是誰(shuí)毀了全球經(jīng)濟(jì)

王元濤

有一次，在一個(gè)酒局上，我怯怯地請(qǐng)教一位比較有名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家：“美國(guó)人也不生產(chǎn)，整天玩金融，這樣下去能行嗎？”經(jīng)濟(jì)學(xué)家把玩著手里的紅酒杯，悠然地說(shuō)：“經(jīng)濟(jì)學(xué)你不懂的，實(shí)物經(jīng)濟(jì)已經(jīng)落伍了，發(fā)展現(xiàn)代金融，用錢(qián)賺錢(qián)，才是未來(lái)的方向。”我連連點(diǎn)頭，對(duì)自己的無(wú)知深表慚愧。

結(jié)果，沒(méi)過(guò)多久，美國(guó)次貸危機(jī)突如其來(lái)，全球市場(chǎng)哀鴻遍野，我在報(bào)紙上看到這位經(jīng)濟(jì)學(xué)家寫(xiě)的文章，他義憤填膺地痛斥美國(guó)不重視實(shí)物經(jīng)濟(jì)，為害世界。而且，他聲稱，早幾年他就發(fā)表過(guò)論文，論述了實(shí)物經(jīng)濟(jì)的重要性。可惜在酒局上我沒(méi)帶錄音筆，要不然就可以把錄音給他寄去，羞羞他那張厚臉皮。當(dāng)然，我也不能一竿子打翻一船人，他只是我見(jiàn)過(guò)的一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家。那么，其他的經(jīng)濟(jì)學(xué)家會(huì)比他好一些嗎？

中國(guó)政法大學(xué)教授朱偉一先生說(shuō)，華爾街總是在鼓吹“金融創(chuàng)新”，但并沒(méi)有多少相關(guān)的實(shí)證研究能支持他們的創(chuàng)新。因此，這種“創(chuàng)新”往往淪為斂財(cái)?shù)膼毫邮侄?。美?lián)儲(chǔ)前任主席保羅·沃爾克也曾說(shuō)過(guò)：“銀行唯一有用的革新，就是發(fā)明了自動(dòng)取款機(jī)?！?/p>

那么，美國(guó)人到底是怎么進(jìn)行金融創(chuàng)新的呢？比如說(shuō)，那個(gè)聽(tīng)起來(lái)很神秘很有學(xué)問(wèn)的“金融衍生商品”，到底是啥呢？

如果你是一個(gè)有工作的人，想按揭買(mǎi)套房子，于是你先交了首付，然后到銀行貸款，按月交月供，銀行吃你的利息。這不算創(chuàng)新，這是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。

但如果你是一個(gè)沒(méi)有工作的人，銀行鼓勵(lì)你按揭一套房子，這才有金融創(chuàng)新的可能性。首付需要交10萬(wàn)美元，你沒(méi)錢(qián)？沒(méi)關(guān)系，你象征性地交10塊錢(qián)就行，剩下的99990美元銀行替你交了。你沒(méi)工作，未來(lái)10年可能交不起月供？那也沒(méi)關(guān)系，銀行也替你交。

聞聽(tīng)這樣的喜訊，你一定會(huì)驚得跳起來(lái)：哎呀，銀行什么時(shí)候變得這么好了？

請(qǐng)先別跳，你要知道，銀行不傻，你的房子是要押在它那里的。10年后，如果你還是沒(méi)錢(qián)，他們就會(huì)收走你的房子。那時(shí)候，房子將值30萬(wàn)美元，銀行不會(huì)賠本的。

但是，銀行才不會(huì)等上10年，然后收房子賣房子呢，他們把你按揭買(mǎi)房子這件事打包成了一件商品，這就叫“金融衍生商品”。他們會(huì)把這個(gè)奇怪的東西推向市場(chǎng)，以12萬(wàn)美元的價(jià)格賣給其他銀行。

其他銀行為什么會(huì)買(mǎi)呢？對(duì)了，不是有個(gè)預(yù)期嘛，10年后房子值30萬(wàn)啊，而且沒(méi)準(zhǔn)還能漲得更高呢，他們一定會(huì)有賺頭的。當(dāng)然，他們也同樣不會(huì)那么傻，要等到10年以后再賣房子，他們會(huì)再加價(jià)1萬(wàn)美元把它賣給下家。下家當(dāng)然還有下家，于是這件商品進(jìn)入流通，金融創(chuàng)新就開(kāi)始了。

這樣，你和你的房子待在某個(gè)角落里沒(méi)動(dòng)，可它們作為商品卻不知已轉(zhuǎn)過(guò)多少家銀行，倒來(lái)倒去，越賣越貴，最后，甚至可能比30萬(wàn)還貴。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)就是這樣嘛，只要有人買(mǎi)，這個(gè)生意就能做下去。

回過(guò)頭來(lái)看，這有多么低級(jí)。還說(shuō)什么創(chuàng)新，分明就是老鼠會(huì)，對(duì)不對(duì)？是老鼠會(huì)，鏈條就終有斷掉的一天。而且，最重要的是，房?jī)r(jià)并不會(huì)永遠(yuǎn)看漲，突然有一天掉價(jià)了，預(yù)期10年后根本不值30萬(wàn)，甚至連10萬(wàn)也不值了?；厩疤嵯Я?，這件金融衍生商品最后砸到誰(shuí)的手里，誰(shuí)就是倒霉蛋。誰(shuí)手里這種商品多，誰(shuí)就免不了破產(chǎn)。于是，雷曼兄弟倒下了，美林銀行被美國(guó)銀行收購(gòu)，眾多保險(xiǎn)公司連連告急。

這就是美國(guó)的次貸危機(jī)，它不僅讓美國(guó)人民遭了罪，還把全球經(jīng)濟(jì)拖進(jìn)了深淵。一向跟風(fēng)發(fā)展創(chuàng)新金融經(jīng)濟(jì)的冰島，率先宣告國(guó)家破產(chǎn)。對(duì)此，諾貝爾文學(xué)獎(jiǎng)獲得者、冰島作家哈德?tīng)枴だ怂箖?nèi)斯這樣感嘆：“世間的喧囂聒噪終將停止，所有榮華富貴都如過(guò)眼云煙。當(dāng)一切都結(jié)束后你會(huì)發(fā)現(xiàn)，人生最重要的東西就是咸魚(yú)?！?/p>

請(qǐng)注意，他說(shuō)的咸魚(yú)，不是什么文學(xué)比喻，就是指能端上飯桌的咸魚(yú)。

當(dāng)然，印度農(nóng)民說(shuō)得更為直截了當(dāng)：你們憑什么光靠收發(fā)電子郵件就比我們賺錢(qián)多呢？

（深海摘自《清風(fēng)》2011年第12期，黎 青圖）