上海國(guó)際金融中心建設(shè)的機(jī)遇和對(duì)策

王曉秋

(中共大連市委黨校經(jīng)濟(jì)學(xué)教研部，遼寧大連116013)

上海國(guó)際金融中心建設(shè)的機(jī)遇和對(duì)策

王曉秋

(中共大連市委黨校經(jīng)濟(jì)學(xué)教研部，遼寧大連116013)

后危機(jī)時(shí)代，全球金融格局的深刻調(diào)整與中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提升為上海國(guó)際金融中心發(fā)展提供了難得的機(jī)遇。未來(lái)10年是上海國(guó)際金融中心建設(shè)的關(guān)鍵時(shí)期，必須緊緊抓住當(dāng)前的有利時(shí)機(jī)，以推進(jìn)多功能多層次金融市場(chǎng)體系建設(shè)為核心，全面提升上海國(guó)際金融中心的核心功能和國(guó)際影響力。

上海國(guó)際金融中心;機(jī)遇;對(duì)策

一、上海國(guó)際金融中心建設(shè)的歷史機(jī)遇

1.全球金融格局深刻調(diào)整

(1)國(guó)際貨幣體系多元化的發(fā)展趨勢(shì)為人民幣國(guó)際化提供了良好的機(jī)遇?，F(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系為美元本位制。盡管這一體系在一定程度上促進(jìn)了國(guó)際資本流動(dòng)和國(guó)際貿(mào)易的開(kāi)展。但不可否認(rèn)的是，現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系仍然存在著很大的局限性，主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面:

1)美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整存在著巨大的外溢風(fēng)險(xiǎn)。在美元本位制下，美國(guó)的貨幣發(fā)行和宏觀經(jīng)濟(jì)政策沒(méi)有硬約束，只考慮自身利益的政策選擇極易引發(fā)世界經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩。2)美元對(duì)主要貨幣匯率劇烈波動(dòng)，導(dǎo)致國(guó)際金融危機(jī)頻繁爆發(fā)。從1971年美元同黃金脫鉤以后，世界金融危機(jī)不斷，比較大的危機(jī)有:1980年代的拉美債務(wù)危機(jī)、1997年亞洲金融危機(jī)及2008年全球金融危機(jī)。當(dāng)代世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展史可以稱之為一部金融危機(jī)史。國(guó)際投機(jī)家把國(guó)際金融市場(chǎng)變成了大賭場(chǎng)，國(guó)際財(cái)富進(jìn)一步向國(guó)際金融寡頭轉(zhuǎn)移。3)國(guó)際貨幣體系的基礎(chǔ)具有霸權(quán)色彩。現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系體現(xiàn)美國(guó)的意志。以IMF為例，目前美國(guó)擁有17%的投票權(quán)，在需經(jīng)85%的特別多數(shù)票通過(guò)的事項(xiàng)上美國(guó)擁有單方面的否決權(quán)。

2008年的全球金融危機(jī)使得該體制的弊端暴露無(wú)疑，引起更多人對(duì)美元地位和現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系變局的思考，要求改革的呼聲和動(dòng)力與日俱增。從某種意義上說(shuō)，國(guó)際貨幣體系正面臨千載難逢的改革機(jī)遇期，多元化將成為重要趨勢(shì)。從短期來(lái)看，美元的主導(dǎo)地位尚不可替代，但未來(lái)的國(guó)際貨幣體系，有可能出現(xiàn)美元、歐元與亞洲核心貨幣三足鼎立的局面，美元將繼續(xù)在全球范圍內(nèi)充當(dāng)重要的國(guó)際性貨幣，但其勢(shì)力范圍可能會(huì)逐漸萎縮到北美洲、拉丁美洲以及其他一些區(qū)域。伴隨著歐元區(qū)進(jìn)一步東擴(kuò)，整個(gè)歐洲甚至包括中東、北非一些國(guó)家開(kāi)始更多地使用歐元。人民幣在亞洲的地位也將得以提升。

(2)發(fā)達(dá)國(guó)家的金融實(shí)力有所削弱，新興經(jīng)濟(jì)體金融實(shí)力崛起。1)2008年的全球金融危機(jī)，某種意義上是以美國(guó)為代表的金融模式危機(jī)。經(jīng)濟(jì)危機(jī)使美國(guó)金融信譽(yù)度嚴(yán)重受損，金融業(yè)遭到重創(chuàng)。危機(jī)前，美國(guó)的投資銀行叱咤國(guó)際金融市場(chǎng)，危機(jī)后，貝爾斯登破產(chǎn)、雷曼倒閉、美林被收購(gòu)、高盛和摩根士丹利改組為銀行控股公司，投行業(yè)務(wù)受到很大沖擊。美國(guó)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在國(guó)際金融市場(chǎng)的地位也受到挑戰(zhàn)。美國(guó)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，即標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪和惠譽(yù)，經(jīng)過(guò)一百多年的積累，曾經(jīng)在國(guó)際金融市場(chǎng)上一言九鼎，掌控著全球資本市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)。美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)后，對(duì)三大機(jī)構(gòu)的批評(píng)與指責(zé)如潮而至。2)新興經(jīng)濟(jì)體金融實(shí)力崛起。在數(shù)次金融危機(jī)的洗禮下，眾多新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家已經(jīng)意識(shí)到金融的戰(zhàn)略意義，開(kāi)始加強(qiáng)金融能力建設(shè)及對(duì)金融話語(yǔ)權(quán)爭(zhēng)奪，國(guó)際金融中心多極化的趨勢(shì)正在形成。在這種多極化發(fā)展的過(guò)程中，各種金融勢(shì)力之間的動(dòng)態(tài)博弈及復(fù)雜競(jìng)合關(guān)系，將成為未來(lái)全球金融的一個(gè)主要特征［1］。

2.中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提升為上海國(guó)際金融中心的崛起提供了有力支撐

(1)改革開(kāi)放30多年來(lái)，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)保持了長(zhǎng)期快速持續(xù)增長(zhǎng)。1978年GDP為2 683億美元，到2010年為5.879萬(wàn)億美元，30余年間增長(zhǎng)了20余倍，平均增速接近10%，開(kāi)創(chuàng)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上前所未有的“高速”時(shí)代。到2011年，中國(guó)成為僅次于美國(guó)的世界第二大經(jīng)濟(jì)體。

(2)改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)從一個(gè)貿(mào)易小國(guó)逐漸成長(zhǎng)為貿(mào)易大國(guó)。1978年，中國(guó)貨物進(jìn)出口總額只有206億美元。2010年，中國(guó)貨物進(jìn)出口總額達(dá)到29 740億美元，相比1978年增長(zhǎng)了143倍，年均增長(zhǎng)16.8%。近兩年中國(guó)連續(xù)成為世界貨物貿(mào)易第一出口大國(guó)和第二進(jìn)口大國(guó)。

(3)在過(guò)去30年中，中國(guó)對(duì)外金融發(fā)展的三個(gè)具有劃時(shí)代意義的變化:一是從一個(gè)外匯短缺大國(guó)發(fā)展成為全球最大的外匯儲(chǔ)備國(guó);二是從一個(gè)吸引外資大國(guó)發(fā)展成為全球最大的資本凈輸出國(guó);三是從對(duì)外債務(wù)國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)槿虻诙髮?duì)外債權(quán)大國(guó)。中國(guó)外匯儲(chǔ)備在2000年僅為1568億美元，2011年首次突破3萬(wàn)億美元，穩(wěn)居世界第一。

從經(jīng)濟(jì)規(guī)模、進(jìn)出口貿(mào)易、外匯儲(chǔ)備等多種指標(biāo)看，中國(guó)已經(jīng)從區(qū)域型經(jīng)濟(jì)大國(guó)轉(zhuǎn)變成一個(gè)全球性的經(jīng)濟(jì)大國(guó)。大國(guó)經(jīng)濟(jì)需要大國(guó)金融的支撐。其重要標(biāo)志:具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的國(guó)際金融中心;具有強(qiáng)大國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的金融機(jī)構(gòu)和資本市場(chǎng);較大的金融份額;國(guó)際化的貨幣;對(duì)國(guó)際金融規(guī)則的制定能夠施加重要影響。中國(guó)要實(shí)現(xiàn)金融強(qiáng)國(guó)之路必須具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的國(guó)際金融中心，建設(shè)上海國(guó)際金融中心已成為一項(xiàng)國(guó)家戰(zhàn)略。

二、加快上海國(guó)際金融中心建設(shè)的對(duì)策

1.以健全多層次金融市場(chǎng)體系為核心，加快上海國(guó)際金融中心建設(shè)

上海國(guó)際金融中心建設(shè)的最大優(yōu)勢(shì)就是金融市場(chǎng)體系齊全。目前上海擁有包括股票、貨幣、債券、期貨、外匯和黃金等金融基礎(chǔ)要素市場(chǎng)，基礎(chǔ)要素的齊備性已基本可以達(dá)到倫敦、紐約的水平。但上海金融市場(chǎng)的廣度、深度、彈性仍然不足。

(1)加快發(fā)展債券市場(chǎng)。債券市場(chǎng)是金融市場(chǎng)的重要組成部分，也是國(guó)際金融中心的核心內(nèi)容?？v觀世界各個(gè)成熟的金融市場(chǎng)，無(wú)不有一個(gè)發(fā)達(dá)的債券市場(chǎng)。這是因?yàn)?1)債券市場(chǎng)具有其他金融市場(chǎng)無(wú)法比擬的寬度、厚度和深度，市場(chǎng)規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)股票市場(chǎng)，是國(guó)際金融中心發(fā)揮全球和區(qū)域資金聚集和分配功能的主要平臺(tái)之一。2)債券類金融產(chǎn)品市場(chǎng)成長(zhǎng)空間廣闊，已成為國(guó)際金融中心競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)。3)債券市場(chǎng)具有提供金融市場(chǎng)基準(zhǔn)利率、防范金融風(fēng)險(xiǎn)的兩大功能［2］。

上海債券市場(chǎng)的發(fā)展雖然取得了很大的成績(jī)，但與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，上海債券市場(chǎng)相對(duì)初級(jí)，市場(chǎng)規(guī)模、開(kāi)放程度、監(jiān)管水平都有待提高。作者認(rèn)為，加快發(fā)展上海人民幣債券市場(chǎng)應(yīng)從以下方面努力:1)以國(guó)債和地方政府債券為發(fā)展重點(diǎn)，提高市場(chǎng)流動(dòng)性。國(guó)債和地方政府債券是多層次金融市場(chǎng)的基石，對(duì)金融產(chǎn)品定價(jià)和提供市場(chǎng)流動(dòng)性起重要作用。當(dāng)前中國(guó)地方政府債券發(fā)展緩慢，應(yīng)積極推廣發(fā)行。2)穩(wěn)步推動(dòng)債券市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放。國(guó)際化程度是衡量債券市場(chǎng)全球影響力的主要指標(biāo)之一。上海必須在債券市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放方面邁出更大的步伐。既應(yīng)該允許更多類型的外國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)、非金融企業(yè)與國(guó)際多邊機(jī)構(gòu)等發(fā)行人民幣債券，并根據(jù)金融監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)管控能力，有序放開(kāi)人民幣債券資金在用途、購(gòu)匯等方向的限制，逐步提高上海債券市場(chǎng)全球融資能力，又應(yīng)該在亞洲債券基金、合格的境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)和境外人民幣清算行等三類機(jī)構(gòu)在境內(nèi)投資債券市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，逐步擴(kuò)大債券市場(chǎng)準(zhǔn)入范圍，積極吸引國(guó)外央行、主權(quán)投資基金等長(zhǎng)期投資者進(jìn)入債券市場(chǎng)，提高上海債券市場(chǎng)在全球金融市場(chǎng)的投資地位。

(2)不斷完善股票市場(chǎng)。從市值和交易量看，上海證券交易所已經(jīng)成為中國(guó)最重要的股票市場(chǎng)。相對(duì)于西方成熟的股票市場(chǎng)，中國(guó)的股票市場(chǎng)存在發(fā)行、監(jiān)管等多層次的問(wèn)題，資源配置功能遠(yuǎn)未充分發(fā)揮。

完善股票市場(chǎng)體系建設(shè)，應(yīng)做好以下工作:1)繼續(xù)推進(jìn)主板市場(chǎng)建設(shè)，不斷完善和提高主板市場(chǎng)功能。就上市公司而言，要大力優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)，推動(dòng)上市公司并購(gòu)重組，進(jìn)一步提高市場(chǎng)配置資源的效率。2)完善中小投資者保護(hù)機(jī)制。金融市場(chǎng)的不斷深化離不開(kāi)廣大中小投資者的深度參與，加強(qiáng)對(duì)中小投資者的保護(hù)是金融市場(chǎng)賴以長(zhǎng)期發(fā)展的根本。加強(qiáng)對(duì)中小投資者的保護(hù)也是形成公平、公開(kāi)、公正市場(chǎng)環(huán)境的體現(xiàn)。有必要加大對(duì)證券違法違規(guī)行為的懲戒和震懾力度，提高違法違規(guī)的機(jī)會(huì)成本，從源頭上遏制市場(chǎng)參與者違法違規(guī)行為。3)適時(shí)推出國(guó)際板。國(guó)際板的推出可以為紅籌股企業(yè)回歸中國(guó)內(nèi)地開(kāi)辟新的渠道，也為海外優(yōu)質(zhì)企業(yè)到中國(guó)內(nèi)地上市提供可能。同人民幣債券一樣，推出國(guó)際板，允許海外企業(yè)發(fā)行人民幣計(jì)價(jià)的股票，也會(huì)促進(jìn)人民幣國(guó)際影響力的提升。4)積極推動(dòng)代辦股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)擴(kuò)大方案，加快上海股權(quán)托管交易中心的建設(shè)和運(yùn)作，加快與統(tǒng)一的全國(guó)場(chǎng)外市場(chǎng)相銜接，為多層次資本市場(chǎng)培育輸送上市資源。

(3)加快期貨市場(chǎng)發(fā)展，提升大宗商品國(guó)際定價(jià)權(quán)。在最近30多年時(shí)間里，以期貨市場(chǎng)為代表的衍生品市場(chǎng)因具備價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移等功能而發(fā)展迅速，已經(jīng)成為金融市場(chǎng)最重要的組成部分。期貨市場(chǎng)必將是上海國(guó)際金融中心建設(shè)中極為重要的組成部分。

1)重點(diǎn)支持期貨交易所實(shí)施品種戰(zhàn)略。長(zhǎng)期以來(lái)中國(guó)期貨品種稀少已經(jīng)成為期貨市場(chǎng)功能發(fā)展的障礙。上海期貨交易所應(yīng)在原有期貨品種的基礎(chǔ)上，加快期貨品種開(kāi)發(fā)與創(chuàng)新，盡快研究推出石油、煤炭、天然氣等期貨品種。2)努力培育期貨市場(chǎng)參與者?？刹僮鞯慕ㄗh:一是探索推動(dòng)期貨投資基金的設(shè)立與發(fā)展。二是拓寬金融機(jī)構(gòu)參與期貨交易的渠道。三是發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資者。四是拓展期貨公司業(yè)務(wù)范圍。五是大力培育和扶持各類投資公司。六是適當(dāng)引進(jìn)商品期貨市場(chǎng)的QFII。3)逐步實(shí)現(xiàn)國(guó)際化，使得價(jià)格發(fā)現(xiàn)的影響力能夠直接向國(guó)際市場(chǎng)傳播［3］。

(4)大力發(fā)展股權(quán)投資業(yè)。股權(quán)投資尤其是風(fēng)險(xiǎn)投資和創(chuàng)業(yè)投資是一種新型的高端服務(wù)業(yè)，以支持創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)造為主要目的，其獨(dú)特的運(yùn)作模式使其成為創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要引擎。通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資，促進(jìn)高新技術(shù)成果市場(chǎng)化、產(chǎn)業(yè)化，有利于提高科技進(jìn)步對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率;通過(guò)創(chuàng)業(yè)投資，扶持創(chuàng)業(yè)期、成長(zhǎng)期企業(yè)發(fā)展，有利于拓寬科技型中小企業(yè)融資渠道，促進(jìn)科技型中小企業(yè)成長(zhǎng)。加快股權(quán)投資業(yè)發(fā)展的措施可以有:一是放寬股權(quán)基金準(zhǔn)入門(mén)檻，拓寬創(chuàng)投企業(yè)資本來(lái)源。由于缺乏政策和法律依據(jù)，商業(yè)銀行和保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者尚不能直接或間接從事創(chuàng)業(yè)投資活動(dòng)，股權(quán)基金僅限于向具有閑置資金的實(shí)業(yè)或個(gè)人募集資金。對(duì)此必須積極研究，推動(dòng)體制創(chuàng)新，應(yīng)允許商業(yè)銀行、養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者將一定比例的資金投資于符合條件的備案股權(quán)基金，并藉此實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)配置多元化。同時(shí)應(yīng)允許并鼓勵(lì)民間資本以機(jī)構(gòu)投資者的身份進(jìn)入股權(quán)基金行業(yè)。此外，還可允許國(guó)外資本參與投資，以促進(jìn)本土股權(quán)基金發(fā)展。二是大力發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，拓展股權(quán)投資項(xiàng)目市場(chǎng)。高新技術(shù)領(lǐng)域應(yīng)是股權(quán)投資的主要對(duì)象，同時(shí)股權(quán)投資也是高新技術(shù)成果商品化和產(chǎn)業(yè)化的孵化器和助推器。必須大力加強(qiáng)科技創(chuàng)新和開(kāi)發(fā)，不斷提高科研水平，增強(qiáng)科技國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，為創(chuàng)業(yè)投資提供大量可供篩選的、具有較高水平的科研成果。三是進(jìn)一步完善股權(quán)投資基金退出平臺(tái)。積極引導(dǎo)、鼓勵(lì)股權(quán)投資企業(yè)在二板市場(chǎng)進(jìn)行IPO;發(fā)展產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，充分發(fā)揮產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)在促進(jìn)股權(quán)投資基金投資與項(xiàng)目退出中的作用，促進(jìn)股權(quán)投資基金行業(yè)的發(fā)展。

2.全力營(yíng)造良好的金融發(fā)展環(huán)境

營(yíng)造良好的金融發(fā)展環(huán)境既是上海國(guó)際金融中心建設(shè)的重要內(nèi)容，也是地方政府的重要職責(zé)，上海市政府應(yīng)全力營(yíng)造有利于金融發(fā)展的人才環(huán)境、創(chuàng)新環(huán)境、法制環(huán)境、信用環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境。

(1)著力完善金融人才環(huán)境。建立健全有利于金融人才集聚的機(jī)制，研究制定吸引各類高層次金融人才的政策措施，加強(qiáng)對(duì)金融人才的培養(yǎng)，營(yíng)造良好、便利的工作和生活環(huán)境。

(2)著力完善信用環(huán)境。積極配合國(guó)家信用管理部門(mén)依托中國(guó)人民銀行征信中心，建設(shè)金融業(yè)統(tǒng)一的征信平臺(tái)。支持建立聯(lián)網(wǎng)的行業(yè)管理信息系統(tǒng)及有關(guān)信息管理平臺(tái)，促進(jìn)信用信息共享，擴(kuò)大非銀行信息采集范圍。健全相關(guān)制度，引導(dǎo)、培育、和擴(kuò)大信用產(chǎn)品的社會(huì)需求，提高全民信用服務(wù)水平。

(3)不斷完善金融監(jiān)管體系。改進(jìn)監(jiān)管方式，建立貼近市場(chǎng)、促進(jìn)創(chuàng)新、信息共享、風(fēng)險(xiǎn)可控的金融監(jiān)管平臺(tái)和制度等。加強(qiáng)地方政府與金融監(jiān)管部門(mén)的協(xié)調(diào)，健全金融穩(wěn)定工作機(jī)制，完善金融突發(fā)事件應(yīng)急預(yù)案和應(yīng)急處置機(jī)制，不斷增強(qiáng)防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)能力。

(4)著力完善金融稅收和法制環(huán)境。充分利用地方立法權(quán)限，進(jìn)一步加強(qiáng)與金融中心建設(shè)的相關(guān)立法。

3.加強(qiáng)滬港的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)與聯(lián)動(dòng)發(fā)展

(1)上海和香港分工和定位模式。根據(jù)上海和香港在金融方面的發(fā)展現(xiàn)狀和比較優(yōu)勢(shì)，兩個(gè)城市分工和定位模式如下:上海應(yīng)以在岸金融中心為主，未來(lái)的努力方向?yàn)槔^續(xù)完善金融市場(chǎng)體系，擴(kuò)大金融市場(chǎng)規(guī)模，豐富金融產(chǎn)品，不斷提高金融產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)，在優(yōu)先服務(wù)好國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的前提下，隨著人民幣的國(guó)際化推進(jìn)而逐步向國(guó)外輻射，提升人民幣金融市場(chǎng)的國(guó)際影響力，最終成為掌握人民幣產(chǎn)品定價(jià)權(quán)的國(guó)際金融中心。香港則應(yīng)定位依托內(nèi)地和亞太地區(qū)的人民幣離岸金融中心。其未來(lái)的努力方向?yàn)樵趯?shí)體經(jīng)濟(jì)方面，繼續(xù)加深與內(nèi)地特別是珠三角地區(qū)的聯(lián)系交流，積極同東南亞國(guó)家加強(qiáng)經(jīng)貿(mào)的互動(dòng)合作，向“北上南下”兩個(gè)方向拓展，夯實(shí)香港實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ);在金融方面，繼續(xù)豐富金融產(chǎn)品特別是人民幣產(chǎn)品種類，提高金融市場(chǎng)深度，加強(qiáng)金融監(jiān)管，鞏固其國(guó)際金融中心地位。

(2)上海和香港的合作。香港和上海應(yīng)合力提升人民幣產(chǎn)品國(guó)際影響力?，F(xiàn)階段，上?？稍谙嚓P(guān)政策的指引下，加快金融市場(chǎng)的建設(shè)，健全金融市場(chǎng)體系，著重發(fā)展以人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品，逐步確立人民幣金融產(chǎn)品在國(guó)際金融市場(chǎng)中的定價(jià)權(quán)。在內(nèi)地人民幣資本項(xiàng)目仍未完全放開(kāi)的情況下，香港則應(yīng)通過(guò)發(fā)行人民幣債券等途徑不斷擴(kuò)大香港人民幣業(yè)務(wù)的規(guī)模，擔(dān)當(dāng)推進(jìn)人民幣國(guó)際化橋頭堡與試驗(yàn)田的角色。

從目前發(fā)展情況來(lái)看，在岸與離岸債券市場(chǎng)發(fā)展的協(xié)調(diào)性不夠。當(dāng)前，人民幣離岸債券市場(chǎng)的發(fā)展大大超前于上海在岸債券市場(chǎng)。離岸債券市場(chǎng)的單兵突進(jìn)不利于金融定價(jià)權(quán)的掌控，易形成一些新的不穩(wěn)定因素，應(yīng)引起高度關(guān)注。

［1］潘英麗.滬港國(guó)際金融中心的功能定位與協(xié)調(diào)發(fā)展［J］.開(kāi)放導(dǎo)報(bào)，2011(6):7－11.

［2］張茉楠.提升債權(quán)國(guó)地位，扭轉(zhuǎn)全球財(cái)富分配失衡［J］.中國(guó)經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊，2010(17):24－26.

［3］天大研究院課題組.中國(guó)國(guó)際金融中心布局的戰(zhàn)略問(wèn)題研究［J］.武漢金融，2010(11):10.

(責(zé)任編輯 董邦國(guó))

Opportunities and Strategies on the Construction of Shanghai International Financial Center

WANG Xiao－qiu
(Economics Research Department，Party School of Dalian Municipal Committee of CPC，Dalian Liaoning 116013，China)

The post－crisis era，the global financial pattern of profound adjustment of China＇s overall economic strength have provided Shanghai international financial center a rare opportunity to enhance its development.The next decade is a critical period for the construction of Shanghai international financial center，so it must seize the favorable opportunity to push forward the construction of multi－functional and multi－layered financial market system，to enhance its core role and international influence.

Shanghai international financial center;opportunities;strategies

book=4,ebook=96

F831.5

A

1009－315X(2012)04－0368－04

2012－01－18;最后

2012－04－25

王曉秋(1964－)，女，遼寧沈陽(yáng)人，副教授，博士，主要從事國(guó)際金融研究。