中小企業(yè)融資渠道探討

李青

改革開放以來，我國中小企業(yè)發(fā)展迅速，為我國的經(jīng)濟增長做出了巨大貢獻，中小企業(yè)在建立社會主義市場繁榮、促進國民經(jīng)濟增長、擴大社會就業(yè)、保持市場繁榮、增加財政稅收等方面發(fā)揮著重要作用。

近年來，由于原材料價格上漲、勞動力成本加大、市場競爭日益加劇等原因，中小企業(yè)發(fā)展面臨許多困難。再加上銀行緊縮信貸、市場資金需求猛增等諸多原因，資金短缺已成為制約中小企業(yè)發(fā)展的主要瓶頸。中小企業(yè)外部融資問題也越來越受到關(guān)注。

目前，中小企業(yè)從銀行獲得資金是很困難的，主要通過內(nèi)部融資的方式發(fā)展，導(dǎo)致企業(yè)很難擴大規(guī)模，錯過了很多發(fā)展的機會。融資瓶頸嚴重制約了企業(yè)的發(fā)展。

中小企業(yè)的融資瓶頸，除了有國家政策的影響，市場金融體制的制約，小企業(yè)自身的不足等因素，還跟企業(yè)對融資渠道的陌生有關(guān)。本文主要針對中小企業(yè)的融資渠道展開探討，目的是讓讀者了解更多的融資渠道，幫助相關(guān)者在未來的融資過程中進行思考與決策。

就中小企業(yè)自身來講，一方面，固定資產(chǎn)較少，很多企業(yè)資金押在貨物上，而針對貨物的不易評估、流動性強等特點，不能作為抵押，所以貸款受到限制；另一方面，一些中小企業(yè)確實有損害自身信用度的行為；同時，復(fù)雜的貸款辦理環(huán)節(jié)、高昂的各種收費使得中小企業(yè)取得貸款的難度很大。

因此，企業(yè)方面應(yīng)充分利用多樣化的融資工具，全面提高自身融資能力。除了普通貸款以外，企業(yè)可以豐富融資方式，如通過信用擔(dān)保融資、票據(jù)融資、委托貸款、貼息貸款、應(yīng)收賬款融資、融資租賃、中小企業(yè)集合債券融資等現(xiàn)有手段進行有效的融資。

信用擔(dān)保融資是指由專業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)為企業(yè)向銀行提供貸款保證的方式。擔(dān)保機構(gòu)連接了企業(yè)與銀行，降低了銀行放款門檻，大大提高了中小企業(yè)獲得貸款的機會。擔(dān)保機構(gòu)的出現(xiàn)實現(xiàn)了實現(xiàn)了“三盈”的局面，首先貸款企業(yè)獲得了發(fā)展所需的資金；其次銀行也降低了貸款風(fēng)險，并且獲得了更多的貸款收益；最后擔(dān)保企業(yè)也獲得了擔(dān)保費等中介收入。目前我國的信用擔(dān)保機構(gòu)是一個新興行業(yè)，發(fā)展迅速，為中小企業(yè)獲得貸款起著越來越重要的作用。

票據(jù)融資指企業(yè)通過轉(zhuǎn)讓未到期承兌匯票權(quán)利獲得短期融資，適合于使用票據(jù)結(jié)算的企業(yè)。另外也可以通過信用證、銀行承兌匯票等結(jié)算工具進行短期融資。票據(jù)的簽發(fā)和承兌大多使用于大型企業(yè)，但是小企業(yè)與大企業(yè)的往來中也會取得一些票據(jù)，商業(yè)銀行在自身利益的驅(qū)使下，為中小企業(yè)辦理票據(jù)貼現(xiàn)，于是中小企業(yè)通過票據(jù)貼現(xiàn)也可以解決部分融資問題。

委托貸款是指商業(yè)銀行受委托人委托向企業(yè)發(fā)放貸款。委托貸款適合各種類型的中小企業(yè)。委托人一般包括政府職能部門、政策性銀行和企業(yè)等，前兩類作為委托人一般只針對特殊的群體，而中小企業(yè)尋找委托人通常只能通過其他企業(yè)。因此中小企業(yè)要關(guān)注能夠成為潛在委托人的企業(yè)，積極與其進行溝通與對接，搞好雙方關(guān)系，爭取能夠?qū)⑵浒l(fā)展為自己的委托人。

貼息貸款是指政府部門負責(zé)貸款的全部或部分利息，銀行提供貸款。貼息貸款主要提供給那些符合國家重點支持的，符合產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、環(huán)境和資源政策的企業(yè)。企業(yè)可以通過科技創(chuàng)新、增加產(chǎn)品的附加值、大力挖掘市場潛力、增加就業(yè)崗位等方式來盡量使企業(yè)符合國家貼息貸款的條件，從而爭取國家貼息貸款。

應(yīng)收賬款融資是指企業(yè)用應(yīng)收賬款做質(zhì)押取得貸款或者將應(yīng)收賬款出售給銀行以獲得所需資金。應(yīng)收賬款融資主要針對業(yè)務(wù)往來金額比較大，往來單位信用較好的企業(yè)。

融資租賃是指通過租借設(shè)備的方式來維持生產(chǎn)或擴大發(fā)展。從表面上看融資租賃是租設(shè)備，而實際上由于設(shè)備的大部分使用壽命都由承租企業(yè)使用，并且租賃結(jié)束后承租企業(yè)對設(shè)備的處理具有較大自主性。因此，融資租賃事實上還是屬于資金的一種融通方式。融資租賃在獲得資金的同時還可以通過會計上的加速折舊而得到稅收優(yōu)惠，對于資金匱乏，信用籌資困難，又需要大量資金更新設(shè)備的企業(yè)來說，不需要額外擔(dān)保和抵押的融資租賃是一種很好的方法。但是，我國的融資租賃是改革開放后從國外引進的，引進時間不到三十年，在國內(nèi)市場上發(fā)展得很慢，從事融資租賃業(yè)務(wù)的融資機構(gòu)較少，規(guī)模也較小，難以滿足市場上廣泛的潛在需求。也正因為如此，融資租賃的未來發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

中小企業(yè)集合債券融資是指由一個機構(gòu)作為牽頭人，以多個中小企業(yè)所構(gòu)成的集合為發(fā)債主體，若干個中小企業(yè)各自確定債券發(fā)行額度，采用集合債券的形式，使用統(tǒng)一的債券名稱，形成一個總發(fā)行額度而向投資人發(fā)行的約定到期還本付息的一種企業(yè)債券形式。它是以銀行或證券機構(gòu)作為承銷商，需由擔(dān)保機構(gòu)擔(dān)保，評級機構(gòu)、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機構(gòu)參與的新型企業(yè)債券方式。中小企業(yè)集合債券是我國融資市場上為中小企業(yè)取得融資進行的一次創(chuàng)新。由于債券的發(fā)行主體是多家小企業(yè)，并且有擔(dān)保機構(gòu)和各種其他資信機構(gòu)的參與，債券的風(fēng)險被降低；另外，由于債券的利息可以在稅前支付，也大大降低了籌資的成本。有數(shù)據(jù)顯示，在考慮了發(fā)行以及中介費用以后，中小企業(yè)債券融資成本也基本上低于銀行貸款。

總之，中小企業(yè)要積極探索適合自己的融資渠道，大膽開辟新途徑。在符合國家相關(guān)法律法規(guī)的情況下，不要把自己的融資渠道限制起來，要大膽思考、拓寬思路，要融會貫通、大膽嘗試，要充分利用各種可供利用的渠道，為企業(yè)進行融資。比如，適當(dāng)?shù)臅r候還可以采用私募資金、個人閑散資金、企業(yè)間借貸、消費者提前消費、滯銷產(chǎn)品質(zhì)押等方式來為企業(yè)融資。

企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的特點，選擇適合自己的融資方式。企業(yè)擁有各種有形的和無形的資源都是取得資金的潛在力量，企業(yè)要善于發(fā)揮內(nèi)部資源優(yōu)勢，充分吸引外部資金的目光。