上市公司責任信息披露與企業(yè)績效的關(guān)系研究

摘要：在總結(jié)前人的基礎(chǔ)上，概括性的分析了我國上市公司社會責任信息披露的現(xiàn)狀。在理論的指導(dǎo)下，選取了2004年到2009年上海證劵交易所的上市醫(yī)藥公司作為研究樣本。通過對上市醫(yī)藥公司的年報進行內(nèi)容分析，構(gòu)建公司社會責任信息披露指數(shù)。實證結(jié)果表明：企業(yè)的規(guī)模跟盈利能力與社會責任信息披露呈正相關(guān)。

關(guān)鍵詞：社會責任信息披露 企業(yè)價值 實證檢驗

隨著社會發(fā)展越來越快，各種制度的完善。社會責任信息也越來越受到各界人士的注意。上市公司社會責任信息的披露對于市場的影響也不斷的突顯出來。特別是一些大型醫(yī)藥企業(yè)。社會責任信息的披露對于公司自身的發(fā)展有著舉足輕重的作用。但是并不是很多上市醫(yī)藥企業(yè)都意識到這一點。因此讓更多的上市醫(yī)藥企業(yè)披露社會責任信息，讓其明白其中的價值變的十分的重要。

1 社會責任信息披露的現(xiàn)狀

1.1 西方國家的社會責任信息披露的現(xiàn)狀 20世紀60年代，西方經(jīng)濟處于高速發(fā)展階段，被稱為經(jīng)濟上的黃金時代。同時社會矛盾也開始突顯出來，不斷出現(xiàn)的環(huán)境保護運動，反映了人們對社會責任這一方面的重視?！吧鐣熑螘嫛边@一詞匯在美國的《會計雜志》上被創(chuàng)造出來。隨后而來的是各個國家各個學者在不同層次不同角度上對社會責任信息披露的理解。西方社會對社會責任信息披露的研究主要集中公司股東、董事、監(jiān)事、職工、債權(quán)人以及其他利益相關(guān)者。隨著企業(yè)的發(fā)展，企業(yè)發(fā)現(xiàn)企業(yè)對社會的責任不能僅僅局限于以股東最大利益為企業(yè)存在的唯一標準。企業(yè)對社會的一個責任應(yīng)當更多的關(guān)注于與企業(yè)相關(guān)的其他利益者，諸如：環(huán)境保護，職工福利，產(chǎn)品的性能，社區(qū)福利和其它利益相關(guān)者。并且對它們以各種報告形式進行披露。一般將信息放在財務(wù)報表或者財務(wù)報表注釋中。由于披露的模式有定性分析和定量分析兩種，而且西方國家并沒有強制要求某一模式，所以大部分的企業(yè)選擇了定性分析和定量分析相結(jié)合的模式。

1.2 我國的社會責任信息披露的現(xiàn)狀 在西方國家社會責任信息披露的影響下，我國也開始認認真真的對待社會責任信息披露。20世紀80年代，國家統(tǒng)計局和國家環(huán)保局要求企業(yè)編制企業(yè)環(huán)境基本情況的報表。2006年深交所頒布了《上市公司社會責任指引》。2008年，上交所頒布了《關(guān)于加強上市公司社會責任承擔工作即發(fā)布上海證劵交易所上市公司環(huán)境信息披露指引的通知》。盡管如此，我國社會責任信息披露水平仍然很低。比如：①社會責任信息披露處于自愿性披露，就算是自愿性披露，披露社會責任信息的企業(yè)也很少。②信息披露不夠完整，不能涵蓋所有相關(guān)利益者。③社會責任信息披露方式各種各樣，沒有一個固定的模式。披露的內(nèi)容都在一些年度報告，中期報告中的一些內(nèi)容中。④社會責任信息披露的可靠性并不是很真實，因為沒有一個強制性的法制監(jiān)督。處于自愿性的披露。但可喜的是，在中國很多的學者開始討論社會責任信息披露。有的學者認為社會責任信息披露除了最大限度的為股東帶來利益外，對除了股東利益之外的其它相關(guān)利益者也要帶來利益。有的學者認為，經(jīng)濟責任跟社會責任是兩個概念，應(yīng)當分開。有的學者認為社會責任是企業(yè)對社會的一個影響。有的學者將社會責任分為兩方面，一方面是企業(yè)的發(fā)展，將企業(yè)發(fā)展起來為第一責任。另一方面是，在第一責任的基礎(chǔ)上承擔社會上的其它利益相關(guān)者的責任為第二責任。

2 社會責任信息披露的內(nèi)容

2.1 對社會環(huán)境的貢獻 可持續(xù)行發(fā)展一直以來就是我國經(jīng)濟發(fā)展的一個重要思想，隨著我國企業(yè)不斷的發(fā)展和壯大，環(huán)境保護的問題也日趨嚴重起來，對社會的發(fā)展有著重大的意義。特別是一些重污染企業(yè)在企業(yè)發(fā)展的情況下，要及其控制污染，別如，處理廢水、廢氣、廢渣。一定要按照國家規(guī)定進行操作，切不可為了企業(yè)暴利，而無視企業(yè)發(fā)展中污染的處理。一定要做好社會性環(huán)境的保護。在對自然資源的利用方面，要堅持低消耗，低成本。現(xiàn)階段，我國企業(yè)有責任加強對環(huán)境保護的投入，消除工業(yè)噪音、工業(yè)垃圾。為社會的可持續(xù)性發(fā)展作出貢獻。

2.2 對企業(yè)員工的貢獻 人力資源已成為企業(yè)興衰的決定性因素。企業(yè)在開發(fā)人力資源方面對人才的招募，培訓，職務(wù)安排，在良好的工作環(huán)境中善待員工，保障員工的福利待遇以及增進勞資雙方的相互信任等。這些工作對企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展有重要意義。因此，企業(yè)人力資源的貢獻是其履行社會責任不可或缺的一部分。可以說對人力資源的一個儲備，對企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展和企業(yè)戰(zhàn)略計劃有著重要的基礎(chǔ)意義。

2.3 產(chǎn)品安全的貢獻 對消費者和合作者負責，包括保證產(chǎn)品的效用、耐用年限、產(chǎn)品的安全性、提供社會咨詢服務(wù)、廣告的真實性、提供售后服務(wù)及提高顧客滿意度等。做好產(chǎn)品質(zhì)量和售后。不僅是對公司產(chǎn)品的負責，更是對顧客的負責。只有認真對待自己的產(chǎn)品安全，質(zhì)量，信譽。才能保證公司的一個正常而有利的運行。

2.4 對所在社區(qū)的貢獻 企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營與所在的社區(qū)有密切的聯(lián)系。也有義務(wù)對社區(qū)作出相應(yīng)的貢獻，包括提供人財物資助、發(fā)展社區(qū)的公共事業(yè)、提供平等就業(yè)機會、為下崗職工提供培訓、關(guān)心弱勢群體，大力支持和發(fā)展公益慈善事業(yè)等。提高企業(yè)的社會地位和形象，贏得社會的廣泛支持和認同，因此社會責任報告應(yīng)反映企業(yè)對社區(qū)物質(zhì)文明和精神文明建設(shè)的貢獻。社區(qū)福利是社會責任的一部分，企業(yè)參與社區(qū)活動，有利于樹立企業(yè)形象，更好地協(xié)調(diào)企業(yè)利益與社會整體利益，有利于社會的和諧發(fā)展。其內(nèi)容包括：為發(fā)展醫(yī)療衛(wèi)生、社會保險、公共交通、市政建設(shè)等方面提供人力、財力和物力的支持；對體育、文化、教育及公益事業(yè)的資助與捐贈；提供平等就業(yè)機會，并對失業(yè)者、少數(shù)民族、婦女、殘疾人等就業(yè)方面提供咨詢服務(wù)；按時定額向稅收機關(guān)繳納稅款。

2.5 其它相關(guān)利益者 其它的利益相關(guān)者利益包括企業(yè)的股東利益，國家繳稅，企業(yè)的競爭對手的利益等。雖然現(xiàn)在要求企業(yè)的社會責任不再趨向于最大利益的保持股東利益，但是股東的利益也是社會責任的一部分。國家繳稅主要用于民生，大量的逃稅，漏稅，對國家、對社會是一個不負責任的表現(xiàn)。同時從側(cè)面反映了一個企業(yè)的形象問題。市場經(jīng)濟是有序、公平的市場競爭，作為企業(yè)不能搞惡性競爭，要處理好同競爭對手的關(guān)系，反對不正當競爭和壟斷。良性的競爭，將競爭對手作為作為一個有利的參照對象，努力提升公司的競爭力。合理的對待自己的競爭對手，處理競爭對手的相關(guān)問題已經(jīng)漸漸的變成了責任的一部分。

3 企業(yè)的價值

企業(yè)的價值是對一個企業(yè)的重要標志，它體現(xiàn)的是一個企業(yè)的總體能力?，F(xiàn)在我將企業(yè)的價值用三個方面表示：①企業(yè)的規(guī)模②企業(yè)的盈利能力③企業(yè)的財務(wù)杠桿。

3.1 企業(yè)的規(guī)模 所謂企業(yè)的規(guī)模是一種整體的概念，主要有企業(yè)的人員數(shù)量、企業(yè)的組成結(jié)構(gòu)、企業(yè)的資產(chǎn)組成。人員數(shù)量是人力資源的一部分，在公司的人力資源決策中，增加人力資源的數(shù)量是對企業(yè)薪酬福利、辦公場地、附加費用等等相應(yīng)的成本增加的一個考驗，也是一個企業(yè)規(guī)模的壯大的一個反應(yīng)。企業(yè)的組成從宏觀上來看，有多元化經(jīng)營和單元化經(jīng)營。從微觀上來看，比如醫(yī)藥企業(yè)，有的醫(yī)藥企業(yè)是研發(fā)、生產(chǎn)、銷售一體化。有的醫(yī)藥企業(yè)主要從事商業(yè)性質(zhì)的銷售行業(yè)。本文對企業(yè)規(guī)模的一個理解，主要是企業(yè)的資產(chǎn)方面。資產(chǎn)不僅是企業(yè)賴以生存和發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)，而且只有通過資產(chǎn)，才會衍生出費用、收入、負債等會計要素，并且，只有當期末凈資產(chǎn)大于期初凈資產(chǎn)時，才意味著企業(yè)價值的增加，企業(yè)才能達到經(jīng)營的目的?？偟膩碚f：資產(chǎn)本質(zhì)上是特定會計主體擁有或控制的、含有可能的未來經(jīng)濟利益的資源、權(quán)利和能力。

3.2 企業(yè)的盈利能力 企業(yè)的盈利能力是企業(yè)獲取利潤的能力。利潤是一個中心問題，是所有經(jīng)營這所關(guān)心的問題。利潤是投資者取得投資收益、債權(quán)人收取本息一個重要的資金來源，是企業(yè)經(jīng)營者經(jīng)營業(yè)績和管理績效的集中表現(xiàn)，也是職工集體福利設(shè)施能夠地道不斷完善的一個重要保障。在定量分析中，企業(yè)的盈利能力盈利能力主要有企業(yè)的當期盈余和上期盈余的一個均值。

3.3 企業(yè)的財務(wù)杠桿 財務(wù)杠桿的原理是指由于固定性財務(wù)費用的存在，使企業(yè)息稅前利潤的微量變化所引起的每股收益大幅度變動的現(xiàn)象。也就是說銀行借款規(guī)模和利率水平一旦確定，其負擔的利息水平也就固定不變。也就是說，企業(yè)的盈利能力越高，扣除固定利息之后，投資者回報也就越來越多。相反，企業(yè)的盈利能力越低，扣除固定利息之后，投資者回報就越來越少。當盈利能力與利率水平相同或者低于利率水平時，企業(yè)的投資者就沒有回報甚至是倒貼。

4 研究樣本和變量

4.1 樣本和數(shù)據(jù)的選取 本文選取了2004年到2009年上海交易所上市的醫(yī)藥公司作為研究樣本。醫(yī)藥行業(yè)是一個特殊的行業(yè)，其中的社會責任更是與其他行業(yè)的社會責任存在這差異性。在產(chǎn)品的安全方面，比其他行業(yè)更加重視。因為它關(guān)乎著的是每一個使用者的生命。因此，我將研究方向定在這一個特殊的行業(yè)。并且將醫(yī)藥公司的年報作為社會責任信息披露的來源。用手工搜集了2004年到2009年在上海交易所上市的醫(yī)藥公司的社會責任信息披露的數(shù)據(jù)。

4.2 社會責任信息披露指數(shù) 本文采用內(nèi)容分析法，分析樣本公司年報中社會責任信息披露的內(nèi)容分為五大類：環(huán)境、員工、產(chǎn)品、社區(qū)和其他相關(guān)利益者。其中環(huán)境類是指有關(guān)控制污染、保護環(huán)境和自然資源等活動的披露，員工類是指有關(guān)員工健康和安全以及員工培訓等活動的披露，產(chǎn)品類是指產(chǎn)品安全和促進消費者權(quán)益等活動的披露，社區(qū)類是指捐贈現(xiàn)金或產(chǎn)品、為社區(qū)提供服務(wù)或鼓勵員工參與社區(qū)等活動的披露，相關(guān)利益者類是指有關(guān)兼顧其他相關(guān)利益者利益等活動的披露。同時將樣本公司年報中社會責任信息披露的方式分為“貨幣化信息”、“非貨幣化信息”以及“無信息”三種，給貨幣化信息賦值2，非貨幣化信息賦值1，無信息賦值0，五類信息的權(quán)重相同。由此得出公司社會責任信息披露指數(shù)，取值范圍在0和10之間。

研究發(fā)現(xiàn)，我國社會責任信息披露水平比較低。在SDI指數(shù)中的均值可以看出，在0到10分的取值范圍內(nèi)，均值只為2.7639。SDI指數(shù)從2005年以后，SDI指數(shù)呈現(xiàn)明顯的增長。到2009年以后開始變的緩慢。還有從偏度和峰值上可以看出，p值都大于10%?？梢娝鼈兊姆植急平c正態(tài)分布。

5 研究結(jié)論與建議

5.1 研究結(jié)論 根據(jù)前文的分析，本文得出了三點結(jié)論：①我國的社會責任信息披露指數(shù)水平還處于初級水平還是很低，基本處于自愿性披露。②社會責任信息披露對企業(yè)的價值主要表現(xiàn)在兩個方面。一是公司規(guī)模與社會責任信息披露是正相關(guān)的，二是盈利能力與社會責任信息披露是正相關(guān)的。③社會責任信息披露與公司的財務(wù)杠桿為負相關(guān)或者不相關(guān)，具體還不明確。

5.2 研究不足與建議 本文主要是研究醫(yī)藥這一特殊的行業(yè)，并不能代表所有行業(yè)的水平，而且本文的數(shù)據(jù)主要來源與滬市上市醫(yī)藥公司的年報，對研究造成了局限性。其次，社會責任信息披露多為自愿性披露，所以有些方面的研究不能企及。盡管如此，本文研究發(fā)現(xiàn)，對一些規(guī)模比較大，盈利能力強的企業(yè)，更好的披露社會責任信息，只會更加的促進企業(yè)的規(guī)模和盈利能力。

因此，本文建議：①鼓勵公司披露社會責任信息，改善我國社會責任信息披露的現(xiàn)狀，為發(fā)展和諧社會做出我們的貢獻，同時也是為了發(fā)展公司自己而努力。②政府部門應(yīng)當對企業(yè)社會責任信息披露的具體操作做好引導(dǎo)，幫助企業(yè)更好的披露社會責任信息。

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