萬科A:月度銷售創(chuàng)新高

徐迪

《動(dòng)態(tài)》：本周央行二次降息，流動(dòng)性釋放的信號已經(jīng)不再模糊，萬科發(fā)布公告稱6月份月度銷售創(chuàng)年內(nèi)新高，那么未來股價(jià)是否會(huì)有新的突破呢？

孔銘：公司發(fā)布公告稱6月份銷售面積122.4萬方，同比增8.5%，環(huán)比增19.4%，銷售金額133.2億元，同比增0.7%，環(huán)比增24.3%。銷售均價(jià)10882元/平，同比降7.2%，環(huán)比增4.1%。2012年以來累計(jì)銷售面積602.5萬方，同比增6.5%，累計(jì)銷售金額625.4 億元，同比降4.7%。

從數(shù)據(jù)中，我們不難得出6月份萬科銷售的主要策略是以價(jià)換量，這也是近期中國房地產(chǎn)行業(yè)的一個(gè)縮影。那么為什么萬科的銷售額會(huì)創(chuàng)一年來新高，主要原因有：1）貨幣信貸持續(xù)支持行業(yè)基本面好轉(zhuǎn)；2）購房者預(yù)期持續(xù)好轉(zhuǎn)；3）新推加存貨，保證充足供應(yīng)；4）簽約時(shí)滯影響，有部分5 月認(rèn)購在6 月轉(zhuǎn)為簽約所致；5）銷售積極，剛需產(chǎn)品熱銷。

本周央行宣布二次降息，可以說是間接的給房地產(chǎn)市場“除霜”，另外就目前中國整體的宏觀經(jīng)濟(jì)而言，此次降息釋放的流動(dòng)性大幅涌入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的比例注定不會(huì)很大。中國的A股市場目前處在一個(gè)相對的底部區(qū)域，前不久證監(jiān)會(huì)又出臺了一系列的政策保駕護(hù)航，因此，通過簡單的排除法，我們可以判斷出，資金長期進(jìn)入股市的可能性還是比較大的，大盤向上的趨勢已然清晰。

讓我們再回到萬科的基本面，萬科6月拿地5塊，合計(jì)占地面積28.9萬方，計(jì)容建面76.2萬方，權(quán)益建面71.67萬方，綜合權(quán)益比例94%，平均樓面地價(jià)2795元/平。拿地總建面小于當(dāng)月銷售面積，合計(jì)支付地價(jià)21億，遠(yuǎn)小于當(dāng)月銷售金額，所以我們可以看出貨幣萬科的資金依然充裕。

綜合上面的幾點(diǎn)因素，得出的結(jié)論是外圍的環(huán)境，不論是樓市還是股市均已轉(zhuǎn)暖，公司資金充裕，土地面積持有量充足，因此可以判斷隨著下半年推盤增加，銷量增加，銷售額有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長。

《動(dòng)態(tài)》：目前中國外圍局勢不斷升級，中國的軍工行業(yè)開始逐漸對民營公司開放，高德紅外作為一家涉獵軍工產(chǎn)品的公司最近發(fā)布公告說獲得重量級產(chǎn)品訂單，但是目前二級市場其股價(jià)表現(xiàn)卻不如人意，請你分析未來前景？

孔銘：這個(gè)應(yīng)該是一次實(shí)質(zhì)性的改變，為什么這么說，因?yàn)橹肮疽讶〉谩盾姽ぎa(chǎn)品質(zhì)量體系認(rèn)證證書》等一系列合法證書。生產(chǎn)的軍用紅外產(chǎn)品已達(dá)到國際先進(jìn)水平，并且軍品類型涵蓋海、陸、空三軍，擁有強(qiáng)大的武器裝備產(chǎn)品配套能力。所以說公司的地基是牢靠的。

目前公司收到與某客戶簽訂了2 份政府裝備類產(chǎn)品訂貨合同，合同總金額1.17億元，占2011年?duì)I收的38.12%。這對于軍工產(chǎn)品來說，意味著該產(chǎn)品未來幾年可獲得相對穩(wěn)定的持續(xù)訂單。但是目前公司募集資金還有一大運(yùn)作方向，就是焦平面探測器的研發(fā)，而由于焦平面探測器研發(fā)難度高，測試周期長，預(yù)計(jì)2012 年難以大規(guī)模量產(chǎn)，因此如果在這個(gè)項(xiàng)目上耗資過多，而難突瓶頸的話，對于公司的財(cái)務(wù)也將會(huì)是一個(gè)不小的挑戰(zhàn)。所以今年對于公司來說，主基調(diào)應(yīng)該是穩(wěn)中有變，但從另一個(gè)角度來看目前中國上市公司中涉獵軍工行業(yè)的不多，而目軍工業(yè)的大門向民營企業(yè)敞開的時(shí)間也不久，所以誰先動(dòng)未來誰就有可能收益最大，在二級市場上股價(jià)下方也有一個(gè)有效支撐位，一旦業(yè)績有實(shí)質(zhì)性變化，潛力空間是可觀的，后市看高一線。

《動(dòng)態(tài)》：本周還有哪些值得關(guān)注的公告？

孔銘：壹橋苗業(yè)發(fā)布公告稱，收到政府關(guān)于《大連普灣新區(qū)海水育苗室區(qū)域征用補(bǔ)償協(xié)議書》中的相應(yīng)補(bǔ)償款，共計(jì)2.27 億元，公司業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向海參養(yǎng)殖后，預(yù)計(jì)2012-2014 年實(shí)現(xiàn)銷售收入3.74 億元、6.07 億元和8.48 億元，利潤回報(bào)巨大。另外云鋁股份稱文山80萬噸氧化鋁項(xiàng)目正式投產(chǎn)，氧化鋁項(xiàng)目投產(chǎn)將大幅降低公司成本和保障原料供應(yīng)。公司競爭優(yōu)勢將長期存在。