我國商業(yè)銀行盈利高增長的可持續(xù)性分析

摘 要：近年來，我國商業(yè)銀行的盈利持續(xù)快速增長，引發(fā)了社會的廣泛關注。本文從微觀和宏觀兩方面因素出發(fā)，分析了我國商業(yè)銀行利潤高增長的原因以及盈利高增長不可持續(xù)性的主要因素，并對轉變我國商業(yè)銀行的盈利模式、提高核心競爭力提出了政策建議。

關鍵詞：商業(yè)銀行;盈利;高增長;可持續(xù)性

中圖分類號：F832.2 文獻標識碼：Ａ 文章編號:１００３－９０３１(２０12)08－００32－０3 DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2012.08.08

近年來，我國商業(yè)銀行盈利持續(xù)高速增長，引起了社會的廣泛關注。根據中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會（以下簡稱銀監(jiān)會）公布的統(tǒng)計數據，2011年我國商業(yè)銀行①共實現(xiàn)稅后凈利潤10412億元，同比增長36.3%，近三年平均利潤增幅高達28%以上（見圖1），無論是盈利的規(guī)模還是增長的幅度都大大地高于實體經濟。我國商業(yè)銀行之所以取得如此驕人的業(yè)績，既與商業(yè)銀行改革經營體制、明確產權關系，經營管理和盈利能力不斷提高有關，又與我國整體的經濟形勢關系密切，但這種長時間的高速增長能否持續(xù)以及背后是否隱藏風險因素值得深入探究。

一、我國商業(yè)銀行盈利高增長的因素分析

（一）微觀基礎的夯實是銀行盈利高增長的內因

1．1993年12月，《國務院關于金融體制改革的決定》發(fā)布，自此我國開始了國有銀行商業(yè)化的改革歷程，至2010年6月，四大國有獨資商業(yè)銀行都已完成了股份制改造并都已成功上市，逐步形成了以四大國有商業(yè)銀行、三家政策性銀行和十幾家股份制商業(yè)銀行為主，以地方中小金融機構為輔的金融格局。近年來，商業(yè)銀行的股份制改造、剝離不良資產、引進戰(zhàn)略投資者等舉措，使得商業(yè)銀行卸掉包袱輕裝上陣，獲得了新的活力，我國商業(yè)銀行的人員素質、管理能力和管理經驗都取得了長足的進步，使得商業(yè)銀行的盈利能力也進一步增強。

2．手續(xù)費和傭金收入為主的非利息收入實現(xiàn)了快速增長。近幾年，隨著商業(yè)銀行競爭的日趨激勵，理財、代銷、代收代付等中間業(yè)務受到商業(yè)銀行越來越多的重視，發(fā)展迅速。2011年，全國商業(yè)銀行非利息收入占比19.3%，比2010年提高1.8個百分點②。特別是受穩(wěn)健貨幣政策和資本市場低迷的雙重影響，商業(yè)銀行的理財產品發(fā)行可以用火爆來形容。2011年，商業(yè)銀行共發(fā)行理財產品22379款，比2010年增長97.0%①。中間業(yè)務的快速發(fā)展是這幾年商業(yè)銀行利潤高增長的一個原因。

3．不良貸款率逐年下降，資產質量整體穩(wěn)定。根據銀監(jiān)會公布的統(tǒng)計數據，2011年末，商業(yè)銀行不良貸款率1%，比2010年末下降0.13個百分點，近五年已連續(xù)下降5.2個百分點（見圖2），資產總量不斷增長的同時，資產質量持續(xù)改善。2008年起，商業(yè)銀行適用的企業(yè)所得稅率由33%降低至25%，同時稅前扣除的范圍也有所擴大，這大幅度減少了各家銀行的所得稅費用。隨著經營管理水平的提高和營收的增長，商業(yè)銀行的成本控制也取得了較好的水平，2011年四季度商業(yè)銀行成本收入比為33.4%，比2010年同期下降1.9個百分點。

（二）寬松的宏觀經濟環(huán)境是銀行盈利高增長的外因

1．宏觀經濟持續(xù)快速增長。近幾年，我國的GDP增速一直保持在9%以上，特別是受金融危機影響較大的2009年仍然實現(xiàn)了9.1%的增長，宏觀經濟的快速發(fā)展拉動了貸款規(guī)模的大幅擴張，2008年我國出臺了總額4萬億的經濟刺激計劃，加上地方政府的配套資金，大量的投資拉動了貸款的高速投放，2009和2010年我國貸款均高速增長，即使是實施穩(wěn)健貨幣政策的2011年全國仍然保持了16%的貸款增速（見圖3），大量的貸款投放拉動銀行生息資產的規(guī)模不斷擴張，銀行的利息收入自然增加[2]。

2．利率管制使商業(yè)銀行保持穩(wěn)定的利差。目前，我國的存貸款利率尚未完全實現(xiàn)市場化，“存款管上限，貸款管下限”使得商業(yè)銀行有穩(wěn)定的利差收入。根據銀監(jiān)會公布的數據，我國商業(yè)銀行2011年第四季度的凈息差為2.7%，比2010年同期提高0.2個百分點；2011年前三季度在適度穩(wěn)健的貨幣政策下，共6次上調存款準備金率，3次上調存貸款基準利率，并對商業(yè)銀行的貸款投放總量進行規(guī)?？刂?，這造成了資金的相對短缺，融資成本上漲，商業(yè)銀行對于一些議價能力不強的中小企業(yè)往往采取上調貸款利率的政策，凈息差進一步擴大。

3．行業(yè)壟斷造成市場壁壘。對商業(yè)銀行的進入實行準入制度是世界各國普遍的做法，這導致銀行進入的門檻較高，造成了事實上的行業(yè)壁壘。10年來，我國經濟總量增長了3倍，而新發(fā)起設立的銀行卻寥寥無幾，大多數銀行都是由過去的金融機構整合改組而來，或者現(xiàn)有的銀行開設新的分支機構，使得我國的商業(yè)銀行獲得了一部分壟斷利潤。

4．間接融資為主的市場體系。由于我國的資本市場不成熟、不完善，實體經濟很難通過證券市場發(fā)行股票或者債券市場發(fā)行債券進行直接融資，造成了我國絕大多數的資金需求通過銀行進行間接融資來滿足，金融服務的收益具有排他性。

5．外部性特征造成的道德風險。金融作為經濟發(fā)展紐帶，與實體經濟的聯(lián)系密切，具有廣泛的社會影響，具有外部性，其退出的成本相當高昂，因此各國都不會讓本國的銀行輕易倒閉，這也助長了銀行的道德風險。因為不用擔心倒閉的風險，經濟繁榮時會助長樂觀的情緒，為了追求高額的利潤而降低對風險的控制發(fā)放大量的貸款。

二、盈利高增長的可持續(xù)性分析

（一）盈利高增長缺乏內在基礎

從微觀因素來看，可以預期整體上我國商業(yè)銀行法人治理結構的完善、高管人員經營管理水平的提高、業(yè)務范圍的不斷深化在短期內都會得以延續(xù)，這些因素都是促進商業(yè)銀行利潤增長的積極因素，但這些因素只會使銀行獲得正常地利潤，高額的利潤增長還需要如前所述的其他一些更重要的因素來支撐。而從這些因素看，未來商業(yè)銀行的高額利潤將很難持續(xù)。

（二）經濟增長放緩使銀行利潤失去高速增長的宏觀基礎

隨著歐洲債務危機的持續(xù)發(fā)酵，美歐等主要經濟體的經濟持續(xù)低迷，經濟增速持續(xù)下滑，世界經濟的不確定性增加，我國經濟必然受到影響。隨著經濟增長的放緩，實體經濟對信貸資金的需求趨于平穩(wěn)，同時由于通貨膨脹的存在，適度穩(wěn)健的貨幣政策也會在一段時間內延續(xù)，前兩年信貸大幅增長的局面將難以出現(xiàn)，信貸規(guī)模會保持適度的穩(wěn)定增長。同時，前兩年大規(guī)模的基礎投資而發(fā)放的一些貸款項目因經濟增長放緩可能面臨損失或壞賬的風險，如果未來房地產價格的降幅超過預期，房地產貸款違約率將會上升，這些問題可能在未來的一段時間內逐步顯現(xiàn)。這些都將會侵蝕銀行的利潤。

（三）利率市場化改革將縮窄銀行存貸利差

我國的銀行業(yè)還沒有實現(xiàn)充分競爭，我國銀行的盈利模式仍然是靠傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務賺取其中的利差[2]。我國商業(yè)銀行近三年息差收入占營業(yè)收入百分比一直在80%以上，可見息差收入對銀行盈利能力的重要程度。然而隨著經濟增長放緩，銀行風險偏好下降、存款的定期化將推高存款成本以及市場收益率降低，這些都將令銀行業(yè)凈息差逐步縮窄。而從長遠來看，隨著我國金融改革的深入，更多的資本進入銀行業(yè)所帶來的競爭加劇，存款利率市場化改革的逐步推進，以及資本約束上的更趨嚴格，僅僅依靠堆高貸款規(guī)模而產生的息差收入實現(xiàn)高盈利的市場環(huán)境也將不復存在。

（四）手續(xù)費用下降將降低銀行經營收益

近年來，銀行的高收費問題也引起了社會的廣泛關注，主要是關于質疑一些收費項目的合理性，有研究指出2003年10月1日出臺的《商業(yè)銀行服務價格管理暫行辦法》明確銀行收費項目僅300多種，而現(xiàn)在《商業(yè)銀行服務價格管理辦法》（征求意見稿）中列出的收費項目已多達3000種，7年時間增加了10倍。隨著監(jiān)管機關的介入，對商業(yè)銀行的服務項目收費將逐步規(guī)范，單純的靠增加服務收費項目提高盈利能力也是不可持續(xù)的。特別是受穩(wěn)健貨幣政策的影響，很多商業(yè)銀行以理財產品的形式變相吸收存款，通過表外業(yè)務把理財產品吸收到的存款發(fā)放貸款或委托貸款，賺取了高額的手續(xù)費用。而隨著經濟增長的放緩，貨幣政策比去年會適度的寬松，理財產品的收益率會下降，理財產品延續(xù)熱銷的局面可能性很小。

（五）豐富的金融產品將降低銀行經營利潤

隨著我國金融改革向深層次發(fā)展，證券市場逐步完善，金融脫媒化將使得社會融資規(guī)模中股票和債券等直接融資方式所占的比重逐步提高，這必然會削減以商業(yè)銀行貸款為主的間接融資方式在社會融資規(guī)模中所占的比重，從而減少商業(yè)銀行的金融服務收益。

（六）壟斷性經營被打破將降低經營收益

按照經濟學的基本原理，從長期來看社會所有行業(yè)都只會獲得平均利潤率，在不存在進入壁壘的情況下，逐利的本質會驅使資本追逐高額利潤，進入高利潤行業(yè)，直到這個行業(yè)競爭加劇而獲得平均利潤。由于銀行的特殊性，在存在進入的壁壘的情況下，經濟繁榮時道德風險的存在使得銀行偏向激進，而在經濟蕭條或低迷時，越激進的銀行越會有更高的不良的貸款損失或者最先倒閉。因此從長期來看，隨著經濟周期波動，銀行自身也會修正利潤率，從而獲得社會的平均利潤率。

三、政策建議

（一）加快利率市場化改革，完善貨幣政策調控機制

從國家層面上看，我國應加快利率市場化步伐，盡快建立起以調節(jié)銀行同業(yè)基準利率為主要指標的利率調控體系。推進利率市場化改革，發(fā)揮市場對資源配置的基礎作用。利率市場化改革有利于提高資金的使用效率，有利于引導資金的合理流動，對促進我國的經濟發(fā)展以及產業(yè)轉型都具有深遠的意義。同時利率市場化可以提高銀行的議價能力，轉變發(fā)展思路，促進商業(yè)銀行改變單純的依靠存貸利差的盈利模式，提高核心競爭力。

（二）完善金融市場，提高直接融資比重

完善我國的資本市場體系，豐富金融工具，逐步形成發(fā)達而完善的直接融資市場。提高股票、債券、票據等直接融資工具占社會融資規(guī)模的比重，逐步減少對銀行貸款等間接融資的依賴，從而完善我國的金融服務體系，更好的促進我國的經濟金融的協(xié)調發(fā)展。

（三）深化金融改革，引導民間資本進入金融服務領域

從長遠來看，我國銀行業(yè)應打破壟斷，逐步放寬準入條件，鼓勵、引導和規(guī)范民間資本進入金融服務領域。建立多層次的金融市場體系、拓展融資渠道、發(fā)展具有明確市場定位的中小銀行，細分金融服務市場，引入多元化投資主體，提高我國金融服務深度，促進行業(yè)的良性競爭。

（四）實行差異化經營策略，提高核心競爭力

近年來，我國銀行業(yè)雖然取得了巨大的發(fā)展，利潤大幅增長，但粗放式經營、同質化競爭、低水平創(chuàng)新的情況仍然客觀存在。長期來看，這種現(xiàn)狀的存在與我國經濟金融的發(fā)展深化必然不相適應，也不利于我國銀行業(yè)在更大的范圍內參與國際競爭，銀行業(yè)應盡快調整經營戰(zhàn)略、拓展業(yè)務領域、轉變盈利模式，實施差異化、細分化的市場定位，在保持傳統(tǒng)特色優(yōu)勢業(yè)務的同時，大力發(fā)展針對個人和中小微企業(yè)的零售業(yè)務，積極開展資本消耗較少的代銷、資產管理、財務顧問等中間業(yè)務[3]。同時，應加強內部監(jiān)督管理，提高管理能力和服務效率，在提高金融服務的廣度和深度上努力，提高核心競爭能力，才能保持長期的盈利能力。

（責任編輯：陳薇）

參考文獻:

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