中國壽險(xiǎn)業(yè)效率測算的指標(biāo)體系研究：基于典型相關(guān)分析方法

周露、陳振龍、沈蒙婭

（浙江工商大學(xué)，浙江 杭州 310018）

一、引 言

加入WTO以來，中國保險(xiǎn)市場發(fā)生了復(fù)雜而深刻的變化，外資企業(yè)紛紛涌入，本土企業(yè)層出不窮，行業(yè)競爭日益激烈。在保險(xiǎn)業(yè)全面開放的格局下，管理者和監(jiān)管者對保險(xiǎn)業(yè)效率這一課題的關(guān)注度越來越高，相關(guān)研究也逐漸增多。從總體上看，目前國內(nèi)學(xué)者偏重研究財(cái)險(xiǎn)公司效率。而在保險(xiǎn)行業(yè)中，壽險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入占比一直高于財(cái)險(xiǎn)公司，研究壽險(xiǎn)公司的效率顯得更為重要。

投入產(chǎn)出指標(biāo)體系的確定是效率測算和分析的基礎(chǔ)。一般在構(gòu)建指標(biāo)體系時(shí)，會存在兩個(gè)問題：一是為了避免重要信息被遺漏，人們會選取盡可能多的指標(biāo)；二是指標(biāo)數(shù)量的增加會導(dǎo)致問題更加復(fù)雜，而且由于各個(gè)指標(biāo)是對同一事物的反映，難免會造成信息的重疊和冗余，可能導(dǎo)致事物的本質(zhì)被掩蓋。因此選取盡可能少的指標(biāo)，同時(shí)承載盡可能多的信息量，是定量研究中一個(gè)十分重要的原則。但已有文獻(xiàn)對投入產(chǎn)出指標(biāo)多是從理論上進(jìn)行粗略介紹和篩選。長期以來，不同的學(xué)者由于研究視角的不同以及對保險(xiǎn)公司行為度量方法的不同，對投入和產(chǎn)出指標(biāo)的選擇有很大差異，由此計(jì)算出的效率值也千差萬別，有時(shí)結(jié)果甚至是相互矛盾的。此外，各變量對效率的作用形式和影響強(qiáng)度如何，目前還沒有相關(guān)方面的研究。因此，筆者認(rèn)為，從現(xiàn)有的經(jīng)營數(shù)據(jù)出發(fā)，用合適的方法對已有文獻(xiàn)中使用的各種投入和產(chǎn)出變量進(jìn)行研究，分析各變量對效率的影響，再根據(jù)影響程度和作用方式最終確定一組符合我國壽險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀的指標(biāo)體系，將有望提高效率測算結(jié)果的準(zhǔn)確性和可比性。

二、研究方法與變量的選取

（一）研究方法

典型相關(guān)分析（canonical correlation analysis）是研究兩組變量間相關(guān)關(guān)系的多元統(tǒng)計(jì)分析方法。首先，在每組變量中找出變量的一個(gè)線性組合，使得這對線性組合之間具有最大的相關(guān)系數(shù)；然后，選取相關(guān)系數(shù)僅次于第一對線性組合并且與第一對線性組合最不相關(guān)的第二對線性組合；繼續(xù)此操作，直到兩組變量間的相關(guān)性被提取完為止。

線性組合配對（V，W）稱為典型變量，它們的相關(guān)系數(shù)被稱為典型相關(guān)系數(shù)。如果兩組變量分別為投入和產(chǎn)出變量，從投入產(chǎn)出比的角度來看，典型相關(guān)系數(shù)也能在某種程度上反映經(jīng)濟(jì)體的效率。

（二）變量的選取

在變量的選取上，本文以盡量包括保險(xiǎn)公司的所有投入和產(chǎn)出而又減少指標(biāo)間的重疊為原則，通過對目前學(xué)者們常用的指標(biāo)進(jìn)行歸納整理，初步建立了一個(gè)投入產(chǎn)出指標(biāo)體系（表1），作為研究的輔助工具。

表1 中國壽險(xiǎn)業(yè)效率研究的輔助指標(biāo)體系

根據(jù)國內(nèi)外學(xué)者的研究經(jīng)驗(yàn)，本文選取資本投入、人力投入和中間費(fèi)用投入作為投入指標(biāo)。同時(shí)，為方便找出哪些因素對效率的影響更大，進(jìn)一步將資本投入細(xì)分為流動資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)和其他資產(chǎn)。人力投入通過員工人數(shù)來體現(xiàn)。營業(yè)費(fèi)用和傭金支出占中間費(fèi)用的比重為90%以上，因此中間費(fèi)用投入可通過營業(yè)費(fèi)用和傭金支出兩項(xiàng)來體現(xiàn)。其中，X1、X2、X3、X4都可以在資產(chǎn)負(fù)債表中找到對應(yīng)的數(shù)據(jù)，X5對應(yīng)各保險(xiǎn)公司人員結(jié)構(gòu)情況表中的“總?cè)藬?shù)”，X6對應(yīng)損益表中的“業(yè)務(wù)及管理費(fèi)”，X7對應(yīng)損益表中的“手續(xù)費(fèi)及傭金支出”。對于產(chǎn)出變量，選取賠款支出、保費(fèi)收入、準(zhǔn)備金增加值、投資收益和凈利潤五項(xiàng)指標(biāo)。其中，Y1、Y4和Y5都可以在損益表中找到對應(yīng)的數(shù)據(jù)，Y3對應(yīng)未到期責(zé)任準(zhǔn)備金、未決賠款準(zhǔn)備金、壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金和長期健康險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金四項(xiàng)增加值之和，Y2對應(yīng)損益表中的“保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入”。

（三）數(shù)據(jù)來源

考慮到2004年底我國保險(xiǎn)業(yè)才開始全面對外開放的背景，為增強(qiáng)數(shù)據(jù)的可比性和時(shí)效性，本文僅選取了2006-2010年間32家壽險(xiǎn)公司的數(shù)據(jù)作為樣本，樣本公司的市場份額之和占壽險(xiǎn)市場總保費(fèi)的95%以上，基本可以反映壽險(xiǎn)市場的變化規(guī)律。另外，由于新華人壽2006年的大變革對該公司的影響很大，且對外公布的數(shù)據(jù)不完整，在計(jì)算中要剔除當(dāng)年的數(shù)據(jù)。所以本文的樣本數(shù)為159個(gè)。行業(yè)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)（表2）來自《中國保險(xiǎn)年鑒》（2007－2011年）。

表2 中國壽險(xiǎn)業(yè)投入和產(chǎn)出指標(biāo)的面板數(shù)據(jù)

三、實(shí)證分析

我國壽險(xiǎn)業(yè)投入和產(chǎn)出兩組指標(biāo)的相關(guān)系數(shù)結(jié)果（表3）中，各指標(biāo)間的相關(guān)系數(shù)存在很大差異，但均為正相關(guān)。

表3 壽險(xiǎn)業(yè)投入和產(chǎn)出指標(biāo)間的相關(guān)系數(shù)

使用SAS軟件中的CANCORR過程對標(biāo)準(zhǔn)化后的數(shù)據(jù)進(jìn)行典型相關(guān)分析，得到特征值和典型相關(guān)系數(shù)（表4）。多元統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)顯示： Wilksλ統(tǒng)計(jì)量、Pillai跡統(tǒng)計(jì)量、Hotelling-Lawley跡統(tǒng)計(jì)量和Roy最大特征根統(tǒng)計(jì)量的顯著性水平均小于等于0.0001，表明兩組指標(biāo)相關(guān)性十分顯著。

表4 特征值和典型相關(guān)系數(shù)

從典型相關(guān)系數(shù)的大小來看，前三對典型變量的典型相關(guān)系數(shù)分別為0.996314、0.850951和0.739089，均超過了0.7；從典型相關(guān)系數(shù)的顯著性檢驗(yàn)的P值來看：在0.0001甚至更小的顯著性水平上，前三組典型變量的典型相關(guān)系數(shù)顯著。因此，研究投入和產(chǎn)出兩組變量的相關(guān)性可以轉(zhuǎn)化為研究前三對典型變量的相關(guān)性。

從五組典型變量的特征值來看：第一特征值明顯較大，前三個(gè)特征值的貢獻(xiàn)分別為97.2%、1.89%和0.87%，可見，第一典型變量足以代表投入和產(chǎn)出兩組變量的相關(guān)性。這一點(diǎn)也可以進(jìn)一步通過典型冗余分析來證明。

典型冗余分析可以用來說明典型變量可以解釋的變量的原始方差或者標(biāo)準(zhǔn)化方差的比例。結(jié)果顯示，典型變量V1－V3分別能夠解釋投入指標(biāo)總波動的63.2%、7.41%和4.4%；典型變量W1－W3 分別能夠解釋產(chǎn)出指標(biāo)總波動的74.07%、4.63%和4.94%。V2-W2 、V3-W3 這兩對典型變量對總投入和總產(chǎn)出的解釋能力較弱，因此本文重點(diǎn)研究第一典型變量V1-W1。由V1算得冗余指數(shù)為0.6372，即投入指標(biāo)的第一典型變量可以解釋產(chǎn)出變量總波動的比例是63.72%；由W1算得冗余指數(shù)為0.7352，即產(chǎn)出指標(biāo)的第一典型變量可以解釋投入變量總波動的比例是73.52%，解釋能力較強(qiáng)，說明第一典型變量的代表性較好。

表5 典型載荷和典型交叉載荷

表5反映的是典型載荷和典型交叉載荷。X1、X3、X6、X7與V1的相關(guān)系數(shù)均在0.95以上，說明它們在反映投入水平方面占主導(dǎo)地位。同時(shí)，它們與W1的相關(guān)系數(shù)也均在0.95以上，說明這四個(gè)指標(biāo)能很好地預(yù)測產(chǎn)出水平。X2、X4與W1的相關(guān)系數(shù)只有0.33，說明長期投資和其他資產(chǎn)的增減對產(chǎn)出水平的影響較小。

Y1、Y2、Y4與W1的相關(guān)系數(shù)均在0.93以上，說明它們在反映產(chǎn)出水平方面占主導(dǎo)地位。同時(shí)，Y1、Y2、Y4與V1的相關(guān)系數(shù)均在0.92以上，體現(xiàn)了投入變量的主要因素對產(chǎn)出水平的本質(zhì)影響，與指標(biāo)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)聯(lián)系相符。Y3和Y5與W1的相關(guān)系數(shù)分別為0.6322和0.7531，說明準(zhǔn)備金增加值和凈利潤能在一定程度上反映產(chǎn)出水平，但影響小于其他變量。

根據(jù)實(shí)證分析結(jié)果，第一典型變量可以表示成公式1的形式。

表6 相關(guān)系數(shù)和典型系數(shù)符號

對比各變量的與典型變量的相關(guān)系數(shù)符號和各變量的典型系數(shù)符號（表6），可以看出，X2、X4和Y3是抑制變量。即隨著長期投資、其他資產(chǎn)和準(zhǔn)備金增量的增加，投入變量組和產(chǎn)出變量組的相關(guān)系數(shù)會變小，相關(guān)關(guān)系減弱，即投入轉(zhuǎn)化為產(chǎn)出的轉(zhuǎn)化率會變小。

綜上所述，按照“少變量多信息忌重疊”的原則，測算壽險(xiǎn)業(yè)DEA效率時(shí)投入產(chǎn)出指標(biāo)體系可以構(gòu)建如下：對投入變量而言，X1、X3與投入變量組的第一典型變量V1的相關(guān)系數(shù)均在0.97左右，同屬于資產(chǎn)項(xiàng)目，可以合并為一個(gè)指標(biāo)，即“流動+固定資產(chǎn)”；X2、X4與V1的相關(guān)系數(shù)非常接近，約為0.33，同屬于資產(chǎn)項(xiàng)目，且均為抑制變量，可以合并為“長期+其他投資”；X5與V1的相關(guān)系數(shù)為0.6123，與其他指標(biāo)的影響效果相差較大，單列為一項(xiàng)，即“員工人數(shù)”；X6、X7與V1的相關(guān)系數(shù)分別為0.9778和0.995，非常接近，且均為費(fèi)用支出，可以合并為“費(fèi)用支出”。對產(chǎn)出變量而言，Y3與W1的相關(guān)系數(shù)為0.6322，與其他產(chǎn)出指標(biāo)的影響效果差異較大，且為抑制變量，應(yīng)單列為一項(xiàng)，即“準(zhǔn)備金增加值”；Y5和Y4同屬于收益類指標(biāo)，信息有重疊部分，它們與W1的相關(guān)系數(shù)分別為0.7531和0.9378，Y4對產(chǎn)出水平的反映效果明顯大于Y5，因此只選取“投資收益”作為產(chǎn)出；Y1、Y2與W1呈高度相關(guān)，相關(guān)系數(shù)分別為0.9315和0.9947，因此“賠款支出”、“保費(fèi)收入”均應(yīng)作為產(chǎn)出項(xiàng)。

四、結(jié)論與建議

本文在分析國內(nèi)外學(xué)者對保險(xiǎn)業(yè)效率測算的指標(biāo)體系構(gòu)建的基礎(chǔ)上，基于全國32家壽險(xiǎn)公司2006－2010年的相關(guān)指標(biāo)面板數(shù)據(jù)，采用典型相關(guān)分析方法從整體上驗(yàn)證了壽險(xiǎn)業(yè)投入與產(chǎn)出兩組指標(biāo)之間的顯著相關(guān)性，并結(jié)合相關(guān)系數(shù)、載荷、冗余指數(shù)等分析了投入水平子因素對產(chǎn)出水平的影響，最后確定了一組較能體現(xiàn)壽險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營特征的投入產(chǎn)出指標(biāo)體系，即選取“流動+固定資產(chǎn)”、“長期+其他投資”、“員工人數(shù)”、“費(fèi)用支出”為投入指標(biāo)，選取“準(zhǔn)備金增加值”、“投資收益”、“賠款支出”、“保費(fèi)收入”為產(chǎn)出指標(biāo)。

結(jié)合分析表3-6，得出：（1）流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、營業(yè)費(fèi)用和傭金支出對投入和產(chǎn)出水平起著高度的正向影響，長期投資和其他資產(chǎn)的影響較小，可能是其收益的滯后性導(dǎo)致。因此，壽險(xiǎn)公司應(yīng)提高流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，適當(dāng)加大固定資產(chǎn)投資比例，嚴(yán)格控制長期投資和其他資產(chǎn)比例。（2）營業(yè)費(fèi)用和傭金支出的增加能充分調(diào)動員工的積極性，促使產(chǎn)出的增長率高于投入的增長率，從而促進(jìn)經(jīng)營效率的提高。同時(shí)，為了增加利潤，這兩項(xiàng)支出也不能過大，壽險(xiǎn)公司應(yīng)該考慮如何通過增強(qiáng)管理能力來合理降低費(fèi)用水平，并保證員工的積極性有增無減，才能更有效地提高經(jīng)營效率。（3）員工人數(shù)在兩個(gè)典型變量中的載荷均處于中間水平，不能充分顯示其重要性，這與很多學(xué)者的界定是相悖的。主要原因是我國壽險(xiǎn)業(yè)起步較晚，資深專業(yè)人士相對較少，壽險(xiǎn)從業(yè)人員的規(guī)模并未發(fā)揮人才效能。建議政府發(fā)揮大專院校、科研機(jī)構(gòu)的人才集中、知識密集優(yōu)勢，建立面向社會的多層次培訓(xùn)體系，幫助壽險(xiǎn)從業(yè)人員提升專業(yè)素養(yǎng)，從而提高產(chǎn)出水平和經(jīng)營效率。（4）長期投資、其他投資和準(zhǔn)備金增加值作為抑制變量，它們的增加可能會降低經(jīng)營效率。因此，可以通過提高承保保單的質(zhì)量來控制賠付率，進(jìn)而適當(dāng)?shù)胤潘晒苤?，降低?zhǔn)備金，擴(kuò)大投資；投資方式應(yīng)靈活多變，控制長期投資和其他投資的比例?？傊?，壽險(xiǎn)公司需要培養(yǎng)優(yōu)秀的專業(yè)人才，持續(xù)提高資產(chǎn)配置和資金管理能力，兼顧風(fēng)險(xiǎn)防范和投資利潤，才能真正解決投入冗余和產(chǎn)出不足的問題，提高經(jīng)營效率和競爭力。