上半年數(shù)據(jù)揭示:增持≠上漲

楊陽

在年初創(chuàng)下2132點(diǎn)新低后，A股隨后走出了一輪反彈行情，但在上半年最后兩個(gè)月內(nèi)卻經(jīng)歷了連跌兩月的慘淡行情?；仡橝股上半年的走勢，基本上可以用“一夜回到解放前”來概括。在大盤弱市的背景下，上市公司股東的增持被看作是信心的一種體現(xiàn)，且對(duì)公司股價(jià)構(gòu)成中性偏正面的影響。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年共有233家公司獲股東增持；不過另一方面，增持的公司其股票并不一定就必然會(huì)出現(xiàn)上漲，僅有131家公司上半年取得正收益，占比不到60％。

有業(yè)內(nèi)人士提醒投資者看待股東增持時(shí)需一分為二：增持的數(shù)量是考量的一個(gè)重要指標(biāo)，上市公司股東增持幾千股、幾萬股的案例僅僅只是一種作秀；只有那些增持?jǐn)?shù)量大、且在不斷增持的才能表明股東的一種態(tài)度：公司的股價(jià)確實(shí)被低估、對(duì)未來發(fā)展前景看好。

此外，由于股東從二級(jí)市場增持的股份6個(gè)月內(nèi)是不能賣出的，由于股東對(duì)公司經(jīng)營情況較為熟悉，在某些關(guān)鍵位置增持后，不排除其后還會(huì)發(fā)布各種利好信息。在此情形下，投資者可以適當(dāng)予以介入。

233家公司獲股東增持

今年上半年，233家公司獲股東增持，共計(jì)增持20.40億股，市值高達(dá)109.63億元。從增持股份數(shù)量來看，增持最多的十家公司分別為：京東方A、中國石油、寶鋼股份、金發(fā)科技、大唐發(fā)電、廣汽集團(tuán)、深振業(yè)A、中國石化、ST博信和飛樂股份，京東方A的增持?jǐn)?shù)量高達(dá)8.4億股。不難看出，這些公司中既有像石化雙雄這樣的大藍(lán)籌，也有ST博信這樣的ST股。從增持股份所用的資金進(jìn)行估算，花費(fèi)金額最大的前十位股票分別為：中國石油、京東方A、寶鋼股份、廣汽集團(tuán)、大唐發(fā)電、中國石化、中國神華、深振業(yè)A、廣匯能源和海螺水泥。這些股票基本上以大盤藍(lán)籌為主力。

今年上半年，京東方獲得股東三次增持，時(shí)間點(diǎn)分別為1月30日、6月2日和22日，獲得增持11.09萬股、6億股和2.4億股。上半年京東方股價(jià)上漲11.70％，目前股價(jià)仍不足2元。同時(shí)公司已預(yù)計(jì)上半年凈利潤虧損約8－9億元（去年同期虧損12.15億元），基本每股收益虧損約0.06－0.07元。業(yè)績虧損主要原因系公司主要產(chǎn)品價(jià)格略有回升，但仍處于低位；另外，公司第8.5代生產(chǎn)線第二季度產(chǎn)能仍處于爬坡期，將產(chǎn)生一定虧損。增持京東方的博大科技表示，增持是基于對(duì)企業(yè)價(jià)值分析與前景的預(yù)測，持股目的為獲得股權(quán)投資收益。博大科技還表示，未來12個(gè)月沒有繼續(xù)增持或減持的具體計(jì)劃。

對(duì)于大藍(lán)籌成為增持的主要對(duì)象，事實(shí)上從去年四季度以來就已有這樣的跡象，只是今年仍在延續(xù)，像中國石化、寶鋼股份、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行四只個(gè)股的大股東自去年12月中旬就已有大手筆增持，從估值來看這些個(gè)股估值都在15倍以下。整體來看，股價(jià)并不是央企決定增持的主要條件，業(yè)績穩(wěn)定增長、估值合理的公司晚易成為增持的對(duì)象。

此外，擬非公開發(fā)行股票的公司也有不少出現(xiàn)了股東增持，比如佳都新太、長園集團(tuán)、渝三峽A、中超電纜、蘇寧電器、新太科技等。定增公司的股東增持被市場看作是有意為增發(fā)護(hù)航或保增發(fā)價(jià)的意圖。但是最終能否保住增發(fā)價(jià)，卻比較難下定論，如佳都新太和長園集團(tuán)盡管都有股東增持，但目前股價(jià)仍在增發(fā)價(jià)之下。

被增持股票僅56％上漲

雖然股東的增持行為在短期內(nèi)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生一定的利好，將促成股價(jià)的上漲，但從今年上半年被增持股票的漲跌情況來看，卻說明長期來看，被增持的股票并不一定會(huì)上漲。

在233只被增持的股票中，今年上半年上漲的僅131只，占比不到60％。從漲幅情況來看，國海證券以上漲178.97％位列第一；亞太實(shí)業(yè)、上柴股份則分別以72.48％和66.97％的漲幅排在其后。國海證券是今年的大牛股，但從增持來看，股東僅增持了0.1萬股，參考市值不過1.20萬元，完全是“意思一下”的感覺，但這并不妨礙其股票二級(jí)市場的飆升。此外，亞太實(shí)業(yè)和上柴股份增持的數(shù)量也并不多，分別310.23萬股和0.01萬股。

相反，那些增持?jǐn)?shù)量大的股票并不意味著表現(xiàn)就好。中國石油上半年下跌5.46％、寶鋼股份下跌7.06％、金發(fā)科技跌24.06％、廣汽集團(tuán)跌16.30％……而這些股票都是增持股份數(shù)排在前列的公司。

增持股中也有跌幅比較慘的，有13只股票下跌超過20％，分別為溫州宏豐、榮信股份、中國聯(lián)通、天龍光電、綜藝股份、藍(lán)盾股份、中鼎股份、SST華塑、金發(fā)科技、匯川技術(shù)、魯西化工、日科化學(xué)和三全食品。其中，溫州宏豐的跌幅高達(dá)35.12％，榮信股份也有三成的跌幅。

因此，從某種意義上來說，股票上漲或是下跌，與股東究竟有沒有增持，或者增持了多少，并無關(guān)系；雖然短期股東增持或帶動(dòng)股價(jià)的上漲，但長期來看，業(yè)績的持續(xù)增長、有資金在其中的不斷炒作才是其上漲的真正動(dòng)因。