金融支持對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用

□文/汪 芳

（安徽大學(xué)商學(xué)院 安徽·合肥）

一、選題背景及研究意義

一直以來，我國政府反復(fù)強(qiáng)調(diào)發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，并把它作為一項(xiàng)基本方針。產(chǎn)品的不斷升級(jí)換代，促使各國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)向更高層次發(fā)展，沿著勞動(dòng)密集型行業(yè)——資本密集型行業(yè)——技術(shù)密集型行業(yè)的方向升級(jí)。

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，經(jīng)濟(jì)要想飛速發(fā)展，必須要由資金和資源拉動(dòng)型向創(chuàng)新、知識(shí)和技術(shù)拉動(dòng)型轉(zhuǎn)換，因此必須處理好金融支持與技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系。生產(chǎn)率的提高是金融促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步的直接反映。金融的發(fā)展程度直接影響科技成果的推廣普及速度，有助于科技成果在國際間的傳播。我國技術(shù)創(chuàng)新的金融支持還比較薄弱，因此客觀分析現(xiàn)狀從而找出存在的問題，對(duì)改變和優(yōu)化技術(shù)創(chuàng)新的金融支持顯得十分必要。

二、金融系統(tǒng)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)機(jī)制分析

第一，技術(shù)創(chuàng)新是龐大而復(fù)雜的系統(tǒng)工程，因而需要大量的資金支持，金融部門正好滿足了這樣的需求。金融中介提供的貸款和金融市場提供的募股籌資、發(fā)行債券籌資等服務(wù)都是技術(shù)創(chuàng)新所需資金的重要來源，可以滿足技術(shù)創(chuàng)新對(duì)大量資金的要求。因此，利用金融安排可以有效地利用多種金融工具融通外部資金，優(yōu)化資源配置，有利地促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新。

第二，金融中介能借助自己獲取和處理信息的優(yōu)勢，甄別選擇有前景的高科技項(xiàng)目，為技術(shù)創(chuàng)新提供強(qiáng)有力的資金支持。在金融市場上，高科技企業(yè)通過股票上市，可以募集到大量資金用于創(chuàng)新項(xiàng)目，只有那些迅速得到市場承認(rèn)的技術(shù)才能生存下來，這也是保證創(chuàng)新能夠沿著正確方向前進(jìn)的重要機(jī)制。

第三，金融具有分配社會(huì)資源的功能。金融系統(tǒng)的存在，使許多潛在的投資者能更有效地對(duì)技術(shù)創(chuàng)新所有權(quán)或債權(quán)進(jìn)行分析和競爭，促使技術(shù)創(chuàng)新尋找到那些能夠使其產(chǎn)生最高價(jià)值或效益的買者，從而使技術(shù)創(chuàng)新相關(guān)資源的配置達(dá)到最優(yōu)化。

第四，評(píng)估高技術(shù)項(xiàng)目的發(fā)展前景需要較強(qiáng)的專業(yè)背景，成本也較高。普通投資者沒有時(shí)間、精力和能力去收集和整理有關(guān)信息，高信息成本帶來的信息不對(duì)稱使投資者對(duì)創(chuàng)新項(xiàng)目望而卻步。金融體系則通過集中處理信息，降低交易成本解決了這一問題。強(qiáng)有效的金融市場上，信息大量匯集，有助于信息的獲取和擴(kuò)散，并通過價(jià)格信號(hào)引導(dǎo)資源投向高技術(shù)、高回報(bào)的產(chǎn)業(yè)。

第五，金融體系能夠協(xié)助建立創(chuàng)新的激勵(lì)與監(jiān)督機(jī)制。通過引入銀行中介、風(fēng)險(xiǎn)投資者等企業(yè)外部的金融投資者，引入派送股權(quán)、管理層期權(quán)激勵(lì)等金融工具與手段能夠促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新激勵(lì)約束機(jī)制的建立，一方面能最大限度地發(fā)揮企業(yè)和個(gè)人技術(shù)創(chuàng)新的主觀能動(dòng)性；另一方面能監(jiān)督約束企業(yè)和個(gè)人的盲目行為，盡可能減少技術(shù)創(chuàng)新失敗的主觀因素。

第六，金融體系還能夠發(fā)揮控制和降低創(chuàng)新項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的作用。企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新由于存在外部環(huán)境不確定性，技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目本身難度大、復(fù)雜性強(qiáng)，創(chuàng)新者又受到自身能力的局限，使得技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目整體上呈現(xiàn)出較高的風(fēng)險(xiǎn)。金融市場的發(fā)展，使投資者可以通過資產(chǎn)組合來分散這種風(fēng)險(xiǎn)，從而使他們能夠選擇更加專業(yè)化的技術(shù)項(xiàng)目進(jìn)行投資。

三、完善金融系統(tǒng)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新支持的建議

（一）營造良好的創(chuàng)新環(huán)境。一方面政府及金融管理部門應(yīng)制定切實(shí)有效的金融政策，完善鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新的信貸政策和投融資政策，積極運(yùn)用政策調(diào)節(jié)手段，引導(dǎo)各類金融機(jī)構(gòu)支持技術(shù)創(chuàng)新。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)為企業(yè)融資創(chuàng)造良好條件，搭建多種形式的科技金融合作平臺(tái)，政府引導(dǎo)各類金融機(jī)構(gòu)和民間資金參與科技開發(fā)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)改善和加強(qiáng)對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的金融服務(wù)。

（二）建立和完善創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制。形成靈活有效的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資市場，推進(jìn)高新技術(shù)的創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。首先，政府要高度重視風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新的作用，加大政府提供啟動(dòng)資金和支持風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的力度，完善有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)資本市場的具體政策和法規(guī)。其次，要致力于風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制的研究和建立，并以此為基礎(chǔ)建立風(fēng)險(xiǎn)資本市場的運(yùn)行機(jī)制。并且要加強(qiáng)引導(dǎo)，為風(fēng)險(xiǎn)投資創(chuàng)業(yè)服務(wù)，有效地培養(yǎng)具有投資經(jīng)驗(yàn)的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)人才。

（三）拓寬創(chuàng)新企業(yè)直接融資渠道。資本市場在增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力、構(gòu)建適應(yīng)現(xiàn)實(shí)情況的創(chuàng)新體系中發(fā)揮核心作用。目前資本市場層次結(jié)構(gòu)還比較單一，制度體系不夠健全，與實(shí)施自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的要求相比還有較大差距。應(yīng)努力構(gòu)建全面服務(wù)于技術(shù)創(chuàng)新的多層次資本市場體系，滿足不同類型的技術(shù)創(chuàng)新融資需求。

（四）提高商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理水平。對(duì)于商業(yè)銀行來說，技術(shù)創(chuàng)新貸款是一種高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的風(fēng)險(xiǎn)貸款。商業(yè)銀行應(yīng)不斷提高自身的風(fēng)險(xiǎn)管理水平，運(yùn)用現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)研究風(fēng)險(xiǎn)，跟蹤科技新動(dòng)向，多與科技人員進(jìn)行交流，提高對(duì)科技項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力。這樣，商業(yè)銀行才能滲透到科技領(lǐng)域，找到金融與科技結(jié)合的新途徑、新辦法，充分發(fā)揮信貸支持作用。

（五）鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司加大產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新力度。企業(yè)科技創(chuàng)新活動(dòng)的每一個(gè)環(huán)節(jié)都將面臨各種不同風(fēng)險(xiǎn)?；诖?，作為經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)公司，就應(yīng)該針對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的特點(diǎn)，進(jìn)行保險(xiǎn)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，為不同類型的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)提供量身定做的個(gè)性化產(chǎn)品和服務(wù)。

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