預(yù)計(jì)仍將繼續(xù)調(diào)整

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本周回顧

港股周初在美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克的言論支持下一度反彈，但成交量未能配合下后勁不足，最終恒指全周跌113點(diǎn)或0.55%，國(guó)企指數(shù)則跌18點(diǎn)或0.17%。

香港廉政公署29日采取行動(dòng)，邀請(qǐng)前政務(wù)司司長(zhǎng)許仕仁及新地聯(lián)席主席兼董事總經(jīng)理郭炳江返回北角廉政公署總部協(xié)助調(diào)查，而郭炳江弟弟、同是新地聯(lián)席主席的郭炳聯(lián)則在同日下午2時(shí)許被帶返廉署協(xié)助調(diào)查，新鴻基地產(chǎn)（00016）中途停牌，30日復(fù)牌后大挫，全周跌9.81%；其他本地地產(chǎn)股亦受拖累，其中長(zhǎng)江實(shí)業(yè)（00001）及和記黃埔（00013）去年股東應(yīng)占溢利分別按年升72%及178%，至460.55億元及560.19億元，符合預(yù)期，股價(jià)微跌0.99%及0.26%。

內(nèi)銀股本周公布業(yè)績(jī)，多符合預(yù)期，民生銀行（01988）折讓5%配股籌112億元，股價(jià)跌1.68%；招商銀行（03968）去年盈利增長(zhǎng)40.2%勝預(yù)期，資本充足比率升至11.53%，核心資本充足比率升至8.22%，股價(jià)造好2.85%；工商銀行（01398）去年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)26%，達(dá)到人民幣2，082.7億元，惟去年第四季度的不良貸款增加了人民幣38.2億元，股價(jià)微跌0.2%；中國(guó)銀行（03988）2011年全年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了19%，達(dá)到人民幣1，241.8億元，但去年第四季度的不良貸款規(guī)模也增加了人民幣13.9億元，股價(jià)跌0.95%。

有消息指德國(guó)政府計(jì)劃將太陽(yáng)能補(bǔ)貼額大降三成，太陽(yáng)能股大瀉，卡姆丹克（00712）發(fā)盈警，股價(jià)跌12.98%；拖累其他太陽(yáng)能股下跌，保利協(xié)鑫能源（03800）再跌4.85%。

內(nèi)房股中國(guó)海外發(fā)展（00688）中標(biāo)港島鴨託洲地皮，但股價(jià)跌0.82%；中國(guó)建筑國(guó)際（03311）公布去年盈利升45.5%，部分保障房項(xiàng)目在去年下半年入帳，令下半年盈利多于上半年，股價(jià)全周跌0.69%。

民營(yíng)企業(yè)股本周洗倉(cāng)式下瀉，人和商業(yè)（01387）被標(biāo)普下調(diào)信貸評(píng)級(jí)至「B」，列入負(fù)面信用觀察名單，股價(jià)全周大跌38.64%；國(guó)美電器（00493）去年純利倒退6%，但現(xiàn)金流減及存貨增加，股價(jià)跌21.46%；春天百貨（00331）公布去年少賺8%，股價(jià)挫18.52%；理士國(guó)際（00842）全年多賺10.1%，但股價(jià)仍跌14.16%。

下周展望

美國(guó)本周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不算理想，市場(chǎng)對(duì)環(huán)球經(jīng)濟(jì)增速放緩仍感擔(dān)憂，導(dǎo)致原油及大宗商品價(jià)格走軟，同時(shí)新興市場(chǎng)的吸引力下降也導(dǎo)致區(qū)內(nèi)資金外流，將持續(xù)為港股帶來(lái)壓力；民營(yíng)企業(yè)近期頻頻出現(xiàn)賬目問(wèn)題，“業(yè)績(jī)地雷”驚心動(dòng)魄，更加嚴(yán)重挫傷市場(chǎng)信心，避險(xiǎn)情緒更占上風(fēng)。

恒指在20300點(diǎn)附近有較強(qiáng)的支持，但上攻動(dòng)力欠缺。如無(wú)宏觀政策方面的利好，預(yù)計(jì)仍將繼續(xù)調(diào)整。

投資策略

* 大市趨弱，宜增持現(xiàn)金。

* 澳門(mén)博彩股本周表現(xiàn)堅(jiān)挺，仍可作為波段操作的首選，關(guān)注金沙中國(guó)（01928）、美高梅中國(guó)（02282）。

* 長(zhǎng)江實(shí)業(yè)（00001）及和記黃埔（00013）資產(chǎn)折讓率吸引，亦可吸納。