我國中小企業(yè)融資管理初探

程 婷 趙寅珠

(哈爾濱華德學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，黑龍江哈爾濱150025)

融資是中小企業(yè)經(jīng)營管理工作的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，融資運(yùn)行得是否成功將會直接關(guān)系到企業(yè)未來的發(fā)展方向與快速提升進(jìn)程。從宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度來看，中小企業(yè)融資發(fā)展的健康與否能夠反映出其對社會資源的配置與利用效能。由此可見，中小企業(yè)的融資活動擔(dān)負(fù)著保障國民經(jīng)濟(jì)合理運(yùn)行、微觀指導(dǎo)的重要職能，中小企業(yè)只有不斷地適應(yīng)企業(yè)發(fā)展的環(huán)境，合理利用現(xiàn)有資源，并遵循宏觀與微觀的社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境與金融市場的變化特點(diǎn)，才能適當(dāng)?shù)匾?guī)避融資經(jīng)營風(fēng)險，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益最大化，從而達(dá)到持續(xù)、穩(wěn)定和高效的發(fā)展。

一、中小企業(yè)融資管理的意義

中小企業(yè)融資的目的是維持企業(yè)的生存和發(fā)展。怎樣及時融得資金來支持企業(yè)未來的發(fā)展，又不至于因負(fù)債過多而形成較大財務(wù)風(fēng)險，成為融資管理的關(guān)鍵。企業(yè)融資管理的意義主要表現(xiàn)在以下幾方面:

(一)資金需求合理，保證融資效益

一般來說，中小企業(yè)融資量是越多越好，但也存在合理的中小企業(yè)資金需求范圍。確定合理的資金需求量是保證融資效益的基本前提，也可以使融資量與需要量達(dá)到平衡，進(jìn)而使充足的融資量保證正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，還能防止過多的融資影響資金利用率。

(二)資金獲得適時，保證投資需要

中小企業(yè)要根據(jù)資金的投放時間來合理制作企業(yè)融資計劃表，進(jìn)而使得企業(yè)融資和用資在時間上很好地銜接。假如過早地獲得資金，就會使資金在投放之前閑置，進(jìn)而加大了中小企業(yè)融資實(shí)際負(fù)擔(dān)的成本;假如資金獲得被耽誤，就會影響到中小企業(yè)投放資金的最佳時機(jī)和財務(wù)計劃。

(三)尋求最優(yōu)融資方式，降低融資成本

中小企業(yè)融資方式主要包括:吸收直接投資、發(fā)行股票、銀行借款、商業(yè)信用、發(fā)行債券、租賃融資和企業(yè)自留資金。融資渠道不同和難易程度不同其資金成本和財務(wù)風(fēng)險各不一樣。因此，加強(qiáng)融資管理將會降低融資成本，應(yīng)結(jié)合各種因素選取融資方式和渠道，以尋求最優(yōu)的融資方式或組合。

(四)合理安排資本結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮權(quán)益資本和債務(wù)資本的作用

企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)由兩部分構(gòu)成:自有的權(quán)益資本和借入的債務(wù)資本。對于中小企業(yè)來講，權(quán)益資本能增強(qiáng)中小企業(yè)信譽(yù)和提高企業(yè)負(fù)債能力，無需償還，融資風(fēng)險小。有效的負(fù)債資本經(jīng)營能夠提高企業(yè)價值，并給中小企業(yè)帶來財務(wù)杠桿。其中，中小企業(yè)負(fù)債水平要和權(quán)益資本與償債能力相匹配，從而規(guī)避負(fù)債過高帶來過大的財務(wù)風(fēng)險，甚至是影響中小企業(yè)的生存與發(fā)展。

二、我國中小企業(yè)融資管理中存在的問題

目前銀行貸款是我國中小企業(yè)籌集發(fā)展所需資金的主要渠道。在后危機(jī)時代，中小企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險和信用風(fēng)險水平大幅上升，宏觀風(fēng)險的加劇也迫使銀行更加惜貸。另外，我國金融機(jī)構(gòu)的海外投資嚴(yán)重受創(chuàng)，各大銀行紛紛提高了自身經(jīng)營的謹(jǐn)慎性，采取了降低信用貸款額度等措施，進(jìn)而使得中小企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)中獲得貸款的可能性大大減小。由于受到國際金融危機(jī)的影響，中小企業(yè)也難以從其他的融資渠道籌集到資金。

據(jù)統(tǒng)計，國際金融危機(jī)爆發(fā)后，央行曾五次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，目前我國金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)達(dá)到18%，并且直接凍資超過3500億元。而各商業(yè)銀行對中小企業(yè)的貸款利率普遍上浮30%～40%，部分銀行甚至上調(diào)80%，很多銀行還要求企業(yè)用存單質(zhì)押，民間融資的利率也在大幅上漲。因此，資金使用成本過高對中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生了極大負(fù)面影響，同時也增加了其融資成本。此外，中小企業(yè)向銀行申請融資時財務(wù)報表不規(guī)范也制約了中小企業(yè)融資，中小企業(yè)的報表主要常見的問題有:報表時間較短;一些企業(yè)報表不真實(shí)，表面是虧損實(shí)際是盈利;資產(chǎn)的規(guī)模、收入的規(guī)模和盈利的規(guī)模不符合資金要求，資產(chǎn)、收入、利潤規(guī)模太小;其報表科目核算的內(nèi)容名不副實(shí)，也不規(guī)范;資產(chǎn)的負(fù)債率過高，資產(chǎn)與負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理;一些企業(yè)報表沒有合并，也就是說實(shí)際上建立母子公司，但是沒有合并報表等。

三、加強(qiáng)中小企業(yè)融資管理的措施

(一)制定詳細(xì)的中小企業(yè)融資制度規(guī)定

監(jiān)管部門除了對中小企業(yè)融資比例加以限制外，還應(yīng)對融資的具體用途和時間間隔等加以限制?？紤]不影響上市公司融資需求的同時，也要保護(hù)投資者的利益，爭取達(dá)到投資者和融資者“雙贏”的效果，并且，上市公司應(yīng)該用制度、規(guī)定來規(guī)范再融資行為。

(二)開展以中小企業(yè)為服務(wù)對象的轉(zhuǎn)貸款、擔(dān)保貸款業(yè)務(wù)

要依托中小商業(yè)銀行和擔(dān)保機(jī)構(gòu)，開展以中小企業(yè)為服務(wù)對象的轉(zhuǎn)貸款和擔(dān)保貸款業(yè)務(wù)。政府要對給予中小企業(yè)貸款的銀行以高息補(bǔ)貼，也就是銀行對中小企業(yè)貸款的過高支出及風(fēng)險溢價，要從政府那里以利息補(bǔ)貼形式得以補(bǔ)償，而中小企業(yè)以正常的利息獲得貸款。因?yàn)橹挥性讷@取相對較高的收入和風(fēng)險溢價的條件下，銀行才有興趣參與中小企業(yè)的貸款;而在融資成本相對合理的情況下，中小企業(yè)才能順利獲得銀行貸款。

(三)報表要完善規(guī)范

銀行的融資實(shí)行限額管理，也就是說一個企業(yè)的授信額度與企業(yè)現(xiàn)金流量、凈資產(chǎn)、利潤額等有一定的關(guān)系。國際投資者也很關(guān)注企業(yè)會計報表，并且對中介機(jī)構(gòu)要求進(jìn)行審計，投資者要根據(jù)審計評估結(jié)果來決定其是否投資和投資額度。因此，中小企業(yè)財務(wù)報表要規(guī)范。

(四)開辟直接融資新渠道

長期以來我國企業(yè)直接融資比重僅在10%上下，而銀行間接融資在整個企業(yè)金融體系中主導(dǎo)地位。這樣，偏重間接融資的企業(yè)則不可避免地會出現(xiàn)一些問題，比如說風(fēng)險過度集中于銀行。2010年，我國上市企業(yè)在股票市場的融資額雖然有所增長，但是企業(yè)直接融資的所占比重依然較小。我國應(yīng)加快發(fā)展債券市場，并啟動公司債券的發(fā)行，通過開辟新的企業(yè)直接融資渠道，推動企業(yè)直接融資的發(fā)展。

(五)加強(qiáng)中小企業(yè)會計人員培訓(xùn)

為中小企業(yè)會計人員開設(shè)培訓(xùn)班，使其進(jìn)一步掌握企業(yè)財務(wù)管理政策與制度，并對會計人員加強(qiáng)職業(yè)道德教育，使其樹立法制觀念，有效強(qiáng)化自我監(jiān)督，正確地行使會計人員的職責(zé)與權(quán)利。

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