• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    尚德“中年危機(jī)”

    2012-12-29 00:00:00李蔚
    瞭望東方周刊 2012年14期


      
      “太陽王”施正榮將理想中的尚德電力(簡稱“尚德”)描述為一名35、36歲的中年男子——高大、英俊、強(qiáng)壯,有責(zé)任感,思維敏捷,開放且有活力,永遠(yuǎn)挑戰(zhàn)自己的極限。
      2012年3月份發(fā)布的尚德2011全年財(cái)報(bào)顯示,這名“中年男子”正經(jīng)歷著一場前所未有的“中年危機(jī)”。
      創(chuàng)業(yè)十年,出貨量全球最大,虧損亦為行業(yè)之首——全年凈虧損10億美元,這頭把交椅好比架在炭火上的一口鍋,好不灼人。
      事實(shí)上,在行業(yè)盈利水平普遍較高的2010年,尚德的主業(yè)已陷入虧損。越來越多關(guān)注尚德的人開始發(fā)問:尚德怎么了?
      產(chǎn)能飆升,價格崩潰
      尚德崛起于“超常規(guī)發(fā)展”。當(dāng)“陽光首富”施正榮作為“中國制造”新形象的代表出現(xiàn)在國際舞臺時,關(guān)于“尚德奇跡”、“尚德神話”的解讀大量出現(xiàn)。
      2002年9月,尚德第一條10兆瓦太陽能電池生產(chǎn)線投產(chǎn),產(chǎn)能相當(dāng)于此前4年全國太陽能電池產(chǎn)量的總和。
      2004年以前,尚德產(chǎn)能不超過100兆瓦。
      2005年圣誕前夕,尚德成為首家在美國紐約證交所上市的中國民營企業(yè)。這一創(chuàng)舉的遠(yuǎn)期示范效應(yīng)是,日后出現(xiàn)了十多家中國光伏企業(yè)集體登陸北美證券市場。
      2006年,尚德的產(chǎn)能從150兆瓦增長至 270兆瓦,增幅為80%。
      至2007年,尚德的產(chǎn)能擴(kuò)張至540兆瓦。5年時間,尚德完成了一般企業(yè)可能30年才能完成的目標(biāo)。
      在國際金融危機(jī)前,施正榮擴(kuò)充產(chǎn)能的腳步一直未停歇。2008年8月,前富士康高管江宗憲“空降”尚德,成為首席運(yùn)營官。施正榮給江宗憲的任務(wù)就是要擴(kuò)充產(chǎn)能,以追趕未來3~5年的市場計(jì)劃。
      從2010年二季度開始,尚德的出貨量已超過美國同行,排名全球第一。
      其時市場無限大,只要出貨就能賺錢。搶占市場的關(guān)鍵就在于供應(yīng)商的產(chǎn)能。多家在美上市光伏企業(yè)的財(cái)報(bào)顯示,2005年前后整個光伏組件行業(yè)的毛利率均高于20%,部分企業(yè)甚至超過30%。
      各路資本在財(cái)富神話的刺激下洶涌進(jìn)入光伏行業(yè)。2001年施正榮創(chuàng)業(yè)時,中國光伏電池產(chǎn)量僅為3兆瓦;到2007年,中國光伏電池的產(chǎn)量已達(dá)到1088兆瓦,居世界第一,6年增長了360多倍。此后5年,行業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模每年增長近150%。
      “許多八竿子打不著的企業(yè)都來做光伏了”,北京交通大學(xué)太陽能研究所所長徐征告訴《望東方周刊》,“山東一些做紡織的,溫州、南方許多原來做服裝、皮革、皮具甚至還有做眼鏡的企業(yè)都進(jìn)來了?!?br/>  資本的狂熱帶來了行業(yè)的非理性繁榮。低水平重復(fù)、同質(zhì)化競爭愈演愈烈,行業(yè)利潤迅速被攤薄。
      技術(shù)研究出身的施正榮似乎并不擅長性價比優(yōu)勢的比拼。尚德的凈利潤率在2004年達(dá)到23. 2%之后便持續(xù)下跌。即便在行業(yè)繁榮的2005~2007年間以及2009年,尚德也同樣維持著較低凈利潤率。與此同時,尚德的資本負(fù)債率一直居高不下。
      “藍(lán)海行業(yè)做成了紅海格局,光伏的暴利時代永遠(yuǎn)終結(jié)了?!?原無錫尚德CFO、天華陽光控股有限公司CEO張怡對《望東方周刊》說,“過去這些年很多光伏企業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張都已遠(yuǎn)超過利潤與現(xiàn)金流的支持,每年產(chǎn)能擴(kuò)張超過100%。90%的產(chǎn)能擴(kuò)張靠的是現(xiàn)金流加上銀行融資。”
      2011年,受歐洲下調(diào)光伏補(bǔ)貼、美國債務(wù)危機(jī)、多晶硅價格暴跌等多重因素的影響,光伏產(chǎn)業(yè)步入寒冬,用南玻集團(tuán)太陽能事業(yè)部負(fù)責(zé)人姜維武的話來說:“五成的企業(yè)處于停工狀態(tài),三成企業(yè)減產(chǎn)一半,其余的兩成處于勉強(qiáng)維持狀態(tài)?!?br/>  這個多年來狂速擴(kuò)張的產(chǎn)業(yè)直面產(chǎn)能過剩、供過于求的尷尬。
      行業(yè)標(biāo)桿尚德也不得不放慢步伐,轉(zhuǎn)向降低生產(chǎn)成本,計(jì)劃在2012年底組件目標(biāo)成本降至每瓦0. 65美元,較2011年下降一半。
      產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同困境
      正如吳曉波在《大敗局》中所言:當(dāng)企業(yè)處于超常規(guī)的加速發(fā)展階段的時候,一切的危機(jī)都會被速度所掩蓋??墒?,當(dāng)進(jìn)入持續(xù)穩(wěn)定期后,所有的弊端和矛盾馬上會一一地暴露出來。
      毛利率低下一直困擾著尚德。高成本主要源于上游硅料和硅片環(huán)節(jié)的缺失。
      長期以來,光伏產(chǎn)業(yè)內(nèi)部一直存在著商業(yè)模式和組織形式之爭,以英利綠色能源為代表的企業(yè)堅(jiān)定地做垂直一體化,以尚德為代表的企業(yè)則信奉專業(yè)化生產(chǎn)。
      國際金融危機(jī)讓光伏企業(yè)遭遇了首次行業(yè)“洗牌”,硅料從每公斤500美元的高價跌落到幾十美元,中小型的組件廠或硅料廠紛紛停產(chǎn)、倒閉,大多數(shù)工廠毛利呈負(fù)值。而垂直一體化工廠“風(fēng)景這邊獨(dú)好”,天合光能和英利等廠不但蟬聯(lián)了行業(yè)毛利率的冠亞軍,還獲得“最低成本”之譽(yù)。
      這讓施正榮陷入反思:“在一個產(chǎn)業(yè)沒有成熟的時候,甚至是非常初級的階段,全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)怯幸欢▋?yōu)勢的。因?yàn)楣?yīng)鏈本身不健全,如果你自己能掌握供應(yīng)鏈,就能夠控制利潤水平。隨著產(chǎn)業(yè)慢慢成熟,再轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)化可能會更合適。”于是尚德決定自產(chǎn)50%的硅片,剩下的一半依靠采購,這樣既可起調(diào)節(jié)作用,又能為專業(yè)化轉(zhuǎn)向預(yù)留空間。
      為加強(qiáng)對產(chǎn)業(yè)鏈上游的控制,尚德一度嘗試建立光伏聯(lián)盟,曾與環(huán)太硅科技有限公司成立硅片合資企業(yè),并耗資近1億元收購了硅片供應(yīng)商順大控股。這兩項(xiàng)投資都不能用成功來作評,至少還不能說施正榮商業(yè)整合經(jīng)驗(yàn)的豐足。
      但尚德并未因此放棄對產(chǎn)業(yè)鏈上游的延伸。 2009年,尚德出資640萬歐元購買多晶硅料生產(chǎn)商亞洲硅業(yè)的少量股權(quán)。2010年底,尚德收購硅片生產(chǎn)商榮德新能源。2011年底,山西長治市政府多位人士證實(shí),在以煤炭資源換取投資的承諾下,尚德已投資當(dāng)?shù)匾粋€3萬噸的多晶硅項(xiàng)目。
      在此期間,施正榮還進(jìn)軍下游,在盧森堡合資成立了一家太陽能項(xiàng)目公司——環(huán)球太陽能基金,尚德承諾出資2. 58億歐元,占基金規(guī)模的86%。自2010年成立以來,這一基金的貢獻(xiàn)是尚德財(cái)報(bào)上最大的亮點(diǎn)。
      尚德電力公關(guān)總監(jiān)陳曉東告訴《望東方周刊》:“尚德一直都想要保持專業(yè)化生存,但會根據(jù)不同階段做出適應(yīng)性的轉(zhuǎn)變。盡管全產(chǎn)業(yè)鏈獲得了一定的利益,但相關(guān)企業(yè)的包袱也較大,已經(jīng)可以看到例證。尚德一直想做專注的事,但外界干擾較大,這是對尚德的考驗(yàn)?!?br/>  
      分歧
      成本高企的另一大原因歸咎于用人制度。
      為儲備國際化人才,尚德曾有兩次人事大變動,大量引進(jìn)擁有跨國公司背景和海外生活經(jīng)驗(yàn)的人才。
      新人與老人之間、國際化人才與本土人才之間矛盾較多,溝通成本成倍上升。一位尚德離職高管表示:“很多簡單的事情被弄得很復(fù)雜,內(nèi)耗很大?!?br/>  2010年6月,尚德基層員工的離職率從6%突增到12%。后以全員漲薪20%~30%為代價才得以平復(fù)。
      管理層在用人和擴(kuò)張上的分歧已近公開化。不止一位老員工對公司過快擴(kuò)張導(dǎo)致負(fù)債率高企提出異議。
      2011年,從CFO張怡到高級副總裁蔡世俊,再到跟隨施正榮多年的副總裁邵華千等創(chuàng)業(yè)元老接連離去。
      選擇離開的還有海外高管。2011年7月,尚德電力美國業(yè)務(wù)總裁陳立志離職。2012年1月21日,尚德的首席運(yùn)營官兼產(chǎn)品管理副總裁DavidHogg“由于個人原因”辭職。
      高管離職潮的上演與行業(yè)頹勢亦脫不了干系。由于光伏股價集體低迷,自2011年以來,天合光能、賽維LDK、晶澳太陽能、昱輝陽光等多家美國上市光伏企業(yè)的CFO、審計(jì)委員會主席都相繼離職。
      現(xiàn)在,施正榮開始了另一種嘗試。他成立了領(lǐng)導(dǎo)力學(xué)院,培訓(xùn)中高層職員;選拔有潛力的經(jīng)理,派往尚德在全球的分公司參與國際化的運(yùn)營。
      技術(shù)研發(fā)與生產(chǎn)力
      作為科技創(chuàng)新型企業(yè)的代表,尚德的科技研發(fā)能力一直為人所關(guān)注。
      根據(jù)公開資料,尚德在世界各地有400多名研發(fā)人員,科研經(jīng)費(fèi)年均投入3000萬美元左右。尚德還專門制定了《科技項(xiàng)目獎勵辦法》,最高獎項(xiàng)達(dá)到100萬元人民幣。
      為證明尚德的技術(shù)領(lǐng)先性,冥王星(Puto)技術(shù)的成功研發(fā)近幾年被不斷宣傳?!摆ね跣恰北环Q作世界上最強(qiáng)大的多晶硅技術(shù),由尚德與澳大利亞新南威爾士大學(xué)合作開發(fā)。后者是施正榮的母校。
      2009年,尚德的“冥王星”技術(shù)就被宣布研發(fā)成功,當(dāng)時,應(yīng)用該技術(shù)的單晶和多晶光伏電池轉(zhuǎn)換率分別達(dá)到約19%和17%,“堪稱革命性突破”。施正榮很快就向各界高調(diào)談?wù)摯耸?。也許由于尚德過于急迫要將此研發(fā)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品,導(dǎo)致忽視了一些影響產(chǎn)品25年壽命的指標(biāo),不得不倒過來補(bǔ)做。
      2012年3月,經(jīng)新加坡太陽能研究所的證實(shí),該電池效率被提高到20. 3%的世界紀(jì)錄。尚德方面估計(jì),最短在6個月后將可以看到21%的轉(zhuǎn)換效率。
      尚德的尷尬在于叫好不叫座。陳曉東承認(rèn)此類產(chǎn)品“還未大量投放市場”。他向本刊記者解釋說:“何時量產(chǎn)要看市場需求。尚德做好了量產(chǎn)的準(zhǔn)備,包括設(shè)備及技術(shù)穩(wěn)定性。但由于階段性成本的限制,轉(zhuǎn)換率高的未必為客戶所接受??蛻暨x擇的總是性價比最高的產(chǎn)品?!?br/>  國家發(fā)改委能源研究所副所長李俊峰對《望東方周刊》說:“(光伏業(yè))國內(nèi)所有的企業(yè)都沒有核心技術(shù)?!彼J(rèn)為,核心技術(shù)不是說的,而是要在市場上見,只有市場才是試金石。
      《光能》雜志曹宇對《望東方周刊》表示:“行業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)有點(diǎn)限制新技術(shù)的發(fā)展,因?yàn)榇蠹叶荚谇笊?,研發(fā)卻非短期可以完成,初始階段一定會涉及成本的提高?!?br/>  尚德的老對手英利集團(tuán)將在2012年為德國IBC SOLAR AG提供180兆瓦多晶和熊貓單晶組件。英利集團(tuán)自主研發(fā)建立的國內(nèi)首座光伏隔音墻也將采用熊貓組件。英利的“熊貓計(jì)劃”同樣致力于提高電池轉(zhuǎn)換效率,經(jīng)常被人與尚德的“冥王星計(jì)劃”相提并論。
      徐征的看法是:“尚德不能說是國內(nèi)最領(lǐng)先的光伏企業(yè)。英利、天合、南京中電都有類似的研究方案。但光研究出來沒用,還要產(chǎn)業(yè)化,還要看成本、成品率、穩(wěn)定性,還有很多路要走?!?br/>  轉(zhuǎn)型
      相比目前尚德以制造業(yè)為核心,未來的尚德可能不會局限于此。
      施正榮計(jì)劃以供應(yīng)鏈為核心展開新一輪公司調(diào)整,并邀請了知名的IBM咨詢?yōu)樯械略O(shè)計(jì)方案。
      在尚德和IBM聯(lián)合舉辦的全球光伏產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈高峰論壇上,IBM全球咨詢部張居平提到了光伏業(yè)的兩個轉(zhuǎn)型,一是業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,從單一的專業(yè)化生產(chǎn)轉(zhuǎn)型為全產(chǎn)業(yè)鏈和解決方案提供商;二是管理轉(zhuǎn)型,從硅片、電池、組件到電站建設(shè)、電站運(yùn)營,不同板塊間的協(xié)同能力將是管理上的一大挑戰(zhàn)。
      施正榮已悄悄完成對尚德控股母公司構(gòu)架的重整。與大家熟知的尚德相比,目前的尚德電力已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出無錫尚德的范疇。
      無錫尚德以外,尚德電力的母公司近年來在海外成立了近20家分公司、子公司甚至孫公司,這些公司形成了尚德在海外運(yùn)營與擴(kuò)展業(yè)務(wù)的平臺,尚德在日本、歐洲、美洲、韓國、澳大利亞等地區(qū)的業(yè)務(wù),以及尚德將重點(diǎn)發(fā)展的能源工程公司都被注入其中。
      無錫尚德作為制造中心在整個體系中的地位開始削弱。
      轉(zhuǎn)型成為系統(tǒng)集成商被視作光伏業(yè)未來的發(fā)展趨勢。
      2011年2月16日,尚德電力和匹克國際貿(mào)易(天津)有限公司聯(lián)合宣布,未來三年內(nèi),雙方將向聯(lián)合國提供價值8000多萬美元的太陽能發(fā)電系統(tǒng)。這個項(xiàng)目標(biāo)志著尚德從產(chǎn)品制造商向系統(tǒng)集成商的升級,包括產(chǎn)品供貨到安裝及售后服務(wù)。
      施正榮表示:“我們不僅要占據(jù)‘微笑曲線’的下端,更要快速向曲線的兩端拓展,特別是向應(yīng)用端——項(xiàng)目開發(fā)市場進(jìn)軍?!?br/>  尚德已承建了一系列集成太陽能發(fā)電系統(tǒng),包括北京國家體育場130千瓦光伏項(xiàng)目,世博會中國館和主題館3. 12兆瓦光伏屋頂一體化項(xiàng)目及坐落在無錫的1兆瓦的光伏系統(tǒng)一體化建設(shè)的尚德電力總部大樓。
      更具標(biāo)志意義的舉動是環(huán)球太陽能基金的成立。該基金為研發(fā)太陽能項(xiàng)目的非上市公司,目前項(xiàng)目基本集中在歐洲。以基金形式去運(yùn)作電站并輔以組件生產(chǎn),國內(nèi)目前只有尚德一家公司。
      尚德模式
      有消息說,為幫助尚德渡過難關(guān),無錫市政府已成立專門工作小組。但施正榮對此予以否認(rèn)。
      用施正榮自己的話來說,尚德與無錫市政府之間的關(guān)系可以概括為:“無錫市政府誕生了尚德,又再生了尚德。”
      當(dāng)年,在無錫市政府的強(qiáng)力支持下,無錫當(dāng)?shù)氐?家國有企業(yè)“七湊八湊湊了650萬美元,才使尚德能夠成立”。在2004年8月,政府支持尚德順利實(shí)現(xiàn)了國有股退出,并為尚德公開上市鋪平道路。
      在光伏寒冬之前,尚德經(jīng)歷過兩次生存危機(jī)。
      第一次是在2003~2004年,最艱難的時日尚德曾兩個月發(fā)不出工資,靠股東擔(dān)保、銀行貸款渡過難關(guān)。
      第二次危機(jī)發(fā)生在2008年。尚德因國際金融危機(jī)實(shí)施裁員,股價暴跌、資金鏈緊張,一度傳出破產(chǎn)消息。有消息稱,時任無錫市主要領(lǐng)導(dǎo)親自帶著施正榮拜訪當(dāng)?shù)厮拇髧秀y行,獲貸款30億元才渡過難關(guān)。
      尚德就成了無錫的城市名片,影響并融入其城市精神。2004年9月,無錫的城市精神表述用語正式確定為“尚德務(wù)實(shí)、和諧奮進(jìn)”。政府搭臺、創(chuàng)業(yè)者唱戲的尚德模式被廣泛效仿。
      有評論認(rèn)為,企業(yè)能否基業(yè)長青,“中國制造”能否擺脫大而不強(qiáng)的現(xiàn)狀,終究要由市場說了算。

    午夜福利在线观看吧| 国产淫语在线视频| 亚洲国产欧美网| 成人18禁在线播放| av网站在线播放免费| 精品免费久久久久久久清纯 | 手机成人av网站| 亚洲精品av麻豆狂野| 久久久精品94久久精品| 亚洲一卡2卡3卡4卡5卡精品中文| 国产黄频视频在线观看| 中亚洲国语对白在线视频| 国产主播在线观看一区二区| 亚洲国产成人一精品久久久| 日本黄色视频三级网站网址 | 777米奇影视久久| 亚洲熟女精品中文字幕| 99精国产麻豆久久婷婷| 久久毛片免费看一区二区三区| 好男人电影高清在线观看| 午夜两性在线视频| www日本在线高清视频| 男男h啪啪无遮挡| 91大片在线观看| 国产一区二区 视频在线| aaaaa片日本免费| 亚洲人成电影观看| 满18在线观看网站| 19禁男女啪啪无遮挡网站| 亚洲,欧美精品.| 久久精品国产亚洲av香蕉五月 | 亚洲熟女毛片儿| 不卡av一区二区三区| 高清欧美精品videossex| 丝袜美足系列| 丰满迷人的少妇在线观看| 中文字幕人妻丝袜制服| 午夜免费成人在线视频| 老司机靠b影院| 在线观看www视频免费| 少妇 在线观看| 欧美激情久久久久久爽电影 | 久久午夜综合久久蜜桃| 久久久国产一区二区| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 正在播放国产对白刺激| 性少妇av在线| av福利片在线| 中文字幕人妻熟女乱码| 日本av免费视频播放| 大型av网站在线播放| 亚洲av第一区精品v没综合| 女性生殖器流出的白浆| 欧美激情极品国产一区二区三区| 亚洲成人国产一区在线观看| 日韩欧美一区二区三区在线观看 | 9191精品国产免费久久| 国产av国产精品国产| 正在播放国产对白刺激| 免费av中文字幕在线| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 男女高潮啪啪啪动态图| 伦理电影免费视频| 国产片内射在线| 国产亚洲欧美精品永久| 国产成人欧美在线观看 | 国产成人av教育| 两人在一起打扑克的视频| 香蕉国产在线看| 欧美成狂野欧美在线观看| 男女边摸边吃奶| 啪啪无遮挡十八禁网站| 国产成人精品久久二区二区91| 91av网站免费观看| 国产精品一区二区在线观看99| 国产三级黄色录像| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 天堂动漫精品| 欧美黄色片欧美黄色片| 久久精品aⅴ一区二区三区四区| 国产在线观看jvid| 亚洲精品中文字幕在线视频| 日韩一区二区三区影片| 欧美日韩精品网址| 少妇 在线观看| 亚洲精品中文字幕在线视频| 成人特级黄色片久久久久久久 | 亚洲 国产 在线| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 日韩中文字幕欧美一区二区| 在线观看免费视频日本深夜| 国产精品久久久久久精品古装| 久久久精品区二区三区| 老汉色∧v一级毛片| 亚洲全国av大片| 建设人人有责人人尽责人人享有的| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 在线观看舔阴道视频| 丝袜美足系列| 久久精品国产综合久久久| 曰老女人黄片| 在线十欧美十亚洲十日本专区| av国产精品久久久久影院| 精品一区二区三区av网在线观看 | 一区二区三区国产精品乱码| 大片免费播放器 马上看| 久久国产亚洲av麻豆专区| 国产免费视频播放在线视频| 一区二区三区国产精品乱码| 一区二区三区乱码不卡18| 亚洲欧美一区二区三区久久| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 免费日韩欧美在线观看| av不卡在线播放| 99国产精品一区二区三区| 夜夜骑夜夜射夜夜干| 午夜91福利影院| 久久99热这里只频精品6学生| 国产人伦9x9x在线观看| 久久国产精品人妻蜜桃| 久久人妻av系列| 成人影院久久| 制服人妻中文乱码| 亚洲情色 制服丝袜| 久久ye,这里只有精品| 正在播放国产对白刺激| 人人妻人人澡人人看| 久久精品91无色码中文字幕| 99re在线观看精品视频| 成人国产一区最新在线观看| 男女午夜视频在线观看| 亚洲精品久久成人aⅴ小说| 欧美黑人欧美精品刺激| 露出奶头的视频| 男女之事视频高清在线观看| 久久中文字幕一级| 亚洲av第一区精品v没综合| 99国产精品一区二区蜜桃av | 免费高清在线观看日韩| 性色av乱码一区二区三区2| 男女之事视频高清在线观看| 麻豆av在线久日| 高清毛片免费观看视频网站 | 国产在视频线精品| 国产男女超爽视频在线观看| 国产亚洲精品久久久久5区| 免费高清在线观看日韩| 99国产综合亚洲精品| 老鸭窝网址在线观看| 成人手机av| av片东京热男人的天堂| 亚洲国产av影院在线观看| 首页视频小说图片口味搜索| 亚洲第一欧美日韩一区二区三区 | 香蕉久久夜色| 黄色成人免费大全| 大型黄色视频在线免费观看| 久久精品国产亚洲av香蕉五月 | 考比视频在线观看| 亚洲熟妇熟女久久| 国产成人精品久久二区二区91| 丝袜人妻中文字幕| 欧美成狂野欧美在线观看| 日本wwww免费看| e午夜精品久久久久久久| 久久久久国产一级毛片高清牌| 国产高清国产精品国产三级| 脱女人内裤的视频| 一本大道久久a久久精品| 亚洲精品成人av观看孕妇| 久久人人97超碰香蕉20202| 午夜福利乱码中文字幕| 精品一区二区三卡| 国产一卡二卡三卡精品| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 高清毛片免费观看视频网站 | 国产精品电影一区二区三区 | 久久精品亚洲精品国产色婷小说| 黄色视频在线播放观看不卡| 欧美亚洲日本最大视频资源| 日韩欧美国产一区二区入口| 国产真人三级小视频在线观看| 久久久精品免费免费高清| 亚洲中文av在线| 久久久久久久久久久久大奶| 久久亚洲真实| bbb黄色大片| 久久久国产一区二区| 精品国内亚洲2022精品成人 | 亚洲人成伊人成综合网2020| 亚洲精品国产一区二区精华液| 热re99久久国产66热| 国产精品电影一区二区三区 | 亚洲av片天天在线观看| 欧美日韩av久久| 日韩免费av在线播放| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 国产91精品成人一区二区三区 | 国产成人av激情在线播放| 欧美乱码精品一区二区三区| 国产日韩欧美视频二区| 精品亚洲成a人片在线观看| 久久天堂一区二区三区四区| 国产一区二区三区在线臀色熟女 | 黄色 视频免费看| 亚洲欧美色中文字幕在线| 亚洲精品一二三| 99国产综合亚洲精品| 久久精品亚洲av国产电影网| 中文字幕色久视频| 国产成人av激情在线播放| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 建设人人有责人人尽责人人享有的| 国产精品影院久久| 国产一卡二卡三卡精品| 久久人妻福利社区极品人妻图片| 麻豆国产av国片精品| 午夜成年电影在线免费观看| 一级毛片精品| 欧美 日韩 精品 国产| 亚洲第一青青草原| 欧美在线一区亚洲| 精品高清国产在线一区| 婷婷成人精品国产| 午夜福利乱码中文字幕| 久久99一区二区三区| 国产国语露脸激情在线看| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜| 色老头精品视频在线观看| 精品人妻1区二区| 十八禁网站免费在线| 如日韩欧美国产精品一区二区三区| 精品第一国产精品| 老司机在亚洲福利影院| 亚洲伊人色综图| 亚洲久久久国产精品| 一区在线观看完整版| 99精品在免费线老司机午夜| 午夜视频精品福利| 欧美激情 高清一区二区三区| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 免费人妻精品一区二区三区视频| 成年女人毛片免费观看观看9 | 久久精品91无色码中文字幕| 日本wwww免费看| 国产精品一区二区在线不卡| 中文字幕精品免费在线观看视频| 成人av一区二区三区在线看| 精品一区二区三卡| 捣出白浆h1v1| 男女免费视频国产| 青草久久国产| 两人在一起打扑克的视频| 国产成人av激情在线播放| 国产日韩欧美视频二区| 国产日韩欧美在线精品| 国产欧美亚洲国产| 亚洲精品自拍成人| 777米奇影视久久| 欧美人与性动交α欧美软件| 午夜精品国产一区二区电影| 天堂动漫精品| 老鸭窝网址在线观看| 亚洲精品乱久久久久久| 精品久久久精品久久久| 大型黄色视频在线免费观看| 老司机影院毛片| 精品午夜福利视频在线观看一区 | 色婷婷久久久亚洲欧美| 丝袜喷水一区| 精品国产一区二区三区久久久樱花| 久久这里只有精品19| 中文字幕最新亚洲高清| 午夜福利影视在线免费观看| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 黄色视频不卡| 老鸭窝网址在线观看| 国产单亲对白刺激| 天天躁日日躁夜夜躁夜夜| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 国产男女超爽视频在线观看| 在线av久久热| 国产精品亚洲一级av第二区| 久久天堂一区二区三区四区| 一级,二级,三级黄色视频| 成年女人毛片免费观看观看9 | 视频区图区小说| 日日爽夜夜爽网站| 亚洲熟女毛片儿| 日韩视频在线欧美| 女性生殖器流出的白浆| 十八禁人妻一区二区| 高清在线国产一区| 亚洲精品成人av观看孕妇| 考比视频在线观看| 国产免费福利视频在线观看| 日韩中文字幕视频在线看片| 一区二区三区国产精品乱码| 三上悠亚av全集在线观看| 少妇被粗大的猛进出69影院| 欧美精品一区二区大全| 老司机午夜福利在线观看视频 | 久久婷婷成人综合色麻豆| 亚洲精品一二三| 久久亚洲真实| 黄色怎么调成土黄色| 欧美激情 高清一区二区三区| 交换朋友夫妻互换小说| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 淫妇啪啪啪对白视频| 亚洲精品在线美女| 免费在线观看完整版高清| 久久久久久久久久久久大奶| 人妻久久中文字幕网| 中文字幕精品免费在线观看视频| 国产亚洲精品第一综合不卡| 国产成人精品在线电影| 亚洲成国产人片在线观看| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 精品国产一区二区三区四区第35| 高清黄色对白视频在线免费看| 午夜激情久久久久久久| 一本大道久久a久久精品| 精品亚洲成国产av| 满18在线观看网站| 欧美一级毛片孕妇| 亚洲午夜精品一区,二区,三区| 在线观看免费视频网站a站| 啪啪无遮挡十八禁网站| 欧美久久黑人一区二区| 成人国产一区最新在线观看| 国产精品自产拍在线观看55亚洲 | 久久人妻福利社区极品人妻图片| 青草久久国产| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 一区二区三区激情视频| 精品少妇黑人巨大在线播放| 国产极品粉嫩免费观看在线| 在线观看免费高清a一片| 国产精品影院久久| 狠狠狠狠99中文字幕| 亚洲国产中文字幕在线视频| 国产精品亚洲一级av第二区| 一进一出好大好爽视频| 午夜精品久久久久久毛片777| 久久 成人 亚洲| 久久久久久久大尺度免费视频| 精品国产乱码久久久久久男人| 在线播放国产精品三级| 老熟妇仑乱视频hdxx| 精品国产一区二区三区久久久樱花| 亚洲精品国产一区二区精华液| 在线观看66精品国产| 深夜精品福利| 精品国产乱码久久久久久小说| 大片免费播放器 马上看| 日韩成人在线观看一区二区三区| 高清黄色对白视频在线免费看| 黄色丝袜av网址大全| 国产野战对白在线观看| a级毛片在线看网站| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 黑人巨大精品欧美一区二区mp4| 久久亚洲精品不卡| 亚洲一区二区三区欧美精品| 久久久久久久久免费视频了| 亚洲av成人不卡在线观看播放网| 99精国产麻豆久久婷婷| 亚洲第一欧美日韩一区二区三区 | av线在线观看网站| 日韩欧美免费精品| 久久久精品94久久精品| 麻豆成人av在线观看| 99在线人妻在线中文字幕 | 亚洲伊人久久精品综合| 国产精品国产高清国产av | 国产亚洲精品第一综合不卡| 丝袜美腿诱惑在线| 一级毛片电影观看| 美女视频免费永久观看网站| 国产三级黄色录像| 99热网站在线观看| www日本在线高清视频| 午夜福利乱码中文字幕| 久久精品亚洲av国产电影网| 久久青草综合色| 亚洲专区中文字幕在线| 国产成人精品在线电影| www.精华液| 国产日韩欧美视频二区| 91精品三级在线观看| 国产成人av教育| av电影中文网址| 搡老岳熟女国产| av超薄肉色丝袜交足视频| 国产高清国产精品国产三级| 女人被躁到高潮嗷嗷叫费观| 午夜福利免费观看在线| www.熟女人妻精品国产| 大型黄色视频在线免费观看| 纵有疾风起免费观看全集完整版| 久久久久精品国产欧美久久久| 国产亚洲一区二区精品| 捣出白浆h1v1| 两人在一起打扑克的视频| 午夜激情av网站| 亚洲精品美女久久av网站| 成人国产av品久久久| 国产又色又爽无遮挡免费看| 一边摸一边抽搐一进一小说 | 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 黄色 视频免费看| 90打野战视频偷拍视频| 午夜激情久久久久久久| 999久久久精品免费观看国产| 女性生殖器流出的白浆| 欧美精品av麻豆av| 18禁观看日本| 久久久久久久精品吃奶| 久久久久久久久免费视频了| 久久精品国产a三级三级三级| 18禁美女被吸乳视频| 国产日韩一区二区三区精品不卡| 搡老乐熟女国产| 国产视频一区二区在线看| 亚洲熟妇熟女久久| 成年人黄色毛片网站| av免费在线观看网站| 欧美精品一区二区大全| 无限看片的www在线观看| 俄罗斯特黄特色一大片| 丝袜美足系列| 性高湖久久久久久久久免费观看| 亚洲 欧美一区二区三区| 精品乱码久久久久久99久播| svipshipincom国产片| 精品亚洲乱码少妇综合久久| 国产熟女午夜一区二区三区| 亚洲精品成人av观看孕妇| 亚洲精品自拍成人| 久热爱精品视频在线9| 亚洲精品中文字幕一二三四区 | 露出奶头的视频| 最新美女视频免费是黄的| 男人舔女人的私密视频| 久久精品国产亚洲av高清一级| 亚洲情色 制服丝袜| 国产日韩欧美亚洲二区| a在线观看视频网站| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| a级片在线免费高清观看视频| 国产极品粉嫩免费观看在线| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 国产在线视频一区二区| 91麻豆av在线| 不卡一级毛片| 男女之事视频高清在线观看| 久久久久久久久免费视频了| 久久久国产欧美日韩av| 亚洲av国产av综合av卡| 9191精品国产免费久久| 亚洲精品一二三| 两人在一起打扑克的视频| 国产日韩欧美视频二区| 叶爱在线成人免费视频播放| 91大片在线观看| 涩涩av久久男人的天堂| 成人手机av| 久久久久网色| 女人久久www免费人成看片| 亚洲欧洲日产国产| 国产深夜福利视频在线观看| 日韩人妻精品一区2区三区| 热re99久久国产66热| 两个人免费观看高清视频| 国产麻豆69| 亚洲熟女毛片儿| 国产伦人伦偷精品视频| 怎么达到女性高潮| 一区福利在线观看| 国产一区二区在线观看av| 麻豆乱淫一区二区| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 久久99热这里只频精品6学生| 精品一品国产午夜福利视频| 亚洲国产av影院在线观看| 热re99久久精品国产66热6| 18禁美女被吸乳视频| 窝窝影院91人妻| 国产高清激情床上av| 99热网站在线观看| 妹子高潮喷水视频| 亚洲黑人精品在线| 99九九在线精品视频| 亚洲第一青青草原| 大码成人一级视频| 久久久久久人人人人人| a级毛片在线看网站| 午夜福利影视在线免费观看| 国产欧美日韩精品亚洲av| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 国产男靠女视频免费网站| 后天国语完整版免费观看| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 极品教师在线免费播放| 免费在线观看日本一区| 宅男免费午夜| 久久久久国产一级毛片高清牌| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 久久精品91无色码中文字幕| 欧美人与性动交α欧美软件| 五月开心婷婷网| 久久人人爽av亚洲精品天堂| avwww免费| 成人国语在线视频| 中文字幕制服av| 大香蕉久久成人网| 下体分泌物呈黄色| 91av网站免费观看| 精品少妇内射三级| 日本黄色日本黄色录像| 国产人伦9x9x在线观看| 午夜福利欧美成人| 女人精品久久久久毛片| 在线亚洲精品国产二区图片欧美| 91国产中文字幕| 水蜜桃什么品种好| 中文字幕人妻丝袜制服| 日日爽夜夜爽网站| 人妻一区二区av| 久久久精品94久久精品| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 一区二区三区精品91| av电影中文网址| 亚洲久久久国产精品| 国产精品 欧美亚洲| 波多野结衣av一区二区av| 三级毛片av免费| 女人被躁到高潮嗷嗷叫费观| 这个男人来自地球电影免费观看| 色婷婷久久久亚洲欧美| 久久中文字幕人妻熟女| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 国产一区二区激情短视频| 黄色怎么调成土黄色| 1024香蕉在线观看| 9色porny在线观看| 欧美午夜高清在线| 中文字幕色久视频| 国产不卡一卡二| 日韩中文字幕视频在线看片| 老熟女久久久| 国产极品粉嫩免费观看在线| 国产精品久久久久久精品古装| 日韩大码丰满熟妇| 亚洲精品成人av观看孕妇| 日韩人妻精品一区2区三区| 久久久久网色| 日本a在线网址| 夜夜骑夜夜射夜夜干| 极品教师在线免费播放| 午夜日韩欧美国产| 五月开心婷婷网| 国精品久久久久久国模美| 国产欧美日韩精品亚洲av| 黑人欧美特级aaaaaa片| 国产精品免费一区二区三区在线 | 男女无遮挡免费网站观看| 精品久久蜜臀av无| 亚洲欧美色中文字幕在线| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 免费在线观看影片大全网站| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 久久久久久免费高清国产稀缺| 久久精品亚洲av国产电影网| 亚洲三区欧美一区| 国产精品偷伦视频观看了| 国产亚洲一区二区精品| 久久性视频一级片| 一边摸一边做爽爽视频免费| 一级,二级,三级黄色视频| 九色亚洲精品在线播放| 久久免费观看电影| 亚洲五月色婷婷综合| 久久九九热精品免费| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 中文字幕制服av| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 涩涩av久久男人的天堂| 一本色道久久久久久精品综合| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 日韩中文字幕视频在线看片| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 国产男女内射视频| av视频免费观看在线观看| 国产一区二区 视频在线| 国产精品二区激情视频| 亚洲 欧美一区二区三区| 成人免费观看视频高清| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 国产国语露脸激情在线看| 99久久人妻综合| 十分钟在线观看高清视频www| 精品亚洲成国产av| 婷婷丁香在线五月| 人妻 亚洲 视频| 9色porny在线观看| 成年人免费黄色播放视频| 窝窝影院91人妻| 天天添夜夜摸|