Q&A

（Q=記者，A=劉頌）

Q：景順長城為什么選擇在這個時點開展ETF產(chǎn)品業(yè)務？

A：景順長城的文化是不激進的，不會總跑在最前面，會多看、多觀察。我們覺得ETF是一個很鮮美的螃蟹。為什么呢？過去的十年，ETF每年增長31%，現(xiàn)在全球已經(jīng)1.7萬億的ETF資產(chǎn)，可見有很多投資者是認可被動投資方式的。

中國市場是不是也可以做到呢？我們認為，越是有效的市場，越是適應被動投資。之所以決定現(xiàn)在進軍被動的ETF市場，也是考慮到整個市場的有效性在提高，投資者對信息的需求度在提高。

在美國，ETF交易量占比達到30%，國內(nèi)只有2%。這跟產(chǎn)品的類型、交易機制、套利情況等方方面面都有關(guān)系，但無疑這里有一個很大的成長空間。

Q：為什么設(shè)計了上證180等權(quán)重ETF，而不是其他寬基ETF，或者普通市值權(quán)重ETF？

A：以市值加權(quán)為基礎(chǔ)的指數(shù)，天生有一個劣勢就是追漲殺跌。等權(quán)重的指數(shù)，由于權(quán)重相等，相當于提升了中小市值股票的權(quán)重。避免追漲殺跌，紀律性比較好。

我們做過計算，從2005年到今年3月份，上證180等權(quán)重指數(shù)的年化收益率是15.05%，上證180指數(shù)的年化收益率是11.68%。

我們的第一個指數(shù)，還是選擇了大家熟悉的主流指數(shù)，也是成交很活躍的，再加入我們的策略。智能型ETF就是把投資的理念用到指數(shù)開發(fā)中去。

Q：為什么要做智能型ETF產(chǎn)品？

A：我們基金公司是資產(chǎn)管理機構(gòu)，我們股東景順集團也是資產(chǎn)管理機構(gòu)，我們懂的、擅長的就是投資。寬基的設(shè)計，不是為了投資而制定的，而是為了告訴你市場現(xiàn)在是什么情況。智能型ETF更加適應投資。

我們股東方的指數(shù)策略一路以來都是智能的。景順的子公司PowerShare是全球第四大ETF供應商，主要定位就是專門提供智能ETF產(chǎn)品的，它有一套很完整的貴金屬ETF、商品ETF，比如木材、水等等。

現(xiàn)在產(chǎn)品同質(zhì)化很嚴重，我們就是要找一些細分市場、細分客戶，真正理解他們的需求，從差異化的角度來切入，在指數(shù)中加入投資策略，成為智能型的指數(shù)產(chǎn)品。