海外鐵礦:中國企業(yè)險中求

國企業(yè)投資海外鐵礦的步伐總是一波三折。日前，印度尼西亞政府作出決定，從5月6日起對包括鐵礦石在內的14種礦產出口征收20%的關稅；除了印尼之外，印度、越南也將上調鐵礦石出口關稅，同時澳洲的碳稅和礦產資源租賃稅也將于7月1日開始征收。各國鐵礦關稅門檻的抬高不僅直接提升了中國企業(yè)海外尋找鐵礦的財務成本，而且勢必抑制中國企業(yè)投資海外鐵礦資源的未來步伐。

由于目前全球優(yōu)質鐵礦石產量的74%為巴西的淡水河谷、澳大利亞的必和必拓和力拓等三大巨頭所控制，加之我國對進口鐵礦石的依賴度高達90%以上，中國企業(yè)最近幾年飽嘗了鐵礦石價格飆升以及受人“拿捏”和“挨宰”之苦。正是如此，走出國門尋找鐵礦資源成為了我國企業(yè)不二的選擇，而且目前來看已有斬獲。如武漢鋼鐵集團出資約4億美金認購了巴西MMX公司約21.52%的股份從而獲得約6億噸資源權益，中國鐵路物資總公司以1.526億英鎊收購非洲礦業(yè)公司12.5%的股權從而獲得了該公司某項目中鐵礦石至少20年的開采機會，中國鋁業(yè)與力拓公司的合作開發(fā)力拓在幾內亞的世界級鐵礦西芒杜項目并獲得3000多萬噸的鐵礦石權益，而民營企業(yè)遼寧西洋集團出資33億元收購了俄羅斯一座10億噸露天大鐵礦的全資開發(fā)權。盡管如此，目前中國企業(yè)手里擁有的海外鐵礦石權益資源僅占我國鐵礦石總進口量的20%左右，而歐洲、日本企業(yè)擁有的海外權益礦石則占進口比例的60%以上。中國企業(yè)開拓海外鐵礦還有更大的伸展空間。

然而，中國企業(yè)投資國外鐵礦的道路卻異常地艱辛。除了遭遇前述資源國提高出口關稅等貿易干擾和阻撓之外，中國企業(yè)出海投資與開發(fā)鐵礦石還會面臨著地域文化、資源質量等一系列風險的考驗。一方面，中國企業(yè)參與海外鐵礦資源的開發(fā)勢必動搖三大鐵礦的壟斷地位，相應地稀釋和分解他們的談判要價能力，特別是對于中國買家收拾“臥榻之畔”的資源，三大鐵礦更會格外地警覺。也正是出于這種擔憂和考慮，鐵礦石巨頭屢屢采用各種手段對中國企業(yè)的海外收購和入股行動進行蓄意破壞和干擾，以致中鐵物資等公司購買海外鐵礦股份的行動不是無疾而終，就是胎死腹中。另一方面，由于不少國內企業(yè)特別是鋼鐵企業(yè)片面追求資源自給率，而忽視了投資對象信息采選、財務分析和技術調查等重要的基礎性工作，以致在饑不擇食的情況下讓自己陷進入不敷出和顆粒無收的后期投資陷進中。不僅如此，由于目前海外投資鐵礦石在國內企業(yè)之間形成了明顯的競爭和攀比態(tài)勢，但由于國家相關部門缺乏一套有效的集中統(tǒng)一管理體制，境外開礦的中國企業(yè)基本上是各自為戰(zhàn)，以致出現(xiàn)一些富礦項目被中國多家企業(yè)相中后而互抬價格的現(xiàn)象。這種內斗式競爭無疑更加惡化了我國企業(yè)投資海外鐵礦的商業(yè)環(huán)境。

顯然，未來中國企業(yè)要想在開拓海外資源方面繼續(xù)有所成就，必須學會規(guī)避各種經營風險，同時主動調整投資策略與戰(zhàn)術——

首先，中國企業(yè)應當遴選好進入國以優(yōu)化資源來源結構。觀察發(fā)現(xiàn)，作為全球鐵礦石資源儲量豐富的國家和地區(qū)，目前除了澳大利亞、巴西之外，還有非洲、俄羅斯等國家。在這些投資國對象的選擇中，中國企業(yè)應當避開像澳大利亞等資源集中型和投資回報慢以及本土鐵礦企業(yè)與政府關系十分緊密國家，而轉身選擇資金短缺且需求性強烈的國家和地區(qū)，如非洲和拉美；同時，國內企業(yè)還應側重選擇與中國關系友好的國家和周邊國家，如俄羅斯和蒙古。

中其次，中國企業(yè)應當甄選好目標企業(yè)以提高投資的成功性。不同企業(yè)的經營生態(tài)不一樣，股權結構也不相同，并且對于外來投資企業(yè)的要求也各異，由此必然產生不同的投資結果。為此，作為進入國際鐵礦石市場時間不長的中國企業(yè)尤其要注意選擇好目標和對象。一方面，由于目前鐵礦石產業(yè)鏈基本被三大鐵礦所控制，而且這些巨頭的壟斷地位使得世界其他有效產能無法釋放，不僅如此，傳統(tǒng)三大鐵礦仍在謀求更大的壟斷，這使大多數(shù)中小型和新興礦業(yè)公司受到震動，紛紛采取行動，避免被吃掉。如果中國企業(yè)加大對中小礦山的投資力度，既能幫助這些企業(yè)的產能釋放，又能幫他們消除后顧之憂。尤其是對于那些急需產能擴張的國外中小礦山，中國企業(yè)更應該加大投資力度。另一方面，中國企業(yè)應重點選擇那些可以深度合作的國外礦企，即與國外礦山的合作不應僅滿足于資源的間接性共同開發(fā)，而應當盡可能獲得參與管理的權利，以使中國企業(yè)在參與鐵礦石勘探開發(fā)的同時獲得海外管理的經驗，從而確保鐵礦石的穩(wěn)定供應。

再次，中國企業(yè)應當構建戰(zhàn)略聯(lián)盟以延伸投資產業(yè)鏈。戰(zhàn)略聯(lián)盟作為一種組織創(chuàng)新、更作為一種獨特的資源配置渠道，為企業(yè)實現(xiàn)內外資源的共享與優(yōu)勢相長提供了框架。因此，國內同行在進行對外投資鐵礦石資源時應當加強聯(lián)系、溝通與協(xié)調，這樣一方面可以通過共享市場信息、技術信息，在獲得原料成本價格優(yōu)勢的基礎上，提升企業(yè)的綜合競爭力，另一方面在謀求與國外礦商合作基礎之上鞏固自己的市場戰(zhàn)略地位。另外，由于鐵礦石礦山的投資與開發(fā)涉及到鐵路運輸、港口等基礎設施建設，所需要相關投資巨大，因此戰(zhàn)略聯(lián)盟可以發(fā)揮資金集中和強大的優(yōu)勢，使中國企業(yè)的投資不僅僅著眼于對礦山本身的投資，還兼顧到與其相關的全產業(yè)鏈的資源合作，從而建立起與資源國利益共贏的長效機制。

最后，在宏觀與中觀層面應當注重發(fā)揮政府和行業(yè)協(xié)會的作用，以為企業(yè)海外尋礦創(chuàng)造條件。其一，國家應設立專業(yè)部門，加強集中統(tǒng)一領導與協(xié)調。其二，政府可考慮設立一個海外礦業(yè)風險投資基金，一并承擔海外開發(fā)的資金風險，必要時政府可以為出海企業(yè)提供財務保證。其三，行業(yè)協(xié)會在為企業(yè)提供信息服務、法律資助的同時，可以考慮與銀行合作建立海外投資專項金融服務部門，運用專業(yè)評估機制和金融貸款機制的聯(lián)合作用減少企業(yè)海外投資的盲目性。其四，國家應當建立鐵礦石的戰(zhàn)略儲備機制。隨著更多的企業(yè)投資海外鐵礦石，國內很可能出現(xiàn)鐵礦石供給過剩的假象。但中國政府不能僅滿足于目前的使用狀況，而應當利用這一市場機遇進行戰(zhàn)略儲備。