電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)方法研究

　　 【摘 要】 在電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目評估工作中財(cái)務(wù)評價(jià)是非常重要的一環(huán)，直接關(guān)系到電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目決策的成敗，采用科學(xué)、操作性強(qiáng)的財(cái)務(wù)評價(jià)方法是項(xiàng)目投資評價(jià)中亟待解決的重要問題。文章簡要介紹了財(cái)務(wù)評價(jià)的涵義，并通過實(shí)際案例的分析與計(jì)算，對電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評價(jià)方法進(jìn)行分析與說明，為電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)的深入探討與實(shí)際應(yīng)用提供相關(guān)依據(jù)。
　　 【關(guān)鍵詞】 電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目； 財(cái)務(wù)評價(jià)； 內(nèi)部收益率； 凈現(xiàn)值； 投資回收期； 電量加價(jià)
　　
　　 隨著電力體制改革的不斷深入，廠、網(wǎng)分家以后，電網(wǎng)企業(yè)面臨的內(nèi)外市場環(huán)境發(fā)生了重大變化，電網(wǎng)運(yùn)營成本不斷上升。在這種嚴(yán)峻的企業(yè)經(jīng)營環(huán)境下，為了全面提高電網(wǎng)工程項(xiàng)目管理水平，實(shí)現(xiàn)投資決策的科學(xué)化，提高投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益，做好電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)就顯得尤為重要。
　　
　　 一、電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目的特點(diǎn)
　　 電網(wǎng)是電力供應(yīng)的重要載體，事關(guān)國計(jì)民生和社會穩(wěn)定，對保障國家經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、優(yōu)化資源配置具有重要的作用。電力建設(shè)項(xiàng)目具有其他建設(shè)項(xiàng)目的一般特點(diǎn)，同時(shí)又具有自身的特點(diǎn)。
　　 （一）投資規(guī)模大
　　 作為國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重點(diǎn)之一，電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目具有投資規(guī)模大、項(xiàng)目造價(jià)高的特點(diǎn)。以廣東電網(wǎng)為例，“十二五”期間，廣東電網(wǎng)計(jì)劃投資1 960億元進(jìn)行電網(wǎng)建設(shè)改造，力爭在五年內(nèi)建成現(xiàn)代化大電網(wǎng)，投資額度比“十一五”期間的1 515億元增加29%。屆時(shí)，將新增35千伏及以上變電容量16 996萬千伏安、輸電線路27 246千米。
　　 同時(shí)，電網(wǎng)企業(yè)生產(chǎn)能力造價(jià)十分昂貴，如：500KV送電線路每公里造價(jià)在145萬元左右。
　　 （二）建設(shè)周期長
　　 電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目的工程量都比較大，一般需要經(jīng)過若干年的建設(shè)。由于建設(shè)周期長、投資持續(xù)時(shí)間長，而資金的回收一般是在建設(shè)完成后的經(jīng)營期內(nèi)逐步進(jìn)行的，所以電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目的投資相對見效慢。此外，由于等額資金在不同年份具有不同價(jià)值，電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目同時(shí)得承受通貨膨脹、資金貶值等風(fēng)險(xiǎn)。
　　 （三）投資替代性差
　　 電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目投資是在一定時(shí)期內(nèi)對電網(wǎng)的投資，是在特定地點(diǎn)形成的電網(wǎng)固定資產(chǎn)。這種投資方式和特點(diǎn)決定了電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目不像其他投資活動具有比較靈活的轉(zhuǎn)移性。一旦發(fā)現(xiàn)投資有誤，在短期內(nèi)調(diào)整投資行為的能力比較差，或者說投資替代性差。發(fā)現(xiàn)投資有誤就很難用其他方法來彌補(bǔ)，而投資形成的固定資產(chǎn)與生產(chǎn)能力也很難轉(zhuǎn)作其他用途。
　　
　　 二、財(cái)務(wù)評價(jià)的定義和原則
　　 （一）財(cái)務(wù)評價(jià)的定義
　　 財(cái)務(wù)評價(jià)是根據(jù)國家現(xiàn)行財(cái)稅制度和價(jià)格體系，分析、計(jì)算建設(shè)項(xiàng)目直接發(fā)生的財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用，編制財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算評價(jià)指標(biāo)，考察項(xiàng)目盈利能力、清償能力以及外匯平衡的財(cái)務(wù)狀況，據(jù)以判定項(xiàng)目可行性。電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)是項(xiàng)目可行性研究中的核心工作，它為考察電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目投資的經(jīng)濟(jì)效果、制定合適的資金計(jì)劃、協(xié)調(diào)國家和企業(yè)之間的利益提供了重要的依據(jù)。內(nèi)容主要包括盈利能力分析、清償能力分析、外匯平衡分析和不確定性分析。
　　 （二）財(cái)務(wù)評價(jià)原則
　　 目前國內(nèi)外對電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評價(jià)方法存在一定的局限性，為了清除這種局限性對評價(jià)結(jié)果帶來的不良影響，在進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)時(shí)，應(yīng)遵循以下幾項(xiàng)原則。
　　 1.客觀性原則
　　 客觀性，即實(shí)事求是的評價(jià)思想。電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目存在著其自身的規(guī)律和內(nèi)在的特點(diǎn)，要客觀地分析電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目所面臨的形勢，實(shí)事求是地調(diào)查和預(yù)測項(xiàng)目未來的融資結(jié)構(gòu)、成本構(gòu)成、供電能力等，避免“拍腦袋”式的主觀判斷。
　　 2.實(shí)用性原則
　　 對電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)的指標(biāo)和方法必須具有實(shí)用性。指標(biāo)數(shù)據(jù)含義明確，可獲取且能夠準(zhǔn)確度量，便于對電網(wǎng)投資效益進(jìn)行分析比較；評價(jià)方法便于實(shí)踐應(yīng)用，可操作性強(qiáng)，評價(jià)結(jié)果能夠科學(xué)指導(dǎo)電網(wǎng)建設(shè)的投資決策。
　　 3.科學(xué)性原則
　　 要用科學(xué)的指標(biāo)體系和科學(xué)的評價(jià)方法對電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行分析、論證，而不是用自己的標(biāo)準(zhǔn)去評價(jià)項(xiàng)目，這里的科學(xué)性包括對電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目要進(jìn)行科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)分析，人們往往在可能獲得巨大收益的項(xiàng)目面前失去理智，忽視了項(xiàng)目內(nèi)在和外在的風(fēng)險(xiǎn)。
　　 4.效率性原則
　　 對投資者來說，效率就是效益，一旦有好的電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目，就要及時(shí)進(jìn)行分析和論證。因此，對電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)評價(jià)要遵循效率性原則，力求做到及時(shí)、準(zhǔn)確、快速，以使決策者盡早作出決策，使項(xiàng)目盡早啟動。
　　
　　 三、電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)方法及案例分析
　　 （一）電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)方法
　　 電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評價(jià)技術(shù)性強(qiáng)、內(nèi)容復(fù)雜、難度大。本文在編制資本金現(xiàn)金流量表和全部投資現(xiàn)金流量表的基礎(chǔ)上，分別計(jì)算資本金和全部投資的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期等評價(jià)指標(biāo)，并通過對指標(biāo)的分析作出正確的財(cái)務(wù)決策。
　　 （二）電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)實(shí)例
　　 下面以深圳供電局220KV駿康輸變電工程的財(cái)務(wù)評價(jià)為例，計(jì)算、分析財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期及電量加價(jià)等財(cái)務(wù)指標(biāo)值。
　　 1.基礎(chǔ)數(shù)據(jù)
　　 駿康輸變電工程可行性研究投資估算靜態(tài)總投資22 638萬元，項(xiàng)目資本金為30%，其余70%為國內(nèi)銀行貸款，貸款利率為5.94%。建設(shè)期為2007至2009三年，建設(shè)期第一、第二年資金均投入30%，建設(shè)期第三年資金投入40%。固定資產(chǎn)殘值率為5%，固定資產(chǎn)折舊采用直線折舊法，折舊年限為經(jīng)營期25年。
　　 2.假設(shè)條件
　　 （1）投資條件：每年建設(shè)期資金投入資本金與銀行貸款都是按同一比例投入。
　　 （2）借款條件：銀行貸款按照本年貸款逐月等額支付。
　　 （3）經(jīng)營期：電網(wǎng)建設(shè)經(jīng)營期為25年。
　　 （4）貸款寬限期：以建設(shè)期為寬限期，在總投資內(nèi)計(jì)入建設(shè)期貸款利息。
　　 （5）貸款償還期限：還貸期等于經(jīng)營期。
　　 （6）還款條件：全部貸款本息在經(jīng)營期內(nèi)均衡還貸，按年等額償還貸款本息。
　　 （7）固定資產(chǎn)折舊方法：平均年限法。
　　 （8）折舊期：折舊期等于經(jīng)營期。
　　 （9）固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)凈殘值：原值的5%。
　　 （10）經(jīng)營成本：取值固定資產(chǎn)原值2%。
　　 3.計(jì)算過程
　　 （1）計(jì)算建設(shè)期各年資金籌措額
　　 根據(jù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，靜態(tài)總投資D=22 638萬元，建設(shè)期N=3年，建設(shè)期各年投資比例f1=30%，f2=30%，f3=40%，貸款比例g=70%，貸款利率i=5.94%，則：
　　 建設(shè)期第一年靜態(tài)投資D1=D*f1=22 638*30%=6 791（萬元）。以此類推得出第二年和第三年靜態(tài)投資分別為6 791萬元、9 056萬元，合計(jì)22 638萬元。
　　 建設(shè)期第一年貸款本金B(yǎng)1=D1*g=6 791*70%=4 754（萬元），第二年貸款本金為4 754萬元，第三年為6 339萬元，合計(jì)15 847萬元。
　　 建設(shè)期第一年貸款利息L1=B1/2*i=141萬元，第二、三年貸款利息分別為432萬元、787萬元，合計(jì)1 360萬元。
　　 建設(shè)期當(dāng)年資本金=當(dāng)年靜態(tài)投資*(1-70%)
　　 建設(shè)期當(dāng)年動態(tài)投資=當(dāng)年靜態(tài)投資+當(dāng)年建設(shè)期貸款利息
　　 根據(jù)以上計(jì)算公式及計(jì)算結(jié)果，可以得出：
　　 建設(shè)期各年資金籌措額=資本金+融資（貸款本金和利息）
　　 即建設(shè)期三年的資金籌措額分別為6 932萬元、7 223萬元、9 843萬元，合計(jì)23 998萬元。
　　
　　 （2）計(jì)算經(jīng)營期各年底所欠利息額以及經(jīng)營期各年底已歸還的利息與本金
　　 已知：
　　 固定資產(chǎn)原值G=工程靜態(tài)總投資D+建設(shè)期貸款利息L=22 638+1 360=23 998（萬元）。
　　 經(jīng)營期第一年的年初負(fù)債P1=貸款本金B(yǎng)+利息L =15 847+1 360=17 207（萬元）
　　 則：
　　 第一，經(jīng)營期各年提取折舊Z的計(jì)算。年折舊率=（1-預(yù)計(jì)凈殘值）/折舊年限=3.8%，各年提取折舊Z=固定資產(chǎn)原值*年折舊率=912萬元，固定資產(chǎn)殘值=固定資產(chǎn)原值*殘值率=1 200萬元。
　　第二，經(jīng)營期各年年底應(yīng)等額償還的本利和E的計(jì)算如下：
　　 計(jì)算期包括建設(shè)期3年，經(jīng)營期25年，合計(jì)28年。還貸期限包括建設(shè)期3年共28年，實(shí)際在經(jīng)營期25年內(nèi)歸還貸款。采用本息等額方式還款，利息進(jìn)入財(cái)務(wù)費(fèi)用，折舊用于償還本金，不足部分由稅后利潤償還。
　　 根據(jù)等額分付現(xiàn)值公式：年初負(fù)債P，要在25年內(nèi)等額支付本金和利息A，則：
　　 A=P
　　 已知，i=5.94%，n=25，等額還款系數(shù)為0.077781，經(jīng)營期第一年年初負(fù)債P=17 207萬元，在25年經(jīng)營期內(nèi)等額償還本金和利息，每年等額還本付息金額E=17 207*0.077781=1 338（萬元）。
　　 根據(jù)之前計(jì)算得知：經(jīng)營期第一年年初欠本金=15 847萬元，年初欠利息為1 360萬元，則該年年初負(fù)債合計(jì)17 207萬元，該年年底欠利息=該年年初負(fù)債合計(jì)*銀行貸款利率i =17 207*5.94%=1 022萬元。已知每年年底還等額本息1 338萬元，小于該年年初所欠利息1 360萬元，所以該年還款1 338萬元均為歸還利息所用，尚未歸還本金。以此類推，并根據(jù)公式第t年當(dāng)年年初負(fù)債=上年年初負(fù)債+上年年底欠利息-上年年底還款本息，第t年當(dāng)年年初欠利息=上年年初欠利息+上年年底欠利息-上年年底還利息，可以計(jì)算出經(jīng)營期各年年底所欠利息額分別為1 022萬元、1 003萬元……76萬元；經(jīng)營期各年年底歸還的利息分別為1 338萬元、1 044萬元……147萬元；經(jīng)營期各年年底歸還的本金分別為0、294萬元……1 191萬元。
　　 第三，計(jì)算經(jīng)營期各年總成本費(fèi)用，經(jīng)營期固定資產(chǎn)每年折舊費(fèi)=912萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用=年底還利息，經(jīng)營成本=固定資產(chǎn)原值*平均經(jīng)營成本率=23 998*2%=479.96萬元，則經(jīng)營期各年總成本費(fèi)用=各年固定資產(chǎn)折舊費(fèi)+各年財(cái)務(wù)費(fèi)用 +各年經(jīng)營成本+攤銷費(fèi)，各年攤銷費(fèi)為零，由此可得經(jīng)營期各年總成本費(fèi)用分別為2 729.96萬元、2 435.96萬元…… 1 538.96萬元。
　　 （3）編制“損益表”、“現(xiàn)金流量表”（資本金）及“現(xiàn)金流量表”（全部投資）
　　 已知經(jīng)營期各年的總成本費(fèi)用Ct（t=1，2，3，…，m）
　　 計(jì)算過程：
　　 第一，以建設(shè)期（n年）初為基期，將經(jīng)營期各年的總成本費(fèi)用Ct折現(xiàn)成基期的現(xiàn)值Cxt，根據(jù)一次支付現(xiàn)值公式有：Cxt =。
　　 第二，計(jì)算經(jīng)營期（m年）內(nèi)各年度總成本費(fèi)用的總現(xiàn)值Cxo，Cxo=Cxt=23 851.92（萬元）。
　　 第三，將各年度總成本費(fèi)用的總現(xiàn)值Cxo在m年經(jīng)營期內(nèi)拉平，計(jì)算經(jīng)營期內(nèi)每年拉平的總成本費(fèi)用C，根據(jù)等額分付資本回收公式：
　　 C=Cxo=23 851.92*0.077781 = 1 855.24
　?。ㄈf元）。
　　 第四，根據(jù)拉平的總成本費(fèi)用C及設(shè)定的成本利潤率f0（fo=銷售利潤/總成本費(fèi)用），計(jì)算項(xiàng)目在m年經(jīng)營期每年拉平的銷售利潤F=C×f0。
　　 第五，試算每年所需的銷售收入R。
　　 公式推導(dǎo)：
　　 設(shè)：經(jīng)營期拉平的銷售收入為R，銷售稅金及附加為J，總成本費(fèi)用為C，銷售利潤為F，增值稅稅率為f1，城市建設(shè)維護(hù)附加稅稅率為f2，教育附加稅稅率為f3，則：F=R-J-C，又：J=R×f1×（1+f2+f3），于是有：R=×C。
　　 已知f1=17%，f2=7%，f3=3%，C=1 855.24（萬元），當(dāng)設(shè)f0為40%時(shí)，求得R=3 194.76（萬元）。
　　 根據(jù)預(yù)計(jì)的銷售收入R編制“損益表”和“現(xiàn)金流量表”，并根據(jù)現(xiàn)金流量表計(jì)算資本金內(nèi)部收益率IRR，求得當(dāng)銷售收入R=3 194.76萬元/年時(shí)，資本金內(nèi)部收益率IRR=4.5%，小于行業(yè)基準(zhǔn)收益率8%。
　　 將成本利潤率按50%、70%、80%代入公式，對應(yīng)的銷售收入分別為3 422.95萬元、3 879.35萬元、4 107.54萬元，按照對應(yīng)的銷售收入分別編制“損益表”和“現(xiàn)金流量表”并測算與銷售收入對應(yīng)的資本金內(nèi)部收益率。最終求得當(dāng)成本利潤率f0*=70%時(shí)，銷售收入R*=3 879.35萬元，對應(yīng)的資本金內(nèi)部收益率IRR=8.09%，接近行業(yè)基準(zhǔn)收益率8%。
　　 第六，根據(jù)計(jì)算出的銷售收入R*，可分別編制“損益表”以及“現(xiàn)金流量表”（資本金）、“現(xiàn)金流量表”（全部投資）。
　　 （4）根據(jù)“現(xiàn)金流量表”計(jì)算財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)
　　 1）靜態(tài)投資回收期
　　TP=T-1+
　　 2）凈現(xiàn)值NPV=表中經(jīng)營期第m年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)
　　 3）內(nèi)部收益率IRR
　　根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)公式，設(shè)比較接近的兩個(gè)折現(xiàn)率im與in，使 NPV（im）>0，NPV（in）<0，則線性插值法確定的內(nèi)部收益率計(jì)算公式如下：
　　 IRR=im+
　　 根據(jù)以上公式及現(xiàn)金流量表（資本金），算得資本金靜態(tài)投資回收期為12.35年，資本金RxDrjA1PzKEgaWUIu1EjWA==凈現(xiàn)值為2 352.91萬元，資本金內(nèi)部收益率為8.09%。
　　 根據(jù)以上公式及現(xiàn)金流量表（全部投資），算得全部投資靜態(tài)投資回收期為9.93年，全部投資凈現(xiàn)值為3 073.95萬元，全部投資內(nèi)部收益率為6.63%。
　　 電量加價(jià)（元/千瓦時(shí)）=
　　 已知R*=3 879.35萬元，根據(jù)深圳供電局近三年的售電量情況，取其平均值560億千瓦時(shí)，則電量加價(jià)算得0.0007元 /千瓦時(shí)。
　　 4.評價(jià)結(jié)論
　　 從各財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)可以得出以下結(jié)論：
　　 駿康輸變電工程動態(tài)總投資23 998萬元，其中資本金投入6 791萬元，國內(nèi)銀行貸款15 847萬元。要合理收回建設(shè)成本并實(shí)現(xiàn)8%的資本金內(nèi)部收益率，25年經(jīng)營期內(nèi)每年需要實(shí)現(xiàn)銷售收入為3 879.35萬元。在每年實(shí)現(xiàn)銷售收入3 879.35萬元情況下，全部投資的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為6.63%，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為3 073.95萬元，投資回收期為12.35萬元，而且，在經(jīng)營期內(nèi)年銷售電量為560億千瓦時(shí)的情況下，該項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，銷售電價(jià)調(diào)整原則是每千瓦時(shí)增加0.0007元。
　　
　　 四、對電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)的建議
　　 電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)對于加強(qiáng)固定資產(chǎn)投資宏觀調(diào)控，提高投資決策的科學(xué)水平，引導(dǎo)和促進(jìn)各類資源合理配置，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，減少和規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，充分發(fā)揮投資效益，具有重要作用。在對電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)過程中應(yīng)把握好以下幾個(gè)方面：
　　 （一）加強(qiáng)對投資效益的預(yù)測，減少決策失誤
　　 投資一個(gè)電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目，目的在于最大限度地獲得經(jīng)濟(jì)效益和社會效益。任何投資決策的盲目性或失誤，都可能導(dǎo)致電網(wǎng)企業(yè)的重大損失。因此，應(yīng)加強(qiáng)對投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益預(yù)測，減少決策失誤，最大可能地提高電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目投資決策的正確性。
　　 （二）強(qiáng)化宏觀管理，提高投資效益
　　 電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目具有建設(shè)工期長、投資數(shù)額大、涉及部門多、影響范圍大等特征，對區(qū)域甚至全國的經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展影響比較大。因此，加強(qiáng)投資宏觀管理，提高具體建設(shè)項(xiàng)目的投資效益，有利于引導(dǎo)項(xiàng)目的投資方向，控制投資規(guī)模，調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，增加項(xiàng)目的宏觀效益。
　　 （三）充分評估各種因素，適應(yīng)市場變化
　　 隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制的逐步建立和完善，各項(xiàng)改革措施相繼出臺，使得投資項(xiàng)目不確定性因素愈來愈多，如建筑材料、設(shè)備的價(jià)格變化，財(cái)政稅收政策的調(diào)整等，使項(xiàng)目實(shí)際情況可能會與預(yù)測情況產(chǎn)生偏差。這就要求在作財(cái)務(wù)評價(jià)時(shí)，要充分考慮各項(xiàng)不確定因素，認(rèn)真分析內(nèi)外部市場環(huán)境，確保財(cái)務(wù)評價(jià)的可靠性和合理性。
　　 （四）積極爭取國家扶持，提供扶持依據(jù)
　　 當(dāng)某些電網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)結(jié)論不可行，但項(xiàng)目又為地區(qū)發(fā)展所急需時(shí)，為使項(xiàng)目具有經(jīng)濟(jì)上的生存能力，可向國家申請經(jīng)濟(jì)扶持。此時(shí)，項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評價(jià)可以為國家扶持方式和優(yōu)惠幅度的確定提供決策依據(jù)。
　　
　　【參考文獻(xiàn)】
　?。?］ 國家發(fā)展和改革