中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇分析—— 基于制度基礎(chǔ)觀視角

暨南大學(xué)管理學(xué)院 晉燕燕

中國(guó)對(duì)外直接投資(FDI)從2003年開(kāi)始高速增長(zhǎng)，年規(guī)模急速擴(kuò)大，進(jìn)入“躍升式”發(fā)展通道。根據(jù)商務(wù)部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、國(guó)家外匯管理局2010年聯(lián)合發(fā)布的中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)，到2010年末，中國(guó)已在全球178個(gè)國(guó)家(地區(qū))共有1.6萬(wàn)家境外企業(yè)，投資覆蓋率進(jìn)一步擴(kuò)大。由于各國(guó)在政治、經(jīng)濟(jì)、文化等方面的差異，區(qū)位因素是我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資決策時(shí)必然要考慮的一個(gè)重要因素。

是什么因素決定了中國(guó)對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇呢？以往的研究大多集中于非制度因素，如經(jīng)濟(jì)因素(包括勞動(dòng)力及資源、原材料成本，市場(chǎng)規(guī)模及其增長(zhǎng)率等)、基礎(chǔ)因素(包括基礎(chǔ)設(shè)施、第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平及其他配套服務(wù)等)和地理因素(東道國(guó)與投資國(guó)的地理距離及社會(huì)文化差異等)。制度基礎(chǔ)觀已成為戰(zhàn)略管理的第三個(gè)重要研究視角，然而國(guó)內(nèi)學(xué)者從制度觀視角考察我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的研究還不多，并且現(xiàn)有研究大多集中于某一方面的制度，如政治制度、文化差異等，不能從系統(tǒng)上對(duì)影響中國(guó)對(duì)外直接投資的制度因素進(jìn)行闡述。本文基于前人研究成果，將制度分為正式制度和非正式制度，具體從經(jīng)濟(jì)制度、法律制度、東道國(guó)影響企業(yè)運(yùn)行便利性的制度安排以及社會(huì)文化制度等四方面分析了東道國(guó)制度因素對(duì)我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的影響，并且為我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇提供了策略建議。

1 理論基礎(chǔ)

隨著學(xué)界對(duì)企業(yè)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇研究的不斷深入，制度觀作為解釋對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的一個(gè)新的視角越來(lái)越受到國(guó)內(nèi)外學(xué)者的關(guān)注。North等學(xué)者認(rèn)為，企業(yè)在制定戰(zhàn)略時(shí)除了要分析產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)和企業(yè)資源狀況以外，還必須考慮不同國(guó)家和地區(qū)的社會(huì)制度因素對(duì)企業(yè)行為的影響。

制度可以說(shuō)是一種游戲規(guī)則，它構(gòu)成了一個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)、政治和社會(huì)關(guān)系。制度包括正式制度和非正式制度，正式制度指各種法律、規(guī)章和規(guī)則(例如競(jìng)爭(zhēng)及強(qiáng)制性政策、知識(shí)產(chǎn)權(quán)制度、合同法及其執(zhí)行)，非正式制度指宗教信仰、風(fēng)俗習(xí)慣、文化等?；谥贫鹊膽?zhàn)略觀是戰(zhàn)略管理的一個(gè)新的研究視角，它認(rèn)為企業(yè)在進(jìn)行戰(zhàn)略分析時(shí)制度不再是一個(gè)背景條件， 而是直接決定企業(yè)戰(zhàn)略和績(jī)效的一個(gè)重要方面。就企業(yè)對(duì)外投資而言，東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)、法律等制度會(huì)影響企業(yè)的生產(chǎn)和交易成本，進(jìn)而影響企業(yè)績(jī)效。因此，企業(yè)在進(jìn)行對(duì)外投資區(qū)位選擇時(shí)東道國(guó)制度是一個(gè)重要考慮因素。

2 中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的影響因素分析

2.1 東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)制度

影響中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的東道國(guó)經(jīng)濟(jì)制度主要可以從以下三個(gè)方面考慮，即貿(mào)易政策自由化程度，雙邊投資協(xié)議和金融市場(chǎng)的自由化程度。

2.1.1 貿(mào)易政策自由化程度

我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資傾向于選擇貿(mào)易自由化程度比較高的地區(qū)。這主要源于東道國(guó)貿(mào)易自由化程度越高，則對(duì)外國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)設(shè)置的障礙越少，進(jìn)入壁壘越小。當(dāng)企業(yè)考慮到擴(kuò)張到某一國(guó)家時(shí)，首先必須考慮該國(guó)外資政策的影響。東道國(guó)積極的外資政策，會(huì)減少企業(yè)的進(jìn)入障礙，增大企業(yè)對(duì)其投資的可能性。這從中國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)吸引外資的實(shí)踐中也可以看出，改革開(kāi)放以來(lái)，由于中國(guó)積極的外資政策，許多沿海的經(jīng)濟(jì)特區(qū)通過(guò)提供各種優(yōu)惠條件和降低海外投資者的進(jìn)入障礙來(lái)吸引外商進(jìn)入中國(guó)投資。

2.1.2 雙邊投資協(xié)議

雙邊投資協(xié)議是兩國(guó)在互利的基礎(chǔ)上通過(guò)協(xié)商一致建立起來(lái)的一種協(xié)定，旨在鼓勵(lì)、保護(hù)和促進(jìn)兩國(guó)間的直接投資。它對(duì)于企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)具有重要意義?？鐕?guó)企業(yè)在出現(xiàn)投資爭(zhēng)端時(shí)，可以根據(jù)兩國(guó)之間的投資協(xié)議解決爭(zhēng)端，而無(wú)須依據(jù)東道國(guó)的法律，減少了企業(yè)解決爭(zhēng)端的成本，為企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)提供了一定保障。我國(guó)企業(yè)在選擇對(duì)外投資區(qū)位時(shí)，東道國(guó)與我國(guó)簽訂投資協(xié)議的情況是一個(gè)主要考慮因素。我國(guó)企業(yè)會(huì)優(yōu)先選擇與我國(guó)簽訂雙邊投資協(xié)議的國(guó)家進(jìn)行投資。

2.1.3 金融市場(chǎng)的自由化程度

一國(guó)金融市場(chǎng)的自由化程度越高，則金融主體的自主性就越高，從而為企業(yè)提供的金融服務(wù)項(xiàng)目就越多樣化，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資金周轉(zhuǎn)成本就越低。金融體系越完善，越容易吸引外資企業(yè)進(jìn)行投資；相反，金融管制越多，尤其是對(duì)外國(guó)銀行的管制越多，則會(huì)阻礙外商投資的進(jìn)入。我國(guó)企業(yè)在進(jìn)行對(duì)外直接投資時(shí)，會(huì)優(yōu)先選擇金融市場(chǎng)自由化程度較高的地區(qū)。東道國(guó)的金融體系越完善，我國(guó)對(duì)其直接投資的可能性越大。

2.2 東道國(guó)的法律制度

東道國(guó)的法律制度是企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨的最強(qiáng)大的環(huán)境壓力，我國(guó)企業(yè)在進(jìn)行對(duì)外直接投資時(shí)，會(huì)深入學(xué)習(xí)了解東道國(guó)的法律制度。然而，法律制度對(duì)企業(yè)對(duì)外投資區(qū)位選擇的影響是一把雙刃劍。一方面，完善的法律制度提供了相對(duì)穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，減少了企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的不確定性；另一方面，完善的法律意味著一種高的進(jìn)入壁壘。因此，我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資區(qū)位的選擇不僅會(huì)考慮東道國(guó)的法律制度，還會(huì)結(jié)合其他影響因素綜合考慮，權(quán)衡利弊，以減少跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。

2.3 東道國(guó)影響企業(yè)運(yùn)行便利性的制度安排

影響企業(yè)運(yùn)行便利性的制度安排主要從以下三個(gè)方面考慮，即商業(yè)自由化程度、企業(yè)與政府關(guān)系和勞動(dòng)力市場(chǎng)的自由化程度。

2.3.1 商業(yè)自由化程度

東道國(guó)的商業(yè)自由化程度會(huì)影響我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的區(qū)位選擇，我國(guó)企業(yè)偏向投資那些商業(yè)自由化程度高的國(guó)家。東道國(guó)的商業(yè)化自由程度較高，則對(duì)新公司或企業(yè)獲得執(zhí)照的時(shí)間長(zhǎng)短、注冊(cè)資金多少、投資領(lǐng)域等內(nèi)容的規(guī)定比較寬松，意味著企業(yè)在該地區(qū)的運(yùn)行障礙較小，這會(huì)吸引更多企業(yè)進(jìn)入該地區(qū)進(jìn)行投資。從我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的實(shí)踐可以看出，我國(guó)企業(yè)會(huì)優(yōu)先考慮商業(yè)自由化程度較高的地區(qū)進(jìn)行投資，以降低進(jìn)入障礙。

2.3.2 企業(yè)與政府關(guān)系

企業(yè)與東道國(guó)政府的關(guān)系是影響企業(yè)對(duì)外投資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的一個(gè)重要因素。在中國(guó)，“關(guān)系”二字意義非凡，通過(guò)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)獲得的信息更可靠，更有價(jià)值。通過(guò)與政府建立良好關(guān)系，企業(yè)可以獲得諸多優(yōu)惠，如更多的優(yōu)惠條款、更優(yōu)惠的稅率、更高的市場(chǎng)占有率、更多的補(bǔ)貼和寬松的管制等；并且，企業(yè)在面臨困境時(shí)，政治關(guān)聯(lián)企業(yè)更容易獲得政府的幫助；能獲得更多及更長(zhǎng)期的銀行貸款和產(chǎn)權(quán)保護(hù)。這種對(duì)政府關(guān)系的熟練應(yīng)用對(duì)我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資非常重要，尤其是投資經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期國(guó)家。因?yàn)閷?duì)于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期國(guó)家而言，政府仍然在很大程度上控制著一部分關(guān)鍵資源，與政府建立良好關(guān)系會(huì)使企業(yè)獲得更多優(yōu)惠，降低企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的不確定性。因此，我國(guó)企業(yè)在對(duì)外投資經(jīng)營(yíng)中會(huì)注重與東道國(guó)政府建立良好關(guān)系，以便為企業(yè)生存發(fā)展提供良好的政策環(huán)境。

2.3.3 勞動(dòng)力市場(chǎng)的自由化程度

一國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的最低工資、勞動(dòng)時(shí)間的長(zhǎng)短、解雇員工的難易程度和成本等可以用來(lái)衡量該國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的自由化程度。勞動(dòng)力市場(chǎng)的自由化程度會(huì)影響企業(yè)的生產(chǎn)成本的高低，進(jìn)而影響企業(yè)的績(jī)效。勞動(dòng)力市場(chǎng)自由度越低，解雇員工的成本越低，即人力資源的成本越低。因此，我國(guó)會(huì)優(yōu)先選擇勞動(dòng)力市場(chǎng)自由化程度較低的國(guó)家進(jìn)行投資。

2.4 社會(huì)文化制度，包括了風(fēng)俗習(xí)慣、文化、宗教信仰、道德準(zhǔn)則等

就社會(huì)文化制度而言，我國(guó)企業(yè)更愿意投向與我國(guó)文化制度差異較小的國(guó)家。從我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的實(shí)踐來(lái)看，很多企業(yè)在選擇對(duì)外投資區(qū)域時(shí)經(jīng)歷了一個(gè)由近到遠(yuǎn)由熟悉到陌生的過(guò)程。企業(yè)最初會(huì)選擇與我國(guó)相鄰、文化和傳統(tǒng)相似的東南亞地區(qū)，而后擴(kuò)展到其他亞洲地區(qū)，進(jìn)而擴(kuò)展到歐美、拉美等地區(qū)。這是由于鄰近的文化傳統(tǒng)及地理距離有利于企業(yè)充分利用自身的優(yōu)勢(shì)降低因陌生環(huán)境所帶來(lái)的成本及風(fēng)險(xiǎn)，也為以后的進(jìn)一步擴(kuò)張奠定基礎(chǔ)。母國(guó)與東道國(guó)之間的文化差異越小，則企業(yè)感知到的來(lái)自不同文化消費(fèi)者的內(nèi)在壓力就比較小，企業(yè)進(jìn)入的風(fēng)險(xiǎn)就越小。因此，我國(guó)企業(yè)在選擇對(duì)外投資區(qū)域時(shí)，會(huì)優(yōu)先考慮與我國(guó)文化距離較小，非正式制度差異較小的地區(qū)。

3 結(jié)論與啟示

3.1 主要結(jié)論

本文基于制度觀視角從東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)制度、法律制度、影響企業(yè)運(yùn)行便利性的制度安排以及社會(huì)文化制度四大方面分析了東道國(guó)制度因素對(duì)我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的影響。通過(guò)分析，主要得出以下結(jié)論:

首先，從東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)制度看，東道國(guó)貿(mào)易政策的自由化程度、東道國(guó)與我國(guó)簽訂投資協(xié)議的情況、金融市場(chǎng)的自由化程度等會(huì)影響我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇。東道國(guó)的貿(mào)易自由化程度越高、金融市場(chǎng)的自由化程度越高，我國(guó)企業(yè)越傾向于對(duì)其進(jìn)行投資。并且，我國(guó)企業(yè)偏向于選擇與我國(guó)已簽訂投資協(xié)議的國(guó)家進(jìn)行投資。其次，從東道國(guó)的法律制度看，東道國(guó)法律制度對(duì)我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的影響具有不確定性。我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資區(qū)位的選擇不僅會(huì)考慮東道國(guó)的法律制度，還會(huì)結(jié)合其他影響因素綜合考慮，以減少跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。再冷，從東道國(guó)影響企業(yè)運(yùn)行便利性的制度安排看，東道國(guó)商業(yè)的自由化程度、企業(yè)與東道國(guó)政府的關(guān)系以及勞動(dòng)力市場(chǎng)的自由化程度會(huì)影響我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇。我國(guó)企業(yè)傾向于選擇商業(yè)自由化程度較高而勞動(dòng)力市場(chǎng)自由化程度較低的區(qū)域進(jìn)行投資。一方面，商業(yè)自由化程度高意味著進(jìn)入該區(qū)域的門檻低，規(guī)章限制少；另一方面，勞動(dòng)力市場(chǎng)的自由化程度越低，意味著解雇員工的成本較低，降低了人力資源管理成本。并且，我國(guó)企業(yè)在對(duì)外投資經(jīng)營(yíng)中會(huì)與東道國(guó)政府建立良好關(guān)系，以獲取諸多政策優(yōu)惠。最后，從東道國(guó)的社會(huì)文化制度看，東道國(guó)的文化、風(fēng)俗習(xí)慣、道德準(zhǔn)則等會(huì)影響我國(guó)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的區(qū)位選擇，我國(guó)企業(yè)更傾向于投向與我國(guó)文化制度差異比較小的國(guó)家。

3.2 管理啟示

本文具有以下管理啟示:

(1)我國(guó)企業(yè)在選擇對(duì)外直接投資區(qū)域時(shí)應(yīng)考慮東道國(guó)制度因素的影響。企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)不僅要考慮東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)制度、法律制度以及企業(yè)運(yùn)行的制度安排等正式制度的影響，還應(yīng)該考慮文化差異、風(fēng)俗習(xí)慣和各種商業(yè)交往禮儀等非正式制度的影響。

(2)盡管本文分別討論各種制度因素對(duì)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的影響，但在企業(yè)實(shí)踐中這些制度因素是相互促進(jìn)和相互依賴的，不應(yīng)該分開(kāi)來(lái)考慮。因此，企業(yè)在跨國(guó)經(jīng)營(yíng)選擇區(qū)位時(shí)，應(yīng)綜合考慮各種制度因素的影響，權(quán)衡利弊，減少經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

(3)我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇會(huì)受到東道國(guó)制度因素的影響，相反，我國(guó)作為外國(guó)公司對(duì)外投資的首選國(guó)，本國(guó)的制度因素也會(huì)影響外國(guó)企業(yè)的對(duì)華投資意向。因此，對(duì)于我國(guó)政府而言，應(yīng)了解外國(guó)企業(yè)對(duì)華投資的各種制度影響因素，以便制定相關(guān)政策吸引外資或限制外資進(jìn)入中國(guó)。如為了吸引外資進(jìn)入中國(guó)，政府可以提供各種優(yōu)惠政策，完善各種法律法規(guī)，為外企進(jìn)入中國(guó)提供良好的政策和經(jīng)營(yíng)環(huán)境；相反，為了保護(hù)本國(guó)企業(yè)的發(fā)展，政府應(yīng)提高限制性政策強(qiáng)度，增加外企進(jìn)入壁壘。

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