○ 文／呂東悅

秋風(fēng)初起 油市趨熱

○ 文／呂東悅

伴隨著石油進(jìn)口大國中國進(jìn)入了消費(fèi)旺季，以及各國保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策對(duì)市場(chǎng)信心的提振，國際油價(jià)有可能繼續(xù)處于高位震蕩態(tài)勢(shì)。為此，國內(nèi)成品油市場(chǎng)將趨緊。

2012年以來，隨著國際油價(jià)大起大落，國內(nèi)成品油市場(chǎng)亦形成強(qiáng)烈反差。一季度國內(nèi)市場(chǎng)淡季不淡，成品油購銷兩旺；二季度國際油價(jià)持續(xù)下跌，國內(nèi)市場(chǎng)旺季不旺，深陷低迷。以6月29日國際油價(jià)強(qiáng)勁反彈為標(biāo)志，7月份以來國際油價(jià)再度持續(xù)上漲，國內(nèi)市場(chǎng)開始逐步改善，社會(huì)經(jīng)營(yíng)單位由前期觀望市場(chǎng)變?yōu)檠a(bǔ)貨惜售，市場(chǎng)趨旺、價(jià)格明顯上漲。8月10日國內(nèi)汽柴油銷售價(jià)格分別提高390元/噸和370元/噸，至此2012年成品油價(jià)格國家三提三降，國內(nèi)市場(chǎng)得到根本扭轉(zhuǎn)。

伴隨著石油進(jìn)口大國中國進(jìn)入了消費(fèi)旺季，以及各國保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策對(duì)市場(chǎng)信心的提振，國際油價(jià)有可能繼續(xù)處于高位震蕩態(tài)勢(shì)。國際油價(jià)作為國內(nèi)市場(chǎng)的發(fā)酵劑和牽引器，在帶來國內(nèi)成品油價(jià)格進(jìn)入新一輪上調(diào)窗口的同時(shí)，有可能驅(qū)動(dòng)國內(nèi)成品油市場(chǎng)供求再度緊張。

國際油價(jià)持續(xù)走高

國際油價(jià)上漲近兩個(gè)月后，雖然繼續(xù)上漲的阻力增大，波動(dòng)震蕩的可能性在增加，尤其是美國官方8月17日提出的釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備以壓制油價(jià)高漲的設(shè)想，可能打壓油價(jià)上漲，但迫于資源供應(yīng)上的不確定性，油價(jià)高位運(yùn)行的態(tài)勢(shì)不會(huì)有大的改變。

敘利亞內(nèi)戰(zhàn)不斷升級(jí)，西方與伊朗在核問題上的較量與矛盾不斷加劇，現(xiàn)實(shí)威脅著中東地區(qū)的石油供應(yīng)。8月9日歐佩克公布月報(bào)稱，歐盟禁運(yùn)啟動(dòng)后，伊朗7月石油日產(chǎn)量進(jìn)一步降至282萬桶。伊朗2011年年底以來平均已日減石油產(chǎn)量70萬桶。不過，制裁伊朗石油出口，效果并不是單方面的。伊朗作為石油出口大國，制裁時(shí)間一旦拉長(zhǎng)，供應(yīng)減少逐漸累加，消費(fèi)國同樣難以承受。8月20日韓國知識(shí)經(jīng)濟(jì)部消息人士稱，韓國煉廠將從9月起恢復(fù)自伊朗每日20萬桶的原油進(jìn)口。截至8月22日，美國能源署連續(xù)四周報(bào)告，美國原油庫存大幅度下降。加之早在2012年4月開始的英國Buzzard油田維護(hù)，近來作為石油供應(yīng)減少的原因再度浮出水面。8月20日消息，截止到10月中旬前，英國最大的油田Buzzard仍將繼續(xù)關(guān)閉停產(chǎn)，9月份北海油田產(chǎn)量將減少約17%。再有，目前已進(jìn)入墨西哥灣颶風(fēng)期，該地區(qū)石油生產(chǎn)也直接受到影響。8月24日?qǐng)?bào)道稱，目前墨西哥灣沿岸包括英國石油公司和殼牌石油公司在內(nèi)的石油生產(chǎn)企業(yè)都已經(jīng)開始疏散石油開采人員。特別是美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，以及市場(chǎng)對(duì)世界主要央行可能采取經(jīng)濟(jì)刺激的主觀臆測(cè)和一些似是而非的東西明顯左右著國際油價(jià)。

●國際油價(jià)上漲或推動(dòng)國內(nèi)油市趨緊。 供圖/CFP

繼路透調(diào)查公布多家權(quán)威機(jī)構(gòu)人士預(yù)計(jì)的國際油價(jià)上升后，8月10日國際能源機(jī)構(gòu)表示，由于西方國家與伊朗針對(duì)伊朗核計(jì)劃所建立起的對(duì)峙局面抵消了全球經(jīng)濟(jì)虛弱帶來的影響，油價(jià)將在未來幾個(gè)月延續(xù)升勢(shì)。這一形勢(shì)無疑對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)形成較大壓力。

進(jìn)出口效益明顯轉(zhuǎn)向

隨著國際油價(jià)的不斷上漲，國內(nèi)原油加工成本不斷提高，成品油生產(chǎn)虧損依然較大。8月下半月以來，歐佩克一攬子油價(jià)普遍已在110美元/桶以上。即使按照110美元/桶測(cè)算，成品油產(chǎn)銷虧損每噸也在幾百元。特別是受制裁伊朗影響，中國原油進(jìn)口也受到或多或少的影響。8月21日消息，伊朗原油的兩大買家--中國和印度7月進(jìn)口量大幅下降。中國7月從伊朗進(jìn)口的原油自6月的11個(gè)月高點(diǎn)銳減近三分之一。再有，因國際油價(jià)的快速回升，成品油進(jìn)出口效益已明顯逆轉(zhuǎn)。汽柴油出口效益明顯高于國內(nèi)銷售，進(jìn)口則已由盈利轉(zhuǎn)為明顯倒掛。以8月中旬新加坡油價(jià)測(cè)算，汽柴油加工貿(mào)易出口比國內(nèi)接軌的出廠價(jià)高出1000元/噸左右；國Ⅲ標(biāo)準(zhǔn)汽柴油進(jìn)口到岸完稅價(jià)大體為10000元/噸和8700元/噸，分別比廣東市場(chǎng)規(guī)定最高零售價(jià)高出100元/噸和200元/噸左右。相對(duì)其它國Ⅲ標(biāo)準(zhǔn)成品油未加價(jià)的省市，進(jìn)口成品油虧損更大。從效益看，成品油進(jìn)口資源已無法操作。此種狀況明顯不利于國內(nèi)資源調(diào)劑。此外，近來國內(nèi)市場(chǎng)化工產(chǎn)品價(jià)格也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，也增加了對(duì)成品油資源的擠壓。

●隨著秋收季節(jié)的到來，國內(nèi)成品油需求將進(jìn)入旺季。 供圖/CFP

消費(fèi)需求進(jìn)入旺季

進(jìn)入8月后，以沿海休漁期陸續(xù)結(jié)束為標(biāo)志，隨著雨季汛期減弱，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、工程施工及假期出行等都將拉動(dòng)成品油消費(fèi)逐漸增大，9、10月國內(nèi)成品油硬消費(fèi)全面進(jìn)入旺季。另一方面，今年以來國家持續(xù)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的政策可能逐漸顯現(xiàn)。7月下旬，中央兩次召開會(huì)議，再次強(qiáng)調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)、加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持。就國內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)看，悲觀的看法是三季度仍然探底、四季度企穩(wěn)回升。8月3日國家信息中心發(fā)布的預(yù)計(jì)顯示，三季度在穩(wěn)增長(zhǎng)政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)等因素影響下，我國經(jīng)濟(jì)有望逐步企穩(wěn)回升，初步預(yù)計(jì)，三季度我國GDP增長(zhǎng)7.8%，增幅高于二季度0.2個(gè)百分點(diǎn)。但不論哪種看法，四季度經(jīng)濟(jì)都是增長(zhǎng)的，這種態(tài)勢(shì)也明顯拉動(dòng)著國內(nèi)成品油消費(fèi)需求。

此外，7月26日路透分析認(rèn)為，隨著印度柴油消費(fèi)增加、澳洲與中東擴(kuò)大柴油進(jìn)口而中國減少出口，亞洲柴油消費(fèi)有結(jié)構(gòu)性上升趨勢(shì)。其中，2009年與2010年中國分別凈出口柴油270萬噸與288萬噸，但2011年上半年僅凈出口了7.96萬噸，到2012年上半年，中國已變成柴油凈進(jìn)口國，購買了6.34噸。尤其是國內(nèi)成品油進(jìn)入旺季后，國內(nèi)當(dāng)期生產(chǎn)恐難以完全應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求。

成品油投機(jī)需求不斷放大

不論是7月30日路透公布的調(diào)查數(shù)據(jù)，還是8月10日國際能源機(jī)構(gòu)的看法，2012年三、四季度國際油價(jià)都將呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，使得國際市場(chǎng)漲價(jià)預(yù)期普遍主導(dǎo)著國內(nèi)市場(chǎng)。截至8月22日，國內(nèi)成品油接軌的國際市場(chǎng)三種原油價(jià)格累計(jì)平均比上個(gè)調(diào)價(jià)基期提高已超過4%，即達(dá)到調(diào)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。按照8月下旬國際油價(jià)水平保持不變測(cè)算，至9月10日滿足22個(gè)工作日調(diào)價(jià)時(shí)，三種原油價(jià)格累計(jì)平均比上一調(diào)價(jià)期提高將超過8%，國內(nèi)成品油將再度大幅度提價(jià)。就國際油價(jià)走勢(shì)和國內(nèi)成品油價(jià)格機(jī)制看，這已沒有太大懸念。

所以，近期國內(nèi)成品油市場(chǎng)漲價(jià)預(yù)期逐漸提高，投機(jī)需求將明顯放大。尤其是二季度社會(huì)經(jīng)營(yíng)單位及一些大用戶持續(xù)觀望，低庫存運(yùn)行，7月以來社會(huì)經(jīng)營(yíng)單位進(jìn)貨補(bǔ)庫的積極性已經(jīng)提高，這種勢(shì)頭將有增無減。漲價(jià)預(yù)期帶來的囤積惜售等投機(jī)行為將日益強(qiáng)烈，對(duì)國內(nèi)成品油市場(chǎng)緊張起著火上澆油的作用。

總之，隨著時(shí)間的推移，國內(nèi)資源的瓶頸態(tài)勢(shì)將會(huì)日趨顯現(xiàn)，至少9、10月成品油市場(chǎng)資源偏緊、供求緊張基本是確定的。