商業(yè)銀行的挑戰(zhàn)與機遇

目前，銀行同業(yè)拆借利率、票據(jù)市場轉貼現(xiàn)利率、債券回購利率、二級市場利率和國債與政策性金融債的發(fā)行利率都已經實現(xiàn)了市場化。經過2004年對商業(yè)銀行貸款利率上限和存款利率下限的放松，我國在存貸款利率市場化方面也已順利實現(xiàn)“存款利率管上限、貸款利率管下限”的階段性目標。

隨著我國利率市場化改革進程的加快，商業(yè)銀行如何把握利率市場化帶來的機遇，回避利率自由化可能形成的風險，更好的運用利率和價格手段拓展業(yè)務、優(yōu)化經營結構、降低經營風險，支持我國經濟健康穩(wěn)定的發(fā)展，是我國商業(yè)銀行在利率市場化改革中亟須研究解決的問題。

商業(yè)銀行的機遇

利率市場化是實現(xiàn)社會資源有效配置的重要措施，從根本上改變了我國商業(yè)銀行的經營環(huán)境，對商業(yè)銀行具有系統(tǒng)性的影響，它不僅給商業(yè)銀行的發(fā)展帶來機遇，也帶來了新的挑戰(zhàn)。

利率市場化改革給商業(yè)銀行的發(fā)展帶來的機遇主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

首先，促使商業(yè)銀行進行金融創(chuàng)新，積極開展中間業(yè)務。利率市場化改革通常情況下會導致貸款利率下降，存款利率上升，改變了利率管制下較高的存貸利差，銀行的利差收入縮小。這一發(fā)展趨勢對資產負債多元化，中間業(yè)務較多的商業(yè)銀行影響較小，而對以利差收入為主的商業(yè)銀行影響較大，導致其盈利能力下降。這將激發(fā)以利差收入為主的商業(yè)銀行積極進行金融創(chuàng)新，開展中間業(yè)務，尋找新的盈利點。

另外，利率市場化之后，利率自由浮動，不管客戶還是商業(yè)銀行，利率風險都將增加，這必然帶來更高要求的利率風險管理，這為以利率為標的物的金融衍生產品提供極大的發(fā)展空間。商業(yè)銀行可借此加快金融創(chuàng)新，利用這些利率衍生品為企業(yè)、個人提供金融服務，不僅增加自身的盈利能力，而且可以規(guī)避利率風險。

其次，有利于商業(yè)銀行自主定價，優(yōu)化客戶結構，提高收益水平。利率市場化改革后，商業(yè)銀行必然具有更加自由的定價能力，因此銀行可根據(jù)客戶的經營狀況、客戶可帶來的潛在利益、提供貸款所需的資金成本、違約成本、管理成本等因素綜合評估確定最優(yōu)的利率水平，這可在吸引優(yōu)質客戶的同時對風險較大的客戶課以更高的利率水平，作為風險補償。

另外，商業(yè)銀行也可根據(jù)自身的資產負債結構、成本收益及業(yè)務盈利能力等因素確定最優(yōu)的存貸款利率定價模型，實行差別定價，更加有效地控制風險，提高盈利能力。利率的自由浮動，使存貸款市場的競爭加劇，不確定性增加，商業(yè)銀行會關注存貸款市場的運行趨勢，充分利用自身的成本優(yōu)勢、服務優(yōu)勢等，吸引優(yōu)質客戶，推動商業(yè)銀行優(yōu)化客戶結構。

再次，有利于商業(yè)銀行主動管理資產負債。利率市場化以后，利率會出現(xiàn)不同程度的波動，商業(yè)銀行將承擔因利率敏感性資產和利率敏感性負債的價值變動不一致而引起的資產負債期限結構不匹配的經營風險。這會促使商業(yè)銀行在進行資產負債管理時采用更靈活的手段，當利率敏感性資產和利率敏感性負債出現(xiàn)缺口時，商業(yè)銀行可以采用調整價格的手段，間接影響利率的浮動，保證銀行的收益水平。

最后，有利于疏通貨幣傳導機制，維護金融秩序。長期以來的利率管制使資金價格杠桿在資源配置方面的作用受到嚴格的約束，人民銀行對利率的調整并不能起到導向公眾消費的作用，也不會對商業(yè)銀行的經營和社會投資產生太大的影響。利率管制也使國家的宏觀調控受到約束，中國人民銀行很難通過對貨幣供應量的調整實現(xiàn)其貨幣政策目標。而利率市場化有利于疏通貨幣的傳導機制，使利率在宏觀調控中的作用得到充分發(fā)揮，保持貨幣政策的高效穩(wěn)定。

商業(yè)銀行的挑戰(zhàn)

利率市場化給商業(yè)銀行帶來的挑戰(zhàn)主要體現(xiàn)在以下兩個方面：

存貸市場競爭加劇，存貸款利差縮小。隨著商業(yè)銀行確定存貸款利率的自主權擴大，銀行間的“爭存攬儲”的競爭將加劇，各銀行將會把利率作為競爭工具來使用。從存款人與銀行之間的關系來看，存款人將會有更大的選擇空間，他們可以根據(jù)利率的高低、服務質量的好壞、銀行的信譽等因素對銀行進行綜合排名，進而選擇最優(yōu)的銀行；而銀行吸收存款的多少是銀行生存的關鍵，銀行很可能會提高存款利率爭取更多的存款。

從貸款人與銀行的關系來看，利率的自動浮動將降低銀行在貸款市場上的議價能力，較高的貸款利率將難以維持。貸款利率的降低和存款利率的上升將大大縮小銀行在利率管制情況下的存貸款利差收入，這必然增加長期依靠利差收入的銀行倒閉的風險。

此外，商業(yè)銀行的利率風險和信用風險增加，面臨著管理能力的考驗。利率市場上的自由化，不僅會使利率風險增加，也會增加金融市場上的信息不對稱，相應的道德風險和逆向選擇的問題也會明顯顯現(xiàn)，這促使銀行不僅要考慮利率風險對經營策略的影響，也要考慮銀行在風險管理上增加的難度。特別是中小銀行，由于研究分析能力、模型應用能力、趨勢判斷能力上的不足，在市場定價、甄別風險方面還存在著巨大的壓力。因此，利率市場化極其考驗商業(yè)銀行的管理能力，管理能力的高低直接影響著商業(yè)的經營成本，進而影響銀行在存貸款市場上的議價能力、競爭力和盈利能力。

應對策略

利率市場化給商業(yè)銀行的發(fā)展帶來新的經營環(huán)境，在新的經營環(huán)境中商業(yè)銀行如何保持競爭力和快速的發(fā)展，本文基于以上的分析，提出以下兩點重要策略。

最重要的是完善資金定價機制，建立利率風險控制系統(tǒng)。利率市場化后，利率浮動的范圍與幅度加大，利率風險和信用風險加劇，商業(yè)銀行與客戶之間就資金定價的博弈也愈加激烈。如果銀行資金定價過高會在同業(yè)競爭中處于劣勢而失去市場，反之可能獲得市場但無利可圖甚至虧損?？紤]到商業(yè)銀行在價格博弈中的劣勢地位，商業(yè)銀行應該設計切實可行的符合自身發(fā)展的資金定價與調整機制，保證盈利能力。

在利率風險規(guī)避方面，各商業(yè)銀行首先需要設計一套綜合評價利率風險的指標，其次是培養(yǎng)一批專業(yè)人員分析和預測利率的變化，最后要加快利率風險管理信息系統(tǒng)和資產負債管理信息系統(tǒng)的建設。商業(yè)銀行還可利用遠期利率合約、利率期貨、利率期權和利率互換等金融衍生品回避利率風險。

除完善定價機制、風險控制系統(tǒng)外，商業(yè)銀行要調整資產負債結構，加快金融創(chuàng)新，拓展中間業(yè)務，實現(xiàn)多元化經營。

利率市場化之后，商業(yè)銀行的存貸款利率將對市場利率的變動產生巨大影響。因此，商業(yè)銀行要對負債成本、資產盈利和對市場利率變動的預測進行經營性的綜合分析，采取必要的措施，優(yōu)化資產負債結構，盡可能使利率可調整資產與利率可調整負債相匹配，實現(xiàn)利率零缺口。

另外，利率市場化使存貸利差會逐漸縮小，傳統(tǒng)業(yè)務給商業(yè)銀行的利潤貢獻度會越來越低。商業(yè)銀行要加快金融創(chuàng)新，拓展中間業(yè)務，尋找新的利潤增長點。目前，在中國金融市場上，中間業(yè)務所占的比例仍然較低，商業(yè)銀行要在市場利率化過程中把發(fā)展中間業(yè)務作為發(fā)展的重點。

一方面要加快創(chuàng)新，不斷擴大中間業(yè)務的業(yè)務品種；另一方面要從服務功能、服務質量和服務范圍的廣度和深度上入手，重點發(fā)展保險代理、審價咨詢、財務顧問等中間業(yè)務，逐步開展高附加值和高科技含量的中間業(yè)務。

作者俞勇為中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會高級主理；張福進為廈門大學經濟學院研究生