武漢科技金融創(chuàng)新的挑戰(zhàn)、機(jī)遇與對(duì)策建議

○倪海青

（中國建設(shè)銀行湖北省分行 湖北 武漢 430015）

國家“十二五”規(guī)劃已經(jīng)明確提出要加強(qiáng)科技與金融的結(jié)合，通過金融創(chuàng)新加速中小科技型企業(yè)的發(fā)展?；仡欀嘘P(guān)村的發(fā)展歷程可以看出，金融創(chuàng)新是支撐其科技產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展的最為重要的因素之一。站在新的歷史時(shí)點(diǎn)上，武漢要實(shí)現(xiàn)科技產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，應(yīng)當(dāng)首先致力于加大金融對(duì)科技的支持力度，創(chuàng)新科技金融。本文將立足于武漢科技金融發(fā)展現(xiàn)狀，客觀分析當(dāng)前所面臨的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，提出武漢加快科技金融發(fā)展的對(duì)策建議。

一、武漢科技金融創(chuàng)新的現(xiàn)狀和面臨的挑戰(zhàn)

1、金融規(guī)模小，金融供給不充足

（1）金融資源存量少。從銀行金融資源的絕對(duì)量來看，截至2009年底，湖北省銀行業(yè)金融資產(chǎn)總額相對(duì)較小，總量僅有2.1萬億元，僅相當(dāng)于北京市的26.19%，金融資源相對(duì)較少，這直接限制了武漢地區(qū)科技金融的發(fā)展。

（2）融資規(guī)模小。從上市融資的增量方面來看，湖北省2009年A股和H股上市融資規(guī)模僅為109.1億元，位于各發(fā)達(dá)省市之后，僅為北京市的7.23%，甚至比四川等西部省份的直接融資額小。

（3）科技金融機(jī)構(gòu)實(shí)力弱。在清科發(fā)布的中國創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)50強(qiáng)中，80%以上的機(jī)構(gòu)集中在北京、上海、深圳、蘇州等地，東湖高新區(qū)只有華工創(chuàng)投上榜，且排名相對(duì)靠后，且華工創(chuàng)投管理的資金只有10億元，投資能力無法與國內(nèi)大的創(chuàng)投公司相比。

2、金融結(jié)構(gòu)單一，金融的需求主體實(shí)力弱

（1）風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的發(fā)展滯后。根據(jù)中國風(fēng)險(xiǎn)投資研究院等機(jī)構(gòu)發(fā)布的《2009年中國風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)調(diào)研報(bào)告》的資料的典型統(tǒng)計(jì)，北京地區(qū)無論是案例數(shù)量還是規(guī)模都是最多的，規(guī)模占比達(dá)18.97%，58.77億元，案例數(shù)量占比達(dá)17.70%，120個(gè)項(xiàng)目；投資規(guī)模居第二位的是上海地區(qū)，占比為11.43%，35.41億元，案例數(shù)量占比達(dá)10.47%，71個(gè)項(xiàng)目；投資案例數(shù)量居次位的是江蘇省，占投資案例總數(shù)量的14.45%，98個(gè)項(xiàng)目，規(guī)模占比達(dá)7.39%，23億元；湖北的風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)模占比達(dá)1.38%，4.27億元，案例數(shù)量占比達(dá)3.83%，26個(gè)項(xiàng)目。

（2）直接融資力度不足。2009年，東湖高新區(qū)企業(yè)上市數(shù)量與前幾年相比，勢頭較猛，共有6家企業(yè)在海內(nèi)外上市，上市企業(yè)數(shù)量26家。2010年上半年，東湖高新區(qū)僅有1家企業(yè)上市，而中關(guān)村和深圳各有20多家企業(yè)上市。與國內(nèi)先進(jìn)地區(qū)相比，東湖高新區(qū)的上市企業(yè)數(shù)量、上市儲(chǔ)備企業(yè)、上市勢頭明顯不及國內(nèi)先進(jìn)地區(qū)，差距還是很大。

（3）融資對(duì)象實(shí)力不足。特別是從中小企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Α⑵髽I(yè)上市后備資源的潛力來看，東湖高新區(qū)盡管為智力密集區(qū)，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)比較活躍，但是與中關(guān)村、深圳、杭州、蘇州相比，仍存在巨大差距，與示范區(qū)的要求較大。東湖高新區(qū)的龍頭企業(yè)、主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)仍然是一些老企業(yè)、老產(chǎn)業(yè)，新面孔不多，符合上市的后備企業(yè)大約有100多家，整個(gè)高新區(qū)中小企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Α⑵髽I(yè)上市的后備資源無法與先進(jìn)地區(qū)相比。2009年，武漢的高新技術(shù)企業(yè)人均創(chuàng)造收入位列各主要城市之后，這表明武漢高新技術(shù)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力還較弱，整體實(shí)力亟待加強(qiáng)。

3、科技創(chuàng)新投入不足，金融創(chuàng)新環(huán)境有待改善

（1）科研經(jīng)費(fèi)投入需進(jìn)一步加大。據(jù)調(diào)查，湖北省研發(fā)費(fèi)用支出占GDP的比重僅有1.64%，低于各發(fā)達(dá)省市水平，僅相當(dāng)于北京市的29.87%，并且低于全國平均水平（1.75%），這表明湖北省對(duì)研發(fā)投入不足，這嚴(yán)重影響了湖北的技術(shù)研發(fā)能力的提高。

（2）市場環(huán)境需加強(qiáng)協(xié)調(diào)。雖然近年來我國金融市場發(fā)展較快、進(jìn)步明顯，但是與發(fā)達(dá)地區(qū)相比，武漢地區(qū)的金融市場還存在著許多問題，例如武漢的各類企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中間接融資仍占絕對(duì)比重，股票、債券等直接融資的規(guī)模所占比重較小，企業(yè)80%以上的融資來自銀行貸款，對(duì)銀行的依賴性大，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成了顯著影響。這種融資結(jié)構(gòu)狀況不僅不利于分散金融風(fēng)險(xiǎn)，而且會(huì)弱化市場本身對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)節(jié)功能，特別是弱化公眾投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

二、武漢進(jìn)行科技金融創(chuàng)新的良好機(jī)遇

1、國家級(jí)的實(shí)驗(yàn)區(qū)和示范區(qū)為科技金融創(chuàng)新的提供政策扶持

當(dāng)前，武漢的發(fā)展站在了新的歷史起點(diǎn)，國家對(duì)武漢提出了新的希望和更高要求，促進(jìn)中部地區(qū)崛起、建設(shè)武漢城市圈、“兩型社會(huì)”綜合配套改革試驗(yàn)區(qū)、建設(shè)東湖高新區(qū)國家自主創(chuàng)新示范區(qū)等國家重大戰(zhàn)略聚焦武漢，武漢可以便利地獲取多項(xiàng)先行先試的政策優(yōu)惠，這將有利于提升武漢在全國的戰(zhàn)略地位，同時(shí)也給科技金融發(fā)展提供了巨大的空間。

2、武漢固有的科技和金融基礎(chǔ)為科技金融提供了巨大的發(fā)展空間

武漢是全國重要的區(qū)域性金融中心，發(fā)展科技金融具有區(qū)位優(yōu)勢、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢、技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢等多方面的優(yōu)勢。到2009年底，武漢市內(nèi)已有銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)22家、外資銀行5家、保險(xiǎn)公司39家、證券公司總部2家，銀行密度居中部第一。此外，合眾人壽和交銀國投的總部也位于武漢。已初步顯現(xiàn)出區(qū)域性金融中心的雛形。在后臺(tái)服務(wù)中心建設(shè)方面，已有十多家金融機(jī)構(gòu)在武漢興建或擬籌建信用卡中心、客服中心、災(zāi)備中心等后臺(tái)服務(wù)總部，還有8家金融機(jī)構(gòu)有意將后臺(tái)服務(wù)中心選址落戶在武漢。在金融主體建設(shè)、金融市場體系建設(shè)方面也有一定成績。

3、中國成為全球風(fēng)險(xiǎn)投資的高地的背景為武漢提供了發(fā)展科技金融的市場環(huán)境

隨著中國創(chuàng)業(yè)板的開通，新三板即將擴(kuò)容，風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制的完善，中國的風(fēng)險(xiǎn)投資面臨著大發(fā)展的歷史機(jī)遇。雖然美國硅谷仍然是全球風(fēng)險(xiǎn)投資的中心，但是中國在全球風(fēng)險(xiǎn)投資中的排名已上升到全球的第二位，僅次于美國。據(jù)CVCRI統(tǒng)計(jì)，2009年已完成募集的136家機(jī)構(gòu)/基金募集的風(fēng)險(xiǎn)資本額為963.29億元人民幣，是2008年全年完成募集的資本額的94.56%；平均每家機(jī)構(gòu)/基金募集的風(fēng)險(xiǎn)資本規(guī)模達(dá)7.08億元，是2008年的1.33倍。

4、不斷深入的金融改革為武漢發(fā)展科技金融提供了配套服務(wù)

金融改革是我國今后體制改革的重點(diǎn)，國家金融改革將加快市場的多樣性和產(chǎn)品多樣化的進(jìn)程，在股權(quán)投資、小額貸款公司、科技銀行、信用評(píng)估、擔(dān)保、柜臺(tái)交易、權(quán)證、股指、期貨、衍生品，還有公司證券、市政證券、國債市場等方面，將有進(jìn)一步的發(fā)展。在金融制度建設(shè)方面，金融法規(guī)將進(jìn)一步完善，將在放松管制、放開民間金融、股權(quán)投資基金、私募基金、金融機(jī)構(gòu)的市場退出、金融機(jī)構(gòu)的綜合經(jīng)營、金融控股公司、金融消費(fèi)者保護(hù)、衍生產(chǎn)品市場管理等方面的制度將逐步完善。

三、武漢加強(qiáng)科技金融創(chuàng)新的對(duì)策建議

1、做大做強(qiáng)各類政府引導(dǎo)基金和“新三板”市場

（1）建立政府引導(dǎo)創(chuàng)投基金。政府引導(dǎo)創(chuàng)投基金應(yīng)當(dāng)按照“政府引導(dǎo)、市場運(yùn)作、科學(xué)決策、嚴(yán)格管理”的原則進(jìn)行投資運(yùn)作，重點(diǎn)引導(dǎo)創(chuàng)投基金或創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投向光電子信息、生物醫(yī)藥、先進(jìn)制造、新能源、新材料、環(huán)保節(jié)能、高效農(nóng)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等符合湖北省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的領(lǐng)域，引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)重點(diǎn)投資處于初創(chuàng)期、既有風(fēng)險(xiǎn)又具成長性的科技型中小企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。

（2）建立政府引導(dǎo)擔(dān)?；?。通過對(duì)武漢高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資擔(dān)保有限公司實(shí)施增資擴(kuò)股以及定向募集的方式，增加武漢高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資擔(dān)保有限公司資本金規(guī)模，提高其擔(dān)保能力，發(fā)揮國有擔(dān)保機(jī)構(gòu)的主導(dǎo)和引導(dǎo)作用，逐步形成中小企業(yè)融資擔(dān)保體系。鼓勵(lì)科技型中小企業(yè)互助擔(dān)保組織的建立和發(fā)展，努力促進(jìn)商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擴(kuò)大和發(fā)展。

（3）大力發(fā)展“新三板”市場。武漢應(yīng)當(dāng)抓住有利時(shí)機(jī)，建立健全代辦股份轉(zhuǎn)讓市場，同時(shí)借鑒發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗(yàn)，努力將東湖高新區(qū)的代辦股份轉(zhuǎn)讓市場發(fā)展成全國性的場外交易市場，實(shí)現(xiàn)全國范圍內(nèi)聯(lián)網(wǎng)運(yùn)行，集中報(bào)價(jià)、分散成交、統(tǒng)一核算。這既有助于解決高新區(qū)的科技型企業(yè)的融資難問題，更是將東湖國家自主創(chuàng)新示范區(qū)建設(shè)成為國家科技金融創(chuàng)新特區(qū)不可多得的歷史機(jī)遇。

2、充分利用民間資本建設(shè)國家科技金融創(chuàng)新特區(qū)

湖北統(tǒng)計(jì)局的一項(xiàng)調(diào)查顯示，在湖北中小企業(yè)的資金來源中，民間融資僅占20%，這一比例僅相當(dāng)于溫州上世紀(jì)90年代中期水平的一半。據(jù)省統(tǒng)計(jì)部門測算，湖北省2008年民間資本總計(jì)已達(dá)2800億元以上，融資潛力巨大，但同時(shí)民間融資程度低、金額小，民間資本利用亟待進(jìn)一步挖潛。

（1）搭建平臺(tái)，互通信息。建議搭建一個(gè)看得見、摸得著的“七方聯(lián)席會(huì)”（政府+銀行+行業(yè)協(xié)會(huì)+創(chuàng)投公司+擔(dān)保公司+信托公司+中小企業(yè)）市級(jí)融資平臺(tái)。利用這個(gè)平臺(tái)，可以每月定時(shí)開會(huì)，讓投資者和融資者盡可能做到無縫對(duì)接，實(shí)實(shí)在在地解決中小企業(yè)的融資困難?！捌叻铰?lián)席會(huì)”既是一個(gè)融資平臺(tái)，又是一個(gè)金融超市，這個(gè)融資平臺(tái)以誠信為基礎(chǔ)，以信息為依托，以利益為紐帶，促進(jìn)民間資本與投資項(xiàng)目有機(jī)結(jié)合的橋梁。

（2）積極創(chuàng)新，激活民資。一是成立民間資本中心，聚集資本，通過設(shè)立P E私募股權(quán)投資基金，引導(dǎo)民間資本向有利于促進(jìn)科技企業(yè)發(fā)展的方向發(fā)展。二是設(shè)立小額貸款公司。小額貸款公司的融資免去了繁瑣的交易手續(xù)，交易過程快捷，能使中小企業(yè)迅速、方便地籌到所需資金。三是發(fā)展“企業(yè)信用聯(lián)盟”。會(huì)員企業(yè)在融資的時(shí)候，實(shí)行會(huì)員之間相互擔(dān)保，不再需要抵質(zhì)押物。四是積極開辦股權(quán)質(zhì)押貸款、倉單質(zhì)押貸款、應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款、專利權(quán)抵押貸款等多種融資模式，把“靜態(tài)”資產(chǎn)盤活成“動(dòng)態(tài)”資產(chǎn)。

（3）做好服務(wù)，引導(dǎo)民資。政府應(yīng)當(dāng)建立健全民間投資服務(wù)體系，加強(qiáng)服務(wù)和指導(dǎo)，為民間資本創(chuàng)造一個(gè)良好的投資環(huán)境。同時(shí)要降低民間資本的準(zhǔn)入門檻，支持符合條件的中小企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)進(jìn)入政府采購目錄，為民間資本創(chuàng)造一個(gè)有序的市場環(huán)境。

3、大力發(fā)展租賃業(yè)，拓寬科技型企業(yè)的融資渠道

金融租賃的目的是融通資金,對(duì)于籌資困難的中小企業(yè)而言,融資租賃開辟融資新渠道的作用就毋庸置疑了。租賃業(yè)的健康發(fā)展,離不開政府的政策支持。從國際上看，美、日等國租賃業(yè)的迅速發(fā)展與政府的種種優(yōu)惠政策是密不可分的,尤其在租賃業(yè)發(fā)展初期更是至關(guān)重要。為此，政府應(yīng)鼓勵(lì)銀行經(jīng)營租賃公司或向融資租賃公司參股，政府加大扶持力度，政府牽頭成立資信公司。改變?nèi)谫Y租賃公司的職能觀，根據(jù)行業(yè)的需求創(chuàng)新融資租賃產(chǎn)品。

4、大力發(fā)展保險(xiǎn)市場，為中小企業(yè)融資提供良好的保障

中小企業(yè)信貸難歸根結(jié)底還是企業(yè)與銀行間存在信息不對(duì)稱，銀行面臨著較大的信貸風(fēng)險(xiǎn)。在這種背景下，發(fā)展中小企業(yè)融資信用保險(xiǎn)對(duì)減少銀行和企業(yè)間的信息不對(duì)稱、降低銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)和中小企業(yè)貸款的難度有重要的現(xiàn)實(shí)意義。一是發(fā)展科技型中小企業(yè)信用貸款保險(xiǎn)。東湖高新區(qū)應(yīng)當(dāng)充分研究制定相關(guān)的激勵(lì)和促進(jìn)措施，對(duì)保險(xiǎn)公司給予一定的資金支持，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司積極地發(fā)展科技型中小企業(yè)信用擔(dān)保保險(xiǎn)。二是促進(jìn)信用擔(dān)保再創(chuàng)新。東湖高新區(qū)應(yīng)當(dāng)通過各種激勵(lì)和引導(dǎo)措施促進(jìn)保險(xiǎn)公司進(jìn)行信用擔(dān)保的創(chuàng)新，為中小企業(yè)融資提供更多便利和融資渠道。三是大力引入科技保險(xiǎn)。東湖高新區(qū)應(yīng)當(dāng)積極申請(qǐng)成為科技保險(xiǎn)的試點(diǎn)園區(qū)，通過引入科技保險(xiǎn)來為科技型企業(yè)提供更為廣闊的融資途徑。