“份額改革必須完成”

第一副總裁是IMF日常管理體系中的重要角色。戴維·利普頓（David Lipton）曾任克林頓政府的財(cái)政部副部長(zhǎng)，經(jīng)歷并參與了應(yīng)對(duì)1997年亞洲金融風(fēng)暴；他也曾擔(dān)任花旗集團(tuán)執(zhí)行董事，奧巴馬在白宮的特別助手。基于豐富的國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融事務(wù)經(jīng)驗(yàn)，在去年9月IMF新的“第一副總裁”甄選中，他順利獲任。

6月7日，利普頓來(lái)華與中國(guó)進(jìn)行年度政策對(duì)話，會(huì)談其間，他接受了《財(cái)經(jīng)》專訪。

利普頓對(duì)IMF再次增資擴(kuò)容感到欣慰，這筆資金將不僅用于救助歐洲，更會(huì)用于抗擊未來(lái)全球可能遭遇的經(jīng)濟(jì)困局。IMF致力于在最大范圍內(nèi)降低貸款的風(fēng)險(xiǎn)，不僅嚴(yán)格貸款償還原則，還會(huì)通過一系列制度安排，盡最大努力保障貸款安全。同時(shí)，敦促成員國(guó)盡快批準(zhǔn)2010年提出的治理與份額改革方案，也是IMF今年的要?jiǎng)?wù)。

“我希望每一個(gè)成員國(guó)都感受到IMF能夠代表他們”利普頓說(shuō)。

儲(chǔ)備資金池仍需擴(kuò)容

《財(cái)經(jīng)》：歐洲債務(wù)危機(jī)很可能會(huì)傳染到意大利、西班牙，需要援助的金額愈來(lái)愈龐大，IMF如何應(yīng)對(duì)？

利普頓：目前存在債務(wù)問題傳染到意大利和西班牙的憂慮， 但它們尚未申請(qǐng)資金援助。意大利已經(jīng)在一條正確的軌道上行進(jìn)了。意大利總理蒙蒂為國(guó)家的未來(lái)選擇了發(fā)展方向，我相信意大利的境況正在改善。

西班牙也面臨著巨大的挑戰(zhàn)，將同時(shí)解決彌補(bǔ)預(yù)算赤字、提升產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、銀行業(yè)改革等諸多問題，他們正在努力，IMF也提出了相關(guān)改革建議。我希望兩國(guó)用成果說(shuō)服市場(chǎng)：有能力戰(zhàn)勝困局。

《財(cái)經(jīng)》：目前歐債危機(jī)并沒有改善的跡象，未來(lái)IMF將如何防范貸款項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)以及成員國(guó)利益免受損失？

利普頓：多年來(lái)，我們已經(jīng)形成了一套運(yùn)作模式，相對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家貸款，我們會(huì)深入研究并找出受援國(guó)經(jīng)濟(jì)的癥結(jié)，共同處理并力圖改善其經(jīng)濟(jì)狀況。

貸款資金劃撥后，項(xiàng)目將受到IMF監(jiān)控，我們一直盡力降低貸款風(fēng)險(xiǎn)。IMF不僅有嚴(yán)格的貸款償還原則，而且通過一系列制度安排，在金融等領(lǐng)域與受援國(guó)建立起互動(dòng)模式。從以往的情況看，即使高風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境下的借款，也沒有違約的先例。歐洲國(guó)家正在經(jīng)受債務(wù)危機(jī)的沖擊，IMF在這些國(guó)家有一些貸款項(xiàng)目，我們將盡最大的努力來(lái)保障這些貸款的安全。

《財(cái)經(jīng)》：如果歐債危機(jī)持續(xù)惡化，IMF將采取何種措施？

利普頓：IMF已做好準(zhǔn)備幫助任何需要幫助的國(guó)家，這不僅包括IMF成員國(guó)。IMF將與受援國(guó)家進(jìn)行磋商，共同探討紓困措施。IMF將可能向這些國(guó)家提供金融援助，但會(huì)通過漸進(jìn)方式進(jìn)行。

目前IMF對(duì)希臘、愛爾蘭及葡萄牙都有貸款項(xiàng)目，在中東歐也有援助項(xiàng)目。未來(lái)IMF可能會(huì)花費(fèi)更多資金救助歐元區(qū)，這在很大程度上取決于債務(wù)危機(jī)的演化程度以及各成員國(guó)的決定。

近期IMF多數(shù)成員國(guó)支持并共同籌集了總額超過4300億美元的新儲(chǔ)備資金，這使IMF提供資金的能力翻倍。這筆資金不僅用于救助歐洲，也是為抗擊全球未來(lái)可能面臨的經(jīng)濟(jì)困境。面對(duì)新的經(jīng)濟(jì)沖擊，IMF不想措手不及，倉(cāng)促應(yīng)對(duì)。

《財(cái)經(jīng)》：IMF獲得成員國(guó)承諾增資總額超過4300億美元，可以有效地提高救援能力，如何用好這筆資金？

利普頓：根據(jù)受援國(guó)融資需求的緊迫性，IMF將給予不同等級(jí)的貸款，以幫助這些國(guó)家調(diào)節(jié)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)。IMF有比較小的援助項(xiàng)目，也有額度較大的援助項(xiàng)目，主要根據(jù)各國(guó)實(shí)際情況。

我們會(huì)分析歐洲特定區(qū)域的問題，系統(tǒng)研究哪些國(guó)家面臨經(jīng)濟(jì)困境，困境有多大，需要多少資金。最終我們是否向這些國(guó)家撥款，仍取決于危機(jī)的發(fā)展程度以及這些國(guó)家是否申請(qǐng)。

《財(cái)經(jīng)》：有沒有一個(gè)系統(tǒng)的方法來(lái)使用這筆款項(xiàng)？

利普頓：IMF有一個(gè)基礎(chǔ)性的系統(tǒng)，每個(gè)成員國(guó)在IMF擁有份額，這大體與其經(jīng)濟(jì)體量在世界經(jīng)濟(jì)中所占的比例相當(dāng)。我們趨向于根據(jù)各成員國(guó)所擁有的份額劃撥借款，借款可以高于所繳份額的100％以上。

《財(cái)經(jīng)》：4300億美元中，來(lái)自歐洲的注資大約是2000億美元，IMF對(duì)歐洲國(guó)家的援助貸款分配會(huì)不會(huì)以2000億美元為上限？

利普頓：我們不會(huì)有此考慮。此次籌資，歐盟國(guó)家做出了巨大的貢獻(xiàn)，但它們不是唯一出資國(guó)。其他2300億美元來(lái)自世界其他地區(qū)，包括許多亞洲國(guó)家。

一些之前對(duì)IMF持批評(píng)態(tài)度的亞洲國(guó)家，開始將IMF看成是自己的組織。這些亞洲國(guó)家認(rèn)為，歐債危機(jī)可能繼續(xù)擴(kuò)大并在不久的將來(lái)波及它們。IMF借款將匯集到公共儲(chǔ)備池中，根據(jù)對(duì)各地區(qū)經(jīng)濟(jì)情況，將援助貸款劃撥至適當(dāng)國(guó)家。由于歐債危機(jī)深化，歐元區(qū)國(guó)家對(duì)救助資金的需求可能更大。

《財(cái)經(jīng)》：如果亞洲和歐洲同時(shí)遭受經(jīng)濟(jì)沖擊，IMF將如何區(qū)分優(yōu)先順序？

利普頓：我們希望能夠有足夠的資金幫助每一個(gè)國(guó)家。下一步我們將繼續(xù)致力于增加儲(chǔ)備資金，我們想請(qǐng)成員國(guó)再一次“慷慨解囊”。

IMF正在談判框架下進(jìn)行份額改革，我們希望份額改革結(jié)束時(shí)，能為IMF帶來(lái)更多的資金，使IMF更有能力援助需要幫助的成員國(guó)。

敦促份額改革如期完成

《財(cái)經(jīng)》：資本跨境流動(dòng)在最近危機(jī)中扮演著重要角色，IMF是否將修改條款收緊跨境資本流動(dòng)？

利普頓：我不認(rèn)為應(yīng)當(dāng)修改條款來(lái)改變資本跨境流動(dòng)的方式。但I(xiàn)MF正在密切關(guān)注，一國(guó)應(yīng)如何引導(dǎo)資本流向并避免負(fù)面效應(yīng)。顯然管理資本流動(dòng)將產(chǎn)生積極效果。中國(guó)就是一個(gè)很好的例子，大量外國(guó)投資被有效利用，但其他一些國(guó)家流入的資本并未得到有效利用。

最好的解決辦法并不是進(jìn)行資本流量控制，而是要具備有效利用資金、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的能力。一個(gè)國(guó)家應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎處理資本流入，認(rèn)識(shí)到資本自由流動(dòng)的危險(xiǎn)性。我們會(huì)與成員國(guó)進(jìn)行探討，更有效地管理跨境資本流動(dòng)。

《財(cái)經(jīng)》：包括中國(guó)、巴西等在內(nèi)的金磚國(guó)家正在對(duì)IMF的份額改革施加壓力，你們將如何回應(yīng)？

利普頓：IMF剛成立時(shí)，其成員國(guó)比現(xiàn)在要少很多。如今，發(fā)展中國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體發(fā)展迅速，并在全球經(jīng)濟(jì)中占有越來(lái)越重要的地位，邏輯上這也推動(dòng)了IMF的發(fā)展壯大。所以我們承諾，每隔五年進(jìn)行一次對(duì)投票權(quán)份額的重新審視。

如果將IMF看做一家公司，那么投票權(quán)份額相當(dāng)于一國(guó)所持有的股份，現(xiàn)在我們正處在一個(gè)“五年”的中期，IMF正在將其總份額翻倍，這將涉及在份額高估和份額低估的國(guó)家之間重新劃分份額比例，大約有6％的份額將轉(zhuǎn)移到新興市場(chǎng)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家。

這一過程非常重要，這是IMF努力與世界經(jīng)濟(jì)格局變化保持一致的重要組成部分。預(yù)計(jì)10月于東京召開的2012年年會(huì)上，IMF將完成這項(xiàng)改革。目前我們正努力爭(zhēng)取各成員國(guó)的支持，未來(lái)還會(huì)有更多類似的改革。

《財(cái)經(jīng)》：評(píng)價(jià)一個(gè)國(guó)家份額是否高估，是基于其經(jīng)濟(jì)體量在世界經(jīng)濟(jì)中占有的份額大小嗎？

利普頓：我們需要考慮各種復(fù)雜的因素，包括經(jīng)濟(jì)規(guī)模、經(jīng)濟(jì)開放程度、總貿(mào)易量等等，即綜合考慮一國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)中的“突出”程度?！敖鸫u國(guó)家”都位列IMF份額前十名，特別是中國(guó)在IMF份額將升至第三位。

中國(guó)作為成長(zhǎng)最快的新興經(jīng)濟(jì)體，在世界經(jīng)濟(jì)中正發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用，在IMF的份額結(jié)構(gòu)中也將占據(jù)越來(lái)越重要的地位，這也從另一個(gè)側(cè)面反映出，IMF的改革是有效的。

依賴投資刺激空間有限

《財(cái)經(jīng)》：你這次來(lái)參加IMF中國(guó)年度研究報(bào)告討論，記得在去年的報(bào)告中，IMF明確指出，中國(guó)應(yīng)當(dāng)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)走向再平衡，一年來(lái)，對(duì)此你是否仍然樂觀？

利普頓：與去年一樣，我們?cè)诮衲甑膱?bào)告中談及中國(guó)經(jīng)濟(jì)的溢出效應(yīng)，并試圖研究中國(guó)的經(jīng)濟(jì)模式將如何深刻影響全球經(jīng)濟(jì)。我們共同商討的議題之一，即中國(guó)經(jīng)濟(jì)再平衡——包括出口再平衡；從原本專注產(chǎn)業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)移到以消費(fèi)為主的發(fā)展模式，這其實(shí)已經(jīng)被列入中國(guó)政府的五年發(fā)展規(guī)劃。

再平衡對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)和人口有很大的好處，這將協(xié)助提高生活水平以及為持續(xù)發(fā)展奠定更好的基礎(chǔ)。這也能降低過于集中于產(chǎn)業(yè)投資所帶來(lái)的危機(jī)，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)也有好處。中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)再平衡的同時(shí)，其他國(guó)家亦能完成經(jīng)濟(jì)調(diào)整，這將形成雙贏的局面。

《財(cái)經(jīng)》：世界經(jīng)濟(jì)是否將變得更加“虛弱”？我們看到來(lái)自于歐洲的消費(fèi)在下降，而中國(guó)還未創(chuàng)造出足夠的需求。

利普頓：虛弱的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境，為中國(guó)實(shí)現(xiàn)再平衡施加了巨大壓力。中國(guó)正面臨艱難的選擇。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過快時(shí)，政府運(yùn)用了適當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)手段為經(jīng)濟(jì)減速，而現(xiàn)在政府的目標(biāo)是提振經(jīng)濟(jì)，使增長(zhǎng)達(dá)到8％的預(yù)期區(qū)間。目前世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，中國(guó)外需下降，中國(guó)更加需要通過再平衡來(lái)確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，關(guān)鍵的問題是，中國(guó)應(yīng)當(dāng)選擇怎樣的路徑來(lái)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。

2008年，中國(guó)政府采取的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，仍使人記憶猶新，但是這一政策很大程度上是依靠高投資完成的，而持續(xù)利用高投資刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的空間有限。在今后經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期運(yùn)行中，中國(guó)13億人口的消費(fèi)將隨收入的增長(zhǎng)而不斷增加，從而形成比外需拉動(dòng)更強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力。