看不見 希臘的未來

| 編譯 · 劉佳

希臘總統(tǒng)辦公室5月15號宣布，總統(tǒng)帕普利亞斯斡旋組建新內(nèi)閣的努力無果而終，希臘將于6月17日舉行大選。這一消息立即引發(fā)全球市場震動(dòng)，5月16日紐約股市未能將早盤的漲勢保持到收盤，道指收跌0.26%，標(biāo)普跌0.44%，納斯達(dá)克跌0.68%。

惠譽(yù)及標(biāo)普將希臘的信貸評級均調(diào)至CCC，穆迪給予希臘的評級為C。希臘的主權(quán)債務(wù)危機(jī)還是沒有結(jié)果，最近，又出現(xiàn)了銀行擠兌，儲戶們大量提出存款，雖然目前這一現(xiàn)象還不至于立刻摧毀希臘，但是會進(jìn)一步打擊外界對希臘的信心。

歐洲央行（ECB）表示暫緩為希臘部分銀行提供流動(dòng)性。此前歐洲央行行長德拉基已經(jīng)暗示稱，歐洲央行將不會通過在一些關(guān)鍵原則上的妥協(xié)來把希臘留在歐元區(qū)內(nèi)。歐洲央行（ECB）已經(jīng)向希臘銀行業(yè)者提供1,270億歐元的流動(dòng)性，包括直接通過其再融資操作以及通過授權(quán)希臘央行提供緊急流動(dòng)性援助。因此，一旦希臘退出歐元區(qū)，歐洲央行無論怎樣都要面臨巨額損失。

BBC網(wǎng)站報(bào)道，所有焦點(diǎn)都集中在下月的大選，如果反緊縮的政黨獲勝，希臘將試圖與歐盟和國際貨幣基金組織就貸款條款進(jìn)行重新談判。除非德國總理默克爾軟化她的緊縮立場上，希臘這樣做可能會失敗。希臘也可能凍結(jié)償還貸款，這一舉動(dòng)將進(jìn)一步破壞歐元區(qū)的銀行業(yè)和其他高負(fù)債國家償還債務(wù)的信心，這可能會導(dǎo)致希臘被迫離開歐元區(qū)。如果贊成緊縮的政黨，或者說為了留在歐元區(qū)內(nèi)愿意接受救助條件的政黨在大選中獲勝，那么緊縮政策將繼續(xù)。如果經(jīng)濟(jì)繼續(xù)大幅收縮，希臘可能無力還貸，這意味著希臘將需要更多的幫助。如果歐洲其他國家不愿意繼續(xù)為希臘提供幫助，希臘也可能會被迫離開歐元區(qū)。

美國《華爾街日報(bào)》分析，希臘債務(wù)危機(jī)可能以下列四種之一的結(jié)局收尾，可能性之一：退出歐元區(qū)；可能性之二：拒絕接受救援方案；可能性之三：對3月簽署的財(cái)政緊縮協(xié)議進(jìn)行重新談判；可能性之四：繼續(xù)堅(jiān)持緊縮計(jì)劃。

英國《金融時(shí)報(bào)》文章報(bào)道，希臘的銀行擠兌已經(jīng)加速，但是每日0.75%儲蓄總額的擠兌速度，仍遠(yuǎn)低于當(dāng)年英國Northern Rock遭遇的一天5%的儲蓄擠兌速度。投資者真正擔(dān)心的并不是希臘儲戶，而是希臘退出歐元將導(dǎo)致歐元區(qū)外圍國家普遍發(fā)生銀行擠兌，使全球經(jīng)濟(jì)陷入危險(xiǎn)境地。針對希臘退出歐元區(qū)的前景，要以低成本獲得保護(hù)已經(jīng)太晚。歐元區(qū)銀行類股票價(jià)格已經(jīng)處于歐元時(shí)代低位，希臘股價(jià)已跌回1990年2月的水平。

美國《紐約時(shí)報(bào)》撰文，現(xiàn)在，隨著希臘大選令新政黨勢力拒絕接受國際援助條款，同時(shí)歐元區(qū)高層姿態(tài)強(qiáng)硬，希臘離開歐元區(qū)的可能性更大了。市場擔(dān)憂，日漸高漲的反緊縮呼聲也給歐元區(qū)解決債務(wù)問題的模式帶來挑戰(zhàn)。希臘此前奮力獲取的歐盟/國際貨幣基金組織第二輪援助款項(xiàng)恐因無法實(shí)現(xiàn)緊縮目標(biāo)而泡湯，這一擔(dān)憂令希臘或最終退出歐元區(qū)等極端情況再度成為市場討論的焦點(diǎn)。哈佛大學(xué)Kenneth S. Rogoff表示，希臘選舉及其后的政治躁動(dòng)彰顯該國未來長期內(nèi)能否留在歐元區(qū)的不確定性。而這對于歐元區(qū)其他成員國而言有著強(qiáng)烈的警示作用。

美國《商業(yè)周刊》報(bào)道，事實(shí)上，希臘不可能以“和諧”的方式退出歐元區(qū)。2001年希臘永久地棄用本國貨幣德拉克馬時(shí)，就消滅了這種可能性。如果希臘決定放棄單一貨幣，它必須再次開始印刷德拉克馬或引進(jìn)新的貨幣單位。如果希臘政府宣布這一計(jì)劃，勢必會引發(fā)本地金融業(yè)的崩潰。希臘人民會立刻取出存款，兌換為新貨幣。為了防止這種情況發(fā)生，決策者將不得不研究和實(shí)施資本管制，也許會限制儲戶提現(xiàn)。