如何逃過富不過三代詛咒? 傳承考驗(yàn) 爭(zhēng)產(chǎn)案例診斷

三星集團(tuán)手足相煎太急，歐萊雅母女對(duì)簿公堂，新鴻基地產(chǎn)“富二代”兄弟鬩墻，霍英東遺產(chǎn)執(zhí)行陡生波折。當(dāng)家族企業(yè)遭遇傳承，當(dāng)手足同胞遭遇錢權(quán)，樁樁件件，橋段之精彩，過程之曲折，恐怕要讓當(dāng)年根據(jù)傳說編寫了《李爾王》的莎翁都自嘆不如，仿佛人生高于了戲劇。

然而，爭(zhēng)產(chǎn)的家族各有各的“精彩”，不爭(zhēng)產(chǎn)的家族卻總有其相似之處。一場(chǎng)家族企業(yè)傳承的接力賽能跑多久，交棒的時(shí)機(jī)和交棒的技巧同等重要。衡量一個(gè)家族企業(yè)的成功與否，時(shí)間與財(cái)富，兩把標(biāo)尺不相伯仲，讓二者保持正相關(guān)，即是家族基業(yè)長(zhǎng)青的密碼所在。只是，即便破解了傳承的密碼，要擺脫眾多家族企業(yè)“其興也勃焉，其亡也忽焉”的命運(yùn)，非一蹴而就，更非易如反掌。

而對(duì)眾多剛剛開始面臨家族企業(yè)傳承這一新課題的中國(guó)企業(yè)而言，相比執(zhí)行上的難度，擺在第一位的應(yīng)當(dāng)是擺脫舊家族制度的桎梏，實(shí)現(xiàn)觀念與意識(shí)上的轉(zhuǎn)變。

爭(zhēng)產(chǎn)，家族企業(yè)經(jīng)典命題

時(shí)下最熱門的“韓劇”，大概要數(shù)由掌控著三星集團(tuán)的李氏家族傾情上演的一出現(xiàn)代劇。兩度被判緩刑又兩度被赦免的韓國(guó)三星集團(tuán)現(xiàn)任會(huì)長(zhǎng)李健熙，再一次惹上了官非，只是這次他是被自己的手足告上了法庭。2012年2月，在短短半個(gè)月之內(nèi)，長(zhǎng)兄和二姐先后對(duì)70歲的李健熙提出了高達(dá)8.1億美元的巨額訴訟。在創(chuàng)始人李秉過世25年后，這個(gè)引領(lǐng)著亞洲最大企業(yè)“三星王國(guó)”的家族，終究還是沒有躲過相煎太急的爭(zhēng)產(chǎn)戲碼。

同一個(gè)月初，歐洲大陸上演的另一出財(cái)產(chǎn)爭(zhēng)奪大戰(zhàn)暫時(shí)落下了帷幕，故事中的主角關(guān)系從手足換成了母女。歐洲最富有的女性、法國(guó)歐萊雅集團(tuán)繼承人利利亞娜·貝當(dāng)古把自己在集團(tuán)董事會(huì)的席位讓給了孫子，此前她已經(jīng)輸?shù)袅伺c女兒的爭(zhēng)產(chǎn)官司，喪失了對(duì)化妝品王國(guó)以及數(shù)百億歐元財(cái)產(chǎn)的控制權(quán)。

回到亞洲。香港地產(chǎn)界巨無霸新鴻基地產(chǎn)，“富二代”兄弟鬩墻；“紅色資本家”霍英東生前制定了周密的遺產(chǎn)規(guī)劃，但執(zhí)行依然陡生波折；澳門賭王何鴻高院起訴親生女，追討股權(quán)。同根相煎、兄弟鬩墻、母女嫌隙、父子對(duì)峙、各房相爭(zhēng)，有時(shí)還得牽連上家族以外的顧問或是紅顏，家族爭(zhēng)產(chǎn)以不同的人物關(guān)系與故事情節(jié)呈現(xiàn)著各自的“精彩”。然而，歸根究底，都是“財(cái)產(chǎn)”惹的禍，圍繞著財(cái)產(chǎn)的規(guī)模、分配和使用，任何零星的所謂“不公平”，都會(huì)成為家族戰(zhàn)爭(zhēng)的導(dǎo)火索（詳見附文）。

在《世界上最偉大的家族企業(yè)》一書作者戴維·S·蘭德斯（David S. Landes）眼中，“家族”不僅僅是一個(gè)單位、一個(gè)稱謂，它還是一個(gè)不可或缺的環(huán)節(jié)，在大多數(shù)商業(yè)故事中扮演著極為重要的角色。美國(guó)沃爾瑪、法國(guó)愛馬仕、瑞典宜家、德國(guó)寶馬、意大利菲亞特、韓國(guó)三星，這些為人所熟知的企業(yè)均為家族所掌控，其所涉及領(lǐng)域幾乎覆蓋了各行各業(yè)。在意大利，家族企業(yè)的市值占到了全部企業(yè)總量的32%，而韓國(guó)前十大家族企業(yè)更是占據(jù)了韓國(guó)交易所上市公司總市值的半壁江山。

盡管在全球經(jīng)濟(jì)中扮演著舉足輕重的角色，但包括爭(zhēng)產(chǎn)在內(nèi)的各色原因卻使絕大多數(shù)的家族企業(yè)都缺乏“長(zhǎng)壽”基因。一組廣為流傳的數(shù)據(jù)顯示，家族企業(yè)的平均壽命僅為24年，只有30%的家族企業(yè)能延續(xù)到第二代，而順利傳遞至第三代手中的比例僅為10%—隨著核心創(chuàng)始人的離去，家族企業(yè)或控制權(quán)旁落，或沒落走向破產(chǎn)，又或陷入家族爭(zhēng)產(chǎn)的泥淖。2011年，美國(guó)戶外品牌Timberland被經(jīng)營(yíng)了60多年的家族以23億美元的價(jià)格轉(zhuǎn)手賣給了VF Corporation；南非奧本海默家族（Oppenheimer）也揮別了百年鉆石生意，將世界最大鉆石公司戴比爾斯（De Beers）40%的股份作價(jià)51億美元出售給英美資源集團(tuán)（Anglo American）；而美國(guó)出版商麥格勞·希爾公司（McGraw-Hill）更是被迫將現(xiàn)有業(yè)務(wù)一分為二，自此與家族打拼了123年的教育出版分道揚(yáng)鑣。

然而，縱使?fàn)幃a(chǎn)的家族各有各的“精彩”，不爭(zhēng)產(chǎn)的家族也總有其相似之處。從延續(xù)上千年、傳承46代的日本粟津溫泉酒店（Houshi），到富過八代、財(cái)產(chǎn)相當(dāng)于美國(guó)全年GDP四倍的羅斯柴爾德家族（Rothschild），再到創(chuàng)辦了菲亞特、剛又拿下克萊斯勒的阿涅利家族，不管是過往的輝煌還是今天的成功，都充分印證了，“富不過三代”的古諺雖然在現(xiàn)代社會(huì)依然適用，但并非絕對(duì)。他們不僅安然度過了各種天災(zāi)人禍，也沒有被經(jīng)濟(jì)蕭條或行業(yè)更新所淘汰，更不曾因家族內(nèi)訌而從此一蹶不振。

雖然一場(chǎng)家族企業(yè)傳承的接力賽，偶爾會(huì)發(fā)生中途掉棒的意外，但磕磕絆絆之后又能夠重新上路。這場(chǎng)接力賽究竟能跑多久，既取決于交棒的時(shí)機(jī)，也決定于交棒的技巧?？梢钥隙ǖ囊稽c(diǎn)是，不管跑第一棒的創(chuàng)始人有多出色，他或她都不可能獨(dú)自跑完全程。

老驥伏櫪的風(fēng)險(xiǎn)

2012年2月的最后一天，86歲高齡的鄭裕彤宣布退休，由長(zhǎng)子鄭家純接任香港新世界發(fā)展有限公司（00017.HK）董事局主席及執(zhí)行董事一職，其嫡孫、新世界發(fā)展執(zhí)行董事鄭志剛兼任聯(lián)席總經(jīng)理。鄭家純同時(shí)還在包括周大福珠寶（01929.HK）在內(nèi)的家族旗下多家上市公司任職。早在1989年，鄭裕彤就曾讓鄭家純接下公司管理大權(quán)，但后者多次收購(gòu)造成公司負(fù)債大幅增加，鄭裕彤不得不再度出山。此番二度榮休，除了年事已高的客觀因素外，也足見其對(duì)下一代管理能力的肯定。

巧合的是，就在同一個(gè)月，年屆81歲的“股神”巴菲特也最終確立了自己在伯克希爾·哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）的繼任人，盡管尚未對(duì)外界公布其姓名。而擁有144年歷史的印度塔塔集團(tuán)也在2011年底宣布了家族第五代和第六代的交接，五代領(lǐng)導(dǎo)人拉坦·塔塔（Ratan Tata）在古稀之年交出了執(zhí)掌20年的帥印。

中國(guó)自古就有俗語，“老驥伏櫪，志在千里”，“老將出馬，一個(gè)頂倆”，充分肯定了長(zhǎng)者的經(jīng)驗(yàn)與智慧。然而，對(duì)家族企業(yè)傳承的接力賽而言，問題有時(shí)不在于他們是不是還具備管理公司的能力，而是他們有沒有必要真的奮斗到生命最后一刻。對(duì)許多企業(yè)家尤其是創(chuàng)始人來說，企業(yè)就像是他們的一件私人財(cái)產(chǎn)，甚至是另一個(gè)孩子，要讓他放手或是分割都不是一件容易的事。有調(diào)查顯示，如果家族企業(yè)的掌門人在邁入古稀之前未制定任何的退休或傳承計(jì)劃，他們就會(huì)認(rèn)為自己是這個(gè)職位的最佳人選，而不愿意退位。

雖然并沒有明文規(guī)定家族企業(yè)的掌舵人應(yīng)該在多大年齡完成權(quán)力移交，但一個(gè)更為恰當(dāng)?shù)淖龇ǎ菑闹烀觊_始具體執(zhí)行交接的各種事宜，因?yàn)橄乱淮枰獢?shù)年時(shí)間才能真正登場(chǎng)—鄭裕彤的兩次交接相隔了13年之久。如果家族企業(yè)仍由古稀甚至耄耋之年者執(zhí)掌，而他的后兩代、后三代都在排隊(duì)等候著權(quán)杖的移交，傳承往往會(huì)面臨更多的考驗(yàn)。

歐萊雅集團(tuán)繼承人貝當(dāng)古在85歲時(shí)，被親生女以精神狀態(tài)不再適合管理自己的財(cái)產(chǎn)為由告上了法庭，爭(zhēng)產(chǎn)三部曲由此持續(xù)三年。而年近90歲的澳門賭王何鴻反過來起訴親生女，追討在不知情的情況下被轉(zhuǎn)移的股權(quán)，雖然這一官司以庭外和解而暫時(shí)畫下休止符，但誰將接下何鴻的博彩王國(guó)依然懸而未決。爭(zhēng)產(chǎn)大戲上演的40天時(shí)間里，澳門博彩控股有限公司（SJM Holdings，00880.HK）股價(jià)下跌超過40%，近40億港元的市值人間蒸發(fā)。

與貝當(dāng)古和何鴻相比，81歲的傳媒大亨默多克只能算是略具年齡優(yōu)勢(shì)。通過雙層股權(quán)設(shè)計(jì)，以他本人為核心的家族控制著新聞集團(tuán)12%的股份以及近40%的投票權(quán)。2011年，新聞集團(tuán)旗下英國(guó)小報(bào)《世界新聞報(bào)》的竊聽丑聞，把默多克推上了風(fēng)口浪尖，他不得不赴英國(guó)出席聽證會(huì)。雖然他一直堅(jiān)稱自己仍擁有20、30歲小伙子的精力與銳氣，但經(jīng)此一役，越來越多的人開始相信，如果默多克能夠早些完成權(quán)力交接，新聞集團(tuán)的這場(chǎng)風(fēng)暴或許可以避免。不過，顯然，他自己仍未有退位的打算，并在聽證會(huì)上直言自己是處理這一事件的最佳人選。隨著2012年2月，一度被認(rèn)為是其繼承人的小兒子詹姆斯·默多克（James Murdoch）辭去新聞國(guó)際公司（News International）執(zhí)行董事一職，新聞集團(tuán)的“后默多克時(shí)代”又面臨著諸多的猜想和不確定性。

可見，由于家族企業(yè)掌門人對(duì)后代缺乏信心，盡管其子女可能已經(jīng)在企業(yè)內(nèi)居于高位，但缺乏真正的自主決策權(quán)往往會(huì)挫傷繼任者的積極性，令其對(duì)自家的生意萌生出疏離感，甚至進(jìn)一步加劇家族沖突，使企業(yè)傳承無法有序進(jìn)行。

相反，如果可能的話，家族企業(yè)應(yīng)當(dāng)盡早確定繼任者人選，并從旁輔佐他們成長(zhǎng)，更重要的是，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)徹底放手。1947年創(chuàng)立了高街時(shí)尚品牌HM的瑞典人厄爾林·佩爾松（Erling Persson），在兒子28歲時(shí)把他“發(fā)配”到海外分店去實(shí)地學(xué)習(xí)經(jīng)營(yíng)管理，并在把其召回瑞典一年后自己退出一線，讓34歲的兒子繼任CEO一職。輪到第二、三代的交接，又如法炮制一番，讓第三代傳人以同樣的年紀(jì)接過了大權(quán)。而對(duì)于那些無法輕易擺脫對(duì)家族企業(yè)依戀的掌門人而言，或許可以先退居二線，給自己安排個(gè)不需要參與企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)管理的職務(wù)，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過渡。

“老錢”的交棒技巧

為了延續(xù)“香火”，讓企業(yè)傳承的接力賽持續(xù)更長(zhǎng)的時(shí)間，除了選擇合適的交棒時(shí)間，指導(dǎo)整場(chǎng)比賽的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)同樣舉足輕重。在已經(jīng)完成數(shù)代傳承的全球“老錢”（Old Money）家族中，粟津溫泉酒店“小心火燭、向水取經(jīng)、與大自然合作”的“家訓(xùn)”雖樸實(shí)，卻讓家族及其生意延續(xù)上千年。福特家族的成員數(shù)十年來每季度都會(huì)聚集在一起，既商討策略，也閑話家常，確保家族內(nèi)部交流暢通的同時(shí)，也讓整體愈發(fā)團(tuán)結(jié)。面對(duì)LVMH的步步緊逼，170多年來堅(jiān)持獨(dú)善其身的愛馬仕家族成立了控股公司來緊鎖家族成員手中的股份，保持大股東地位；伴隨家族成員間的代代相傳，愛馬仕的產(chǎn)品線不斷豐富，唯一不曾改變的則是其所標(biāo)榜的愛馬仕文化高價(jià)與高品質(zhì)，對(duì)高端與細(xì)節(jié)的堅(jiān)守。

家家有本難念的經(jīng)，各個(gè)家族和企業(yè)的現(xiàn)實(shí)情況不盡相同，傳承計(jì)劃、股權(quán)設(shè)計(jì)、機(jī)構(gòu)設(shè)置、執(zhí)行方式以及面臨的問題都會(huì)有所區(qū)別，但家族基業(yè)長(zhǎng)青的基石不會(huì)變：信任、團(tuán)結(jié)。不管是訂立家族憲法、設(shè)立家族委員會(huì)，還是聘用職業(yè)經(jīng)理人，亦或是采取信托的方式傳承財(cái)產(chǎn)、啟用家族理財(cái)室，均是為這一宗旨服務(wù)。

黏合劑：家族憲法與委員會(huì)

所謂國(guó)有國(guó)法、家有家規(guī)，具有守成智慧的家族通常也有各自的規(guī)范和制度，以統(tǒng)一的價(jià)值觀和理念來指導(dǎo)成員的行為，而一切有關(guān)企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)的決定也皆以此家族憲法為綱。許多延續(xù)數(shù)百上千年的家族企業(yè)，包括日本的粟津溫泉酒店、萬字醬油，美國(guó)的福特汽車、羅斯柴爾德家族以及香港的李錦記背后，都有著自家的“根本大法”。隨著家族的日益壯大，成員增多，他們的興趣各異，意見不合甚至口角沖突在所難免，而家族憲法與家族委員會(huì)的存在，則能給家族企業(yè)的傳承上一道“雙保險(xiǎn)”。

羅斯柴爾德家族的創(chuàng)始人梅耶·羅斯柴爾德（Mayer Amschel Rothschild）1812年去世時(shí)留下的遺囑，為后代的行事提供了詳盡的“指南”。首先，家族企業(yè)內(nèi)所有重要職務(wù)均由家族成員出任，禁止外聘。只有男性成員被允許參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)。長(zhǎng)子嫡孫方有權(quán)繼任掌門人一職，除非他人獲得大多數(shù)家族成員的一致同意。其次，任何人不得透露所獲得的遺產(chǎn)數(shù)額，并且不能因?qū)z產(chǎn)數(shù)額不滿提出訴訟。再次，家族女性成員的丈夫和子女所獲得的財(cái)產(chǎn)收益由家族男性成員管理，且不能參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)。此外，他還規(guī)定了女性成員的通婚對(duì)象。除了個(gè)別與時(shí)俱進(jìn)的變動(dòng)，這些條款中的大多數(shù)至今都被其后代嚴(yán)格遵守著。通過這份遺訓(xùn)，羅斯柴爾德家族富過八代的基因密碼初露端倪。

擁有法國(guó)歐尚集團(tuán)（Auchan）等眾多企業(yè)的穆里耶茲（Mulliez）家族，則更好地詮釋了制度化的家族治理。穆里耶茲家族目前已傳至第五代，有780名繼承人，但家族管理仍是井井有條，企業(yè)價(jià)值也持續(xù)增長(zhǎng)。家族每個(gè)繼承人都可以成為家族企業(yè)所有者，并得到控股公司CIMOVAM的股份，但彼此之間的股份分配并不平均，成員可以增強(qiáng)或減弱自己在家族企業(yè)中的參與程度，以此來確保股權(quán)能分配給認(rèn)同家族理念、對(duì)經(jīng)營(yíng)事業(yè)有能力有熱情的家族成員。并且，家族繼承人的培養(yǎng)也有固定的流程。繼承人首先應(yīng)接受家族內(nèi)部教育，傳承家族對(duì)商機(jī)和企業(yè)家能力的鑒別力，并忠于家族利益和服從規(guī)定（詳見本刊2011年10月號(hào)《家族憲法：治家偉業(yè)的根本大法》）。

家族憲法的目的，在于明晰家族核心價(jià)值，并指出明晰敏感問題的處理方式，從而更好地經(jīng)營(yíng)企業(yè)，而其執(zhí)行與維護(hù)則在很大程度上倚賴于家族委員會(huì)的存在。穆里耶茲的家族成員只有通過由家族成員組成的AFM顧問委員會(huì)批準(zhǔn)后，方能獲準(zhǔn)進(jìn)入這一組織，并取得控股公司的相應(yīng)股份。并且，AFM每年舉辦一次家族內(nèi)部的股權(quán)交易會(huì)，企業(yè)股份的價(jià)值此時(shí)會(huì)被重新評(píng)估。在AFM顧問委員會(huì)的監(jiān)管下，AFM成員可互相交易股份，但前提是不能強(qiáng)調(diào)個(gè)人主義，損害家族利益的單向交易行為都是不允許的。

家族委員會(huì)雖然不具備法律約束力，但卻能在執(zhí)行家族憲法的前提下，起到監(jiān)督和潤(rùn)滑的作用，而在關(guān)鍵時(shí)刻則更可讓家族始終緊握所有權(quán)。洛克菲勒家族（Rockefeller）在百余年財(cái)富之路上，同樣建立起一整套維護(hù)家族地位的成熟機(jī)制。其中，作為重要環(huán)節(jié)的家族基金會(huì)不僅可以降低紈绔子弟產(chǎn)生的概率，剔除他們對(duì)家族聲譽(yù)的危害，更能有效地將家族的財(cái)富轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的權(quán)力。而在菲亞特，當(dāng)面臨家族掌門人、接班人接連過世、企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難的內(nèi)憂外患情況下，阿涅利家族委員會(huì)及時(shí)、恰當(dāng)?shù)娜蚊鼪Q定，讓處于分崩離析邊緣的汽車王國(guó)得以安穩(wěn)地度過了家族權(quán)力交接的“真空期”。

職業(yè)經(jīng)理人的玄機(jī)

究意是否要在家族生意中引入職業(yè)經(jīng)理人，似乎很難下一個(gè)統(tǒng)一的定論。1798年發(fā)家于紡織生意的羅斯柴爾德家族，在200多年的歷史中，遵守先祖的遺訓(xùn)，迄今只有兩位家族成員以外的高管，但其財(cái)富規(guī)模及傳承時(shí)間足令絕大數(shù)家族企業(yè)難望其項(xiàng)背。而化妝品王國(guó)歐萊雅的創(chuàng)始人尤金·舒萊爾則在過世前就做了企業(yè)“家族所有、職業(yè)經(jīng)營(yíng)”的安排，因此，雖然貝當(dāng)古母女爭(zhēng)產(chǎn)三部曲演足了豪門恩怨全部戲碼，但沒有讓歐萊雅的品牌和運(yùn)營(yíng)受到明顯的牽連，而且，也正是依靠四代職業(yè)經(jīng)理人的操刀，歐萊雅的規(guī)模才得以擴(kuò)大，家族財(cái)富也才得以延續(xù)并不斷膨脹。

按照西方的現(xiàn)代管理學(xué)理論，一個(gè)典型的家族企業(yè)生命周期分為三個(gè)階段，一人當(dāng)家－親兄弟共管－表兄弟共管。隨著家族企業(yè)所有權(quán)的變化，所實(shí)行的制度以及決策的程序均會(huì)有所不同，而職業(yè)化被視為是這個(gè)演變過程中不可缺少的一個(gè)環(huán)節(jié)，并且其重要性逐漸提高（附表）。因此，不少家族會(huì)選擇在企業(yè)步入良性上升軌道之后，聘請(qǐng)職業(yè)經(jīng)理人來打理日常經(jīng)營(yíng)，而依然掌握著所有權(quán)的家族成員們則僅列席董事會(huì)，更多履行監(jiān)管和顧問的職責(zé)。歐萊雅家族的第二代女繼承人在退出董事會(huì)前，與其女兒、女婿三人均擔(dān)任董事職務(wù)。而愛馬仕雖然在2008年迎來了第六代掌門人、職業(yè)經(jīng)理人帕特里克·托馬斯（Thomas Patrick），但創(chuàng)意總監(jiān)和設(shè)計(jì)總監(jiān)這兩個(gè)代表著家族核心特殊資產(chǎn)的職位則仍由第六代家族成員出任。

在香港中文大學(xué)財(cái)務(wù)系教授、經(jīng)濟(jì)金融研究所所長(zhǎng)范博宏看來，企業(yè)在核心特殊資產(chǎn)以外的傳承與管理，都可以交由職業(yè)經(jīng)理人執(zhí)行，但職業(yè)經(jīng)理人并不是現(xiàn)代企業(yè)模式的標(biāo)志，要確保祖業(yè)得以延續(xù)，家族后代必須要肩負(fù)企業(yè)責(zé)任，不能過度依賴職業(yè)經(jīng)理人。許多家族企業(yè)都遭遇過家族控股、管理上倚賴職業(yè)經(jīng)理人卻缺乏監(jiān)督或化解經(jīng)理人利益沖突的配套機(jī)制，以至家族財(cái)富受損、企業(yè)經(jīng)營(yíng)陷入困境（詳見本刊2011年1月號(hào)《企業(yè)家早作退出準(zhǔn)備， 好于“永不言退”》）。

雖然這種情況不無可能，但在下一代繼承人尚不夠成熟、缺乏將相之才，亦或?qū)ψ约疑馔耆桓信d趣的情況下，職業(yè)經(jīng)理人無疑擔(dān)負(fù)起了重任。執(zhí)掌菲亞特多年的阿涅利二世與其弟弟翁貝托相繼辭世時(shí)，作為公認(rèn)繼承人的埃爾坎不過26和28歲，論年齡和資歷，都不足以勝任家族以及集團(tuán)掌門人的職責(zé)。因此，當(dāng)翁貝托去世時(shí)，在家族成員中暫時(shí)無人能駕馭董事會(huì)角色的情況下，兩位職業(yè)經(jīng)理人被引入，分別出任集團(tuán)董事長(zhǎng)和CEO。5年后，33歲的埃爾坎羽翼豐滿，又順利從外人手中接回了董事長(zhǎng)的位置。菲亞特的“起死回生”，職業(yè)經(jīng)理人的過渡作用功不可沒。當(dāng)然，要充分激發(fā)職業(yè)經(jīng)理人的工作熱情，首先必須明確的是，他完全認(rèn)同家族企業(yè)的價(jià)值觀，且雙方的目標(biāo)和利益相一致。

信托雙刃刀

為了保障子孫后代的生活無憂，不少家族會(huì)選擇設(shè)立信托基金，洛克菲勒家族即是其中的典型。其兩只最主要的信托由創(chuàng)始人約翰·洛克菲勒（John D. Rockefeller）分別針對(duì)第二代和第三、四代子孫而設(shè)立，而這些子孫又為其后代設(shè)立了規(guī)模相對(duì)較小的信托，一旦有成員去世，其下一代就可以自動(dòng)繼承以逝者為受益人的信托。

約翰·洛克菲勒以投資煉油廠起家，到1914年時(shí)，已經(jīng)坐擁10億美元的身家，如果把通貨膨脹考慮在內(nèi)，這部分財(cái)產(chǎn)到上世紀(jì)90年代初就價(jià)值138億美元。如今，這些財(cái)富中的絕大部分都“鎖定”在他分別于1934年和1952年設(shè)立的兩只信托基金中，包括有石油公司的股票、房地產(chǎn)以及上世紀(jì)80年代通過出售包括將洛克菲勒中心項(xiàng)目在內(nèi)的紐約地產(chǎn)而套現(xiàn)的20億美元—其巨額的利息收入足夠讓后代吃穿不愁。

1934年設(shè)立的首只信托主要針對(duì)老洛克菲勒的6名子女，其將隨著家族第四代成員的仙逝而終止，有兩名第五代成員是這一信托的直接受益人。而1952年的信托則是為其孫子、曾孫代所設(shè)。為了完善信托的治理機(jī)制，這兩只信托均由家族外專業(yè)人士組成的團(tuán)隊(duì)統(tǒng)一管理，美國(guó)大通曼哈頓銀行（Chase Manhattan Bank）任執(zhí)行機(jī)構(gòu)。

除了洛克菲勒家族以外，羅斯柴爾德家族、《紐約時(shí)報(bào)》背后的索爾茲伯格家族，都是信托基金的忠實(shí)擁躉。信托基金打理財(cái)產(chǎn)的方式幾乎與個(gè)人無異，正如在洛克菲勒的例子中，它可以持有股票、擁有房地產(chǎn)，同時(shí)還可以開立銀行賬戶，甚至進(jìn)行抵押貸款，事實(shí)上，只要遵守委托人立下的分配法則，一般情況下，信托可以管理任何種類的資產(chǎn)，并進(jìn)行任何形式的投資（附圖）。而以家族信托控股企業(yè)的主要優(yōu)勢(shì)在于，有效集中股權(quán)，幫助家族后代維護(hù)家族與企業(yè)的特殊資產(chǎn)，堪稱保護(hù)家族無形資產(chǎn)的重要機(jī)制（詳見本刊2010年6月號(hào)《家族信托，并非完美的股權(quán)設(shè)計(jì)》）。尤其是在繼承人年幼或暫不具備執(zhí)行能力的情況下，信托基金對(duì)家族企業(yè)和財(cái)富的傳承起到了極為重要的作用。

此外，由于財(cái)產(chǎn)一旦“鎖入”家族信托內(nèi)，成員就會(huì)喪失法律上的所有權(quán)，因此也就無需繳納遺產(chǎn)稅。Facebook的共同創(chuàng)始人馬克·扎克伯格（Mark Zuckerber）和達(dá)斯汀·莫斯科維茨（Dustin Moskovitz）雖然還都是年僅27歲、未婚未育的年輕人，但早在企業(yè)上市前的2008年，兩人就設(shè)立了贈(zèng)與人保留年金信托（GRAT）。據(jù)《福布斯》估算，他們可以通過該賬戶向后代或其他人轉(zhuǎn)讓總額至少為1.85億美元的財(cái)富，而且免交贈(zèng)與稅，這一金額已經(jīng)從2008年的100萬美元增加至目前的512萬美元。

不過，在范博宏看來，家族信托遠(yuǎn)非完美的股權(quán)設(shè)計(jì)。雖然有利于有效集中股權(quán)、適當(dāng)降低遺產(chǎn)稅，但其中部分設(shè)計(jì)也可能阻塞解決家族爭(zhēng)端的出路，并導(dǎo)致家族成員吃大鍋飯的問題。香港新鴻基地產(chǎn)創(chuàng)始人郭德勝當(dāng)初成立信托基金，是希望三個(gè)兒子共同進(jìn)退，所以定下條款“股份不能賣”。但如今三兄弟為了家業(yè)控制權(quán)而起爭(zhēng)執(zhí)，卻不能以分家來解決，只得鬧上法庭，直至其母出面制止?fàn)幎?，事件才暫告停歇?/p>

財(cái)富管家：家族理財(cái)室

與家族憲法和委員會(huì)、職業(yè)經(jīng)理人以及信托相比，家族理財(cái)室的作用主要體現(xiàn)在財(cái)富的保值和增值，而非企業(yè)的代代相傳上，但其所提供的服務(wù)不僅把家族成員日常生活安排得井井有條，同時(shí)也間接為家族企業(yè)的發(fā)展提供了資金保障。

家族理財(cái)室滿足了家族專業(yè)化管理企業(yè)及個(gè)人財(cái)務(wù)的需求，除了幫助家族處理投資管理、稅務(wù)規(guī)劃、慈善捐贈(zèng)、投資教育和信托事宜，其服務(wù)還涵蓋個(gè)人賬單支付、私人飛機(jī)安排以及藝術(shù)品拍賣等家庭生活和人際關(guān)系的各個(gè)方面，部分家族理財(cái)室甚至還配有心理學(xué)家。

沃頓商學(xué)院的調(diào)查顯示，家族理財(cái)室在管理家族投資組合、引導(dǎo)他們的慈善活動(dòng)以及家族財(cái)富的保值和增值等方面，均發(fā)揮著非常重要的作用。尤其是金融危機(jī)促使越來越多的富有家族拋棄大規(guī)模的全球性銀行，轉(zhuǎn)而求助于家族理財(cái)室。量身定做的資產(chǎn)管理方案，日益吸引著受信貸緊縮沖擊的投資者眼球。

目前，全世界大約有1000家正在運(yùn)營(yíng)的單一家族理財(cái)室，其服務(wù)對(duì)象是資產(chǎn)不少于1億美元的富有家族。其中半數(shù)以上的單一家族理財(cái)室為財(cái)富超過10億美元的家族提供理財(cái)服務(wù)。洛克菲勒、卡內(nèi)基（Carnegie）和杜邦（DuPont）等家族均擁有自己的家族理財(cái)室。

上世紀(jì)90年代初開始，洛克菲勒組建了一只新的專業(yè)團(tuán)隊(duì)管理自己的巨額財(cái)富。每個(gè)家族成員都會(huì)擁有一個(gè)獨(dú)立賬戶，由這些專業(yè)人士根據(jù)個(gè)人的收入情況、風(fēng)險(xiǎn)偏好以及增長(zhǎng)預(yù)期進(jìn)行相應(yīng)的投資。除此以外，他們還為家族成員處理稅務(wù)和法律事項(xiàng)，甚至起草演講稿之類的活也在管轄范圍之內(nèi)。這個(gè)擁有200人的團(tuán)隊(duì)在洛克菲勒廣場(chǎng)56層辦公，因此，被家族成員稱為“5600號(hào)房間”，或者“家族辦公室”。其后，在為自家管理財(cái)富的基礎(chǔ)之上，洛克菲勒更是開始為其他家族提供類似的服務(wù)。隨著類似大學(xué)基金等機(jī)構(gòu)投資陸續(xù)發(fā)展為其客戶，這一業(yè)務(wù)得以成為洛克菲勒上世紀(jì)金融產(chǎn)業(yè)五大支柱之一。只不過，家族成員依然是該業(yè)務(wù)最大的服務(wù)對(duì)象，占據(jù)了當(dāng)時(shí)所管理資金規(guī)模的2/3。

中國(guó)家族企業(yè)：沖破“家庭本位”

梁穩(wěn)根之子梁在中、劉永行之子劉相宇、王健林之子王思聰、沈文榮之子沈彬、許榮茂之子許世壇與女兒許薇薇、曹德旺之子曹暉、劉永好之女劉暢、左宗申之女左穎、宗慶后之女宗馥莉????如今的中國(guó)，已有越來越多“富二代”以各種方式浮出水面，參與家族事務(wù)。

與西方國(guó)家數(shù)代相傳的家族企業(yè)不同，中國(guó)內(nèi)地新一代的家族企業(yè)大規(guī)模興起于1992年至1997年，迄今不過二三十年的歷史。對(duì)正值壯年的這批家族企業(yè)而言，傳承是一個(gè)相對(duì)較新的課題。即便是在家族企業(yè)崛起較早的香港地區(qū)來說，創(chuàng)始人及其子女的交接也才拉開序幕不久。在港澳地區(qū)，隨著越來越多的企業(yè)創(chuàng)始人步入古稀甚至耄耋之年，家族的爭(zhēng)產(chǎn)風(fēng)波接連發(fā)生。

與此相對(duì)應(yīng)的是，中國(guó)內(nèi)地的家族企業(yè)貢獻(xiàn)了年GDP的六成，雇傭著全國(guó)75%的勞動(dòng)力。家族企業(yè)傳承的課題雖新，卻也已經(jīng)是迫在眉睫。然而，比起經(jīng)驗(yàn)上的欠缺與執(zhí)行環(huán)節(jié)的難度，現(xiàn)階段，要解決好中國(guó)家族企業(yè)“接班人”和“遺產(chǎn)”的問題，最大困難在于，沖破強(qiáng)調(diào)血緣關(guān)系和“家庭本位”的舊家族制度的桎梏。

家族制度是中國(guó)傳統(tǒng)文化重要的組成部分，中國(guó)的一切政治、法度、道德、學(xué)術(shù)、思想、風(fēng)俗、習(xí)慣，都以之為基礎(chǔ)，而血緣關(guān)系和“家庭本位”則是家族制度強(qiáng)調(diào)的重點(diǎn)。相對(duì)西方個(gè)人主義文化追求個(gè)人價(jià)值實(shí)現(xiàn)而言，中國(guó)傳統(tǒng)的家族文化則強(qiáng)調(diào)為家業(yè)而奮斗，家族所有權(quán)的持續(xù)性導(dǎo)致了對(duì)控制權(quán)的強(qiáng)化。因此，在這一制度下，極易衍生出家族企業(yè)創(chuàng)始人不輕易“釋權(quán)”、“傳子不傳賢”等一系列阻礙企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張和長(zhǎng)期生存的因素。事實(shí)上，與中國(guó)同處儒家文化圈的日韓等亞洲國(guó)家的家族企業(yè)，也會(huì)面臨同樣的挑戰(zhàn)。

許多中國(guó)的家族企業(yè)，從誕生之日起就帶有強(qiáng)烈的個(gè)人烙印，創(chuàng)始人的價(jià)值觀和形象與企業(yè)已經(jīng)難分彼此。因此，對(duì)他們而言，退出企業(yè)或者是僅僅著手安排繼承人，就意味著個(gè)人時(shí)代的終結(jié)，需要拋棄的不僅僅是權(quán)力，還有以往樹立起的威信。一位中國(guó)企業(yè)家曾直言不諱：“準(zhǔn)備傳承計(jì)劃，感覺就像是在籌備我自己的葬禮?！彪m然這樣的表達(dá)聽上去刺耳，但不少中國(guó)家族企業(yè)的創(chuàng)始人的確把退出等同于與失敗和放權(quán)，無法正確面對(duì)自己謝幕的那一刻。絕大多數(shù)的亞洲企業(yè)創(chuàng)始人都沒有法定退休年齡一說，堅(jiān)守崗位至人生最后一刻者大有人在，“臨危受命”的情況時(shí)有發(fā)生。盡管這種現(xiàn)象雖然在歐美也存在，例如默多克就是非常典型的例子，但在中國(guó)，由于對(duì)傳承計(jì)劃重要性的認(rèn)識(shí)不足，不愿意釋權(quán)的比例要遠(yuǎn)高于歐美。

同時(shí)，由于舊家族文化的根深蒂固，中國(guó)家族企業(yè)中更為普遍地存在著“傳子不傳賢”的“世襲”制，家族成員把企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)都緊緊抓在手中。在香港，70%的上市公司均由家族成員擔(dān)任CEO一職，而其他諸如首席財(cái)務(wù)官、首席運(yùn)營(yíng)官以及總經(jīng)理這些職位也通常由家族成員把持。而這些家族企業(yè)在選擇繼承人時(shí)，首要考慮的是血緣關(guān)系和家族利益，而非從企業(yè)發(fā)展和商業(yè)角度來做決定。一項(xiàng)調(diào)查顯示，即使在家族第二代明顯不具備掌管企業(yè)能力的情況下，也只有30%的家族企業(yè)會(huì)選擇聘用職業(yè)經(jīng)理人。這主要是出于對(duì)職業(yè)經(jīng)理人無法珍惜與傳承企業(yè)的精神資產(chǎn)、重短期利益甚至掏空叛變的擔(dān)心。

一方面是對(duì)職業(yè)經(jīng)理人的排斥，而另一方面，中國(guó)的獨(dú)生子女政策幾乎讓堅(jiān)持家族企業(yè)“血脈相傳”的企業(yè)家絲毫沒有選擇的余地—沒有興趣或者沒有能力，都是可能發(fā)生的情況。中國(guó)家族企業(yè)的這一批繼承人中，泡在“蜜罐子”中長(zhǎng)大的“富二代”為數(shù)眾多，他們的生長(zhǎng)環(huán)境與接觸到的世界與父輩截然不同，標(biāo)榜自由與個(gè)性，從商業(yè)到生活，各種理念與父輩的面臨著全方位的隔閡。雖然，他們中的許多人都接受了比父輩更好的高等教育，喝過“洋墨水”的比例也頗高，但顯然高學(xué)歷不等于高能力，而通常“空降”到家族企業(yè)的二代們最缺的就屬實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。事實(shí)上，有超過80%的中國(guó)家族企業(yè)創(chuàng)始人認(rèn)為，“富二代”不具備取代自己、掌管企業(yè)的能力。如果“富二代”扶不起，職業(yè)經(jīng)理人又不敢用，家族企業(yè)的基業(yè)長(zhǎng)青何從談起？

所幸的是，越來越多的中國(guó)家族企業(yè)已經(jīng)開始向成熟的家族文化取經(jīng)，取其精華去其糟粕。近年中國(guó)民營(yíng)企業(yè)掀起了成立慈善基金會(huì)的熱潮，福耀玻璃（600660）董事長(zhǎng)曹德旺成立的河仁基金會(huì)、蒙牛乳業(yè)（02319.HK）創(chuàng)始人牛根生設(shè)立的老牛專項(xiàng)基金等，除具備慈善功能外，還因?yàn)闄C(jī)構(gòu)名下的企業(yè)股權(quán)不得或不易轉(zhuǎn)讓或出售，對(duì)家族長(zhǎng)期控制企業(yè)有關(guān)鍵性的作用（詳見本刊2010年6月號(hào)《家族信托，并非完美的股權(quán)設(shè)計(jì)》）。此外，更多的家族企業(yè)加入嘗試管理權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，引入職業(yè)經(jīng)理人的努力也在更大范圍內(nèi)展開。

打破“家庭本位”的束縛，在尊重血緣關(guān)系的前提下，以恰當(dāng)?shù)募易搴推髽I(yè)治理制度為保障，在所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)之間找到合理的平衡點(diǎn)，或許這會(huì)成為中國(guó)家族企業(yè)尋找“永續(xù)經(jīng)營(yíng)”發(fā)展道路的一個(gè)開始。當(dāng)然，這一切都需要一個(gè)高度法治與重視禮教的社會(huì)與之相配套。

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爭(zhēng)產(chǎn)家族的各自“精彩”

不爭(zhēng)產(chǎn)的家族是相似的，爭(zhēng)產(chǎn)的家族各有各的遭遇。

圍繞著財(cái)產(chǎn)的規(guī)模、分配和使用，任何零星的所謂“不公平”，都會(huì)成為家族戰(zhàn)爭(zhēng)的導(dǎo)火索。

財(cái)產(chǎn)數(shù)目不明。一本賬要算明，前提在于知曉這本賬到底有多大，如果連掌門人身家?guī)缀味疾荒苊鞔_，家庭成員之間摩擦不斷似乎也就不足為奇了。在三星集團(tuán)的同根相煎中，李健熙兄長(zhǎng)李孟熙在提請(qǐng)法院的訴狀中聲稱，父親李秉生前以他人名義信托了部分財(cái)產(chǎn)，而他本人直到2010年才知道這部分財(cái)產(chǎn)的存在，而李健熙又在未通知其他繼承人的情況下，將本該由所有繼承人按照法定繼承份額分割的遺產(chǎn)擅自變更為他個(gè)人名義，因此要求李健熙返還自己應(yīng)得的遺產(chǎn)。

基于類似的原因，阿涅利二世的女兒也把自己的母親和三位家族顧問告上了法庭，指稱他們對(duì)她隱瞞了其父親財(cái)產(chǎn)的具體數(shù)額。而如今霍英東遺產(chǎn)案的爭(zhēng)議焦點(diǎn)之一，亦是霍震宇不清楚父親霍英東遺產(chǎn)的范圍，以至于霍震宇在訴狀中主張的遺產(chǎn)數(shù)額是14億港元，而對(duì)媒體宣稱的遺產(chǎn)數(shù)額是64億港元，其曾經(jīng)要求胞兄霍震寰交代賬目，但胞兄僅披露了2900萬美元。

財(cái)產(chǎn)分配不均。數(shù)目清楚了，怎么分又是個(gè)問題，這通常也是引發(fā)家族爭(zhēng)產(chǎn)的最主要原因。枝繁葉茂，家大業(yè)大，是許多家族企業(yè)掌門人的期盼。但家族人口越多，要把財(cái)產(chǎn)分配的這一碗水端平也就愈發(fā)困難。而在港澳地區(qū)，這一問題尤其復(fù)雜，因?yàn)閮傻鼐敝?971年才廢除一夫多妻制，故現(xiàn)時(shí)不少家族的掌門人仍存在“妻妾成群”的現(xiàn)象?！敖?jīng)營(yíng)之神”王永慶有三房太太、9名子女；澳門“賭王”何鴻四房妻室，至少16名子女；“紅色資本家” 霍英東娶了三房妻子，育有13名子女。如此龐大的家族，一旦起了內(nèi)訌，情況自然就更為復(fù)雜。按照霍英東的家訓(xùn)，只有“震”字系的長(zhǎng)房子女才能參與打理家族生意，而他在遺囑中更是詳細(xì)列明了各房妻子及子女都有相應(yīng)的遺產(chǎn)分配，如今爭(zhēng)產(chǎn)案鳴鑼，三房妻室及除原告人霍震宇之外的所有子女，都因均屬霍英東遺產(chǎn)受益人而被卷入訴訟，好不熱鬧。即便是一母所生的三兄弟，因分配不均而翻臉的也不在少數(shù)，繼承家業(yè)的鏞記酒家甘氏兄弟就因股權(quán)分配不均而導(dǎo)致分裂，新鴻基地產(chǎn)的郭氏三兄弟也由“齊力斷金”衍變?yōu)閷?duì)簿公堂。

使用方向分歧。家族成員間意見不和、對(duì)財(cái)富使用和投資方向出現(xiàn)分歧，亦是家族合心力的主要“殺手”。最典型的莫過于歐萊雅的母女之爭(zhēng)。集團(tuán)創(chuàng)始人的獨(dú)生女利利亞娜·貝當(dāng)古先是在2001-2007年期間，將總額近10億歐元的財(cái)產(chǎn)贈(zèng)與外人，后又向自己律師的一名客戶的公司注入1.7億歐元的巨資，為此兩度被自己的女兒告上法庭。