淺談中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀及完善措施

西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信息工程學(xué)院 左英琪

1 小企業(yè)融資中存在的問(wèn)題及制約因素

1.1 中小企業(yè)自身發(fā)展的不平衡，資金需求大

一方面中小企業(yè)內(nèi)部管理制度不健全、產(chǎn)品生產(chǎn)工藝落后、質(zhì)量水平低，很多民營(yíng)中小企業(yè)是家族式企業(yè)，管理上家族化氣息濃厚，企業(yè)股權(quán)狀況不明晰，決策過(guò)程中責(zé)、權(quán)、利含混不清，管理決策效率及質(zhì)量很難保證。另一方面，一些中小企業(yè)的信用體系不健全，意識(shí)淡薄，自我約束力不強(qiáng)，這對(duì)金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)是非常不利的，這樣對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)生存環(huán)境正在不斷惡化。大多數(shù)中小企業(yè)都為民營(yíng)企業(yè)，發(fā)展之初資本投入非常有限，因此，大多數(shù)中小企業(yè)在建立之初都選擇了具有比較優(yōu)勢(shì)的勞動(dòng)密集型的投入結(jié)構(gòu)。這種相對(duì)較低的成本配置可是使企業(yè)在創(chuàng)立時(shí)期主要依靠自身積累和內(nèi)源融資得以發(fā)展。然而隨著企業(yè)逐步由小變大，由弱變強(qiáng)，要想取得更大的發(fā)展，資金問(wèn)題就變得尤為突出。針對(duì)這一問(wèn)題財(cái)政預(yù)算安排了專(zhuān)門(mén)用于扶持境內(nèi)依法登記、注冊(cè)的中小企業(yè)及中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和服務(wù)機(jī)構(gòu)發(fā)展的資金。然而很多中小企業(yè)由于達(dá)不到嚴(yán)格的審批標(biāo)準(zhǔn)只能望而卻步。

1.2 融資渠道狹窄

從目前來(lái)看，小企業(yè)所需資金中來(lái)自于企業(yè)的保留盈余及內(nèi)部集資等內(nèi)部性融資的比重較大，通過(guò)向金融機(jī)構(gòu)貸款和向非正規(guī)的民間融資組織融資以及上市融資、發(fā)行債券等外部性融資所占比重偏低，省內(nèi)的融資渠道狹窄?；诖?，國(guó)資委積極搭建投融資信用擔(dān)保平臺(tái)，開(kāi)始試水中小企業(yè)短期融資券、中期票據(jù)，這有助于幫助中小企業(yè)融資困難的局面，有利于問(wèn)題的解決，但是當(dāng)前我國(guó)中小企業(yè)對(duì)資金的大量需求，還面臨著很大的不確定性，也只是杯水車(chē)薪。

1.3 外部融資困難，融資成本高

以銀行信貸和有價(jià)證券等方式獲得的外源性融資在中小企業(yè)融資中所占比重很小。我國(guó)的商業(yè)銀行主要是國(guó)有銀行，他們的服務(wù)對(duì)象主要是國(guó)有企業(yè)，因此中小企業(yè)要想獲得貸款是非常難的。與此同時(shí)，由于我國(guó)對(duì)股票、債券等直接融資渠道制定了嚴(yán)格的準(zhǔn)入條件，所以中小型企業(yè)很難跨入這個(gè)門(mén)檻。然而近幾年，在政府的推動(dòng)下，很多銀行出臺(tái)了針對(duì)中小企業(yè)的優(yōu)惠政策，為中小企業(yè)的發(fā)展提供了很大的幫助，但是這對(duì)于龐大的需求資金來(lái)說(shuō)還是很難得到滿(mǎn)足。

出于利潤(rùn)最大化和風(fēng)險(xiǎn)最低化的目標(biāo)，銀行在放款審批時(shí)往往 “嫌貧愛(ài)富”，選擇優(yōu)質(zhì)客戶(hù)。2011年初在北京召開(kāi)的“首屆中國(guó)小額信貸機(jī)構(gòu)聯(lián)席會(huì)高峰論壇暨《2010中國(guó)小額信貸藍(lán)皮書(shū)》、《2010中國(guó)小額信貸機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)力發(fā)展報(bào)告》發(fā)布會(huì)”上，工業(yè)和信息化部中小企業(yè)司處長(zhǎng)周平軍發(fā)言指出：目前銀行對(duì)中小企業(yè)貸款利率普遍上浮20%以上，融資成本高達(dá)13%以上，不少中小企業(yè)被迫轉(zhuǎn)向高利的民間借貸，從其他融資方式來(lái)看，從發(fā)行中小企業(yè)集合債來(lái)看，發(fā)行利率在基準(zhǔn)利率上下浮動(dòng)，但是籌備到發(fā)債，會(huì)計(jì)、律師、擔(dān)保、券商等中介機(jī)構(gòu)收費(fèi)，而且待批時(shí)間長(zhǎng)，增加了發(fā)債的成本。

1.4 銀企之間信息不對(duì)稱(chēng)，進(jìn)而導(dǎo)致信貸配給的制約

通過(guò)對(duì)金融體系的分析，中小企業(yè)獲得信息不對(duì)稱(chēng)導(dǎo)致了逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，造成了中小企業(yè)融資出現(xiàn)了很大的困難，很多中小企業(yè)擔(dān)心企業(yè)信息泄露，基本上不對(duì)外透露自己的企業(yè)相關(guān)信息，特別是企業(yè)的財(cái)務(wù)信息，這就給相關(guān)的金融機(jī)構(gòu)在放貸時(shí)對(duì)中小企業(yè)的考核信息缺失，進(jìn)而出現(xiàn)了金融機(jī)構(gòu)惜貸的現(xiàn)象。中小企業(yè)不能夠獲得足夠的資金，即使金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行了放貸，也是對(duì)放貸的監(jiān)控處于非常弱勢(shì)的地位，這就給金融機(jī)構(gòu)加大了收集并甄別相關(guān)信息的成本，這一問(wèn)題的存在，大銀行對(duì)中小企業(yè)信貸的供給也就不斷減少。

信貸配給是因信息不對(duì)稱(chēng)所導(dǎo)致中小企業(yè)面臨融資困境的又一重要問(wèn)題。由于在信貸市場(chǎng)中，銀行的治理機(jī)構(gòu)尚不完善，從而導(dǎo)致它對(duì)貸款對(duì)象的選擇中過(guò)分追求與強(qiáng)調(diào)安全性，而不論中小企業(yè)貸款的期望收益率有多大。因此，市場(chǎng)上就會(huì)出現(xiàn)商業(yè)銀行主動(dòng)要求給大企業(yè)貸款，而中小企業(yè)提高利率都無(wú)法得到貸款。從對(duì)企業(yè)貸款資金來(lái)源的數(shù)據(jù)中可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)年齡對(duì)貸款的可獲得性有顯著影響。具體來(lái)講就是規(guī)模大經(jīng)營(yíng)年限長(zhǎng)的企業(yè)更容易獲得銀行貸款，大多數(shù)經(jīng)營(yíng)效益不佳，規(guī)模小的企業(yè)被銀行拒之門(mén)外。

1.5 政府支持力度不足及中小企業(yè)融資服務(wù)體系不健全

近年來(lái)，國(guó)家對(duì)于中小企業(yè)融資十分重視，并陸續(xù)出臺(tái)了一些政策措施，包括銀監(jiān)會(huì)今年出臺(tái)的《關(guān)于支持中小企業(yè)貸款的通知》，但具體實(shí)施機(jī)構(gòu)出于利益和風(fēng)險(xiǎn)控制的考慮，對(duì)政策的執(zhí)行力卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，形成了“兩張皮”的尷尬狀態(tài)。在金融領(lǐng)域，特別是融資方面，一直是銀行處于絕對(duì)的掌控地位，對(duì)民間金融業(yè)的發(fā)展持歧視和排斥的態(tài)度。直接融資與間接融資結(jié)構(gòu)失衡。由于我國(guó)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)滯后，絕大多數(shù)中小企業(yè)難以通過(guò)資本市場(chǎng)吸納社會(huì)資金，加上創(chuàng)業(yè)投資機(jī)制尚未形成，區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)剛剛形成，集合信托、集合票據(jù)等適合中小企業(yè)直接融資方式在我國(guó)尚處于起步。直接融資方式發(fā)展的緩慢，導(dǎo)致中小企業(yè)融資渠道比較狹窄，加劇了間接融資的難度。

中小企業(yè)融資服務(wù)體系不健全主要體現(xiàn)在：首先是缺少中小企業(yè)服務(wù)管理機(jī)構(gòu)，其次是培育中小企業(yè)的中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展速度緩慢。金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品不足，適合不同發(fā)展特點(diǎn)的中小金融機(jī)構(gòu)相對(duì)較少，金融服務(wù)不到位；第三是缺乏為中小企業(yè)提供全方位服務(wù)的輔導(dǎo)體系，由于市場(chǎng)準(zhǔn)入限制競(jìng)爭(zhēng)不充分，也限制了現(xiàn)有信貸資源的有效發(fā)揮；第四是高水平、有權(quán)威的社會(huì)中介機(jī)構(gòu)發(fā)展緩慢。

2 解決中小企業(yè)融資障礙的若干政策建議

綜合前述中小企業(yè)融資難的癥結(jié)之所在，要破解中小企業(yè)融資難的頑疾，需要政府、銀行和中小企業(yè)三方合力。

2.1 規(guī)范自身經(jīng)營(yíng)管理，提高融資能力

2.1.1 規(guī)范企業(yè)公司治理機(jī)構(gòu)，增加信用意識(shí)

中小企業(yè)應(yīng)該按照相關(guān)規(guī)定來(lái)對(duì)中小企業(yè)的制度進(jìn)行改造，調(diào)整所有權(quán)結(jié)構(gòu)和管理層結(jié)構(gòu)。有條件的中小企業(yè)應(yīng)針對(duì)自身發(fā)展進(jìn)行股份制改造以解除家族制對(duì)其發(fā)展的束縛和負(fù)面影響，努力建成產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開(kāi)、管理科學(xué)的新型企業(yè)。大力引進(jìn)優(yōu)秀管理人才，規(guī)范經(jīng)營(yíng)行為，提高經(jīng)營(yíng)管理水平，提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。增加企業(yè)透明度，提升公司治理水平。建立良好的企業(yè)文化，建立完善有效的內(nèi)部控制體系，提高自身的融資信譽(yù)度，對(duì)于中小企業(yè)自身來(lái)說(shuō)，也應(yīng)該加強(qiáng)自身素質(zhì)建設(shè)，如加大科技創(chuàng)新的力度、增加產(chǎn)品科技含量，提高產(chǎn)品的附加值，擴(kuò)大企業(yè)的盈利空間。同時(shí)中小企業(yè)應(yīng)增強(qiáng)其信用意識(shí)，樹(shù)立誠(chéng)信形象，提高信息透明度，降低銀行取得中小企業(yè)信息的邊際成本和監(jiān)督成本，建立良好的銀企關(guān)系，為企業(yè)融資創(chuàng)造條件。

2.1.2 強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)管理

中小企業(yè)的財(cái)務(wù)管理對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展有著非常重要的幫助，通過(guò)對(duì)中小企業(yè)的財(cái)務(wù)管理透明度和加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理的職責(zé)管理，這樣既可以保證企業(yè)內(nèi)部的牽制性，又可以提高企業(yè)的信息的安全性，能夠讓中小企業(yè)的健康發(fā)展，同時(shí)中小企業(yè)應(yīng)該雇傭?qū)I(yè)的財(cái)務(wù)管理人員，提高財(cái)務(wù)管理人員的額素質(zhì)，中小企業(yè)通過(guò)規(guī)范企業(yè)的財(cái)務(wù)管理，來(lái)強(qiáng)化企業(yè)的財(cái)務(wù)管理，保證中小企業(yè)的健康發(fā)展。

2.2 完善各金融機(jī)構(gòu)體制建設(shè)，助中小企業(yè)發(fā)展一臂之力

大型商業(yè)銀行由于和中小企業(yè)間存在的信息不對(duì)稱(chēng)等原因，造成了市場(chǎng)上同時(shí)存在商業(yè)銀行惜貸與中小企業(yè)貸款難共同存在的怪問(wèn)題。為此，可以借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家成功為中小企業(yè)提供融資的方法和經(jīng)驗(yàn)，建立向大型企業(yè)提供貸款的大銀行和向中小企業(yè)提供貸款的中小銀行分工協(xié)作的銀行體系。為此，鑒于我省的實(shí)際情況，一方面可以增強(qiáng)大型商業(yè)銀行在制度上進(jìn)行創(chuàng)新，鼓勵(lì)各銀行建立適合中小企業(yè)融資特點(diǎn)的授信制度和政策。如各大商業(yè)銀行可成立專(zhuān)門(mén)的中小企業(yè)貸款部，鼓勵(lì)他們加大對(duì)中小企業(yè)的貸款。另一方面，要充分發(fā)揮中小商業(yè)銀行的比較優(yōu)勢(shì)促進(jìn)中小企業(yè)融資。眾多的中小商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)靈活、決策層少、反應(yīng)靈敏、決策效率高，能夠更好地設(shè)計(jì)出種類(lèi)更多的金融產(chǎn)品，這樣能夠更好地為中小企業(yè)提供個(gè)性化服務(wù)，在同樣的條件下能夠?yàn)槠髽I(yè)的健康發(fā)展提供幫助。

中小企業(yè)銀行專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)提供貸款及其他金融服務(wù)，使其服務(wù)對(duì)象更具針對(duì)性,也使中小企業(yè)融資渠道更加專(zhuān)業(yè)化。具體做法是由國(guó)家直接設(shè)立“國(guó)家中小企業(yè)銀行”，或在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上，對(duì)原來(lái)的城市銀行、城市信用社、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行進(jìn)行改制重組。國(guó)家對(duì)這些銀行設(shè)立專(zhuān)門(mén)的評(píng)價(jià)體系、政策優(yōu)惠和補(bǔ)貼。這樣銀行規(guī)模和體系層次更分明，它們與中小企業(yè)以“資金”為紐帶，形成利益共同體。加快推進(jìn)中小企業(yè)集合信托、集合票據(jù)和集合債券等各類(lèi)債券融資方式，建立多方參與的中小企業(yè)融資服務(wù)體系。總結(jié)各地新型融資方式經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步細(xì)化相關(guān)模式、標(biāo)準(zhǔn)和程序，鼓勵(lì)符合條件的中小企業(yè)依法自主選擇集合債、集合信托、集合票據(jù)等新型融資方式，擴(kuò)大短期融資券發(fā)展規(guī)模。

2.3 完善擔(dān)保體系及中小企業(yè)信息系統(tǒng)建設(shè)

加強(qiáng)信用擔(dān)保為中小企業(yè)提供融資便利是我省促進(jìn)中小企業(yè)融資的政策導(dǎo)向。完善的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系能夠減少企業(yè)與銀行之間的信息交易成本，有助于解決中小企業(yè)和銀行之間的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。為此，我省應(yīng)該加強(qiáng)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)，以省中小企業(yè)信用擔(dān)保服務(wù)中心為核心，推進(jìn)全省中小企業(yè)信用再擔(dān)保建設(shè)，健全省市縣三級(jí)擔(dān)保體系。各級(jí)各類(lèi)擔(dān)保機(jī)構(gòu)要建立共保、分保、聯(lián)保機(jī)制，切實(shí)發(fā)揮擔(dān)保體系的整體功能。同時(shí)在中小企業(yè)發(fā)展專(zhuān)項(xiàng)資金中，安排中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金。各市、縣（市、區(qū)）要結(jié)合實(shí)際，積極籌措資金，加大對(duì)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)的支持力度。金融機(jī)構(gòu)要轉(zhuǎn)變觀(guān)念，利用人才、資金、信息和經(jīng)驗(yàn)等優(yōu)勢(shì)，切實(shí)幫助擔(dān)保機(jī)構(gòu)完善制度、培訓(xùn)人才、提高防范風(fēng)險(xiǎn)的能力。針對(duì)中小企業(yè)管理扁平、不易被外界把握和資產(chǎn)質(zhì)量不高、資金需求小額、短期急迫等特點(diǎn)，充分利用擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)熟悉、信息掌握比較全面及時(shí)等優(yōu)勢(shì)，與當(dāng)?shù)負(fù)?dān)保機(jī)構(gòu)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、相輔相成，探索創(chuàng)新與擔(dān)保機(jī)構(gòu)的合作方式，拓展合作領(lǐng)域。另外，有關(guān)部門(mén)可聯(lián)合商業(yè)銀行從現(xiàn)金流、信息流分析入手，建立中小企業(yè)信息檔案，并與同行業(yè)和工商、稅務(wù)相關(guān)部門(mén)建立中小企業(yè)信息系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)，對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化的管理，完善現(xiàn)有的企業(yè)信息，搜集一些新的企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)，不斷完善中小企業(yè)的信息體系。

2.4 政府主導(dǎo)營(yíng)造良好的中小企業(yè)發(fā)展環(huán)境

我們應(yīng)當(dāng)借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家在中小企業(yè)政策法律扶持方面的有益經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)國(guó)情，將有關(guān)中小企業(yè)的金融政策以法律的形式頒布，提高立法層次，以確保中小企業(yè)融資能夠得到強(qiáng)有力的法律保障，從而為中小企業(yè)全面、穩(wěn)定、健康的發(fā)展提供強(qiáng)有力的政策支持和法律保障。同時(shí)將比較成熟的政策上升到法律層面，如制定《擔(dān)保公司法》、《中小銀行法》等，使國(guó)家有關(guān)中小企業(yè)的金融扶持政策得以更好地貫徹落實(shí)和有效的實(shí)施。

加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)信貸投放的指導(dǎo)做好中小企業(yè)融資服務(wù)。向中小企業(yè)免費(fèi)發(fā)放融資指南手冊(cè)和光盤(pán)，舉辦多種形式的中小企業(yè)融資知識(shí)培訓(xùn)，辦好并積極組織中小企業(yè)參加融資洽談、資本對(duì)接等會(huì)展活動(dòng)，依托各種網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)建設(shè)中小企業(yè)資金對(duì)接信息平臺(tái)。

引導(dǎo)中小企業(yè)實(shí)行公司制，加快培育科學(xué)治理和依法運(yùn)營(yíng)的合格融資主體，不斷提高各類(lèi)主體多渠道融資能力。按照政府引導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作、多元投資、規(guī)范管理、多層次構(gòu)建的原則，建立全方位、多層次的中小企業(yè)融資中介服務(wù)體系。建立融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的監(jiān)管機(jī)制。鼓勵(lì)社會(huì)各類(lèi)資金投資設(shè)立擔(dān)保公司，設(shè)立地方財(cái)政和企業(yè)聯(lián)合組建的擔(dān)保機(jī)構(gòu)。創(chuàng)新拓展中小企業(yè)擔(dān)保業(yè)務(wù)。建立聯(lián)合擔(dān)保體系，發(fā)展再擔(dān)保業(yè)務(wù)，利用分保、聯(lián)保及再擔(dān)保等形式，分散擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大中小企業(yè)擔(dān)保規(guī)模。建立小額貸款公司融資渠道。加強(qiáng)小額貸款公司與 商業(yè)銀行的戰(zhàn)略合作，通過(guò)資金合作、股權(quán)合作、服務(wù)合作等方式，支持小額貸款公司做大業(yè)務(wù)規(guī)模，增強(qiáng)實(shí)力，全面提升服務(wù)中小企業(yè)的能力和水平搭建私募基金投資退出平臺(tái)。支持股權(quán)交易所在現(xiàn)有的法律和制度框架下尋求創(chuàng)新、增加基金類(lèi)交易品種，建設(shè)以股權(quán)交易為基礎(chǔ)的有形交易市場(chǎng)，搭建私募股權(quán)投資基金投資退出平臺(tái)。

[1]谷良君.利用中小商業(yè)銀行的比較優(yōu)勢(shì)促進(jìn)中小企業(yè)融資[J].財(cái)政與金融,2009(8).

[2]張維,張永杰,高雅琴.銀行治理、信貸配給與中小企業(yè)融資[J].金融與保險(xiǎn),2008(7).