利率市場化對我國商業(yè)銀行的影響及對策

楊金婷

【摘要】利率市場化是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定時(shí)期的產(chǎn)物，是我國金融體制改革的必經(jīng)之路。利率市場化給商業(yè)銀行帶來了很多機(jī)遇，但同時(shí)利率市場化使利率變得更加多變和難以預(yù)測，加大了商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)，給商業(yè)銀行的發(fā)展帶來了很大的挑戰(zhàn)。因此，我國的商業(yè)銀行應(yīng)認(rèn)真研究應(yīng)對措施，制定相應(yīng)策略，提高自身的風(fēng)險(xiǎn)管理水平，促進(jìn)我國商業(yè)銀行的健康穩(wěn)定發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】利率市場化商業(yè)銀行

利率市場化是深化金融體制改革，轉(zhuǎn)變銀行經(jīng)營體制、提高管理水平的需要。在深化金融體制改革的過程中，要求我國的銀行要按照商業(yè)化銀行的模式進(jìn)行改革，就是要把我國的銀行改造成“自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自我約束、自我發(fā)展”的真正的商業(yè)銀行，其核心就是利率是市場化的，由市場力量來決定利率水平的大小。利率市場化是中國金融業(yè)面對國際金融市場發(fā)展趨勢、適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)全球化的需要。

一、我國推進(jìn)利率市場化改革的進(jìn)程及現(xiàn)狀

我國的利率市場化改革采取了逐步推進(jìn)的方式，我國利率市場化改革的總體思路是先放開貨幣市場利率和債券市場利率，再逐步推進(jìn)存、貸款利率的市場化。

1996年1月3日中國人民銀行建立起全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場，在全國范圍內(nèi)形成了統(tǒng)一的同業(yè)拆借利率。6月1日，放開銀行間同業(yè)拆借市場利率；1997年6月，銀行間債券市場正式啟動(dòng)，同時(shí)，放開債券市場債券回購和現(xiàn)券交易利率，實(shí)現(xiàn)了銀行間債券利率的市場化；1998年3月，改革再貼現(xiàn)利率和貼現(xiàn)利率的生成機(jī)制，放開了貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率；1999年7月，中央銀行放開外資銀行人民幣借款利率；2000年9月，中國人民銀行對我國外幣存貸款利率管理體制進(jìn)行了改革，放開了外幣貸款利率；2004年10月，人民銀行決定不再設(shè)定金融機(jī)構(gòu)（不包括城鄉(xiāng)信用社）人民幣貸款利率上限，同時(shí)實(shí)行人民幣存款利率下浮制度；2006年9月，建立報(bào)價(jià)制的中國貨幣市場基準(zhǔn)利率，稱為“上海銀行間同業(yè)拆放利率”(SHIBOR)；2007年1月4日上海銀行間同業(yè)拆放利SHIBOR正式運(yùn)行。

經(jīng)過長期的努力，我國的利率市場化改革取得了明顯的成果。目前，我國的債券市場利率、同業(yè)拆借利率、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)了市場化，外幣存貸款利率也完成了利率市場化，也就是說，除了貸款利率下限和存款利率上限外，其余利率都已實(shí)現(xiàn)了市場化。

二、利率市場化對我國商業(yè)銀行的影響分析

利率是資金的價(jià)格，處于社會(huì)資源市場化配置的關(guān)鍵地位，一旦完全市場化之后，有利于優(yōu)化資金資源配置也有利于經(jīng)濟(jì)向更高的層次發(fā)展。利率市場化是一把雙刃劍，給我國商業(yè)銀行帶來的影響是多方面的，一方面利率市場化有利于商業(yè)銀行建立現(xiàn)代金融企業(yè)制度、促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)之間的公平競爭；另一方面利率市場化使利率完全由市場決定，加大了利率的波動(dòng)幅度和頻率，又會(huì)對我國商業(yè)銀行的生存環(huán)境和經(jīng)營管理產(chǎn)生很大的影響，對商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平提出了更高的要求。利率市場化對我國商業(yè)銀行的影響主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（一）使商業(yè)銀行的競爭能力得到提高

在利率管制的情況下，利率的制定權(quán)和調(diào)整權(quán)掌握在政府手中，商業(yè)銀行的存貸款利率是由中國人民銀行嚴(yán)格控制的，商業(yè)銀行只是利率的被動(dòng)接受者，是不允許為其金融產(chǎn)品定價(jià)的，其自身不存在利率定價(jià)問題。利率市場化之后，商業(yè)銀行擁有了利率的制定權(quán)可以自主定價(jià)，這樣可以根據(jù)資金供求狀況、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度、經(jīng)營管理策略等，綜合考慮經(jīng)營成本、目標(biāo)收益、同業(yè)競爭等因素，靈活確定利率水平，實(shí)行差別化價(jià)格策略；同時(shí)，商業(yè)銀行的競爭方式將由非價(jià)格競爭轉(zhuǎn)向價(jià)格競爭，資金價(jià)格將更多地參與市場競爭，成為市場競爭的重要手段，商業(yè)銀行的競爭能力得到提高。

（二）有利于商業(yè)銀行優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)

利率市場化之后，商業(yè)銀行以往單一的存貸利差收入不能滿足其經(jīng)營的需求，因此商業(yè)銀行需要調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。利率市場化使商業(yè)銀行必須密切關(guān)注貸款市場的動(dòng)態(tài)，根據(jù)客戶對風(fēng)險(xiǎn)的承受能力以及經(jīng)營特點(diǎn)，并結(jié)合商業(yè)銀行自身提供貸款所需要的資金成本、違約風(fēng)險(xiǎn)、手續(xù)費(fèi)、管理費(fèi)等因素來綜合確定各自不同的貸款利率水平，促進(jìn)商業(yè)銀行客戶結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

（三）促進(jìn)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和發(fā)展

西方一些國家的金融機(jī)構(gòu)在利率放松管制后的近20年內(nèi)推出的金融工具高達(dá)上百余種，為金融業(yè)創(chuàng)新了經(jīng)營方式，使融資和籌資更加靈活方便。金融衍生產(chǎn)品的主要用途是規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，在利率市場化的條件下，利率風(fēng)險(xiǎn)成為商業(yè)銀行面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，因此為我國商業(yè)銀行進(jìn)行金融衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新提供了條件。存貸款業(yè)務(wù)在我國商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中占有很大比例，存貸利差收入在銀行的營業(yè)收入中所占的比例高達(dá)百分之八十多，而非利差收入所占的比例極低，甚至是百分之二。存貸款業(yè)務(wù)與利率密切相關(guān)，利率市場化后，各商業(yè)銀行之間的激烈競爭將導(dǎo)致銀行的存貸利差不斷減少。因此，商業(yè)銀行必須將注意力更多地轉(zhuǎn)移到非利差收入業(yè)務(wù)，進(jìn)行金融產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新，尋找新的利潤來源。

（四）使銀行的利潤減少

我國目前實(shí)行的是對存款利率上限管理、放開下限；對貸款利率下限管理、放開上限的政策，這樣做的主要目的是為了保證商業(yè)銀行能夠獲得高額的利潤。利率市場化后，商業(yè)銀行擁有了利率的決定權(quán)可以自主定價(jià)，銀行之間在存款和貸款領(lǐng)域的競爭將加劇，既包括國內(nèi)銀行的競爭也包括外資銀行的競爭，外資銀行的進(jìn)入所帶來的先進(jìn)管理手段和技術(shù)理念，將給我國的商業(yè)銀行帶來巨大的挑戰(zhàn)。各銀行為了爭奪儲(chǔ)蓄資源會(huì)展開利率定價(jià)的競爭，存款利率必將逐步提高；而對優(yōu)質(zhì)貸款資源的爭奪，迫使銀行降低貸款利率，導(dǎo)致銀行的存貸利差縮小，利潤減少，盈利水平下降。

（五）使銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)加大

利率風(fēng)險(xiǎn)是指由于利率的波動(dòng)給商業(yè)銀行造成損失的可能性。長期受到管制的利率一旦放開，在短期內(nèi)會(huì)有一個(gè)上升的過程，之后會(huì)隨市場行情不規(guī)則地波動(dòng)。根據(jù)世界各國利率市場化的情況來看，利率市場化后利率上升幾乎是一個(gè)必然趨勢。我國在2000年9月1日，大額外匯貸款利率放開后，該利率就小幅上漲了10%。因此，利率的上升和利率的波動(dòng)是利率市場化的主要風(fēng)險(xiǎn)。

隨著利率市場化改革的不斷推進(jìn)，利率波動(dòng)的頻率和幅度將增大，利率波動(dòng)的增大，將會(huì)使銀行資產(chǎn)和負(fù)債的重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)加大；會(huì)使收益曲線發(fā)生變化，使收益曲線風(fēng)險(xiǎn)加大；使存款利率和貸款利率的基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)加大；使銀行業(yè)務(wù)中隱含期權(quán)的價(jià)值更高，增加了客戶提前支取存款或者提前歸還貸款的可能，使選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)加大。

（六）使銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)增加

由于金融市場信息不對稱的存在，當(dāng)利率上升之后，會(huì)導(dǎo)致信貸市場的逆向選擇效應(yīng)和逆向激勵(lì)效應(yīng)。逆向選擇效應(yīng)是指當(dāng)利率上升后，在信息不對稱的情況下，商業(yè)銀行傾向于把貸款投放到愿意支付高利率的借款人，這樣，那些具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益偏好的借款者愿意支付高的利率而獲得銀行資金。而那些具有償還能力且風(fēng)險(xiǎn)較低的借款者沒能力或不愿意支付高利率而退出信貸市場，優(yōu)質(zhì)貸款人被劣質(zhì)貸款人逐出信貸市場。逆向激勵(lì)效應(yīng)是指獲得貸款的借款人為了支付高額貸款成本傾向于選擇一些高風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資項(xiàng)目和經(jīng)營活動(dòng)，借款人為了獲得高利潤只能將資金投向投機(jī)性很強(qiáng)的高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)。逆向選擇和逆向激勵(lì)效應(yīng)導(dǎo)致了銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)增加。逆向選擇和逆向激勵(lì)效應(yīng)又會(huì)導(dǎo)致投資和總體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平下降，如果持續(xù)發(fā)展下去，就有可能引發(fā)金融危機(jī)。

三、利率市場化下我國商業(yè)銀行的應(yīng)對措施

（一）建立科學(xué)高效的金融產(chǎn)品定價(jià)體系

利率市場化之后，商業(yè)銀行擁有了利率的自主權(quán)，商業(yè)銀行之間存貸款業(yè)務(wù)的競爭將由非價(jià)格競爭逐步轉(zhuǎn)向價(jià)格競爭。金融產(chǎn)品的定價(jià)能力直接關(guān)系到商業(yè)銀行的盈利水平和市場競爭力，由于我國長期以來一直實(shí)行的是利率管制政策，導(dǎo)致我國的商業(yè)銀行對資金定價(jià)方面缺乏系統(tǒng)、深入的研究，缺乏利率定價(jià)的經(jīng)驗(yàn)和能力，因此，我國商業(yè)銀行應(yīng)積極建立科學(xué)、高效的金融產(chǎn)品定價(jià)體系，提高資金定價(jià)能力進(jìn)而提高盈利水平和市場競爭力。首先，加快建立內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)；其次，建立分級授權(quán)的金融產(chǎn)品價(jià)格決策和管理體系，具體包括：建立存款定價(jià)機(jī)制；改進(jìn)貸款定價(jià)體系；建立中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制。

（二）大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)

我國商業(yè)銀行的營業(yè)收入嚴(yán)重依賴?yán)钍杖?，利率市場化后，各商業(yè)銀行之間的激烈競爭將導(dǎo)致銀行的存貸利差不斷減少，收益減少。中間業(yè)務(wù)既不受利率波動(dòng)的影響又不占用資金，是銀行非利差收入的業(yè)務(wù)。發(fā)展中間業(yè)務(wù)可以改善銀行的收益結(jié)構(gòu)、降低利率風(fēng)險(xiǎn)。因此，我國的商業(yè)銀行應(yīng)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，增加中間業(yè)務(wù)收入，降低對存貸款業(yè)務(wù)的依賴。

（三）建立完善的利率風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控機(jī)制

商業(yè)銀行通過在其自身內(nèi)部采取一定的制度安排和措施，在一定程度上可以防范和控制風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。一個(gè)完善的內(nèi)部控制機(jī)制能將利率風(fēng)險(xiǎn)控制在商業(yè)銀行能夠承受的范圍之內(nèi)，能促進(jìn)銀行高效率經(jīng)營，不斷提高收益。因此，我國的商業(yè)銀行應(yīng)積極主動(dòng)地建立科學(xué)的利率風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控機(jī)制。一是要強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理和決策職能；二是要建立一個(gè)專門的利率風(fēng)險(xiǎn)管理部門，執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)衡量、監(jiān)督和控制職能，并與銀行的其他業(yè)務(wù)部門保持一定的獨(dú)立性，直接向董事會(huì)和高級管理層報(bào)告利率風(fēng)險(xiǎn)頭寸，評價(jià)風(fēng)險(xiǎn)控制工作、提出風(fēng)險(xiǎn)控制方面的建議；三是要建立利率風(fēng)險(xiǎn)管理部門與銀行經(jīng)營部門和高級管理層職責(zé)的有機(jī)聯(lián)系。

（四）建立先進(jìn)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)

有效的利率風(fēng)險(xiǎn)衡量需要準(zhǔn)確、及時(shí)和全面的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和信息，西方發(fā)達(dá)國家的商業(yè)銀行已經(jīng)普遍建立了先進(jìn)有效的利率風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)。因此，我國商業(yè)銀行應(yīng)盡快建立先進(jìn)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)，加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)管理數(shù)據(jù)庫的建設(shè)，提高信息分析、加工和處理能力，對各種利率數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，把每類業(yè)務(wù)利率的歷史數(shù)據(jù)及其他詳細(xì)交易情況統(tǒng)計(jì)在信息系統(tǒng)里，以該信息系統(tǒng)為基礎(chǔ)進(jìn)行各種分析，促進(jìn)有效的利率風(fēng)險(xiǎn)衡量。

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