監(jiān)管挑戰(zhàn)

4月以來，溫州當?shù)乇O(jiān)管機構(gòu)人士小鄒的電話成了熱線?！懊刻於加泻脦讉€電話，都是企業(yè)家打來的，問金融改革到底怎么做，特別是村鎮(zhèn)銀行這一塊，民營資本怎么進入，進入的范圍是怎樣的，是全民營化還是有銀行在里頭？”

溫州金改方案在3月28日通過國務院批準，方案的“十二項任務”中，第二項關(guān)于“加快發(fā)展新型金融組織。鼓勵和支持民間資金參與地方金融機構(gòu)改革，依法發(fā)起設立或參股村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等新型金融組織。符合條件的小額貸款公司可改制為村鎮(zhèn)銀行?！北徽J為民間金融的合理性得到?jīng)Q策層的承認，并為民間資本進入合法金融機構(gòu)打開了準入大門。

但民間資本如何大規(guī)模切入金融機構(gòu)，切入后如何正常發(fā)展面臨現(xiàn)實難題。首先是利率市場化未放開的情況下，民資創(chuàng)辦金融機構(gòu)因吸收存款難很難經(jīng)營下去。其次，民間資金要求高風險高回報，這與銀行要求穩(wěn)健經(jīng)營形成矛盾。“放寬民間資本進入市場，使民間放貸規(guī)范合法化，并不意味著私人資本愿意服務小微企業(yè)?！敝袊缈圃航鹑谘芯克y行研究室主任曾剛說。

此外，民間資本進入小額貸款公司和村鎮(zhèn)銀行并非一蹴即就。小額貸款公司除準入門檻設置外，融資成為問題，由于沒有核心客戶，如何確保小額貸款公司服務實體經(jīng)濟。村鎮(zhèn)銀行方面，存款的吸收、結(jié)算的不暢、同業(yè)拆借準入限制都對村鎮(zhèn)銀行的發(fā)展形成制約。

溫州金改及其引發(fā)的全國范圍的金改熱潮，對地方金融監(jiān)管體系將形成挑戰(zhàn)。目前地方政府金融管理部門及隊伍建設處于起步發(fā)展階段，監(jiān)管力量較為薄弱，監(jiān)管制度尚不健全。對小額貸款公司等準金融機構(gòu)基本上只做準入監(jiān)管和數(shù)據(jù)統(tǒng)計，監(jiān)管方法、手段不足等。

投機金融業(yè)？

“民營企業(yè)的資金在現(xiàn)實中實則很難進入金融機構(gòu)。銀行對民間資本放開，如果監(jiān)督不嚴，可以參股的肯定不少是行長的親朋。”溫州方興擔保有限公司董事長方培林說。

溫州當?shù)乇O(jiān)管機構(gòu)人士對《財經(jīng)國家周刊》記者說，未來村鎮(zhèn)銀行中民間資本和銀行業(yè)金融機構(gòu)持股比例是一個問題：若銀行在其中股份被弱化，可能就會因風險大而放棄參股村鎮(zhèn)銀行；若銀行占大股，銀行股和民營股在溝通和價值取向上也會有差異。

“溫州甌海小額貸款公司，注冊資金3個億，這兩年就賺了1個億，這在銀行是不太可能的?！闭憬裉┥虡I(yè)銀行國際業(yè)務部總經(jīng)理孫天宏說，溫州人追求高風險、高回報，而銀行要求穩(wěn)健發(fā)展，風險第一。

上述溫州當?shù)乇O(jiān)管人士認為，民營資本的逐利性與金融機構(gòu)的社會責任是一對矛盾。當大批量不同層級的民資進入金融機構(gòu)時，如何對民資進行鑒定，使之經(jīng)營時符合銀行業(yè)監(jiān)管要求，較難把握。

由于溫州金融改革綜合試驗沒有解決利率市場化，帶來一個較大的問題是，法定利率下，存款保險制度又沒有解決，老百姓存款擔心安全，民營金融機構(gòu)將難以吸收存款，也很難經(jīng)營下去?！靶⌒徒鹑跈C構(gòu)，本小利微，要保本微利就必須高進高出，只有存款利率也浮動，才能保持它有利潤活下去。” 中國民（私）營經(jīng)濟研究會會長保育鈞說。

保育鈞說，“當前的宏觀經(jīng)濟形勢逼迫我們?nèi)用耖g資金?！?/p>

“一個實質(zhì)問題是，大家回避了經(jīng)濟速度下調(diào)這么一個事實?，F(xiàn)在就是圍繞金融改革在轉(zhuǎn)圈圈?！鄙鲜鰷刂莓?shù)乇O(jiān)管機構(gòu)人士說。

溫州的實業(yè)已錯過了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的最佳期，特別是在當前經(jīng)濟形勢下，外部市場需求萎縮，實業(yè)已沒有創(chuàng)新、擴產(chǎn)、技術(shù)改造的動力。而國內(nèi)金融業(yè)利潤位于所有行業(yè)利潤金字塔頂端，這對民間資本形成巨大誘惑。

據(jù)人行溫州中心支行去年7月儲戶問卷調(diào)查也顯示，在“最合算投資方式”中，選擇“民間借貸”的儲戶占24.5%，首次成為溫州人的首選投資方式。這是自2009年人行推出這項調(diào)查以來，“民間借貸”首次超過“實業(yè)投資”位居首位。

“大家如果能進入金融領(lǐng)域賺大錢，誰還會去搞實體經(jīng)濟?。克远荚谄戳嗣南骷饽X袋往里頭擠。” 上述溫州當?shù)乇O(jiān)管機構(gòu)人士說。

不過，甌聯(lián)中小企業(yè)擔保公司的總經(jīng)理李建江認為，民間資本不投向?qū)嶓w經(jīng)濟，而投向虛擬經(jīng)濟或者資產(chǎn)價格的炒作，首先就是因為市場部分領(lǐng)域限制進入。民間資本進入產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，關(guān)鍵是要把虛擬經(jīng)濟支撐在哪個點上，這需要政府和監(jiān)管部門的引導。

資金來源灰與白

多位溫州民營企業(yè)家在接受《財經(jīng)國家周刊》采訪時，對進入金融機構(gòu)的民間資金來源較為關(guān)注?！案母镩_放30年，溫州老板炒樓、炒煤，如果說一點也沒有灰色資金積累，恐怕是很難的。”

“入股資金來源的合法性是一般金融機構(gòu)的審慎性要求之一，如果是非法資金，查處后可能被沒收，設立的銀行資本金就會受影響，入股的話就會清退出來；股東不能誠實守信，由這些股東組成的銀行也不能誠實守信。不誠信行為還會在銀行的股東間傳導?！苯咏y監(jiān)會法規(guī)部人士說，做銀行與做一般公司影響不一樣，一家銀行倒閉，會影響到其他金融機構(gòu)倒掉，影響社會公眾信心，對市場造成很大危害，比一般企業(yè)波及面寬得多。這也是銀行風險擴散性的基本原理。

對“符合條件的小額貸款公司可改制為村鎮(zhèn)銀行”，中國小額信貸聯(lián)盟秘書長白澄宇說，小額貸公司的發(fā)展目前面臨幾個問題，一是市場準入門檻的設置。大家抱怨小額貸款公司設置的門檻太高，但門檻太低，可能小額貸款公司的實力又不夠，生命力不強；二是注冊后資金來源問題，現(xiàn)在50%的杠桿率太低，小額貸款公司融資成問題。

孫天宏認為，目前小額貸款公司做的都是拼客業(yè)務，沒有核心客戶。只能靠關(guān)系打點業(yè)務，要說向?qū)嶓w經(jīng)濟推動多少值得懷疑；其次，對銀行業(yè)務不了解，沒有銀行經(jīng)營規(guī)范，也是小額貸款公司發(fā)展為村鎮(zhèn)銀行的問題。

村鎮(zhèn)銀行方面，以首家外資村鎮(zhèn)銀行——曾都匯豐村鎮(zhèn)銀行為例，正規(guī)渠道資金來源不足一直是制約曾都匯豐信貸業(yè)務發(fā)展的“短板”。截至2011年6月末，該行各項存款余額約4.96億，比年初增長15.4%，遠遠低于各項貸款37%的增長比率。此外，儲戶對新型農(nóng)村金融機構(gòu)的信任度與接受程度，直接影響了其存款增長。

“最大的問題就是結(jié)算不暢?！闭憬榻香y村鎮(zhèn)銀行行長何文遠對《財經(jīng)國家周刊》記者說，自2007年銀監(jiān)會推動新型農(nóng)村金融機構(gòu)成立以來，結(jié)算渠道不暢、同業(yè)拆借準入限制都使村鎮(zhèn)銀行在吸收儲蓄存款的過程中處于不利地位。這勢必導致一些從業(yè)人士“劍走偏鋒”。

地方金融監(jiān)管挑戰(zhàn)

溫州金改試驗中，溫州金融辦專門成立了溫州市地方金融監(jiān)管服務中心。該中心主要負責股權(quán)投資公司、民間資本管理公司、寄售行和其他各類投資公司的監(jiān)督和管理，以及負責小額貸款公司、融資性擔保公司、典當行等各類新興金融行業(yè)的專項檢查等。

上述溫州當?shù)乇O(jiān)管機構(gòu)人士說，溫州市地方金融監(jiān)管服務中心具體操作起來將面臨很多細節(jié)問題，例如監(jiān)管依據(jù)是什么、如何監(jiān)控、數(shù)據(jù)如何上報、數(shù)據(jù)如何分析，通過數(shù)據(jù)分析怎么產(chǎn)生一些措施或手段，會計標準是按金融產(chǎn)業(yè)標準還是按企業(yè)標準，會計準則怎么實施等等。

“在所有的會計財務制度、稅收制度沒有健全之前，這種民間資本的走向你完全控制不住，資金怎么走，你怎么去檢測它呢？”他說。

溫州金融綜合改革試驗“十二條”中最后兩條已針對地方金融監(jiān)管存在的問題做出了設計。在“完善地方金融管理體制，防止出現(xiàn)監(jiān)管真空，防范系統(tǒng)性風險和區(qū)域性風險”方面，成立了溫州市地方金融監(jiān)管領(lǐng)導小組，成員包括市經(jīng)信委、公安局、財稅局、商務局、金融辦、工商局、人行、銀監(jiān)分局。由溫州市金融辦設立溫州市金融監(jiān)管中心，承擔地方金融組織監(jiān)管和檢查工作。而“建立金融綜合改革風險防范機制” 主要是明確人民銀行、銀監(jiān)局、金融辦等政府機構(gòu)的職責邊界。

上述接近銀監(jiān)會法規(guī)部人士說，溫州地方金融監(jiān)管方向是難以突破的，只能在既定的監(jiān)管框架下進一步明確對小額貸款公司、擔保公司等準金融機構(gòu)的監(jiān)管。

目前小額貸款公司、融資性擔保公司、融資租賃公司、PE 和V C 等股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、典當行、陽光私募基金、對沖基金等不受人民銀行、銀監(jiān)會、保監(jiān)會、證監(jiān)會直接監(jiān)管， 而是下放到地方政府。

溫州地方金融監(jiān)管將面臨改革后建立起來的多層次的融資市場帶來的監(jiān)管挑戰(zhàn)，而當前我國尚未對準金融機構(gòu)形成成熟的監(jiān)管框架。

此外，地方監(jiān)管部門還要獨立于地方利益主體。中國社科院金融重點實驗室主任劉煜輝對《財經(jīng)國家周刊》記者說。

由于金融資源是經(jīng)濟發(fā)展不可或缺的增值要素， 地方政府內(nèi)在地具有主導金融資源配置的強烈動機。地方政府金融管理體制也存在權(quán)力博弈與行政掣肘， 監(jiān)管真空與職能重疊并存的現(xiàn)象。

在溫州市政府加快溫州地方金融業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的“1+8”文件體系中，溫州農(nóng)村合作金融機構(gòu)股份制改造總體方案里，對優(yōu)化法人股結(jié)構(gòu)方面，將引入省、市、區(qū)、縣級國有企業(yè)股份，最后逐步達到相對并列第一股東目標。

上述溫州當?shù)乇O(jiān)管機構(gòu)人士指出，政府參股地方法人金融機構(gòu)，容易在行政管理與行使出資人權(quán)利中職能混淆，加強了在政府對金融機構(gòu)人事權(quán)和股權(quán)安排上，對現(xiàn)有金融機構(gòu)的經(jīng)營行為施加影響的能力。