外商直接投資的地區(qū)差異與影響因素探析——基于1995－2010年中部六省面板數(shù)據(jù)

李佳佳

(安徽農(nóng)業(yè)大學 經(jīng)濟管理學院，安徽 合肥 230036)

作為連接東西部的橋梁和紐帶，中部六省資源豐富、人口眾多、交通便利，區(qū)位意義十分重要。2009年10月26日，國務院印發(fā)了《關于促進中部地區(qū)崛起規(guī)劃的批復》，正式批準實施《促進中部地區(qū)崛起規(guī)劃》。中部地區(qū)的加速崛起是我國經(jīng)濟布局均衡和協(xié)調發(fā)展的堅實支撐點，而FDI 在區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展和社會資源的綜合利用中具有重要的推動作用。截至2010年，中部地區(qū)FDI 帶來的GDP 產(chǎn)值占該地區(qū)GDP 的比重已達21.20%，呈現(xiàn)出強勁的增長勢頭。外商直接投資不僅推動了經(jīng)濟的增長，還帶來了管理方式的創(chuàng)新以及生產(chǎn)方法的優(yōu)化，并能促進一個地區(qū)產(chǎn)業(yè)結構加速優(yōu)化升級，從而為加速經(jīng)濟發(fā)展方式轉型提供有益經(jīng)驗。

一、理論綜述

外商直接投資起源于19 世紀上半葉，而外商直接投資理論則形成于20 世紀60年代初，其公認的奠基人是美國學者海默(Stephen H.Hymer)［1］，他首先提出“壟斷優(yōu)勢理論”，標志著外商投資理論的興起。海默認為直接投資和證券投資不同，證券投資只涉及資金的轉移，而直接投資包括技術、知識、管理等一攬子資源的轉移以及相關資源的控制。該理論提出企業(yè)走向國際化的主要動機是為了充分利用“獨占性的生產(chǎn)要素”優(yōu)勢，控制國外經(jīng)營，籍以控制東道國的市場。跨國企業(yè)從事對外投資取得成功的企業(yè)多是壟斷性質較高的企業(yè)，他們具有壟斷優(yōu)勢，例如聚集經(jīng)濟效應、上游原材料控制、品牌優(yōu)勢、生產(chǎn)多樣性、分銷渠道網(wǎng)絡化、自主研發(fā)創(chuàng)新能力及人才優(yōu)勢等。但 Buckley、Casson(1976)［2］以及 Rugman(1981)［3］的市場內部化理論則認為只要邊際收入大于邊際成本，跨國公司就有必要運用外商直接投資手段將外部市場的交易內部化，以解決外部市場失靈的問題。但其市場內部化理論并沒有直接討論外商直接投資區(qū)位問題。John H.Dunning(1977，1981)［4－5］在海默的壟斷優(yōu)勢理論和阿蘭拉格曼和皮特布克萊的市場內部化理論的基礎上，采用折中的方法提出關于跨國企業(yè)對外投資的一般性理論——國際生產(chǎn)折衷理論，該理論認為跨國企業(yè)對外直接投資的主要因素有三個方面:企業(yè)內部化優(yōu)勢、東道國區(qū)位優(yōu)勢和企業(yè)所有權優(yōu)勢，否則跨國企業(yè)更愿采用出口或技術轉讓等間接投資的方式參與國際經(jīng)濟。Dunning 的國際折衷理論突破點在于融合前人研究FDI 的理論，歸納出主要影響FDI 流向的因素，是研究FDI 理論中影響最廣、解釋力度最強的理論。由于Dunning 理論的研究對象主要是發(fā)達國家的跨國企業(yè)，很難解釋經(jīng)濟發(fā)展水平不同、不具備各種優(yōu)勢的發(fā)展中國家的跨國企業(yè)對外直接投資的行為。

國內關于FDI 區(qū)位選擇因素的研究主要是區(qū)位調查。李小建(1996)［6］通過對統(tǒng)計數(shù)據(jù)和公司訪問調查發(fā)現(xiàn)，香港企業(yè)在中國直接投資的省際差別很大。魏后凱、賀燦飛和王新(2001)［7］利用問卷調查的方法，對秦皇島市135 個外商投資企業(yè)來華投資的動機及在秦皇島市投資所考慮的區(qū)位因素進行了實證分析。張春明(2005)［8］采用調查問卷在公司層面上對江浙滬的98 家世界500 強跨國企業(yè)的直接投資，分析發(fā)現(xiàn)影響跨國企業(yè)在中國投資的因素為市場前景、投入回報比、人力資源成本、投資國的區(qū)位優(yōu)勢、合作企業(yè)以及投資國的政策環(huán)境和政府態(tài)度等因素。呂改紅(2008)［9］采用問卷調查結合計量方法得出歐美日韓的外商直接投資更加看重中國的國內市場，其投資戰(zhàn)略偏向于市場尋求型的FDI;而來自港澳臺的外商投資，更加看重中國廉價的勞動力，其投資戰(zhàn)略偏向于資源尋求型的FDI。林宇川(2009)［10］對廣東省1995－2007年十年面板數(shù)據(jù)和外資企業(yè)進行問卷調查，研究得出經(jīng)濟發(fā)展水平、地理位置、消費市場規(guī)模、貼近市場(客戶)、集聚效應、基礎設施以及該地區(qū)的開放程度等都是重要的區(qū)位影響因素，而運營成本、生活環(huán)境、融資環(huán)境以及政府服務等區(qū)位因素是企業(yè)短期的投資計劃所考慮的新增區(qū)位因素。

就外商直接投資的實證研究而言，比較有代表性的當屬魯明泓(1997)［11］用面板數(shù)據(jù)模型對1988—1995年29 個省市區(qū)數(shù)據(jù)進行的統(tǒng)計分析，結果表明經(jīng)濟發(fā)展程度、城鎮(zhèn)化程度、所在地區(qū)政策優(yōu)惠、經(jīng)濟環(huán)境等變量與FDI 正相關，而人力資源成本和國企所占比重與FDI負相關。潘鎮(zhèn)和潘持春(2004)［12］用1985－2001年的數(shù)據(jù)對各個省區(qū)進行實證研究(臺灣和西藏除外)，得出市場化程度、政府運行效率、政府的節(jié)儉程度、產(chǎn)權保護程度、對外商投資企業(yè)進出口的限制程度等制度因素對外商直接投資的地區(qū)流向有著顯著的影響。白重恩(2004)［13］通過對中國44 個城市外資企業(yè)效率與投資環(huán)境關系的研究，認為投資環(huán)境(尤其是法制環(huán)境)對外資企業(yè)的效益具有顯著的正向影響，在中國經(jīng)營時間長、外方投資者投資次數(shù)多的外資企業(yè)對投資環(huán)境的依賴程度比較低。徐康寧和王劍(2007)［14］用實際調研數(shù)據(jù)實證檢驗了韓資企業(yè)在華區(qū)域選擇的因素，結果表明，眾多因素中，市場規(guī)模、人力資源成本、區(qū)位優(yōu)勢、市場化程度及歷年韓資企業(yè)的規(guī)模聚集度是主要影響因素。陶修華(2007)［15］的研究認為，地理因素、經(jīng)濟發(fā)展、勞動力成本和規(guī)模集聚是決定外商直接投資在江蘇省分布的主要因素。卜偉(2007)［16］采用北京市歷年數(shù)據(jù)通過協(xié)整方法分析發(fā)現(xiàn)，影響FDI 流動的關鍵因素包括經(jīng)濟發(fā)展程度、各產(chǎn)業(yè)結構比、勞動力價格以及固定資產(chǎn)投資。何興強和王利霞(2008)［17］對1985－2005年期間我國30 個省市區(qū)154 個地級及以上城市的FDI區(qū)位分布的空間效應進行檢驗，發(fā)現(xiàn)東、中、西部地區(qū)FDI 的主導類型分別為集聚垂直復合型、受限的集聚垂直復合型和水平型。馮海華和張為付(2010)［18］基于Dixlt—Stiglitz 模型構建了外商直接投資的回報收益率最大化模型，得出推進產(chǎn)業(yè)集聚、加強對外經(jīng)貿等措施有利于實現(xiàn)持續(xù)有效地吸引外商直接投資和外資的區(qū)域均衡，進而實現(xiàn)東中西部經(jīng)濟的共同發(fā)展。楊海生、聶海峰和徐現(xiàn)祥(2010)［19］首次利用空間計量方法對我國FDI 區(qū)位選擇中的“第三方效應”進行了實證檢驗，得出“第三方效應”的引入不僅能夠較好地反映我國FDI 的省際分布特征，而且很好地解釋了我國各地區(qū)現(xiàn)階段FDI 的戰(zhàn)略投資。

通過現(xiàn)有研究成果分析發(fā)現(xiàn)，區(qū)域間各省地區(qū)之間外商直接投資的比較差異和發(fā)展建議研究很少?；谏鲜隹紤]，筆者選擇更加全面細致的變量，盡量涵蓋影響FDI 的大部分因素，重點運用變截距固定效應模型思想，通過對中部六省省際間的流入情況進行分析，并針對各省具體情況提出符合實際的發(fā)展建議。

二、樣本選取與模型設計

1、變量的選擇

綜合考慮地區(qū)發(fā)展現(xiàn)狀，并參照國內外相關研究成果，筆者認為影響FDI 流入的因素主要包括如下幾種:

基礎設施:勞動費用、運輸費用、土地費用、單位土地所創(chuàng)造的GDP 的價值、年平均人工收入、專業(yè)技術人員的數(shù)量、貨物運輸量、公路和鐵路里程數(shù)等。

經(jīng)濟發(fā)展:GDP 總量、社會消費品零售總額等。

市場化:國有企業(yè)和國有控股企業(yè)每年的產(chǎn)值占總產(chǎn)值的比重等。

開放程度:進出口貿易占GDP 的比值等。

集聚經(jīng)濟:FDI 的累積量與同期生產(chǎn)總值的比例、前一年該地區(qū)實際利用的FDI 占GDP的比重等。

科技教育因素:年專利授予量、大專以上文憑的勞動力的數(shù)量等。

其他因素:決策者行為、個人偏好、政府行為(政府財政支出占當?shù)谿DP 的比重)、自然條件的作用等。

經(jīng)過對比分析，筆者選擇以下可計量的影響FDI 流入的指標變量(見表1)。

表1 中部六省FDI 影響因素的指標變量

2、模型的設計

筆者選取1995－2010年中部六省的外商直接投資數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源主要是各省統(tǒng)計年鑒。根據(jù)本次研究樣本數(shù)據(jù)的特點，對模型選擇多個不同的參數(shù)進行處理驗證，并采取固定效應和隨機效應兩種方式進行參數(shù)估計，最后用F檢驗和Hausman 檢驗等確定選擇變截距固定效應模型。此外，為減少變量間的異方差影響，筆者采用了廣義最小二乘法(GIS)模型估計，采用統(tǒng)計軟件Eview 6.0，構建基本模型如下:

其中，C0i為常數(shù)項，μit為隨機擾動項，C2…C11為參數(shù)項。考慮到模型某些變量可能存在多重共線性問題，會導致回歸結果出現(xiàn)較大的偏差。因此，在基本模型回歸結果的基礎上，對t 值較小且檢驗結果不顯著(p 值大于0.05)的變量進行逐步剔除，直到剩余變量的t 檢驗全部顯著為止，并將剩余變量構成的模型稱為“調整模型”。

3、模型回歸檢驗分析

首先運用設定模型對影響中部六省的外商直接投資變量作統(tǒng)計回歸，如表2 所示。規(guī)模集聚FDI0、社會消費品零售總額的顯著性水平最高，平均職工工資、地區(qū)GDP、土地成本、道路基礎設施和貨物運輸量、凈出口貿易等對外商直接投資流入的影響不顯著，其中年專利授予量的影響可以忽略不計。工資水平、社會消費品零售總額、年專利授予量和技術人員、進出口所占比例的回歸變量為負，與預期的正好相反，剩余的變量符號則與預期保持一致。

表2 面板數(shù)據(jù)變截距固定模型回歸

變量(對數(shù))/檢驗中部地區(qū)設立模型 調整模型R2 0.972498 0.973781調整后的R2 0.967524 0.969996 D.W.的值2.117534 2.162441 F 值195.5229 257.3253

對不顯著的變量逐個剔除，再逐個進行回歸檢驗，最終得到8 個變量的調整模型。統(tǒng)計結果顯示，設定模型和調整模型的調整后R 值并無明顯改善，而D.W 值則有微弱的變化，F(xiàn)值則有明顯地提高，表明調整后的模型好于之前的設定模型。因此，可以剔除不顯著變量，選擇擬合度高的調整模型作為最終模擬中部地區(qū)FDI 選擇的模型。接著對中部各省的樣本數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計分析，同樣區(qū)分設定模型和調整模型，結果見表3 所示。

(1)江西省

地區(qū)GDP、單位土地面積的GDP 產(chǎn)出、在崗職工平均工資和專利數(shù)量對FDI 的影響顯著，年專利授予數(shù)量和在崗職工平均工資回歸系數(shù)的符號均與預期的符號相反。

(2)安徽省

聚集效應FDI0、在崗職工平均工資對FDI的影響最顯著，社會消費品零售總額和專利數(shù)的影響較弱。除了專業(yè)技術人員和平均人力資源價格的回歸系數(shù)符號與預期相反，剩下的變量回歸系數(shù)皆與預期符號一致。

(3)湖南省

人均GDP、公里里程數(shù)、社會消費品零售總額、年專利授予數(shù)和聚集效應FDI0是影響FDI 區(qū)位選擇的主要因素，且顯著性明顯。除了地區(qū)GDP 和公里里程數(shù)回歸系數(shù)與預期符號一致，其他的都呈現(xiàn)負數(shù)。

(4)湖北省

單位土地面積的GDP 產(chǎn)出和在崗職工平均工資成為影響FDI 區(qū)位選擇的主要因素，其他變量影響均不顯著。年專利授予數(shù)量和在崗職工平均工資的回歸系數(shù)符號與預期的相反，其他的變量保持一致。

(5)山西省

在崗職工平均工資和人均GDP 對FDI 的影響最為顯著，年專利授予量和國有化程度影響一般。所有的回歸系數(shù)符號均與預期保持一致。

(6)河南省

公里里程數(shù)和貨運量、單位土地面積的GDP 產(chǎn)出、聚集效應FDI0是主要的影響因素。前一年的FDI 的回歸系數(shù)為負與預期的正好相反，而土地成本、貨運總量和公里里程數(shù)則與預期符號一致。

同時，無論是設定模型還是調整模型，各省(河南省除外)的回歸效果均良好，R2值和調整后R2值接近于1，D.W.值位于2.0 左右，減弱了自相關性。河南省調整后的R2相對于其他省份較低，但也處于可接受范圍之內;但其解釋變量顯著性不強，說明可能存在其他因素對河南省的FDI 流入產(chǎn)生較大影響。

表3 中部各省面板數(shù)據(jù)變截距固定模型回歸

三、結論和建議

1、結論

根據(jù)以上分析，可以發(fā)現(xiàn)地區(qū)GDP、土地成本、聚集效應、貨運量和社會消費品零售額是影響FDI 在中部六省分布的主要因素。影響中部六省外商直接投資的主要因素包括區(qū)域的GDP 和社會消費品零售額，二者分別代表一個地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展水平和人民消費水平，表明中部地區(qū)外商投資更加看重本地的經(jīng)濟實力和居民的消費能力。這個回歸結果與Dunning 的國際生產(chǎn)折中論相符合。同時，貨運量是影響中部六省外商投資的第二大重要因素，貨運量反映一個地區(qū)的基礎設施建設，說明基礎設施是否完善也是中部六省吸引FDI 的重要條件。土地價格是影響FDI 流入的第三大因素，由于經(jīng)濟的快速發(fā)展會帶來部分負面效應，比如土地價格劇增等，大大增加了外商投資的成本。聚集效應也是一個重要的影響因素，前一年FDI的流入會持續(xù)影響后續(xù)FDI 的流入。

市場化、科技教育水平和國有化程度對中部六省的FDI 流入影響較小，反映在回歸系數(shù)分別為－0.019715、－0.049881、－0.019715。原因在于中部六省外商投資的企業(yè)多為勞動密集型企業(yè)，對科技含量和教育水平要求較低;生產(chǎn)的產(chǎn)品大部分用于內銷或僅為零配件生產(chǎn)，尚未形成完整的生產(chǎn)線，故對市場化要求不高。國有化要求較低的原因在于外企投資對象多為第三產(chǎn)業(yè)和中小型企業(yè)，而中部六省的國企以制造大企業(yè)為主，對FDI 的影響很小。

2、建議

值得注意的是，工資水平、社會消費品零售總額、進出口所占比例的回歸符號與預期的相反。原因是中部地區(qū)經(jīng)濟不太發(fā)達，工資水平的高低更多的是反映工人的熟練度。工資越高說明當?shù)毓と嗽绞炀毢颓趧?，故外商更愿意進行投資。社會消費品零售總額較低表明中部地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展狀況有待改善，物價水平較低，符合外資需求低資源和低人工消耗的特點。針對中部六省的具體情況，分別提出建議如下:

(1)河南省

交通情況、土地成本、貨運量、聚集效應是影響河南省FDI 的主要因素。河南省應加大基礎設施建設投入、降低土地成本、推動中華歷史文化文明國家核心傳承區(qū)建設、加快國家綜合交通樞紐建設步伐，同時提高產(chǎn)業(yè)利潤、促進規(guī)模效應集聚，加快中原城市群、中原經(jīng)濟區(qū)發(fā)展和縣域經(jīng)濟的發(fā)展。

(2)江西省

影響江西省分布的主要因素為地區(qū)GDP、土地成本和人工成本。因此，江西省應大力發(fā)展經(jīng)濟、提高地區(qū)GDP，合理利用土地、提高單位土地產(chǎn)值，加大技術學校的投入、提高職工技術熟練度、優(yōu)化人工素質，努力把江西建成沿海發(fā)達地區(qū)產(chǎn)業(yè)梯度轉移的承接基地和勞務輸出基地等。

(3)安徽省

安徽省FDI 選擇因素包括規(guī)模集聚、人力資源成本、科研創(chuàng)新能力和土地成本。安徽省應發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集聚規(guī)模效應、提高技術工人技術水平，合理利用土地、降低地區(qū)土地成本，加大政府科技創(chuàng)新投入力度、促進創(chuàng)新產(chǎn)品運用。

(4)湖南省

社會消費品零售額、地區(qū)GDP、交通基礎設施、人力資源成本和擁有專業(yè)技能的技術人員是影響湖南省FDI 的主要因素。湖南省應加快經(jīng)濟發(fā)展步伐、促進消費品市場繁榮，加大技術工人培訓力度的同時增加高速公路投入，實行南向戰(zhàn)略、積極承接珠三角產(chǎn)業(yè)轉移，實現(xiàn)與珠三角的交通互連、產(chǎn)業(yè)互補、市場互通、資源互享，并參與泛珠三角合作，擴大與港澳地區(qū)交流。

(5)山西省

與湖南省類似，交通情況、人工成本和地區(qū)GDP 是影響山西省FDI 的主要因素。其中交通情況和人工成本影響最為顯著。針對山西產(chǎn)業(yè)結構重型化、產(chǎn)品初級化和高度依賴煤炭資源的情況，建議山西加快建設全國新型能源基地和新型工業(yè)基地，同時加快高速公路交通網(wǎng)建設。

(6)湖北省

人工成本和土地成本是影響湖北省FDI 的主要因素。湖北省應積極開發(fā)工業(yè)園區(qū)、降低土地成本，加大工人培訓力度、促使人工成本增值。鑒于湖北省優(yōu)越的地理位置和交通優(yōu)勢，湖北省可以被建設成重要的農(nóng)產(chǎn)品加工生產(chǎn)區(qū)、現(xiàn)代制造業(yè)聚集區(qū)和現(xiàn)代物流中心區(qū)。

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