翻身或至 主抓超跌

王先春

“五窮六絕七翻身”，反彈一旦出現(xiàn)，就會有這種預期，當然是“久跌思漲”，人之常情。周五由減息利好催生的反彈，構造了雙底雛形，給了反彈啟動的遐想。

本欄連續(xù)幾期談論了向下調(diào)整探底是主流趨勢，且2132點要經(jīng)受大考，一直認為，滬指在2132-2196點間探明的任何一個有力的點位都有可能成為重要底部。目前看，近兩周滬指在2180點上方均出現(xiàn)了穿頭破腳的K線組合，且反彈時間點都在周五，有兩層意思較為明顯：其一，反彈出現(xiàn)在周五，穿頭破腳，向好意味濃，但都在等待周末利好催化劑；其二，拒絕向下調(diào)整，或者空方已無足夠把握擊退2100點下的多方。

很顯然，按照當前基本面的因素看，確實不足以支撐底部的產(chǎn)生。但大幅下跌之后的A股，已經(jīng)處于一種非理性了，不管價值與否，至少內(nèi)生的反彈要求極為強烈。而要改變這種頹勢，催化劑必不可少，單個的利好可能有限，需要利好組合拳，需要利好的累積，當利好累積到一定程度，那么反彈自然會隨著市場的量變到質(zhì)變而出現(xiàn)。君不見，07年的市場，越是加息、提準，股市越是上漲？但當加息、提準累積到一定程度后，股市就會被最后一根稻草壓垮而轉(zhuǎn)向。反之，減息周期里的市場也會如此。

對于周四晚間的利好分析，以及同一時間歐洲央行和英國央行的寬松舉措分析，仁人志士的見解不少，本欄不再贅述，也不外乎就那些個因素。本欄認為，減息周期中的實體經(jīng)濟仍將下滑，但減息會持續(xù)，本年度還會降準、減息，這種預期會提振多頭信心，股市會提前反映阻止經(jīng)濟下滑的預期，或者提前反應經(jīng)濟見底，因此，可以樂觀預期，后期利好會持續(xù)性釋放，預計資本市場的流動性加大，則股市會隨著利好的累積逐漸發(fā)生效力，或者，在利好催生下，超跌股引爆的超跌反彈或?qū)⑹袌龇磸椥星橐蚋叱薄?/p>

短線看，滬指似乎也在印證上述觀點。如圖所示。60分鐘圖，滬指的小雙底雛形已現(xiàn)，但在這個小雙底之前，圖中有好幾個缺口。技術上認為，缺口是多空雙方交易中的情緒化表現(xiàn)，在下降趨勢中，下跳空缺口出現(xiàn)的越多，表明多方退守消極，反擊無力，但隨著普通缺口、突破缺口、持續(xù)性缺口逐漸出現(xiàn)之后，衰歇性缺口將被多次填補，那么空方宣泄也就到了盡頭，物極必反的原理告訴我們，一輪報復性反彈或可能出現(xiàn)。我們看滬指在擊破2276點前后，對于關鍵點2276點，空方選擇突破性缺口快速殺跌，而后沒有被回補，于近期出現(xiàn)衰歇，兩度回補回探2180點附近支撐，變盤點就顯得有點水到渠成了。

我們需要注意的是，此時的反彈，此時的雙底，必須放量，沒有量，雙底頸線2245點的突破都有點難，且該點與圖中的下降壓力線H重疊，阻力之大可想而知，就更需要成交放大消化該點的拋壓，這樣才有可能更上層樓。當然，按照突破的有效性原則，結(jié)合滬指上行阻力，滬指后市必須有效突破2280-2300點方可確認反彈行情或者確認此次底部，否則，2200點的指數(shù)仍有可能反復或者不保，也不排除2132點再次大考，或者并不排除會打穿該點。如果某天突然放大量，換手較大，那么短線階段性的調(diào)整可能由此出現(xiàn)，這也是我們在關注后市量價關系時需要注意的要點。

為什么在利好連續(xù)釋放中還有打穿2132點的可能性？這必須從多空博弈角度給予闡明。此前，我們從消息面上了解到各路資金都已經(jīng)對A股虎視眈眈，滬指下跌空間極為有限的情況下，且利好連續(xù)釋放中，這些大資金自然會用打壓建倉的方式來吸取籌碼，要知道上升趨勢中拿籌碼機構根本拼不過散戶，唯有打壓，誘空才有可能達到建倉底部拿貨的目的。為什么有老手死在底部之說？也就是因為底部多煎熬，多折騰，拉升、洗盤、打壓，才有可能迎來一波淋漓酣暢的反彈行情。

因此，即使小雙底成立，后市的反彈也不會那么一帆風順，預計反復波動是大概率事件，這必然會給交易帶來一定難度。為此，我們制定的操作策略是：第一、一方面可積極參與超跌股的反彈，尤其是煤炭股、有色金屬股。第二、一方面積極跟隨主力共舞，那就是把握近期除權類個股的交易性機會，在主力搶權之后，有一個名義上的填權拉升出貨的過程，我們可以去把握。第三、被套品種可被動式持有，耐心等待未來大的反彈行情出現(xiàn)。

重點關注參考：國海證券（000750）、中恒集團（600252）、亞廈股份（002375）、蘭花科創(chuàng)（600123）、樂視網(wǎng)（300104）、科大訊飛（002230）、海康威視（002415）和閩東電力（000993）。