我國對外直接投資區(qū)位選擇的影響因素研究

萊蕪職業(yè)技術(shù)學(xué)院 裴敏莉

投資(Investment)這個(gè)名詞在金融和經(jīng)濟(jì)方面有數(shù)個(gè)相關(guān)的意義。它涉及財(cái)產(chǎn)的累積以求在未來得到收益。技術(shù)上來說，這個(gè)詞意味著“將某物品放入其他地方的行動(dòng)”。從金融學(xué)角度來講，相較于投機(jī)而言，投資的時(shí)間段更長一些，更趨向是為了在未來一定時(shí)間段內(nèi)獲得某種比較持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流收益，是未來收益的累積。對不同的人或者不同的學(xué)科來說，投資也具有多種不同的含義。經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·薩繆爾森曾經(jīng)在《經(jīng)濟(jì)學(xué)》一書將投資定義為：“對于經(jīng)濟(jì)學(xué)家而言，投資總是指實(shí)際資本的形成——增加存貨的生產(chǎn)，或新工廠、房屋和工具的生產(chǎn)?！盵1]這一論述也被大家基本認(rèn)同。本文對投資的理解即采用上述定義。而經(jīng)濟(jì)增長通常是指在一個(gè)較長的時(shí)間跨度上，一個(gè)國家人均產(chǎn)出(或人均收入)水平的持續(xù)增加。

投資是國民經(jīng)濟(jì)總需求的一個(gè)重要的組成部分，它同時(shí)也是一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的三駕馬車之一，是國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定、快速增長的一個(gè)關(guān)鍵性的因素。在改革開放之后，我國的經(jīng)濟(jì)相比西方發(fā)達(dá)國家而言取得了長足的進(jìn)步，投資在這中間起到的作用無疑是巨大的。但是，投資在中國經(jīng)濟(jì)增長中究竟起到了多大的作用，在未來中國政府有應(yīng)該如何引導(dǎo)投資發(fā)揮作用，這些都是需要進(jìn)行深入研究的。

而投資的區(qū)委選擇理論則來源于FDI理論，自20世紀(jì)60年代美國學(xué)者海默(Stephen H·Hymer)提出壟斷優(yōu)勢論以來，經(jīng)濟(jì)學(xué)家從不同角度闡釋了跨國公司的對外投資現(xiàn)象，研究的領(lǐng)域不斷加深拓展。但是這些理論大多是從產(chǎn)業(yè)組織論或國際貿(mào)易理論的基礎(chǔ)上來解釋FDI(即對外直接投資，是Foreign Direct Investment的縮寫形式)活動(dòng)發(fā)生的決定性因素，或是從廠商行為、市場結(jié)構(gòu)以及國家要素稟賦差別來闡述FDI的決定作用或描述跨國公司的投資行為,而針對企業(yè)在FDI活動(dòng)中“區(qū)位選擇”的研究較少，缺乏一般性的FDI區(qū)位選擇的理論來解釋FDI活動(dòng)中的區(qū)位選擇的問題?？v觀國內(nèi)外研究可以發(fā)現(xiàn)，關(guān)于區(qū)位選擇的理論大都是從東道國的宏觀環(huán)境出發(fā)，以東道國的區(qū)位環(huán)境作為主要研究標(biāo)的，而從微觀或從綜合性的角度對企業(yè)變量在區(qū)位選擇時(shí)的決定性作用的研究卻非常少?；诖耍疚慕Y(jié)合東道國區(qū)位與企業(yè)內(nèi)在特性兩大變量因素，綜合分析我國企業(yè)在FDI的區(qū)位選擇決策中的考慮因素，并由此得到政策啟示。

1 我國對外直接投資區(qū)位選擇的影響因素分析

1.1 東道國區(qū)位因素

鄧寧在國際生產(chǎn)折衷理論中明確指出區(qū)位因素在FDI中的重要性, 首次將區(qū)位作為企業(yè)對外直接投資的考慮因素之一。區(qū)位優(yōu)勢是東道國現(xiàn)存廠商以內(nèi)部化方式將其特定資產(chǎn)與當(dāng)?shù)啬承┵Y源結(jié)合使用一組條件，是一組動(dòng)態(tài)的外生變量，決定著企業(yè)FDI的行業(yè)結(jié)構(gòu)和類型，是FDI的充分條件。因此，可以說我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整關(guān)鍵在于投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。誠如上文所述，投資結(jié)構(gòu)就是一定量的規(guī)模投資中各個(gè)組成部分之間的聯(lián)系方式和構(gòu)成比例。因此,投資結(jié)構(gòu)形式通常是國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等。假如結(jié)構(gòu)均衡顯示相應(yīng)的區(qū)域經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)內(nèi)部的各種要素之間的關(guān)系,更為合理。此外,反映了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中存在的問題,優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。通過國家政策和有關(guān)地方政策引導(dǎo),使投資方向和投資內(nèi)容根據(jù)預(yù)定的目的,可以實(shí)現(xiàn)流量的目的,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。為了實(shí)現(xiàn)優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)、使投資結(jié)構(gòu)合理化,這是必要的,以實(shí)現(xiàn)投資的部門結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和地區(qū)結(jié)構(gòu)等方面進(jìn)行了全面、協(xié)調(diào)運(yùn)作,以達(dá)到社會(huì)供給結(jié)構(gòu)和需求結(jié)構(gòu)相互適應(yīng)、相互合作。

1.2 企業(yè)內(nèi)在特性因素

在FDI中，企業(yè)是最主要的主體，各種生產(chǎn)要素的跨國性的轉(zhuǎn)移與經(jīng)營都由企業(yè)來完成。但由于理論界對企業(yè)因素在區(qū)位選擇的影響作用研究很少關(guān)注，認(rèn)為區(qū)位選擇單純地由東道國的區(qū)位因素來決定，忽視了企業(yè)自身因素的重要性。因此，充分認(rèn)識(shí)企業(yè)自身特性因素在投資區(qū)位選擇決策的影響尤為重要。具體影響企業(yè)FDI區(qū)位選擇的企業(yè)變量主要有以下四個(gè)方面。

(1)企業(yè)壟斷優(yōu)勢。壟斷優(yōu)勢是指企業(yè)自身的所有權(quán)優(yōu)勢(S.Hymer，1960)，是企業(yè)的一種內(nèi)在特性，主要包括企業(yè)自身所擁有的技術(shù)優(yōu)勢、全面而靈通的信息優(yōu)勢、管理與組織技能優(yōu)勢與金融貨幣優(yōu)勢、全球性的銷售網(wǎng)絡(luò)等無形資產(chǎn)優(yōu)勢，這種優(yōu)勢是導(dǎo)致企業(yè)進(jìn)行FDI的根本原因，也是企業(yè)在海外經(jīng)營中獲得高額利潤回報(bào)的關(guān)鍵條件。企業(yè)的競爭優(yōu)勢能夠抵消東道國廠商的競爭所帶來的成本壓力，并補(bǔ)償在陌生環(huán)境中經(jīng)營所增加的成本，因此也可稱之為一種補(bǔ)償優(yōu)勢(Richard E. Caves,1971)。企業(yè)進(jìn)入國外市場,就必須擁有企業(yè)競爭優(yōu)勢,這些優(yōu)勢必須能夠轉(zhuǎn)移(轉(zhuǎn)移的過程即內(nèi)部化)，因轉(zhuǎn)移而發(fā)生的附加成本必須低于由轉(zhuǎn)移而帶來的收益，即這些優(yōu)勢必須足以補(bǔ)償其與東道國企業(yè)相比在空間距離和市場上的劣勢。這說明，企業(yè)在FDI的區(qū)位決策中，所擁有的壟斷優(yōu)勢與區(qū)位選擇的自由度是正相關(guān)的。

(2)企業(yè)規(guī)模與國際化程度。首先,企業(yè)規(guī)模與企業(yè)資源是應(yīng)用在一個(gè)指標(biāo),比如運(yùn)用資源來增加國際投資，這是一個(gè)基本依據(jù)。盡管中小企業(yè)以及國際化程度得到了更大程度上的控制，而且目前來看，外國市場在我國企業(yè)的發(fā)展中投入了更多的資源，但不是因?yàn)槠鋰獾馁Y源必須做到毫無冗余地投資,而只是說明這個(gè)國際化使得企業(yè)更傾向于貿(mào)易或商業(yè)到國際市場。[2]其次，企業(yè)規(guī)模的差異導(dǎo)致了強(qiáng)度和抗風(fēng)險(xiǎn)能力的不同，從而可以確定區(qū)位選擇在主動(dòng)性方面的程度大小,如國內(nèi)某些大型企業(yè)和中小企業(yè),在選擇的位置有更多的靈活性,中小企業(yè)一般,因?yàn)榇笮推髽I(yè)有相同位置的投資區(qū)位和供應(yīng)商的資源，所以在選擇上有著更多的被動(dòng)因素,缺乏主動(dòng)因素，這一點(diǎn)中小企業(yè)占有了很大的優(yōu)勢。企業(yè)國際化程度的國際經(jīng)驗(yàn)和積累呈正相關(guān)關(guān)系,企業(yè)可以看出在國際市場的運(yùn)行中積累的經(jīng)驗(yàn),這種國際管理經(jīng)驗(yàn)的積累,其經(jīng)營的可能性和國外的規(guī)模會(huì)更大,FDI區(qū)位選擇可選的空間日益增大,在目標(biāo)地區(qū)中可以靈活合理地選擇投資位置。

(3)企業(yè)戰(zhàn)略。企業(yè)對其在不同價(jià)值鏈上的價(jià)值增值活動(dòng)的區(qū)位選擇和對企業(yè)所控制的各類實(shí)體資源進(jìn)行的一體化選擇是緊密相關(guān)的。在企業(yè)的國際經(jīng)營一體化發(fā)展的進(jìn)程中，逐漸由多國戰(zhàn)略、區(qū)域戰(zhàn)略演變到最高層次的全球化戰(zhàn)略，企業(yè)根據(jù)這一戰(zhàn)略布局的動(dòng)態(tài)發(fā)展來安排自己的投資區(qū)位布局，從多個(gè)東道國市場向區(qū)域市場拓展，形成區(qū)域化的國際生產(chǎn)經(jīng)營體系與網(wǎng)絡(luò)，以逐漸達(dá)到更高級更復(fù)雜的全球市場范圍。

(4)投資動(dòng)因。企業(yè)FDI微觀動(dòng)因復(fù)雜多樣，我國企業(yè)FDI的動(dòng)因主要有尋求市場、尋求資源、尋求低成本、尋求技術(shù)與效益與尋求全球化發(fā)展。其中，市場尋求型重視區(qū)位市場容量、規(guī)模、市場增長速度、市場結(jié)構(gòu)以及消費(fèi)者的偏好等因素。因此，市場尋求型FDI以市場容量大、購買能力強(qiáng)的發(fā)達(dá)國家為主要投資區(qū)位。尋求資源型重視區(qū)位生產(chǎn)要素的獲取與供應(yīng)方便，而以獲取先進(jìn)技術(shù)水平為目的的對外投資則更加重視區(qū)位的技術(shù)發(fā)展層次與優(yōu)勢。

本文認(rèn)為，影響我國企業(yè)FDI區(qū)位選擇的綜合因素主要表現(xiàn)在兩大方面，一是東道國的區(qū)位優(yōu)勢；二是企業(yè)內(nèi)在特性。這兩大因素從不同側(cè)面影響投資區(qū)位選擇決策，并共同影響和制約著區(qū)位因素所包含的優(yōu)勢對投資主體的吸引力的大小，因而企業(yè)進(jìn)行投資區(qū)位選擇應(yīng)綜合評估與衡量[3]。

2 結(jié)論與政策建議

2.1 結(jié)論

上述關(guān)于對企業(yè)的FDI的區(qū)位選擇的研究表明：第一，企業(yè)FDI區(qū)位的選擇是一項(xiàng)多維目標(biāo)的復(fù)雜性決策，會(huì)影響企業(yè)的國際性生產(chǎn)布局,必須審慎決策。同時(shí)，由于各種影響因素對企業(yè)的重要程度不同,因此，企業(yè)應(yīng)注意東道國區(qū)位因素與企業(yè)因素的協(xié)調(diào)，并確定各因素在區(qū)位決策中權(quán)重。第二，區(qū)位因素與企業(yè)內(nèi)在特性因素在實(shí)踐中均表現(xiàn)出綜合性、動(dòng)態(tài)性、非量化和主觀性的特征，導(dǎo)致FDI區(qū)位選擇的決策過程復(fù)雜化。因此，必須充分認(rèn)識(shí)到兩大類的影響因素的這一特性，努力探求和優(yōu)選各因素的最佳結(jié)構(gòu)方式。第三,投資區(qū)位決策是決策是一個(gè)動(dòng)態(tài)的決策過程，東道國區(qū)位因素與企業(yè)因素各自的變化或同時(shí)的變化都影響到區(qū)位決策的效率。如，政府干預(yù)可以快速地改變一國區(qū)位優(yōu)勢；投資者評價(jià)區(qū)位優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)與觀念等隨著世界政治、經(jīng)濟(jì)、科技的發(fā)展而發(fā)生變化和調(diào)整；企業(yè)規(guī)模、戰(zhàn)略隨著跨國經(jīng)營狀況不斷變化，導(dǎo)致區(qū)位決策表現(xiàn)出一定的時(shí)效性。因此，企業(yè)必須以動(dòng)態(tài)決策的眼光，在綜合考慮兩大因素的發(fā)展趨勢的基礎(chǔ)上進(jìn)行區(qū)位選擇決策。

通過對項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析，可以充分認(rèn)識(shí)到投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，從而保證做出科學(xué)合理的投資決策。投資項(xiàng)目要受到周圍自然環(huán)境以及社會(huì)人文因素的影響，會(huì)有一定的風(fēng)險(xiǎn)，只有充分認(rèn)識(shí)到投資項(xiàng)目的各種風(fēng)險(xiǎn)及其出現(xiàn)的原因，才能對投資項(xiàng)目的做出合理的目標(biāo)預(yù)期，避免預(yù)期與實(shí)際值之間出現(xiàn)較大的偏差，保證決策的科學(xué)性。其次，通過對投資項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析，可以有效的控制項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評價(jià)風(fēng)險(xiǎn)分析，是對投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制的前提和基礎(chǔ)，也是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析的重要內(nèi)容之一。對投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評價(jià)風(fēng)險(xiǎn)分析，可以掌握各風(fēng)險(xiǎn)因素對投資經(jīng)濟(jì)效益的影響以及所面臨的風(fēng)險(xiǎn)形勢，從而為采取適當(dāng)?shù)目刂骑L(fēng)險(xiǎn)的措施提供依據(jù)。通過對投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)分析，可以提高項(xiàng)目的投資效益。對投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評價(jià)風(fēng)險(xiǎn)分析，對于各個(gè)投資主體來說，可以有效預(yù)防投資失誤的發(fā)生，對于社會(huì)整體來說，可以有效控制整個(gè)社會(huì)因投資失誤遭受的損失，避免發(fā)生資源浪費(fèi)，實(shí)現(xiàn)社會(huì)投資效益的整體水平的提升。

2.2 政策建議

(1)我國FDI活動(dòng)有其特殊性。發(fā)達(dá)國家的FDI是在企業(yè)擁有競爭優(yōu)勢的前提下進(jìn)行的，是企業(yè)競爭優(yōu)勢對外的延伸[4]，而我國FDI是企業(yè)謀求競爭優(yōu)勢的途徑。因此我國企業(yè)FDI區(qū)位選擇的基準(zhǔn)有兩個(gè)方面。一是保持和發(fā)揮現(xiàn)有的競爭優(yōu)勢，二是尋求和培育競爭優(yōu)勢。為達(dá)到這種目標(biāo)，我國企業(yè)FDI區(qū)位的選擇有兩個(gè)方向，一是以發(fā)展中國家作為我國企業(yè)FDI的主要區(qū)位選擇。東亞及南亞周邊國家和地區(qū)應(yīng)成為我國在發(fā)展中國家投資的重點(diǎn)區(qū)域。另外，除東亞和南亞周邊國家和地區(qū)外，有實(shí)力的企業(yè)也可以考慮把非洲、中亞、中東、南美等地區(qū)作為其FDI的重點(diǎn)區(qū)位，以積累海外經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)、降低風(fēng)險(xiǎn)、充分利用與保持相對的競爭優(yōu)勢。二是兼顧對以美國為首的發(fā)達(dá)國家的投資，以便獲得先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，提高技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的競爭優(yōu)勢。當(dāng)然，以發(fā)達(dá)國家為主要投資區(qū)位是我國FDI區(qū)位選擇發(fā)展的方向, 但我國企業(yè)FDI區(qū)位選擇的未來發(fā)展趨勢則主要由我國企業(yè)的技術(shù)水平、海外市場經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)的積累及企業(yè)競爭力狀況等綜合因素決定的。

(2)發(fā)揮國家在企業(yè)投資區(qū)位選擇中的積極作用。由于FDI的區(qū)位選擇影響因素多而復(fù)雜，企業(yè)為獲取更多的信息而需要支付較高的成本或是延誤了最有利的進(jìn)入時(shí)機(jī)。作為政府相關(guān)部門及投資促進(jìn)機(jī)構(gòu)應(yīng)為企業(yè)提供全面的信息服務(wù)，幫助企業(yè)正確進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估、恰當(dāng)選擇投資地域并與當(dāng)?shù)馗鞣N力量建立良好的關(guān)系。政府可以建立促進(jìn)海外投資的情報(bào)信息咨詢服務(wù)體系，為企業(yè)FDI提供相對準(zhǔn)確、全面的信息。

[1]DUNNING J H. Multinational Enterprises and the Global Economy [M].New York: Addison-Wesley Publishing Ltd,1993:122-135.

[2]王增濤.FDI區(qū)位選擇的分析框架及啟示[J].國際金融研究,2002(3).

[3]謝杰.基于空間視角的中國對外直接投資的影響因素與貿(mào)易效應(yīng)研究[J].國際貿(mào)易問題,2011(6).