人民幣匯率變動對我國服務(wù)貿(mào)易競爭力影響的實證分析

朱啟榮

(山東財經(jīng)大學(xué)國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院，山東濟南 250014)

一、研究背景

自2005年7月實施人民幣匯制改革，到2008年12月人民幣匯率已經(jīng)上升了17%。從2009年開始，由美國、歐盟、日本等發(fā)達國家以及印度等發(fā)展中國家，甚至IMF、APEC等國際機構(gòu)的代表都在不同場合提出人民幣匯率市場化，改變?nèi)嗣駧艆R率明顯低估的要求。此外，我國國際收支失衡問題嚴重。一些學(xué)者認為，人民幣升值，使之回歸到市場供求均衡匯率，既是市場經(jīng)濟的選擇，又有助于減少貿(mào)易順差，促進我國國際收支平衡，還可以降低國內(nèi)通脹預(yù)期，改善國內(nèi)宏觀經(jīng)濟環(huán)境。受國內(nèi)外因素的影響，自2009年以來，我國人民幣匯率繼續(xù)呈現(xiàn)升值趨勢。

由于對外貿(mào)易是推動我國經(jīng)濟增長的重要引擎，一些學(xué)者擔(dān)心人民幣匯率升值會導(dǎo)致我國出口商品價格上升，影響我國外貿(mào)國際競爭力，進而對國民經(jīng)濟產(chǎn)生不利影響。人民幣匯率升值對我國外貿(mào)競爭力影響已經(jīng)引起學(xué)界的關(guān)注。羅小明與李宏艷［1］研究表明，2005年以來的人民幣升值并沒有對我國加工貿(mào)易競爭力產(chǎn)生負面影響，但對一般貿(mào)易國際競爭力的負面影響明顯。李彤與劉崇獻［2］實證研究表明，從短期情況來看，我國加工貿(mào)易受人民幣匯率升值的影響較小，而對我國一般貿(mào)易影響較大，從長期看，人民幣升值對我國加工貿(mào)易與一般貿(mào)易競爭力有輕微的正面影響。已有研究僅局限于人民幣匯率變動對我國貨物貿(mào)易競爭力影響的分析，而有關(guān)人民幣匯率變動對我國服務(wù)貿(mào)易競爭力影響的研究尚沒有展開。服務(wù)貿(mào)易是我國對外貿(mào)易的重要組成部分，本文就人民幣匯率變動對我國服務(wù)貿(mào)易的影響進行實證研究。

二、研究方法

(一)構(gòu)建服務(wù)貿(mào)易競爭力的評價模型

貿(mào)易競爭力指數(shù)經(jīng)常被用于評價一國貿(mào)易的國際競爭力［3］，本文用它來測算我國服務(wù)貿(mào)易競爭力水平。

公式(1)中，xi表示第i年我國服務(wù)貿(mào)易競爭力;Ei與Ii分別表示第i年我國服務(wù)貿(mào)易出口額與進口額。公式(1)的經(jīng)濟學(xué)含義是:當(dāng)xi＞0時，表明我國第i年的服務(wù)貿(mào)易具有國際競爭力，xi越接近于1，則該年我國服務(wù)貿(mào)易國際競爭力越強。當(dāng)xi＜0時，表明該年的服務(wù)貿(mào)易缺乏國際競爭力，xi越接近于－1，服務(wù)貿(mào)易的國際競爭力越弱。

(二)分析人民幣匯率變動對我國服務(wù)貿(mào)易競爭力影響的方法

為避免采用傳統(tǒng)回歸方法可能產(chǎn)生的“偽回歸”問題，同時，為分析人民幣匯率與我國服務(wù)貿(mào)易競爭力之間的因果關(guān)系與揭示它們之間的動態(tài)關(guān)系，本文將采用Granger因果關(guān)系檢驗、協(xié)整檢驗和脈沖響應(yīng)函數(shù)方法來分析人民幣匯率變化對我國服務(wù)貿(mào)易競爭力的影響。具體方法與過程如下:

1.單位根檢驗方法

在進行協(xié)整檢驗與Granger因果關(guān)系檢驗之前，首先要對人民幣匯率(r)與服務(wù)貿(mào)易競爭力(x)變量進行單位根檢驗。其方法是:如果一個序列是非平穩(wěn)的，但其一階差分是平穩(wěn)的，則稱此序列為一階單整序列，記為I(1)。類似的，如果其必須經(jīng)過d次差分后才能平穩(wěn)，則此序列為d階單整序列，記為I(d)。序列具有相同的單整階數(shù)是序列之間具有協(xié)整關(guān)系與Granger因果關(guān)系的必要條件。對于變量序列{yi}，該檢驗的一般形式如等式(2)所示。在等式(2)式中，α為常數(shù)項，t為時間趨勢項，p為滯后階數(shù)，該檢驗的零假設(shè)H0:ω=0，備擇假設(shè)H1:ω＜0。如果接受假設(shè)H0，拒絕H1，則說明變量序列{yt}存在單位根，即它是非平穩(wěn)序列;否則，變量序列{yt}不存在單位根，即它是平穩(wěn)序列。

2.Granger因果關(guān)系檢驗方法

Granger因果關(guān)系檢驗方法是:如果人民幣匯率(r)與服務(wù)貿(mào)易競爭力(x)在同時包含過去r與x信息的條件下，對x的預(yù)測效果比單獨用x的過去信息對x的預(yù)測效果更好，即變量r有助于提高變量x的預(yù)測精度，則認為r對x存在Granger因果關(guān)系。具體檢驗方法是:對回歸模型(3)中的βi(i=1，2，…，m)=0進行檢驗，該假設(shè)實際上等同于“r不是引起x變化的原因”。如果拒絕βi(i=1，2，…，m)=0的原假設(shè)，則就可以拒絕“r不是引起x變化的原因”的假設(shè)，從而得出:r是導(dǎo)致x變化的原因;同樣，可以對模型(4)中的βj(j=1，2，…，m)=0進行檢驗，從而判斷x是否是引起r變化的原因。

3.協(xié)整檢驗方法

如果已經(jīng)判斷r和x變量是非平穩(wěn)的，而且它們都是d階單整序列，便可以求出協(xié)整方程(5);再通過檢驗方程(5)的殘差(vem)(見方程(6))是否存在平穩(wěn)性來判斷r和x之間是否存在協(xié)整關(guān)系。如果r與x不存在協(xié)整關(guān)系，則它們的任意一個線性組合都是非平穩(wěn)的，因此，其殘差也必然是非平穩(wěn)的;如果檢驗結(jié)果表明，其殘差是平穩(wěn)的，則可以認為r與x之間存在協(xié)整關(guān)系。

4.脈沖響應(yīng)函數(shù)分析

協(xié)整關(guān)系檢驗?zāi)軌蚪沂救嗣駧艆R率變動與服務(wù)貿(mào)易競爭力之間的長期關(guān)系，但它卻無法考察它們之間的動態(tài)關(guān)系。脈沖響應(yīng)函數(shù)用于衡量來自隨機擾動項的一個標(biāo)準(zhǔn)差沖擊對內(nèi)生變量的當(dāng)前和未來取值影響。本文利用脈沖響應(yīng)函數(shù)(見方程式(7))分析人民幣匯率(r)變化對我國服務(wù)貿(mào)易競爭力(x)的跨期動態(tài)影響。

三、數(shù)據(jù)來源與說明

1982－2010年的我國服務(wù)貿(mào)易進出口數(shù)據(jù)來源于商務(wù)部網(wǎng)站。1982－2010年的人民幣對美元匯率(人民幣對美元中間價)來源于《中國統(tǒng)計年鑒》。1982－2010年，人民幣對美元匯率與我國服務(wù)貿(mào)易進出口額變化趨勢如圖1所示。從圖1可以看出，人民幣匯率變動具有明顯的階段特征。從1982開始，人民幣對美元匯率不斷下降，到1995年，達到100美元兌換831元人民幣;1995年以后，人民幣對美元匯率開始不斷升值，特別是2005年以后，人民幣對美元匯率升值的速度加快，到2010年，已達到100美元兌換667元人民幣。在服務(wù)進出口貿(mào)易方面，1982年，我國服務(wù)貿(mào)易出口與進口額分別僅有25億美元和19億美元，到2010年，我國服務(wù)貿(mào)易出口與進口額分別上升到1702億美元和1922億美元，分別比1982年增長了65倍和100倍。

圖1 人民幣匯率與我國服務(wù)進出口貿(mào)易額變化趨勢

四、實證分析

(一)測算我國服務(wù)貿(mào)易競爭力

利用公式(1)，計算得到1982－2010年的我國服務(wù)貿(mào)易競爭力指數(shù)(見圖2)。從圖2中可以看出，我國服務(wù)貿(mào)易競爭力指數(shù)變化也具有明顯的階段性。在1982－1991年期間，我國服務(wù)貿(mào)易競爭力指數(shù)呈現(xiàn)波動性下降趨勢，導(dǎo)致我國服務(wù)貿(mào)易競爭力指數(shù)由正變負。這說明，這一時期我國服務(wù)貿(mào)易競爭力不斷減弱。1991年以后，我國服務(wù)貿(mào)易競爭力指數(shù)呈現(xiàn)波動性變化，但其值均為負數(shù)。這表明，1991年以來，我國服務(wù)貿(mào)易競爭力一直在低水平上波動。

(二)人民幣匯率變動對我國服務(wù)貿(mào)易競爭力影響分析

1.單位根檢驗

圖2 1982－2010年我國服務(wù)貿(mào)易競爭力指數(shù)變化趨勢

檢驗單位根常用的方法有ADF檢驗法和PP檢驗法，本文采用ADF檢驗法。采用EViews6.0計量軟件計算，得到ADF檢驗結(jié)果(見表1)。檢驗結(jié)果表明各變量的時間序列在1%的顯著性水平的ADF檢驗中都存在單位根;同時，ADF檢驗拒絕了這些序列的二階差分具有單位根的假設(shè)。因此，這些變量都是I(2)序列。由于上述序列均通過了單位根檢驗且所有變量又是同階單整的，便可以對這些變量之間是否存在Granger因果關(guān)系和協(xié)整關(guān)系作進一步檢驗。

表1 單位根檢驗結(jié)果

2.Granger因果關(guān)系檢驗

選擇滯后階數(shù)為4－7，對人民幣匯率與服務(wù)貿(mào)易競爭力之間關(guān)系進行Granger檢驗。檢驗結(jié)果表明(見表2)，在5%以上顯著水平上拒絕了“人民幣匯率不是導(dǎo)致服務(wù)貿(mào)易競爭力變化的Granger原因”假設(shè)，同時，檢驗結(jié)果接受了“我國服務(wù)貿(mào)易競爭力變化不是導(dǎo)致人民幣匯率變化的Granger原因”假設(shè)。這說明，人民幣匯率變化是引起我國服務(wù)貿(mào)易競爭力變化的原因。

表2 人民幣匯率與我國服務(wù)貿(mào)易競爭力的Granger因果關(guān)系檢驗結(jié)果

3.協(xié)整關(guān)系檢驗

采用Johansen(1990)最大似然法，進行協(xié)整檢驗，得到表3中結(jié)果(r表示協(xié)整關(guān)系的個數(shù))。協(xié)整檢驗結(jié)果表明，在1%的顯著性水平上拒絕r≤0的假設(shè)，即上述變量之間僅存在一個協(xié)整關(guān)系，其標(biāo)準(zhǔn)化后的協(xié)整關(guān)系式為:

等式(8)括號中的數(shù)字表示漸進標(biāo)準(zhǔn)差。令

對方程(8)誤差項序列(vemi)的單位根平穩(wěn)性檢驗結(jié)果表明(見表4)，在1%的顯著性水平下，該參差通過了平穩(wěn)性檢驗。因此，vem是平穩(wěn)的。這說明，就長期而言，人民幣匯率(r)與我國服務(wù)貿(mào)易競爭力(x)之間存在一個穩(wěn)定的負相關(guān)關(guān)系。這表明，人民幣匯率升值對我國服務(wù)貿(mào)易競爭力產(chǎn)生了不利影響，而人民幣匯率貶值對我國服務(wù)貿(mào)易競爭力有積極作用。具體地說，人民幣對美元匯率每上升1美元會引發(fā)我國服務(wù)貿(mào)易競爭力下降1.432%，而人民幣對美元匯率每貶值1美元會引發(fā)我國服務(wù)貿(mào)易競爭力上升1.432%。

表3 Johansen檢驗結(jié)果

表4 vem的單位根檢驗結(jié)果

4.脈沖響應(yīng)分析

從1995年開始，我國人民幣匯率不斷升值。為考察人民幣匯率升值對我國服務(wù)貿(mào)易競爭力將來各年的動態(tài)影響，筆者選擇1995－2010年的人民幣匯率與我國服務(wù)貿(mào)易競爭力指數(shù)為樣本，對模型(7)進行估計，得到圖3中的人民幣匯率變化對我國服務(wù)貿(mào)易競爭力后期影響的脈沖響應(yīng)函數(shù)曲線。從該曲線變化趨勢可以看出，當(dāng)人民幣匯率對我國服務(wù)貿(mào)易產(chǎn)生一個單位沖擊時，會對服務(wù)貿(mào)易競爭力產(chǎn)生的不利沖擊，而且這種對沖擊對我國服務(wù)貿(mào)易競爭力負面影響力呈遞增趨勢，到第3年時，其影響力達到最大值，隨后，影響力開始逐漸下降。

圖3 服務(wù)貿(mào)易競爭力指數(shù)對一個標(biāo)準(zhǔn)差人民幣匯率變化沖擊響應(yīng)

五、研究結(jié)論與政策建議

本文的實證研究表明:第一，人民幣匯率變化是引起我國服務(wù)貿(mào)易競爭力變化的一個原因。第二，人民幣匯率與貿(mào)易競爭力變化之間存在著長期穩(wěn)定的負相關(guān)關(guān)系。這說明，人民幣匯率升值會對我國服務(wù)貿(mào)易競爭力產(chǎn)生不利影響。第三，從動態(tài)情況看，當(dāng)年的人民幣匯率升值對我國服務(wù)貿(mào)易競爭力的負面影響逐年增強，到第3年，影響力達到最大值，此后，其影響力開始逐漸下降。

隨著人民幣匯率形成機制市場化進程的加快，人民幣匯率可能會出現(xiàn)進一步升值趨勢。為減少人民幣匯率升值對服務(wù)貿(mào)易競爭力負面影響，筆者認為應(yīng)該采取如下有效措施:

第一，提升服務(wù)業(yè)的高級要素水平，以減少人民幣匯率升值對我國服務(wù)貿(mào)易競爭力的影響。波特［4］認為，人力資本、科研設(shè)施、專門技術(shù)與知識等高級要素對一國產(chǎn)業(yè)國際競爭力具有決定作用。目前，我國服務(wù)出口貿(mào)易的60%集中在旅游、勞務(wù)出口與運輸?shù)燃夹g(shù)與人力資本較低的行業(yè)，容易受到人民幣匯率升值的沖擊，而金融與保險服務(wù)、咨詢服務(wù)、信息服務(wù)、通訊服務(wù)、計算機軟件服務(wù)等技術(shù)與人力資本密集型的高附加值服務(wù)貿(mào)易所占比重較少。因此，當(dāng)務(wù)之急是盡快培育我國服務(wù)行業(yè)人力資本，提高技術(shù)水平，特別是大力發(fā)展金融、信息、通訊與軟件外包等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，提升我國服務(wù)貿(mào)易的核心競爭力，以緩解人民幣升值的影響。

第二，建立服務(wù)貿(mào)易補貼制度，減輕人民幣匯率升值對服務(wù)貿(mào)易競爭力的不利影響。世界貿(mào)易組織(WTO)的現(xiàn)有體制沒有包含規(guī)范服務(wù)貿(mào)易補貼的統(tǒng)一紀(jì)律，《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》(GATS)也沒有對服務(wù)貿(mào)易補貼的適用范圍、補貼的衡量標(biāo)準(zhǔn)及其救濟方法做出明確的規(guī)定［5］。因此，無論是發(fā)達國家，還是發(fā)展中國家都廣泛運用服務(wù)貿(mào)易補貼政策來提升本國服務(wù)貿(mào)易競爭力［6］。我國應(yīng)借鑒國際經(jīng)驗，通過采取財政補貼、設(shè)立普遍服務(wù)基金、實行信貸優(yōu)惠等多種補貼措施來減少人民幣匯率升值對我國服務(wù)貿(mào)易競爭力的影響［7］。

第三，實行服務(wù)貿(mào)易出口退稅制度，降低人民幣升值對服務(wù)貿(mào)易競爭力的影響。服務(wù)貿(mào)易出口退稅制度不但符合WTO基本原則，而且被美國、英國、韓國與印度等國家所推崇。為減少人民幣匯率升值對我國服務(wù)貿(mào)易競爭力的影響，我國可以借鑒他們的經(jīng)驗，將針對貨物貿(mào)易的出口退稅政策擴大到服務(wù)貿(mào)易的出口，降低我國服務(wù)企業(yè)的稅收負擔(dān)，進而降低人民幣匯率升值對我國服務(wù)貿(mào)易競爭力的負面影響。

［1］羅小明，李宏艷.人民幣匯率與國際貿(mào)易競爭力［J］.貴州社會科學(xué)，2010(11):43－49.

［2］李彤，劉崇獻.人民幣匯率波動對我國貿(mào)易競爭力影響的實證研究［J］.商業(yè)時代，2010(4):42－44.

［3］林紅.中國服務(wù)貿(mào)易競爭力研究［D］.西北大學(xué)學(xué)位論文，2007:31－38.

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［5］艾素君.WTO框架下服務(wù)貿(mào)易補貼的立法構(gòu)想［J］.上海大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版)，2012(2):53－61.

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［7］金孝柏.服務(wù)貿(mào)易補貼與我國外貿(mào)發(fā)展方式轉(zhuǎn)型［J］.國際貿(mào)易，2011(6):25－30.