對(duì)基金的四種誤解

又到基金年報(bào)季， 2011年對(duì)于廣大基民來(lái)說(shuō)是不平凡的一年，市場(chǎng)上的股票型基金平均虧損25%，即使表現(xiàn)最好的主動(dòng)投資基金博時(shí)價(jià)值混合增長(zhǎng)，也跌了7.94%。前些日子，跟一個(gè)朋友聊到此事，他打趣地說(shuō)：我被套得“邦邦硬”！你的基金表現(xiàn)如何呢？

其實(shí)基金是一個(gè)成熟的投資方式，購(gòu)買(mǎi)基金有兩個(gè)好處，一是強(qiáng)制存款，二是超額回報(bào)。無(wú)論你認(rèn)不認(rèn)同這樣的模式，你都有必要關(guān)注它，因?yàn)閷?duì)于沒(méi)有時(shí)間挑選股票的上班族而言，基金是一個(gè)理財(cái)?shù)谋匦杵?。這次我們就來(lái)關(guān)注一下購(gòu)買(mǎi)基金的過(guò)程中你不知道的事，希望藉此能提高基金選擇的準(zhǔn)確性和基金收益率。

誤解1

“××紅利”很穩(wěn)定，股市好與不好

跟這個(gè)基金沒(méi)關(guān)系

基金名稱(chēng)和風(fēng)格的思考：不要根據(jù)基金名稱(chēng)去購(gòu)買(mǎi)基金，而要根據(jù)資產(chǎn)配置選擇基金；如果你只買(mǎi)一只基金，那么應(yīng)該選擇混合型基金。

市場(chǎng)上基金名稱(chēng)琳瑯滿(mǎn)目，也都太晦澀難懂：“××大盤(pán)”、“××價(jià)值”、“××新興產(chǎn)業(yè)”，看得人直發(fā)懵。其實(shí)這些都是浮云，中國(guó)基金起步較晚，金融市場(chǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到按照投資策略分門(mén)別類(lèi)的程度。

目前市場(chǎng)上90%以上的基金只有三大類(lèi)資產(chǎn)配置：存款、債券以及股票。所以無(wú)論你是“大盤(pán)”還是“小盤(pán)”，也不論你是“新興產(chǎn)業(yè)”還是“能源先驅(qū)”，極有可能投資的都是同樣的股票。而名稱(chēng)越“新鮮”的基金，也可能越是個(gè)噱頭而已。

基金的資產(chǎn)配置則是相當(dāng)重要。以華夏大盤(pán)為例，其高回報(bào)的原因就是它的基金屬于混合型基金，資產(chǎn)配置非常靈活，既沒(méi)有限制它買(mǎi)小盤(pán)股，也沒(méi)有限制它最低股票倉(cāng)位。所以理論上來(lái)說(shuō)，在大市下跌的時(shí)候，華夏大盤(pán)可以動(dòng)用大量資金買(mǎi)債券，而不用跟著大盤(pán)一起下跌。與混合型基金不同，股票型基金則必須時(shí)刻保持75%以上的股票倉(cāng)位，這讓追求絕對(duì)回報(bào)的人大感頭疼。統(tǒng)計(jì)顯示，在大盤(pán)下跌的2011年，股票型基金虧損516億元，而混合型基金僅虧損236億元。所以，如果你僅僅購(gòu)買(mǎi)1只基金，那么混合型基金要比股票型靠譜。

誤解2

大盤(pán)下跌了21%，但我的基金只下跌了15%

大盤(pán)下跌時(shí)的思考：遠(yuǎn)離新成立或規(guī)模小的基金，盡量選購(gòu)歷史業(yè)績(jī)長(zhǎng)，基金經(jīng)理和規(guī)模穩(wěn)定的基金。

在大盤(pán)下跌的時(shí)候，基金跌幅比大盤(pán)小并不能說(shuō)明什么問(wèn)題，尤其是對(duì)新成立的基金來(lái)說(shuō)，因?yàn)檫@很可能是由于申購(gòu)和贖回引起的。

為了應(yīng)付贖回，新成立的基金公司必須在賬上留有充足的贖回準(zhǔn)備金，而這些資金可能都只有活期利息。對(duì)于處于建倉(cāng)期的基金來(lái)說(shuō)，大量的申購(gòu)款也會(huì)將大量現(xiàn)金閑置在賬上，從而稀釋了虧損，并顯得業(yè)績(jī)很好。

但反過(guò)來(lái)想想，如果大盤(pán)上漲也相應(yīng)稀釋收益的話(huà)就不妙了。下圖是某2011年成立的基金在過(guò)去一個(gè)月的表現(xiàn)，可以發(fā)現(xiàn)，指數(shù)的漲跌幅基本是高于基金的漲跌幅的。這對(duì)于一個(gè)基金來(lái)說(shuō)并不是好事，換句話(huà)說(shuō)，如果大盤(pán)突然拉升，那么這類(lèi)基金收益就會(huì)被大量申購(gòu)款和贖回準(zhǔn)備金拖累，而這是我們不想看到的。如果這只基金無(wú)法超越指數(shù)，同時(shí)還在抵扣管理費(fèi)和手續(xù)費(fèi)，那它注定是支讓你蒙受損失的基金。

一個(gè)好的基金必定是在大盤(pán)大跌的時(shí)候，它能夠少跌；在大盤(pán)大漲的時(shí)候，它能夠漲得更好。所以，為了不成為“小白鼠”，盡量遠(yuǎn)離新成立或規(guī)模小的基金吧！

誤解3

我的基金1年的時(shí)間里已經(jīng)超越

業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)30%了，理應(yīng)算是好基金

業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)的思考：不要全部相信業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)；尋找業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)較為嚴(yán)格的基金；比較基金的時(shí)候統(tǒng)一使用股票型基金標(biāo)準(zhǔn)；不建議購(gòu)買(mǎi)平衡型基金；如需配置“平衡型”基金，可以購(gòu)買(mǎi)一只股票型基金，再買(mǎi)一只債券型基金。

基金的宣傳材料上會(huì)經(jīng)常吹噓，他們的業(yè)績(jī)高于基金的業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)很多，那么這個(gè)業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)到底是什么呢？以某股票型基金為例，它的業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)是股票指數(shù)×80%+國(guó)債指數(shù)×20%。它的含義是，在股票上漲時(shí)，即使基金表現(xiàn)打8折也可以接受。有些股票型基金還要夸張，采用股票指數(shù)×75%+國(guó)債指數(shù)×20%+活期存款×5%，這樣的標(biāo)準(zhǔn)顯得格外的“水”。最忽悠人的則是平衡型基金，它們沒(méi)有混合型基金靈活，收益沒(méi)有股票型高，但風(fēng)險(xiǎn)卻差不多。他們的業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)有些則輕松到了股票指數(shù)×55%+國(guó)債指數(shù)×35%+活期存款×5%。如果是以這樣寬松的標(biāo)準(zhǔn)去衡量基金的話(huà)，那么無(wú)論你表現(xiàn)如何差，通常都能跑贏(yíng)業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)。

既然業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)亂象叢生，如何才能讓投資人快速比較基金間的好壞呢？在這里可以給追求高收益的基民們支一招，那就是不要跟業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)比較，而是跟晨星股票型基金指數(shù)比較，這樣得出的結(jié)論會(huì)更客觀(guān)。如果投資人要追求“平衡配置”怎么辦呢？推薦你去買(mǎi)一個(gè)股票型基金，再買(mǎi)一個(gè)債券型基金。在投資人層面進(jìn)行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的匹配是最為合理的。

誤解4

債券型基金收益率太低

債券基金帶來(lái)的思考：如果你厭惡風(fēng)險(xiǎn)，那么應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)債券基金。

債券型基金在很長(zhǎng)一段時(shí)間并沒(méi)有受到很多關(guān)注，原因就是大盤(pán)不斷上漲，誰(shuí)還去關(guān)注債券？不過(guò)，當(dāng)大盤(pán)不斷下跌的時(shí)候，債券基金的優(yōu)勢(shì)就顯現(xiàn)出來(lái)了——更安全、手續(xù)費(fèi)更低、收益也不低?？墒牵瑐鹌鋵?shí)并不保本，而且很多時(shí)候還和股票市場(chǎng)是聯(lián)動(dòng)的。這其中的原因就在于可轉(zhuǎn)債。

可轉(zhuǎn)債是一種能夠有固定收益，但也能夠以指定價(jià)格轉(zhuǎn)為股票的債券，它既有股票的特性，也有債券的特性：大盤(pán)連續(xù)下跌的時(shí)候，債券基金能夠很快地調(diào)整可轉(zhuǎn)債倉(cāng)位；大盤(pán)連續(xù)上漲的時(shí)候，也能跟股票市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)。所以，債券基金是一個(gè)中低風(fēng)險(xiǎn)的好選擇，你既可以獲得穩(wěn)定的分紅，也可以享有較高的資本增值。以富國(guó)天利增長(zhǎng)債券基金為例，2007年它的收益為38.71%，相比股票型基金來(lái)說(shuō)并不高，但2008年到2010年期間，股票市場(chǎng)雖然下跌，但該基金卻錄得正收益，三年平均收益為6.85%?？梢?jiàn)債券基金也是有很高的投資價(jià)值的。

這幾條應(yīng)該知道的事，希望對(duì)你的基金挑選有幫助。2012年的開(kāi)局是好的，也希望今年你的基金能有更好的表現(xiàn)，最好是能一鳴驚人。