2012,我們該悲觀嗎?

國際經(jīng)濟形勢現(xiàn)在悲觀論調比較多，確實，2011年世界經(jīng)濟的表現(xiàn)也已經(jīng)比預測的差，最初預測增長4.8%，最近調整到4%。

從美國來看，在全球金融危機沖擊之下，還沒有完全緩過來，美國失業(yè)率還是高企的，美國地方政府的債務和國家債務還比較高。此外，美國自從中期選舉以后，共和黨人控制了眾議院，這對執(zhí)政民主黨的奧巴馬制定和實施政策方面有一定的牽制。

從歐洲來看，大家看到歐債危機很明顯，歐債危機的發(fā)展也暴露了歐元區(qū)的一個重大問題：歐元區(qū)的貨幣政策是統(tǒng)一了，但是它的財政政策沒有統(tǒng)一，所以有些國家大膽欠債，大膽花錢，反正可以借到新債來還老債。像這種情況，就會造成比較嚴重的問題。

這種情況要改變，歐元區(qū)的財政政策必須要統(tǒng)一，但是財政政策的統(tǒng)一又涉及到部分主權的讓渡問題。最近歐盟開會17個歐元區(qū)國家都同意了財政政策進一步統(tǒng)一，只有英國堅決反對，另外有三個國家沒有得到本國議會批準，總體來看，歐元區(qū)崩潰的可能性，還是低于它存在的可能性。

日本經(jīng)歷連續(xù)20年的經(jīng)濟疲軟，剛有起色，又遇到地震和福島核危機，現(xiàn)在國債收益率1%都有人買，說明它沒有更好的大投資項目。日本還有一個大問題就是首相更換太頻繁，東京大學副校長說日本生產(chǎn)率是最高的，也包括首相的生產(chǎn)率，20年內生產(chǎn)了15個首相，首相頻繁更換政策很難保持一致性，領導人和國際領導人很難建立長期穩(wěn)定的關系，剛剛認識就下臺了，這也是一個問題。

美、歐、日，2012年形勢特別嚴峻，但也別悲觀，我認為美國經(jīng)濟還會保持正增長，歐元區(qū)的債務危機問題有可能得到一定程度的緩解，日本在2011年的災害之后，2012年可能比2011年的增長還要高一點。2012年世界經(jīng)濟增長率會下降，但是我認為不會低于3%。

人民幣貶值的真正原因

發(fā)達國家的情況對發(fā)展中國家的影響是什么？以前有人說脫鉤理論，這是不現(xiàn)實的，發(fā)達國家的經(jīng)濟下滑肯定對發(fā)展中國家有影響，影響表現(xiàn)在幾個方面：

一是發(fā)達國家的需求減少，就影響發(fā)展中國家的出口。

二是發(fā)達國家實行了低利率政策，對發(fā)展中國家來說就造成通貨膨脹的危險。實際上通貨膨脹在新興經(jīng)濟體里面都體現(xiàn)出來了，中國通脹率最高到了6.5，2011年整體上來看是5.5左右，印度、俄羅斯、巴西都比我們要更嚴重一些。

三是為了應對通貨膨脹，新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家的貨幣利率上升。中國因為人民幣沒有自由兌換，所以上升不多，其他國家利率上升比較多，俄羅斯是8.25%，印度是8.5%，巴西在9月份的數(shù)據(jù)是12%，最近是11%，這樣高的利率，對經(jīng)濟肯定是有影響的。

四是由于發(fā)達國家要去杠桿化，減少債務，就要從國外調回資金，包括從中國。最近人民幣連續(xù)貶值，實際就是這樣的結果。

這四個影響都會造成新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家經(jīng)濟下行。2012年的世界經(jīng)濟總體來說是下行的，下行的程度怎么樣，取決于美國的選舉結果——實際上是美國選舉前兩黨競爭的結果，取決于歐元區(qū)財政一體化的經(jīng)濟，取決于日本經(jīng)濟的恢復。

2012，貨幣政策會“更松”

發(fā)展中國家包括中國，2012年將面臨一個很嚴峻的形勢。

2012年中國的形勢怎么樣，大家對經(jīng)濟下行的意見是一致的，至于數(shù)字是多少，意見不一樣，最悲觀是增長7%，最樂觀就是增長9%左右。我個人預計2012年肯定低于9%，但不會低于8%，大概8.5%。根據(jù)就是中國的實體經(jīng)濟還是占非常主導的地位，我們虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟比例大概是1：1，實體經(jīng)濟基礎還是比較穩(wěn)固的。

通貨膨脹2012年會怎么樣？我看到人們的樂觀情緒比較多，我個人倒沒這么樂觀，為什么呢？可以分析幾個影響因素：

一是貨幣供應。我們2011年實行了穩(wěn)健的貨幣政策，從適度寬松到穩(wěn)健，2012年中央基調還是穩(wěn)健，但我認為比2011年會松一些，因為收得太緊會對中小企業(yè)特別是微型企業(yè)的發(fā)展造成困難，地方政府的債務也會增加，另外許多在建和續(xù)建的項目沒有資金繼續(xù)投入，成為半拉子工程，發(fā)揮不了效益。

從這些角度來講，貨幣政策不可能收太緊，當然也不可能像2009年那樣大放松。貨幣不能收太緊，利率不能提太快，這對抑制通貨膨脹來講，就有點力不從心。

二是從國際上來看，大宗商品除了石油以外，其他的商品價格在下行，但石油是很重要的商品，現(xiàn)在還是維持比較高的價位。我們國家是石油的重要進口國，進口量是2億噸，就是14億桶，如果石油價格每桶增加10美元，每個中國人民就得拿出10美元，這不是小數(shù)。

石油現(xiàn)在最不穩(wěn)定的因素就是伊朗?，F(xiàn)在伊朗核問題弄得很熱鬧，伊朗也表態(tài)，如果（聯(lián)合國）制裁，不出口石油，國際石油價格會上升到一桶250美元，雖有點夸張，但肯定會猛漲。伊朗控制著霍爾木茲海峽，如果海峽由于沖突被封鎖了，咱們石油進口就更有問題了。所以石油的價格也不容樂觀。

三是從國內來看，由于我們要拉動內需，人民收入要增長，勞動力成本要上升，勞動力成本上升會帶動各種原材料成本的上升。

從這三個因素來看，我對2012年的通脹形勢就沒有那么樂觀。據(jù)我估計，2012年通脹率可能還會在5%左右，當然這是一家之言。

轉變經(jīng)濟發(fā)展方式靠改革

這種形勢下，中國怎么辦？

中央經(jīng)濟工作會議很明確——實際上從2010年中央經(jīng)濟工作會議到2011年全國人大都很明確，就是轉變經(jīng)濟發(fā)展方式，這是最重要的政策。我曾經(jīng)在《人民日報》上發(fā)表文章，就是三個外轉內實現(xiàn)經(jīng)濟方式的轉變：

一是從依靠外需轉變依靠內需。依靠人民群眾的消費，就要提高人民群眾的購買力，讓大家有能力消費，就要有制度性的安排，讓人民群眾的收入和經(jīng)濟同步增長，不要再減少國民經(jīng)濟分配中人民收入的比例。

可以采取的辦法有：工資和CPI掛鉤；隨著生產(chǎn)力的發(fā)展提高勞動者的報酬；提高個人所得稅起征點；適度推進信貸消費；完善社會保障體系等等。通過創(chuàng)新，讓人們愿意消費，這樣才能真正做到外轉內。

二是從外延型增長轉向內涵型增長。外延型增長就是靠投資，靠增加生產(chǎn)能力、建新廠；內涵型增長就是靠提高效率，最重要就是提高勞動生產(chǎn)率，同樣的人員少量的投資就可以生產(chǎn)更多的產(chǎn)品，當然效益就很明顯。

我國制造業(yè)是世界第一位，從量來說超過了美國，但勞動生產(chǎn)率相比之下還是低的，美國的全員勞動生產(chǎn)率是每人每年18萬美元，我們的全員勞動生產(chǎn)率大概不到20萬元人民幣。

還要提高投資的效率，投資增長過快，也造成投資效率的降低，我們要提高勞動生產(chǎn)率和提高投資效率來實現(xiàn)經(jīng)濟內涵型的增長。

三是從外生動力轉為內生動力，所謂外生動力工業(yè)靠國家政策、補貼、支持，更重要的是靠內生動力，就是靠全體職工的積極性，靠全體職工的創(chuàng)新精神，這一點是非常重要的，我曾經(jīng)講過，沒有一流的員工不會有一流的企業(yè)，我們對員工實行以人為本的管理，最重要是要把員工看成是企業(yè)最主要的財富，而且要鼓勵員工愛崗敬業(yè)，并且努力創(chuàng)新。

實際上，如果不依靠過內生性動力，發(fā)展是不能持續(xù)的。我們要努力建立創(chuàng)新型國家。美國確實在創(chuàng)新方面做得比較好，就像蘋果公司，它不斷推出新產(chǎn)品，從iPad到iPhone，讓你購買它的創(chuàng)新。

當前來看，應對上述問題，最終還是要靠改革開放。改革開放是一場偉大的革命，停頓和倒退沒有出路?，F(xiàn)在改革進入了一個關鍵時期，要處理好四方面的關系：

一是法治和人治的關系，要進一步推進依法治國，依法治國首要就是依法行政。

二是處理好公平和效率的關系，沒有效率的公平是低水平的公平，沒有公平的效率是不穩(wěn)定的效率。

三是處理好政府和市場的關系，政府是看得見的手，市場是看不見的手，要密切配合，不要互相較勁。政府的作用是宏觀調控，宏觀調控不要違反市場經(jīng)濟三個基本規(guī)律，包括價值規(guī)律、供求規(guī)律、競爭規(guī)律。

四是處理好集權和分權的關系。

處理好這四個關系，就是今后改革的重要命題。

8.5%

成思危估計，2012年中國經(jīng)濟增長在8.5％左右。

隔岸觀火的“脫鉤理論”

脫鉤理論認為，歐洲和亞洲經(jīng)濟體，尤其是新興經(jīng)濟體的經(jīng)濟已經(jīng)發(fā)展和深化到了不再需要依靠美國以實現(xiàn)增長的程度。這種理論認為，這些經(jīng)濟體可以免受美國經(jīng)濟嚴重下滑甚至是全面經(jīng)濟衰退的拖累。