非對(duì)稱降息對(duì)經(jīng)濟(jì)是福還是禍

中國資深財(cái)經(jīng)評(píng)論人朱大鳴近日撰文表示：

金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.31個(gè)百分點(diǎn)。降息了，而且是非對(duì)稱降息，這是我們此前多次呼吁的。

針對(duì)這次非對(duì)稱降息，一些人認(rèn)為，這次非對(duì)稱降息，是銀行讓利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。這種話還是晚點(diǎn)說好，根據(jù)2008年連續(xù)降息的經(jīng)驗(yàn)，大量的資金進(jìn)入投機(jī)市場，銀行不但沒少賺，反而越賺越多。緊縮時(shí)銀行大賺，大量信貸資金放高利貸，放水時(shí)銀行同樣大賺，水越大賺錢越多，損傷的是新增貨幣導(dǎo)致的居民儲(chǔ)蓄的貶值。而大量的儲(chǔ)蓄戶，多是那些沒有投資能力的平民百姓。當(dāng)我們歡呼經(jīng)濟(jì)起來，但我們要明白，是誰在為經(jīng)濟(jì)增長做出犧牲。如果看不到這一點(diǎn)，對(duì)于銀行降息行為可能就過分喜悅了。

對(duì)于銀行降息，我們?cè)缇皖A(yù)期，而且認(rèn)為今年可能降息三到四次，我們的預(yù)期僅僅止于客觀判斷，沒有價(jià)值判斷，如果按著價(jià)值判斷來說，我們并不認(rèn)為降息對(duì)百姓來說是好事。實(shí)際上，這輪降息是延續(xù)2008年的救市政策，全球央行只能印鈔救市了，別管是名義上說不說是量化寬松，實(shí)質(zhì)上干得就是印鈔票的事情。所謂的定量寬松或量化寬松，讓貨幣政策淪為空殼，讓白紙換成錢，以此來維持所謂的增長和“足值”的工資發(fā)放。

GDP低于預(yù)期并不是降息的主要理由，最多只能是表面的理由，靠印鈔維持所謂的數(shù)字增長，畢竟是一種虛假的繁榮，是一種自欺欺人的增長。物價(jià)下降到底是真的還是假的，人們到市場上看看就明白了。不漲價(jià)已經(jīng)謝天謝地了。一百元還能干什么，相信每個(gè)人心里都有數(shù)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)界玩著不合現(xiàn)實(shí)的模型，把持學(xué)術(shù)期刊禍害經(jīng)濟(jì)學(xué)，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家放一個(gè)屁趨之若鶩，不從實(shí)際上出發(fā)。還有一位所謂的經(jīng)濟(jì)學(xué)教授攻擊另一些經(jīng)濟(jì)學(xué)教授太現(xiàn)實(shí)不搞學(xué)問，但他搞得是什么學(xué)問，搞得是看似高深的數(shù)學(xué)模型，用數(shù)學(xué)代替思維，用數(shù)字替代現(xiàn)實(shí)，大張旗鼓的搞洋教條主義。既然他們認(rèn)為自己模型多么美妙，為何不在股市和樓市大顯身手，股市立馬就能檢驗(yàn)他們的偽裝面目。這些致命的自負(fù)，不僅僅禍害整個(gè)經(jīng)濟(jì)界，還禍害整個(gè)中國經(jīng)濟(jì)。國家危機(jī)之時(shí)，他們提不出什么政策，你提出一些政策，他們到處攻擊。降息和降準(zhǔn)是穩(wěn)健的貨幣政策?這不是政策的微調(diào)，而是直轉(zhuǎn)急下。別對(duì)降息和降準(zhǔn)的效率期望太高了，降息是局部刺激房價(jià)上漲和經(jīng)濟(jì)數(shù)字的增長，這是毫無疑問的，但降息也會(huì)帶來災(zāi)難，沒有信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整，降息禍害性更大。當(dāng)巨量存量貨幣得不到有效的利用，放再多的水只能讓一部分地區(qū)洶涌澎湃，而另一部分地區(qū)干旱無雨。