政府支出影響經(jīng)濟(jì)增長傳導(dǎo)路徑的實(shí)證檢驗(yàn)

周國富，蘭宇寧

（天津財(cái)經(jīng)大學(xué) 統(tǒng)計(jì)系，天津 300222）

隨著近年來我國通貨膨脹形勢(shì)的日趨嚴(yán)峻，許多人對(duì)此開始持懷疑態(tài)度，認(rèn)為正是多年來的積極財(cái)政政策和政府龐大的支出計(jì)劃導(dǎo)致了今天嚴(yán)重的通貨膨脹。退一步說，如果承認(rèn)政府支出的增加仍然對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長發(fā)揮了積極作用，那么政府支出又是通過何種途徑促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的？特別地，政府支出的增加是否促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變？顯然，如果政府支出對(duì)內(nèi)需的拉動(dòng)不是通過刺激居民消費(fèi)實(shí)現(xiàn)的，那么政府龐大的支出計(jì)劃就難以發(fā)揮預(yù)期的效果，這種經(jīng)濟(jì)增長也難以持久。因此，將居民消費(fèi)作為介于政府支出與經(jīng)濟(jì)增長之間的一個(gè)核心環(huán)節(jié)來考慮，探討和研究三者之間的關(guān)系，以此為財(cái)政支出結(jié)構(gòu)的優(yōu)化提出一些方向性的思路和建議，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)平穩(wěn)增長，是一個(gè)重要的研究課題。本文將在現(xiàn)有文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，運(yùn)用我國省際面板數(shù)據(jù)，深入分析我國政府支出、居民消費(fèi)與經(jīng)濟(jì)增長三者之間的關(guān)系，進(jìn)而探討通過財(cái)政支出結(jié)構(gòu)的優(yōu)化刺激居民消費(fèi)增長的有效途徑，以此實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變。為避免偽回歸，使分析結(jié)論更為可靠，在分析中我們將先對(duì)省際面板數(shù)據(jù)進(jìn)行面板單位根檢驗(yàn)和協(xié)整分析，然后對(duì)存在協(xié)整關(guān)系的變量建立面板數(shù)據(jù)模型，最終得到我們的實(shí)證分析結(jié)論。

1 模型設(shè)定和數(shù)據(jù)說明

1.1 模型設(shè)定

為了檢驗(yàn)我國政府支出、居民消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)增長三者之間的關(guān)系，我們選取人均國內(nèi)生產(chǎn)總值（用GDP表示）、人均政府支出（用GS表示）和人均居民消費(fèi)（用RC表示）等三個(gè)變量，首先設(shè)定了如下四個(gè)模型：

模型1：lnGDPit=αi+βilnGSit+γilnRCit+eit

模型2：lnGDPit=αi+βilnGSit+eit

模型3：lnGDPit=αi+βilnRCit+eit

模型4：lnRCit=αi+βilnGSit+eit

其中，模型1用來分析政府支出、居民消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)增長三者之間是否存在協(xié)整關(guān)系，模型2和3分別用來檢驗(yàn)政府支出、居民消費(fèi)各自對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的作用，而模型4則用來說明政府支出與居民消費(fèi)之間的關(guān)系。顯然，如果政府支出是通過刺激居民消費(fèi)進(jìn)而拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的，那么可以預(yù)期上述四個(gè)模型中的系數(shù)βi、γi均應(yīng)該顯著為正。

1.2 數(shù)據(jù)說明

本文采用1995～2008年我國31個(gè)省（市、自治區(qū)）的面板數(shù)據(jù)。其中，人均國內(nèi)生產(chǎn)總值采用各省區(qū)的生產(chǎn)總值與相應(yīng)地區(qū)的年平均人口數(shù)之比來衡量，并用各省區(qū)相應(yīng)年份的GDP價(jià)格指數(shù)進(jìn)行了價(jià)格調(diào)整；人均政府支出用各省區(qū)財(cái)政支出與其年平均人口數(shù)的比值計(jì)算得到，并使用各地區(qū)相應(yīng)年份的商品零售價(jià)格指數(shù)進(jìn)行了調(diào)整；人均居民消費(fèi)由城鎮(zhèn)居民家庭人均全年消費(fèi)支出和農(nóng)村居民家庭人均全年生活消費(fèi)支出加權(quán)平均得到，權(quán)數(shù)為城鎮(zhèn)和農(nóng)村人口比重。此外，城鎮(zhèn)居民家庭人均全年消費(fèi)支出和農(nóng)村居民家庭人均全年生活消費(fèi)支出分別用城市居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)和農(nóng)村居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)進(jìn)行了調(diào)整。以上所用到的價(jià)格指數(shù)均已轉(zhuǎn)換為以1995年為基期。實(shí)際建模時(shí)，所有變量都取成了對(duì)數(shù)形式。

2 實(shí)證分析

2.1 面板單位根檢驗(yàn)

由于面板數(shù)據(jù)模型研究的是跨截面的時(shí)間序列問題，也面臨著時(shí)間序列的非穩(wěn)定問題，因此，在建立面板數(shù)據(jù)模型之前需要對(duì)變量進(jìn)行單位根檢驗(yàn)和協(xié)整分析從而避免偽回歸。面板單位根檢驗(yàn)方法有別于時(shí)間序列數(shù)據(jù)的單位根檢驗(yàn)，主要分為兩類：一是相同根的檢驗(yàn)方法，如LLC檢驗(yàn)、Hadri檢驗(yàn)和Breitung檢驗(yàn)；二是不同根的檢驗(yàn)方法，如IPS檢驗(yàn)、Fisher-ADF檢驗(yàn)和Fisher-PP檢驗(yàn)。本文采用LLC檢驗(yàn)、IPS檢驗(yàn)、Fisher-ADF檢驗(yàn)和Fisher-PP檢驗(yàn)方法進(jìn)行單位根檢驗(yàn)（見表1）。原假設(shè)為變量含有單位根，表中括號(hào)內(nèi)給出了相應(yīng)的檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的雙尾概率，即P值。各變量的檢驗(yàn)形式根據(jù)其圖形確定，滯后階數(shù)采用Schwarz信息準(zhǔn)則自動(dòng)選取。

表1 面板單位根檢驗(yàn)

表1的檢驗(yàn)結(jié)果表明，在1%的顯著性水平下，lnGDP、lnGS和lnRC的檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量均不顯著，即不能拒絕存在單位根的原假設(shè)；而lnGDP、lnGS和lnRC的一階差分變量在1%的顯著性水平下則均拒絕了原假設(shè)。這說明，四個(gè)檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量均表明變量lnGDP、lnGS和lnRC是一階單整過程。因此，在建立面板數(shù)據(jù)模型之前，有必要進(jìn)一步檢驗(yàn)它們之間是否存在協(xié)整關(guān)系。

2.2 面板協(xié)整檢驗(yàn)

面板數(shù)據(jù)的協(xié)整檢驗(yàn)方法可以分為兩大類：一類是建立在Engle-Granger兩步法檢驗(yàn)基礎(chǔ)上的面板協(xié)整檢驗(yàn)，具體方法主要有Pedroni檢驗(yàn)和Kao檢驗(yàn)。Pedroni（2003）在原假設(shè)是動(dòng)態(tài)多元面板回歸中沒有協(xié)整關(guān)系的條件下給出了7個(gè)Panel Data的協(xié)整統(tǒng)計(jì)量，其中4個(gè)用聯(lián)合組內(nèi)尺度描述，即panel v-stat、panel rho-stat、panel pp-stat以及panel ADF-stat；另外3個(gè)用組間尺度來描述，即group rho-stat、group pp-stat和 group ADF-stat。Kao檢驗(yàn)是 Kao（1999）、Kao and Chiang（2000）利用推廣的DF和ADF檢驗(yàn)提出的一種面板協(xié)整檢驗(yàn)方法，其構(gòu)建統(tǒng)計(jì)量的基礎(chǔ)是靜態(tài)面板回歸的殘差。另一類是建立在Johansen協(xié)整檢驗(yàn)基礎(chǔ)上的面板協(xié)整檢驗(yàn)。本文主要采用前一類，即Pedroni和Kao提出的面板協(xié)整檢驗(yàn)方法，對(duì)模型1～4的四組變量進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)（見表2），滯后階數(shù)由Schwarz信息準(zhǔn)則確定。其中，各檢驗(yàn)的原假設(shè)都表示不存在協(xié)整關(guān)系。

表2 Kao檢驗(yàn)和Pedroni檢驗(yàn)結(jié)果

表2的檢驗(yàn)結(jié)果表明：對(duì)于模型1～3，Pedroni檢驗(yàn)的大部分統(tǒng)計(jì)量在1%的顯著性水平下拒絕了不存在協(xié)整關(guān)系的原假設(shè)，只有Panel rho和Group rho這兩個(gè)檢驗(yàn)不能說明存在協(xié)整關(guān)系（對(duì)于模型2，Group PP統(tǒng)計(jì)量也沒有通過檢驗(yàn)）。但是，根據(jù)Pedroni（1999），在小樣本情形，Panel ADF-stat和group ADF-stat的檢驗(yàn)效果最好，Panel v-stat和group rho-stat檢驗(yàn)效果最差。當(dāng)各檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的結(jié)果出現(xiàn)矛盾時(shí)，通常前兩個(gè)統(tǒng)計(jì)量更具有說服力。同時(shí)，Kao檢驗(yàn)的ADF統(tǒng)計(jì)量也在1%的顯著性水平下拒絕了原假設(shè)。因此，可以認(rèn)為在政府支出、居民消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)增長（lnGS、lnRC和lnGDP）之間，政府支出和經(jīng)濟(jì)增長（lnGDP和lnGS）之間，以及居民消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)增長（lnGDP和lnRC）之間均存在長期的協(xié)整關(guān)系。而對(duì)于模型4來說，Pedroni檢驗(yàn)的七個(gè)統(tǒng)計(jì)量均無法拒絕原假設(shè)，即政府支出與居民消費(fèi)（lnGS和lnRC）之間不存在長期的協(xié)整關(guān)系。

2.3 面板數(shù)據(jù)模型

既然模型1～3所代表的變量之間存在長期的協(xié)整關(guān)系，而模型4中的兩個(gè)變量之間不存在長期的協(xié)整關(guān)系，下面，我們僅對(duì)模型1～3進(jìn)行估計(jì)。

2.3.1 模型的選擇

面板數(shù)據(jù)模型的形式有三種：混合模型、變截距模型和變系數(shù)模型。如果模型形式設(shè)定不正確，估計(jì)結(jié)果將與所要模擬的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)偏離甚遠(yuǎn)。因此，建立面板數(shù)據(jù)模型之前，還需要檢驗(yàn)樣本數(shù)據(jù)究竟符合那種模型形式。經(jīng)常使用的檢驗(yàn)是協(xié)方差分析檢驗(yàn)。經(jīng)檢驗(yàn)（過程從略），模型1、模型2和模型3均應(yīng)采用變系數(shù)模型的形式。

2.3.2 模型的估計(jì)

根據(jù)上述模型設(shè)定的檢驗(yàn)，用Eviews6.0估計(jì)得到變系數(shù)的面板數(shù)據(jù)模型，結(jié)果如表3所示（各省區(qū)的變截距不是本文關(guān)注的重點(diǎn)，故這里從略）。

表3中，三個(gè)模型的系數(shù)（βi和γi）幾乎全部為正數(shù)，并且t檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的值都相對(duì)較大，系數(shù)估計(jì)的顯著性水平較高。由此，我們可以認(rèn)為，在政府支出、居民消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)增長三者之間，政府支出和經(jīng)濟(jì)增長之間，以及居民消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)增長之間均存在長期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系，并且政府支出和居民消費(fèi)的增加都對(duì)經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生了正效應(yīng)。但是，前文關(guān)于模型4的面板協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果告訴我們，政府支出與居民消費(fèi)之間并不存在長期的協(xié)整關(guān)系。這說明，政府支出對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用并不是通過帶動(dòng)居民消費(fèi)來發(fā)揮效應(yīng)的。

3 結(jié)論及政策含義

通過對(duì)變量進(jìn)行面板協(xié)整檢驗(yàn)，然后對(duì)具有協(xié)整關(guān)系的變量建立面板數(shù)據(jù)模型，我們分析了政府支出、居民消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)增長之間的內(nèi)在聯(lián)系。下面，我們依據(jù)本文的實(shí)證分析結(jié)果，對(duì)三者之間的相互作用以及財(cái)政政策發(fā)揮作用的傳導(dǎo)機(jī)制作進(jìn)一步的分析，并據(jù)此給出相應(yīng)的政策含義。

表3 面板數(shù)據(jù)模型估計(jì)結(jié)果

首先，政府支出的增加在一定程度上可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長。這一結(jié)論與我國的現(xiàn)實(shí)情況是相符合的。財(cái)政政策作為中央進(jìn)行宏觀調(diào)控的主要手段之一，在我國經(jīng)濟(jì)增長的歷史實(shí)踐中發(fā)揮了相當(dāng)重要的作用，而政府支出作為財(cái)政政策的主要手段之一，其作用最直接。政府支出可以通過多種途徑對(duì)經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生影響。如，通過增加經(jīng)濟(jì)建設(shè)支出，能夠增強(qiáng)企業(yè)的信心，促進(jìn)社會(huì)投資和就業(yè)的增加；通過增加醫(yī)療、文化和教育等方面的支出，能夠改善社會(huì)的消費(fèi)環(huán)境，積蓄社會(huì)發(fā)展?jié)摿?；通過增加社會(huì)保障等轉(zhuǎn)移性支出，能夠提高居民的福利和消費(fèi)能力，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。總之，政府支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的正效應(yīng)在我國是比較顯著的。但是，這種效應(yīng)從長久來看是否穩(wěn)定并呈現(xiàn)良性循環(huán)，依賴于其作用的機(jī)制。這需要進(jìn)一步考慮政府支出的結(jié)構(gòu)以及政府支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的傳導(dǎo)機(jī)制。

其次，盡管長期以來我國存在消費(fèi)需求不足的問題，但是數(shù)據(jù)表明，九十年代中期以來居民消費(fèi)仍對(duì)我國的經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生了顯著的正效應(yīng)。這說明，盡管我國傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)增長模式以高出口、高投資和低消費(fèi)為特征，但居民消費(fèi)仍是推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)增長的最終動(dòng)力，要保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長，擴(kuò)大居民消費(fèi)至關(guān)重要。為此，針對(duì)我國居民出于就業(yè)、住房和醫(yī)療等方面的壓力不敢消費(fèi)的現(xiàn)狀，政府一方面應(yīng)通過擴(kuò)大轉(zhuǎn)移性支出，直接增加居民的收入；另一方面應(yīng)通過興辦一批民生工程，改善居民的消費(fèi)環(huán)境，放松其消費(fèi)約束，從而刺激居民的消費(fèi)需求。

再次，政府支出與居民消費(fèi)之間不存在長期的穩(wěn)定關(guān)系。這說明從我國目前的情況來看，政府支出對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)并不是通過帶動(dòng)居民消費(fèi)實(shí)現(xiàn)的。究其原因，這與我國目前的政府支出結(jié)構(gòu)有關(guān)。政府支出可以分為生產(chǎn)性支出、消費(fèi)性支出兩個(gè)部分，盡管國內(nèi)外的學(xué)者對(duì)于政府支出與居民消費(fèi)的關(guān)系有著諸多不同的看法和結(jié)論，但幾乎所有研究都認(rèn)為，政府的教育、醫(yī)療、社會(huì)保障等消費(fèi)性支出能夠?qū)用裣M(fèi)產(chǎn)生直接的促進(jìn)作用；而政府生產(chǎn)性支出（如大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)）雖然能夠在一定程度上帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)的發(fā)展，使經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)增長的跡象，但投資過熱、重復(fù)建設(shè)問題容易導(dǎo)致投資效率低下，從而引起財(cái)富的流失和對(duì)居民消費(fèi)需求擠入效應(yīng)的失效。

本文的分析表明，僅僅將龐大的政府支出視為刺激經(jīng)濟(jì)增長的“強(qiáng)心劑”，并依靠其解決內(nèi)需不足的問題，具有一定的局限性。在實(shí)施積極的財(cái)政政策時(shí)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)化財(cái)政支出的結(jié)構(gòu)，盡可能發(fā)揮政府支出對(duì)居民消費(fèi)的擠入效應(yīng)，才能使政府支出的宏觀調(diào)控功能得到有效的發(fā)揮。

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