文交所大限到了

趙磊 薄繼東

6月30日，是各地清理整頓文交所的最后時間節(jié)點。這一天，也被眾多投資者視為“救命”的最后期限。

去年底，《國務院關于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》（下稱“38號文”）等相繼出臺，開始對文交所進行規(guī)范整頓。

目前，許多投資人以各種形式開始維權，他們擔心：過了6月30日，恐怕不會再有人重視這件事情，想收回投資本金恐怕難上加難。

然而，各地文交所對歷史遺留問題的解決方案仍難得一見。截至《中國經(jīng)濟周刊》發(fā)稿時，僅深圳文化產(chǎn)權交易所（下稱“深圳文交所”）、內(nèi)蒙古通遼科爾沁文化產(chǎn)權交易所和湖南文化藝術品產(chǎn)權交易所等幾家，妥善處理了投資者的賠付問題，其他文交所仍在與投資人進行著最后的博弈。

成都文交所：請理性等待

“交易所正在等待國家的政策，待6月30日清理整頓完畢后方可安排采訪?！?月中旬，成都文化產(chǎn)權交易所（下稱“成都文交所”）運營總監(jiān)王小峰婉言謝絕了《中國經(jīng)濟周刊》關于善后賠付方案的采訪。盡管對媒體關上了大門，但成都文交所對投資者的安撫工作一直沒有間斷。

自去年8月投資成都文交所藝術品份額產(chǎn)品以來，來自上海的投資者黃毓雨逐步放棄了當初發(fā)筆橫財?shù)幕孟?，一心只想著拿回本錢。

今年6月7日，她第一次接到了成都文交所工作人員的主動來電，對方告訴她：成都市委、市政府對成都文交所藝術品資產(chǎn)權益份額業(yè)務的善后事宜高度重視，已組成了由市委常委、副市長牽頭的工作小組，希望她不要聽信謠言，不要赴成都上訪，以免造成不必要的經(jīng)濟損失。

5月4日，成都文交所通過官網(wǎng)發(fā)布聲明，駁斥“近期有人通過短信、電話、qq群的方式，捏造事實、惡意詆毀成都文交所‘名存實亡等不實言論”，之后，又發(fā)布了《成都文交所致投資人書》和《致會員投資人公告》，希望投資者“理性等待”，不造謠、不信謠、不傳謠。

成都文交所的公告和工作人員的來電，讓黃毓雨苦悶的心情暫時舒緩，她依然焦急地盼望著具體的賠付方案。

成都文交所先后發(fā)行過《汪國新-朋友》、《翰墨長安》、《冰雪墨海》等藝術品份額產(chǎn)品。除《冰雪墨?！钒l(fā)行失敗外，其余產(chǎn)品都獲得成功認購，發(fā)售面額合計3.53億元。發(fā)行集中在2011年七八月間。

其藝術品份額產(chǎn)品被熱炒的同時，成都文交所也被指有暗箱操作、人為操縱二級市場的嫌疑。投資者董女士對《中國經(jīng)濟周刊》回憶說：“很多投資人都是在去年6—8月第一個份額產(chǎn)品《汪國新-朋友》上市、被組包方價格操縱和炒高期間，受誤導，盲目跟風入市的。”

黃毓雨最為氣憤的則是成都文交所不公平的交易模式?！巴惶?，別人13000元/份的成交了，我掛12000元/份卻賣不出去?！?/p>

據(jù)了解，成都文交所采用的是一種原始的類似“面對面”的交易方式。買賣雙方先各自在成都文交所官網(wǎng)上發(fā)布信息，然后電話聯(lián)系對方，簽約傳真通知成都文交所過戶劃錢。

業(yè)內(nèi)人士表示，這一交易模式存在的最大問題，是不尊重價格優(yōu)勢，也為暗箱操作提供了便利。比如，《汪國新-朋友》上市的第一、二、三周和第五周（第四周為停牌）、第六周，只分別成交了4份、11份、5份、10份和33份，直接就將價格一路推高，且在推高過程中，操盤者總與最高或次高賣價成交，不與最低賣價成交。

“人家都用原子彈了，你還在用石器，怎么能讓人受得了？”一直持有產(chǎn)品卻賣不出去的黃毓雨說。

事實上，對這種交易模式不滿的不僅是投資者。2011年10月，成都文交所交易部經(jīng)理杜羅就曾向記者抱怨：上述交易模式導致交易所工作量繁重，且隨著交易品種的增加，人工處理的難度越來越大。這也是成都文交所每周只能交易一次的原因。

成都文交所不是沒有想過電子化交易。該所曾經(jīng)策劃在全國范圍內(nèi)舉行聲勢浩大的藝術品權益份額電子交易系統(tǒng)巡回路演。2011年10月25日，成都文交所在內(nèi)蒙古呼和浩特市舉行了首場路演，但三周后出臺的“38號文”，讓成都文交所“最快11月底上線電子交易”的美夢化作泡影。

鄭州文交所：回購？

相比成都文交所，鄭州文化藝術品交易所（下稱“鄭州文交所”）的情形要糟糕得多。

近期投資者針對鄭州文交所的維權行動一浪高過一浪，在鄭州文交所門前靜坐、拉條幅，已司空見慣。本月6日，投資者甚至用一輛轎車封堵了鄭州文交所的大門。

最讓廣大投資者不安的是，鄭州文交所是一家民營企業(yè)，相對來說，道德風險要高很多。

行情顯示，鄭州文交所總共發(fā)行了16個份額產(chǎn)品，累計發(fā)售面值高達5.12億元。問題主要出在前六個產(chǎn)品，俗稱“老六”。目前，此六個產(chǎn)品中，除價格已經(jīng)放開且早已大幅跌破發(fā)行價的《南泥灣》外，其余五個產(chǎn)品差不多均處于“零成交”狀態(tài)。

這讓“老六”的投資者欲拋不能、深套其中。怒火中燒的投資者直指鄭州文交所的種種不規(guī)范行為以及出爾反爾的行徑。要求退款，成了幾乎每一個“老六”投資者的訴求。

楊光是鄭州文交所首批藝術品份額產(chǎn)品《王鐸詩稿》的持有人，也是近期投資者維權行動的參與者。他向《中國經(jīng)濟周刊》表示，“我對鄭州文交所董事長和實際控制人王迪的一再表態(tài)早就失去信任，畢竟此前一籮筐的承諾都沒有兌現(xiàn)?！?/p>

今年1月13日，該所發(fā)布藝術品《河洛四家》銷售預公告稱，擬將藝術品《河洛四家》作為鄭州文交所第七批共有權益產(chǎn)品銷售。銷售所產(chǎn)生的收益，擬分配給“老六”的持有人。但5個月過去了，《河洛四家》的銷售杳無音訊。

讓投資者感到失望的是，到目前為止，河南省或鄭州市政府尚未能像深圳和成都一樣成立藝術品資產(chǎn)權益份額業(yè)務善后工作小組，負責處理該項業(yè)務的依然只是河南省金融辦資本市場處。

《中國經(jīng)濟周刊》獨家獲悉，一份類似深圳文交所的回購方案，曾在鄭州文交所董事會討論，但是否能夠順利出爐尚存很大的不確定性。

天津文交所：保留現(xiàn)有交易模式？

天津文交所雖然同樣因估價偏高、交易規(guī)則朝令夕改等問題而飽受爭議，但該所的規(guī)范化程度顯然是最高的。無論是公告的提前量還是交易信息的披露，都較其他文交所規(guī)范。

天津文交所2011年年報顯示，天津文交所迄今為止共發(fā)行藝術品份額產(chǎn)品20個，累計發(fā)售面值3.47億元。該所還推出了反映市場總貌的“天藝指數(shù)”。自“38號文”發(fā)布以來，天津文交所沒有停止過一天交易。

作為2011年席卷全中國的藝術品份額交易熱的始作俑者，目前，天津文交所不僅在申請專利，還正以其獨享的濱海新區(qū)“先行先試”政策為依托，進行著新的嘗試。

根據(jù)《天津市清理整頓各類交易場所工作方案》，天津堅持將交易場所清理整頓工作與天津濱海新區(qū)綜合配套改革試驗先行先試相結(jié)合。天津方面提出：“對按照先行先試政策和改革創(chuàng)新要求建立的創(chuàng)新型交易場所，要充分發(fā)揮其金融改革創(chuàng)新試驗的引領作用，加強監(jiān)管，督促建立健全各項規(guī)章制度，完善風險防控措施，引導其規(guī)范健康發(fā)展?！?/p>

這可能意味著，注冊在濱海新區(qū)的天津文交所將迎來和成都等地文交所全然不同的命運?！耙遣怀鲆馔?，天津文交所現(xiàn)有交易模式將被保留?！庇袠I(yè)內(nèi)人士日前對《中國經(jīng)濟周刊》說。

6月初，文化部文化市場司官員公開表示，文化部門正在研究起草《藝術品市場管理條例》，擬建立符合藝術品市場發(fā)展要求的市場準入和從業(yè)資格管理制度、藝術品經(jīng)紀人制度、評估鑒定制度等，將為藝術品交易活動提供具體的法律規(guī)范。

（應受訪者要求，文中黃毓雨、楊光為化名）

瘋狂的2011年

1月

天津文交所上市的《黃河咆嘯》發(fā)行價格定為600萬元，單價1元。

天津文交所發(fā)布《天津文化藝術品交易所暫行規(guī)則》，藝術品份額交易非上市首日價格漲跌幅比例為15%。

3月

《黃河咆嘯》“市價”狂飆至1.12億元，增值近19倍。

天津文交所發(fā)布公告，將非上市首日藝術品價格漲跌幅比例由15%調(diào)整為10%。

22日起，深圳文交所自行停牌。

4月

國家文物局致函河南省文物局指出，鄭州文交所銷售的首批份額化產(chǎn)品中的《王鐸詩稿》、《全遼圖》涉嫌違法從事文物經(jīng)營活動。該文交所的交易從最初的暴漲到全線跌停。

6月

天津文交所發(fā)布公告，將非上市首日藝術品價格漲跌幅比例由10%調(diào)整為5%。

7月

天津文交所的齊白石《花卉草蟲》四條屏，在申購前一天被天津市文物局緊急叫停。

8月

因6月初發(fā)售的份額產(chǎn)品在曾經(jīng)承諾的二級市場的交易時間遲遲不能兌現(xiàn)，湖南文交所開始受理退款申請。

天津文交所面臨首次投資人集體維權。此后，天津、濟南、北京、深圳等地文交所的投資人，陸續(xù)開始組成各種維權組織。

10月

《黃河咆嘯》單價由最高時的18.7元跌至2元上下。有投資人當初以130萬元進場，最后僅剩22元慘淡離場。

11月

國務院發(fā)布《國務院關于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》。

12月

據(jù)媒體報道，截至12月份，國內(nèi)共有60家文化藝術品類交易所，總計發(fā)行了17.8145億元金額產(chǎn)品。