民營企業(yè)融資問題的探討

中山市東方稅務(wù)師事務(wù)所有限公司 徐宇穎

2011年中國民營企業(yè)500強(qiáng)分析報(bào)告中顯示，從幾種所有制的發(fā)展速度來看，民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度要高于國有經(jīng)濟(jì)與外資經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度，民營經(jīng)濟(jì)已占我國GDP50%以上，成為國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，這意味著民營企業(yè)已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要引擎。雖然困擾民營經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的瓶頸問題即融資問題一直深受政府和社會(huì)的關(guān)注，但是至今大部分民營企業(yè)仍然嚴(yán)重受到融資難這個(gè)問題的制約。

最近的“溫跑跑”事件備受社會(huì)各界的關(guān)注，由于民間借貸市場資金成本很高，資金鏈斷裂，部分中小企業(yè)和民營企業(yè)倒閉，企業(yè)負(fù)責(zé)人“跑路”，盡管很多人認(rèn)為民間借貸市場資金的成本太高是壓死廣大中小企業(yè)和民營企業(yè)的最后一根稻草，但是部分民營企業(yè)倒閉的實(shí)際原因可能要復(fù)雜的多。許多民營企業(yè)大量利用民間資本，大大提高了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，也是其無奈之舉，是民營企業(yè)融資難另一個(gè)側(cè)面的反應(yīng)。本文首先探討了民營企業(yè)融資難的背景和原因，然后就如何解決民營企業(yè)融資難的問題，如何降低融資風(fēng)險(xiǎn)提出了自己的建議。

一、民營企業(yè)融資難的原因

融資難幾乎是每個(gè)國家民營企業(yè)所面臨的共同難題。民營企業(yè)融資難既有民營企業(yè)自身的原因，也有金融市場不健全，融資渠道較少；社會(huì)信用體系不健全，無法評(píng)價(jià)民營企業(yè)信用等級(jí)等外部因素。

(一)民營企業(yè)自身存在不足

首先，民營企業(yè)主要是依靠自身積累和自籌資金啟動(dòng)發(fā)展起來的，規(guī)模相對(duì)較小，財(cái)產(chǎn)抵押實(shí)力不足，同時(shí)由于信用體系不健全，民營企業(yè)信用意識(shí)淡薄，有些企業(yè)還存在諸如拖欠款、違約、質(zhì)量欺詐等嚴(yán)重影響企業(yè)信譽(yù)的行為，導(dǎo)致企業(yè)缺乏信用基礎(chǔ)，在現(xiàn)行融資機(jī)制的基礎(chǔ)上很難通過擔(dān)保的方式獲得貸款。其次，民營企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全，很多企業(yè)并沒有按照國家的有關(guān)規(guī)定規(guī)范財(cái)務(wù)制度，財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)性、準(zhǔn)確性較低，財(cái)務(wù)狀況不透明，同時(shí)由于民營企業(yè)主要是勞動(dòng)密集型企業(yè)，缺乏高素質(zhì)人才與高精尖的技術(shù)，產(chǎn)品更新?lián)Q代較慢，企業(yè)缺乏市場競爭力，使得金融機(jī)構(gòu)與擔(dān)保機(jī)構(gòu)無法準(zhǔn)確的評(píng)估企業(yè)的償債能力、盈利能力以及發(fā)展?jié)摿?。第三，民營企業(yè)整體的管理水平有待提高，很多經(jīng)營者缺少現(xiàn)代管理理念，尚未建立現(xiàn)代企業(yè)制度，無法更好的調(diào)動(dòng)企業(yè)的積極性、創(chuàng)造性，提高企業(yè)整體的效率。這些都會(huì)影響民營企業(yè)的融資能力，造成融資難的現(xiàn)狀。

(二)資本市場不健全，融資渠道窄

目前銀行信貸仍然是民營企業(yè)融資的最主要的渠道。首先，由于我國資本市場起步較晚，企業(yè)的融資渠道還非常少，主要的融資方式有發(fā)行股票、發(fā)行債券等直接融資，以及直接向銀行貸款等間接融資。由于直接向社會(huì)公開發(fā)行股票和債券的門檻很高，大部分民營企業(yè)難以達(dá)到規(guī)定的發(fā)行條件，直接融資的難度非常大，機(jī)會(huì)較少。因此，民營企業(yè)只能選擇間接融資。其次，由于我國曾經(jīng)長期處于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)階段，受傳統(tǒng)慣性的影響，金融部門對(duì)非公有制企業(yè)不能一視同仁，盡管四大國有銀行已經(jīng)進(jìn)行了股份制的改造，對(duì)民營企業(yè)仍有天然的歧視，比如，貸款手續(xù)繁雜，抵押條件苛刻等。第三，銀行的單位貸款處理成本隨貸款規(guī)模的上升而下降。民營企業(yè)貸款通常以短期流動(dòng)資金貸款為主，具有時(shí)間緊、次數(shù)多、額度小、風(fēng)險(xiǎn)高等特點(diǎn)，銀行為了規(guī)避自身的風(fēng)險(xiǎn)更愿意將資金貸方給大企業(yè)，而不是發(fā)展相對(duì)不穩(wěn)定的民營企業(yè)。因此，民營企業(yè)在缺少融資渠道的情況下，間接融資之路也異常艱難。

(三)民間借貸資本成本高，風(fēng)險(xiǎn)大

近期，民間借貸非常紅火的溫州不斷傳出老板出逃的事件，一時(shí)間又將民間借貸推到人們面前。由于信貸緊縮，金融資源稀缺，許多民營企業(yè)苦于無法通過合法的主流金融體系獲得資金，只能通過地下金融或者非法金融獲得資金來維持企業(yè)的生存和運(yùn)營。民間資本的目的就是賺取高利貸的收益。根據(jù)調(diào)查，近來民間借貸利率已普遍漲到年息72%至96%，如此之高的利率讓民營企業(yè)又背上沉重的包袱，一旦經(jīng)營環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，資金鏈條斷裂，不僅會(huì)使企業(yè)面臨倒閉的困境，同時(shí)也增加了整個(gè)金融市場的風(fēng)險(xiǎn)。民間借貸異常高的成本和風(fēng)險(xiǎn)根源于我國金融市場的不完善。

(四)缺乏有效的擔(dān)保機(jī)構(gòu)

我國很多地方建立了一些專業(yè)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，為企業(yè)融資提供擔(dān)保服務(wù)，但是這些擔(dān)保機(jī)構(gòu)本身仍存在一些問題。目前，很多擔(dān)保公司本身的規(guī)模比較小，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力比較弱，為了確保公司的生存和發(fā)展，擔(dān)保公司會(huì)非常謹(jǐn)慎，將預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)控制在更低的水平上，對(duì)貸款企業(yè)進(jìn)行全面的了解和分析，選擇經(jīng)營狀況比較好的企業(yè)作為擔(dān)保對(duì)象。但是，由于很多民營企業(yè)并不被看好，往往并不能獲得擔(dān)保公司的擔(dān)保，從而無法實(shí)現(xiàn)融資。

(五)尚未建立有效的信用評(píng)價(jià)體系

我國還沒有形成完善的市場信用評(píng)價(jià)體系，既缺乏有效的信用評(píng)價(jià)、失信懲罰等相關(guān)制度，也缺乏專業(yè)性的信用評(píng)級(jí)公司，很難對(duì)民營企業(yè)的資產(chǎn)狀況、管理狀況、財(cái)務(wù)狀況等在信用等級(jí)上從法律的角度給予認(rèn)定。金融機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)等在無法確定民營企業(yè)信用等級(jí)的情況下，不會(huì)盲目為民營企業(yè)提供貸款，這使得一部分比較有前景的民營企業(yè)，因無法及時(shí)獲得貸款，發(fā)展緩慢，甚至倒閉。

二、緩解民營企業(yè)融資難的建議

(一)民營企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)自身發(fā)展，增強(qiáng)內(nèi)部實(shí)力

加強(qiáng)自身發(fā)展，增強(qiáng)內(nèi)部實(shí)力是緩解當(dāng)前民營企業(yè)融資困境的重要途徑之一。首先，隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的不斷完善，民營企業(yè)一定要跟上市場發(fā)展變化的步伐，盡快建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度，提高內(nèi)部管理水平，完善各種規(guī)章制度，尤其是財(cái)務(wù)規(guī)章制度，提高財(cái)務(wù)信息的真實(shí)可靠性，增強(qiáng)外界對(duì)企業(yè)的信心。其次，民營企業(yè)要不斷提高自身的信用意識(shí)，堅(jiān)決杜絕拖欠款、違約、銷售假冒產(chǎn)品等嚴(yán)重影響企業(yè)信譽(yù)的行為，提高資信程度，加強(qiáng)與金融部門的聯(lián)系與溝通，為自己創(chuàng)造良好寬松的融資環(huán)境。第三，民營企業(yè)要不斷轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，加強(qiáng)人才的引進(jìn)和技術(shù)開發(fā)，增強(qiáng)企業(yè)創(chuàng)新能力，不斷提升產(chǎn)品質(zhì)量、企業(yè)形象，提高企業(yè)競爭力，為企業(yè)自身的發(fā)展積累足夠的資金。

(二)不斷完善資本市場，拓寬民營企業(yè)融資渠道

首先，隨著我國資本市場的不斷發(fā)展，應(yīng)逐步放寬民營企業(yè)，特別是比較有發(fā)展?jié)摿Φ母咝录夹g(shù)等企業(yè)公開發(fā)行股票和債券的條件。這樣一方面能夠在一定程度上緩解民營企業(yè)融資困難的狀況，另一面也會(huì)積極促進(jìn)民營企業(yè)建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度，提高自身的經(jīng)營管理水平。其次，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)提升對(duì)民營企業(yè)的服務(wù)水平，適當(dāng)放寬民營企業(yè)貸款抵押條件，簡化審批程序，開發(fā)一些更適合民營企業(yè)的金融產(chǎn)品以滿足民營企業(yè)發(fā)展的需要。同時(shí)也可借鑒國外的成熟經(jīng)驗(yàn)，建立一些專門以民營企業(yè)為目標(biāo)對(duì)象的金融機(jī)構(gòu)，比如在美國、日本、德國等國家都設(shè)立了一些專門的金融機(jī)構(gòu)解決中小企業(yè)的融資問題。總之，完善的資本市場，多種有效的融資渠道是解決民營企業(yè)融資難的重要因素。

(三)適當(dāng)引導(dǎo)民間資本走進(jìn)民營企業(yè)

降低民間借貸市場的高風(fēng)險(xiǎn)，首先需要對(duì)內(nèi)開放國內(nèi)金融市場，允許符合條件的民間借貸機(jī)構(gòu)進(jìn)入正規(guī)金融市場，規(guī)范發(fā)展民間金融，引導(dǎo)民間借貸行為。同時(shí)加快利率匯率市場化改革，減少政府對(duì)利率形成的干預(yù)，引導(dǎo)各種資本合理流動(dòng)。這樣一方面緩解了民營企業(yè)融資困難的狀況，另一方面也大大的降低了不正規(guī)的民間金融給整個(gè)金融市場帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

(四)建立健全融資擔(dān)保體系

融資擔(dān)保是民營企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資的重要一環(huán)，建立健全融資擔(dān)保體系有助于緩解民營企業(yè)融資難。一方面建立和完善包括信用擔(dān)保、互助擔(dān)保、商業(yè)擔(dān)保在內(nèi)的民營企業(yè)信用擔(dān)保體系，積極鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入信用擔(dān)保領(lǐng)域，不斷完善擔(dān)保制度和運(yùn)作方式，積極開發(fā)擔(dān)保業(yè)務(wù)，切實(shí)解決部分民營企業(yè)融資擔(dān)保難的問題。另一方面，政府也應(yīng)通過稅收減免、資金支持等措施，幫助擔(dān)保機(jī)構(gòu)降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，最大程度的提高擔(dān)保機(jī)構(gòu)的積極性。

(五)加快民營企業(yè)信用體系建設(shè)

民營企業(yè)融資難與缺乏民營企業(yè)信用評(píng)價(jià)不無關(guān)系，而民營企業(yè)信用評(píng)價(jià)依賴于社會(huì)信用體系尤其是民營企業(yè)信用體系的建設(shè)。因此，應(yīng)不斷加快企業(yè)信用監(jiān)管系統(tǒng)的建設(shè)，根據(jù)平時(shí)和年檢中收集的信息，對(duì)企業(yè)進(jìn)行綜合量化評(píng)價(jià)，并不斷更新，及時(shí)向社會(huì)公開企業(yè)信用等級(jí)，實(shí)行動(dòng)態(tài)管理；制定明確合理的獎(jiǎng)懲措施，并嚴(yán)格落實(shí)。同時(shí)應(yīng)通過培訓(xùn)或者宣傳等方式，提高民營企業(yè)管理者以及從業(yè)人員的信用意識(shí)，提升民營企業(yè)整體的信用等級(jí)，從而為順利融資打下堅(jiān)實(shí)的信用基礎(chǔ)。

[1]鹿麗,孫建富,申天恩.民營企業(yè)融資問題探討,哈爾濱商業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版）,2009

[2]劉惠好.民營企業(yè)融資若干問題,中南財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào),2001

[3]孟剛.我國民營企業(yè)的融資困境分析,南方金融,2007