我國中小企業(yè)信用評價體系的構(gòu)建

夏 宏

(河南大學(xué) 財務(wù)處，河南 開封 475001)

我國中小企業(yè)信用評價體系的構(gòu)建

夏 宏

(河南大學(xué) 財務(wù)處，河南 開封 475001)

構(gòu)建科學(xué)可行的中小企業(yè)信用評價體系是解決中小企業(yè)融資難的有效辦法之一。文章擬在前人研究的基礎(chǔ)上，嘗試從企業(yè)的基本素質(zhì)、償債能力、運營能力以及獲利能力四個角度對其進行信用評級，以期解決銀行對中小企業(yè)的信用評價問題。

中小企業(yè);信用評級;評價指標

1.引言

中小企業(yè)對于創(chuàng)造就業(yè)、增加稅收、推動技術(shù)創(chuàng)新、促進出口以及保持經(jīng)濟活力有著重要作用。然而，中小企業(yè)存在諸多問題：法人治理結(jié)構(gòu)不完善、管理不規(guī)范、主業(yè)不突出、經(jīng)營不穩(wěn)定；自身的資本實力、業(yè)務(wù)規(guī)模、市場經(jīng)驗和技術(shù)水平有限，內(nèi)在的抗風(fēng)險能力較低；中小企業(yè)可供貸款擔保抵押的有效資產(chǎn)不足，第二還款來源不足；中小企業(yè)的信用記錄缺乏，財務(wù)信息可能不可靠，信息披露不規(guī)范等。由于上述問題，導(dǎo)致銀行對中小企業(yè)信貸操作成本高，風(fēng)險收益不對稱，一旦發(fā)生不良資產(chǎn)，銀行工作人員責(zé)任較大。解決上述問題的辦法之一是構(gòu)建一個科學(xué)可行的信用評價體系，以降低銀行業(yè)的信貸風(fēng)險。對于中小企業(yè)的信用評價體系的構(gòu)建，國內(nèi)外不少學(xué)者對其進行了理論研究。潘家芹(2012)認為，在中小企業(yè)信用評價體系中，償債能力是信用評價的核心，同時還應(yīng)注重非財務(wù)因素分析。王新紅、陳燕杰、仲偉周(2009)從償債能力和償債意愿角度構(gòu)建了信用評價體系。任永平、梅強(2001)認為，應(yīng)將企業(yè)申請的信用額度納入評價指標體系內(nèi)，從企業(yè)基礎(chǔ)素質(zhì)、基本財務(wù)狀況、創(chuàng)新能力、成長和發(fā)展能力四方面構(gòu)建信用決策過程的企業(yè)信用評價指標體系。張紅波(2004)從企業(yè)規(guī)模實力、品格、盈利水平、風(fēng)險控制能力和發(fā)展前景五方面構(gòu)建中小企業(yè)信用評價指標體系。蔡笑騰、苑清明(2005)從中小企業(yè)的特點出發(fā)，認為中小企業(yè)信用指標體系應(yīng)該至少包含市場、企業(yè)基本素質(zhì)、經(jīng)營管理、財務(wù)、創(chuàng)新以及歷史信用記錄六個方面的內(nèi)容。李小燕、盧闖(2004)研究了基于業(yè)績的企業(yè)信用評價指標與股權(quán)所有者的利益相關(guān)性，提出改進和完善現(xiàn)有企業(yè)信用評價模型的構(gòu)想，認為企業(yè)信用評價指標體系中的業(yè)績指標較非業(yè)績指標與企業(yè)的信用等級更相關(guān)。

上述研究為本文的研究提供了有益的借鑒，但總體而言上述學(xué)者的中小企業(yè)信用評價體系設(shè)計的部分指標數(shù)據(jù)不易獲取，指標賦值不夠細化。本文嘗試在前人研究的基礎(chǔ)上，從實用角度構(gòu)建中小企業(yè)信用評級體系。

2.中小企業(yè)信用評價指標的設(shè)置原則

科學(xué)的、行之有效的企業(yè)信用評價指標體系是信用評價的前提,指標的選擇決定了信用評價的效果。中小企業(yè)的信用評價指標在設(shè)立時應(yīng)遵循以下原則:

(1)系統(tǒng)性原則。信用評價指標體系應(yīng)該全面地反映所有影響評級對象信用狀況的各項要素。但是，影響信用的因素很多,要把所有的因素都包括進去也不可能,同時會提高評估成本。因此,信用評價指標體系既要全面反映,又要重點突出,把對評估對象的信用狀況有影響的主要因素全面考慮進去。

(2)科學(xué)性原則。建立信用評價指標體系,各項指標必須有機配合,相互之間既不重復(fù)又無矛盾,同時指標權(quán)重的計算和評價方法必須科學(xué),要有一定的依據(jù)。同時,整個指標體系的建立,要在實踐的基礎(chǔ)上不斷完善。

(3)針對性原則。設(shè)計指標體系時,需要深入了解和分析評價對象的行業(yè)特征和運作規(guī)律以及所屬經(jīng)濟區(qū)域,考慮其所適用的政策和風(fēng)險監(jiān)管要求,反映其各自特征。如制造業(yè)與批發(fā)零售業(yè)的經(jīng)營特點不同,風(fēng)險要點不同,指標體系也應(yīng)該有所差異。

(4)合法性原則。信用評價必須遵守國家有關(guān)政策、法律和法規(guī)。指標體系要體現(xiàn)國家宏觀政策的導(dǎo)向,有些經(jīng)濟效益指標和風(fēng)險監(jiān)管指標,國家政府機關(guān)規(guī)定有標準值的必須體現(xiàn)規(guī)定要求。

(5)可操作性原則。信用評價指標體系的建立,要選擇那些便于理解、便于獲取、實用性強的指標。否則，容易產(chǎn)生缺項或謬誤而導(dǎo)致評價結(jié)果無效。

(6)可比性原則。指標的選擇應(yīng)基于我國目前通用的財務(wù)報表、統(tǒng)計報表,又要盡量與國際慣例接軌，做到縱向上從動態(tài)角度反映中小企業(yè)信用的變化過程和趨勢,橫向上實現(xiàn)不同行業(yè)、地區(qū)和國際之間的比較。

3.中小企業(yè)信用評價指標的選擇

考慮到我國目前中小企業(yè)的特點,借鑒部分銀行評估的實際經(jīng)驗,參照國外指標體系的設(shè)置，本文擬從我國中小企業(yè)實際出發(fā),設(shè)計一套切實可行的綜合評價指標體系。

3.1 中小企業(yè)素質(zhì)指標

本文將中小企業(yè)的素質(zhì)指標分為公司成立年限、企業(yè)核心領(lǐng)導(dǎo)者從業(yè)年限等6個指標。

3.1.1公司成立年限

公司成立年限的時間長短代表著企業(yè)的穩(wěn)定性程度，是衡量企業(yè)信用的重要標準，公司成立時間越長，說明其經(jīng)得起市場的考驗，其破產(chǎn)倒閉的風(fēng)險越低。本文根據(jù)中小企業(yè)成立時間的長短，將其分為不同的信用等級。

3.1.2企業(yè)核心領(lǐng)導(dǎo)者從業(yè)年限

中小企業(yè)的規(guī)模較小，投資者較少，與大型企業(yè)相比，社會制約因素較少，管理者素質(zhì)在企業(yè)信用評價中的作用遠大于大型企業(yè)。因此，在對中小企業(yè)進行信用評價時應(yīng)增加對管理者素質(zhì)的評價，其指標的制定應(yīng)涉及管理者的主、客觀兩方面，總體來說，有管理者的能力、個人信用等等。企業(yè)核心領(lǐng)導(dǎo)者的管理素質(zhì)是企業(yè)不斷開拓新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)、提高市場占有率、獲得更大經(jīng)濟效益的基礎(chǔ)。企業(yè)核心領(lǐng)導(dǎo)者從事本行業(yè)的年限越長，其經(jīng)營管理的經(jīng)驗越豐富，對本行業(yè)的經(jīng)營管理的規(guī)律越嫻熟，該企業(yè)在市場上的競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力越強。本文根據(jù)企業(yè)核心領(lǐng)導(dǎo)者的從業(yè)不同年限將其確定為不同的信用等級。

3.1.3中小企業(yè)在銀行的貸款紀錄

中小企業(yè)在本銀行的貸款紀錄是銀行能夠收集到的企業(yè)素質(zhì)記錄。只要中小企業(yè)在本銀行從未發(fā)生過授信業(yè)務(wù)逾期遲付，就符合銀行授信客戶要求。該指標為定性指標，各個等級都要求符合該條。

3.1.4中小企業(yè)在銀行的對賬單分析

中小企業(yè)在銀行的對賬單是銀行了解中小企業(yè)日常經(jīng)營狀況的重要依據(jù)。銀行應(yīng)對客戶近期(如3個月)主要銀行結(jié)算賬戶進行以下檢查和分析：沒有發(fā)生過銀行退票；沒有未經(jīng)許可的賬戶透支；月均從第三方匯入的銷售回款應(yīng)至少超過借款人月平均銷售額的40%；無異常的支付或收款行為。該指標也是定性指標，只要中小企業(yè)沒有上述行為，就基本符合銀行的授信要求。

3.1.5銀行同業(yè)查詢

上述第3、4指標為本銀行內(nèi)部查詢，有時候中小企業(yè)沒有在該銀行開戶，銀行只有通過中國人民銀行貸款人查詢系統(tǒng)對借款人和保證人在其他金融機構(gòu)的融資及信用情況進行調(diào)查。只要借款人及其保證人在過去的一年內(nèi)無超過一定期限(如14天)的逾期記錄，就符合銀行的授信要求。

3.1.6貿(mào)易上下游客戶查詢

中小企業(yè)的上下游客戶最了解該中小企業(yè)的誠信和經(jīng)營情況，銀行可以通過對其上下游客戶的實地調(diào)查或者電話咨詢，來充分了解該中小企業(yè)的誠信情況以及經(jīng)營狀況。

3.2 中小企業(yè)獲利能力指標

中小企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模一般較小，不能像大型企業(yè)那樣靠雄厚的資產(chǎn)基礎(chǔ)獲得商業(yè)信用，更多的是通過內(nèi)部利潤來獲得資金的周轉(zhuǎn)，因此，獲利能力在中小企業(yè)的信用評價中就起到了更為重要的作用。在中小企業(yè)信用評價中可以選擇以下操作性較強的5個評價指標：主營業(yè)務(wù)利潤率、企業(yè)營業(yè)利潤盈利年限、企業(yè)銷售收入、銷售收入增長率、資產(chǎn)凈利率。

3.2.1主營業(yè)務(wù)利潤率

主營業(yè)務(wù)利潤率的高低反映了企業(yè)核心業(yè)務(wù)的盈利能力。它是考察企業(yè)獲利能力的主要指標。

3.2.2企業(yè)營業(yè)利潤盈利年限

企業(yè)營業(yè)利潤盈利的年限越長，說明企業(yè)的經(jīng)營狀況越好。本文根據(jù)中小企業(yè)的營業(yè)利潤盈利年限將企業(yè)分為不同等級。

3.2.3企業(yè)銷售收入

企業(yè)銷售收入是衡量企業(yè)信用等級的重要指標，制造業(yè)和批發(fā)零售服務(wù)業(yè)的衡量指標不同，本文根據(jù)其銷售收入不同確定其等級。

3.2.4銷售收入增長率

銷售收入增長率是反映企業(yè)銷售收入增長程度的指標。銷售收入增長率=(本期銷售收入總額-上期銷售收入總額)/上期銷售收入總額。企業(yè)銷售收入增長率越高,表明企業(yè)發(fā)展速度越快。銷售收入增長的評級應(yīng)將制造業(yè)與批發(fā)零售業(yè)分開進行評價。

3.2.5資產(chǎn)凈利率

資產(chǎn)凈利率=凈利潤/平均資產(chǎn)總額。該指標反映了企業(yè)每一元資產(chǎn)的獲利能力，是評價企業(yè)盈利能力的重要衡量標準。

3.3 中小企業(yè)市場運營能力指標

中小企業(yè)要想長期保持良好的商業(yè)信用，就必須在內(nèi)源性因素上尋求保持企業(yè)償債能力的保障，較強的市場運營能力正是獲得內(nèi)源性能力的基礎(chǔ)。根據(jù)可行性原則，本文用以下4個指標作為企業(yè)市場運營能力的評價指標：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

3.3.1存貨周轉(zhuǎn)率

在流動資產(chǎn)中，存貨所占比重較大，存貨的流動性將直接影響企業(yè)的流動比率。因此，必須特別重視對存貨的分析。存貨流動性的分析一般通過存貨周轉(zhuǎn)率來進行。 存貨周轉(zhuǎn)率(次數(shù))是指一定時期內(nèi)企業(yè)銷售成本與存貨平均資金占用額的比率，是衡量和評價企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等環(huán)節(jié)管理效率的綜合性指標。其計算公式為： 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷貨成本/存貨平均余額；存貨平均余額=(期初存貨+期末存貨)/2。一般來講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應(yīng)收帳款的速度就越快，這樣會增強企業(yè)的短期償債能力及獲利能力。通過存貨周轉(zhuǎn)速度分析，有利于找出存貨管理中存在的問題，盡可能降低資金占用水平。 存貨周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)銷售效率和存貨使用效率。在正常情況下，如果企業(yè)經(jīng)營順利，存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)得越快，企業(yè)的銷售能力越強，營運資金占用在存貨上的金額也會越少。

3.3.2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均應(yīng)收賬款。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率表明企業(yè)流動資產(chǎn)中應(yīng)收賬款的質(zhì)量,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高,說明應(yīng)收賬款質(zhì)量越高,反之越低。

3.3.3總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)總額，平均資產(chǎn)總額=(年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額)/2。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)的經(jīng)營效率越高。

3.3.4流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均流動資產(chǎn)總額，平均流動資產(chǎn)=(年初流動資產(chǎn)+年末流動資產(chǎn))/2。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，企業(yè)經(jīng)營效率越高。

3.4 中小企業(yè)償債能力指標

中小企業(yè)的償債能力是反映其信用狀況的最直接指標，可以根據(jù)財務(wù)報表數(shù)據(jù)直接進行量化分析。在現(xiàn)有的財務(wù)分析指標中，有關(guān)償債能力的指標是比較多的。中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營周期一般比較短，產(chǎn)品銷售方式比較靈活，因此，可以根據(jù)其特點選取以下5個指標進行分析：應(yīng)收賬款賬期風(fēng)險、資產(chǎn)負債率、現(xiàn)金流動負債比率、流動比率、償債保障比例。

3.4.1應(yīng)收賬款賬期風(fēng)險

中小企業(yè)應(yīng)收賬款的賬期越長，說明其被拖欠的越久，其還款能力越差。本文根據(jù)其應(yīng)收賬款的賬期長短將其分為不同的授信等級。

3.4.2資產(chǎn)負債率

資產(chǎn)負債率是用來反映企業(yè)的長期償債能力。資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額。較高的資產(chǎn)負債率表明企業(yè)負債經(jīng)營程度較高,財務(wù)風(fēng)險較大。本文根據(jù)其資產(chǎn)負債率將其分為不同信用等級。

3.4.3現(xiàn)金流動負債比率

從現(xiàn)金的角度來衡量企業(yè)的償還短期負債的能力,具有很強的說服力?，F(xiàn)金流動負債比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入/流動負債。本文根據(jù)企業(yè)的現(xiàn)金流動負債比率對企業(yè)信用進行評級。

3.4.4流動比率

流動比率是反映企業(yè)短期償債能力的重要指標。流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債。就企業(yè)的償債能力而言,流動比率越高,表明企業(yè)流動資產(chǎn)對流動負債的保障程度越高,償債能力就越強。本文根據(jù)企業(yè)的流動比率對其進行信用評級。

3.4.5償債保障比例

償債保障比例是經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與負債總額的比率。一般認為，該比率越高，企業(yè)償還債務(wù)的能力越強。

4.中小企業(yè)信用評價指標的應(yīng)用

本文將客戶等級分為A、B、C、D四個等級，對不符合A、B、C等級的客戶即為D級客戶，各銀行可根據(jù)中小企業(yè)行業(yè)不同對指標值進行調(diào)整。各指標的賦值設(shè)計如下。

評價等級信用評價指標客戶等級A客戶等級B客戶等級C中小企業(yè)素質(zhì)指標 1.公司成立年限*>=4年>=2年>=1年 2.核心領(lǐng)導(dǎo)者從業(yè)年限*>=10年>=4年>=2年 3.在銀行無不良貸款紀錄無無無 4.銀行對賬單分析符合符合符合 5.銀行同業(yè)信用查詢符合符合符合 6.上下游客戶信用查詢通過通過通過中小企業(yè)獲利能力指標 1.主營業(yè)務(wù)利潤率*>=30%>=20%>=10% 2.企業(yè)營業(yè)利潤贏利年限>=3>=2>=1 3.企業(yè)銷售收入*批發(fā)、零售及服務(wù)業(yè)>=1000萬>=500萬>=100萬制造業(yè)>=2000萬>=1000萬>=500萬 4.銷售收入增長率批發(fā)、零售及服務(wù)業(yè)>=10%>=5%>=0制造業(yè)>=5%>=0%>=-10% 5.資產(chǎn)凈利率>=20%>=10%>=5%中小企業(yè)市場運營能力指標 1.存貨周轉(zhuǎn)率>=5>=3>=2 2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率>=4>=2>=1 3.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率>=2>=1>=0.5 4.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率>=4>=2>=1中小企業(yè)償債能力指標 1.應(yīng)收賬款賬期風(fēng)險<=20天<=30天<=40天 2.資產(chǎn)負債率<=0.2<=0.5<=0.8 3.現(xiàn)金流動負債比率>=1>=0.5>=0.3 4.流動比率>=2>=1.5>=1 5.償債保障比例>=3>=2>=1

注：上表中加星號的為重要指標，該指標如果不符合要求，要對企業(yè)的信用等級直接降級，其他指標為次要指標。

[1]潘家芹.解決中小企業(yè)融資難的一個新視角：中小企業(yè)信用評價指標體系的構(gòu)建[J].生產(chǎn)力研究，2012(1)：227-228，235.

[2]王新紅,陳燕杰,仲偉周.我國中小企業(yè)信用風(fēng)險評價指標體系構(gòu)建[J].西北師范大學(xué)報：社會科學(xué)版，2009(4)：129-132.

[3]李小燕,盧闖,游文麗.企業(yè)信用評價模型、信用等級與業(yè)績相關(guān)性研究[J].中國軟科學(xué)，2003(5)：81-85.

[4]王素義,朱傳華.中小企業(yè)信用評價指標的選擇與拓展[J].生產(chǎn)力研究,2008(11):180-181.

[5]任永平,梅強.中小企業(yè)信用評價指標體系探討[J].現(xiàn)代經(jīng)濟探討,2001(4):52-55.

[6]張紅波.略論企業(yè)信用狀況評價指標體系的構(gòu)建[J].湘潭師范學(xué)院學(xué)報：社會科學(xué)版,2004(2):53-55.

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ConstructionoftheSmallandMedium-sizedEnterprise’sCreditEvaluationSystem

XIA Hong

(Finance Department of Henan University，Henan Kaifeng 475004, China)

Building a scientific and feasible evaluation system of the small and medium-sized enterprise credit is one of the effective measures to solve financing difficulty. This paper, on the basis of previous studies, tries to analyze credit rating from four angles, which are the basic quality of enterprise, the operation capacity, solvency, and profitability in order to solve the problems of bank credit evaluation of small and medium-sized enterprises.

small and medium-sized enterprise; credit rating ; evaluation indexes

2012-04-28

夏宏(1985—)，女，河南商丘人，碩士，河南大學(xué)財務(wù)處經(jīng)濟師,研究方向:金融風(fēng)險管理。

F832.4

A

1008-3715(2012)04-0023-04

(責(zé)任編輯劉成賀)