同大股份:超細(xì)纖維革領(lǐng)軍企業(yè)

陳浩

投資要點(diǎn)：

1、產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺，資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步增長；

2、掌握超細(xì)纖維革生產(chǎn)核心技術(shù)；

3、技術(shù)研發(fā)行業(yè)領(lǐng)先；

4、市場前景廣闊、需求保持快速增長。

山東同大海島新材料股份有限公司是國內(nèi)實(shí)力及技術(shù)水平領(lǐng)先的超細(xì)纖維人工革龍頭企業(yè)之一。公司生產(chǎn)的“同大”牌超纖革被認(rèn)定為“中國名牌產(chǎn)品”。公司“PA6/PE共混海島法超細(xì)纖維及人造麂皮的系列化產(chǎn)品開發(fā)和產(chǎn)業(yè)化”獲國家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步二等獎，并有多項(xiàng)產(chǎn)品先后獲得中國紡織工業(yè)協(xié)會科技進(jìn)步獎、山東省科技進(jìn)步獎、國家重點(diǎn)新產(chǎn)品、國家火炬計(jì)劃項(xiàng)目等。

總資產(chǎn)增長58.47%

公司設(shè)立以來一直專注于海島型超細(xì)纖維革產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，并通過堅(jiān)持不懈的自主創(chuàng)新和技術(shù)的引進(jìn)吸收，不斷實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的更新升級，市場份額穩(wěn)步提升，目前已經(jīng)成為國內(nèi)領(lǐng)先的超纖PU合成革的領(lǐng)軍企業(yè)。

公司主要產(chǎn)品超細(xì)纖維基布、超細(xì)纖維絨面革和超細(xì)纖維光面革是公司的主要業(yè)務(wù)收入來源，近三年占公司營業(yè)收入的比例都接近九成。產(chǎn)銷率也一直保持在較高水平，2008年、2009 年、2010年和2011年1-6月主要產(chǎn)品合計(jì)產(chǎn)銷率分別為99.10%、98.68%、99.80%和94.27%，呈現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺的良好局面。

隨著公司產(chǎn)銷規(guī)模的擴(kuò)大和資本實(shí)力的不斷增強(qiáng)，報(bào)告期內(nèi)公司的資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步增長，2010 年末和2011 年6月底，資產(chǎn)規(guī)模較上年末分別增長了27.20%和18.23%，資產(chǎn)規(guī)模的穩(wěn)定增長反映了公司持續(xù)發(fā)展的態(tài)勢。同時(shí)，在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)基本穩(wěn)定的情況下，總資產(chǎn)快速上升，從2008 年底的2.6億元上升到2011年6月末的4.12億元，累計(jì)增長58.47%。

技術(shù)研發(fā)行業(yè)領(lǐng)先

超細(xì)纖維革作為第三代人工皮革代表技術(shù)，是目前世界人工皮革領(lǐng)域最為先進(jìn)和尖端的技術(shù)。公司通過長期的技術(shù)研發(fā)，在超細(xì)纖維革生產(chǎn)所涉及的超纖制造、基布織造、抽出分離和后期整理加工等關(guān)鍵環(huán)節(jié)掌握了核心技術(shù)，使公司的超細(xì)纖維人工革基布和超細(xì)纖維人工革產(chǎn)品始終保持在國內(nèi)中高端市場的前列，不僅部分替代了原有進(jìn)口產(chǎn)品，還成功實(shí)現(xiàn)了對包括日本、韓國等傳統(tǒng)超細(xì)纖維革產(chǎn)銷大國的出口。

作為國內(nèi)超細(xì)纖維人工革的龍頭企業(yè)之一，憑借良好的技術(shù)優(yōu)勢，公司曾主持起草了國家標(biāo)準(zhǔn)《紡織品合成革用非織造基布》和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)《聚氨酯超細(xì)纖維合成革通用安全技術(shù)條件》。未來公司將繼續(xù)積極承擔(dān)國家、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)及產(chǎn)品技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的制定和實(shí)施，通過產(chǎn)品技術(shù)和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的制定引導(dǎo)行業(yè)發(fā)展方向。

市場需求保持快速增長

超細(xì)纖維革主要用于鞋類、箱包、家具和球類等下游行業(yè)。2010年，我國的超細(xì)纖維革消費(fèi)量達(dá)到9200萬平方米，2005～2010年我國超細(xì)纖維革消費(fèi)量的年復(fù)合增長率為35.69%。根據(jù)中國塑料加工工業(yè)協(xié)會人造革合成革專業(yè)委員會的預(yù)測，未來隨著國內(nèi)超細(xì)纖維革技術(shù)的進(jìn)步、生產(chǎn)能力的不斷增強(qiáng)、消費(fèi)水平的提高和消費(fèi)理念的變化，超細(xì)纖維革的需求將快速增長。預(yù)計(jì)2011-2015年我國超細(xì)纖維革消費(fèi)量的年復(fù)合增長率將達(dá)到21.00%，到2015年，我國的下游企業(yè)對超細(xì)纖維革的消費(fèi)需求量將達(dá)到2.36億平方米。在各主要下游行業(yè)快速發(fā)展的拉動下，未來我國人工皮革市場需求總量仍會持續(xù)增加，而隨著下游行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的不斷升級和產(chǎn)品檔次的逐漸提高，在未來的數(shù)年時(shí)間里，超細(xì)纖維革產(chǎn)品的市場需求仍將保持快速的增長態(tài)勢。

募投項(xiàng)目

本次登陸創(chuàng)業(yè)板，公司擬發(fā)行1100萬股A股。本次募集資金投資項(xiàng)目“300萬平方米生態(tài)超纖高仿真面料擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模項(xiàng)目”為公司目前的主營產(chǎn)品的延伸，技術(shù)先進(jìn)，工藝成熟，市場需求旺盛，具有較好的市場前景。