淺談企業(yè)財務風險管理的體系構建

陸來安

［摘 要］企業(yè)財務管理對于企業(yè)的生存和發(fā)展具有重要的意義,本文主要是對企業(yè)財務所面臨的風險以及如何構建企業(yè)財務風險管理體系的探討。

［關鍵詞］企業(yè)；財務風險；管理；體系構建

［中圖分類號］F275［文獻標識碼］A［文章編號］1005-6432（2012）32-0041-02

1 企業(yè)財務風險的概述、表現(xiàn)形式及類型

企業(yè)財務風險：是指在各項財務活動過程中,由于各種難以預料或控制的因素影響,財務狀況具有不確定性,從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性。企業(yè)財務風險是企業(yè)財務管理過程中客觀存在的,企業(yè)管理者只有采取有效措施來降低財務風險,而完全消除風險是不可能的；同時,企業(yè)財務風險還具有不確定性和可度量性。

由上圖可知,財務風險貫穿于企業(yè)財務活動的全過程,在企業(yè)的資金籌集階段,存在著到期不能還本付息、分配股利等資本成本的風險;在資金投入階段,存在著不能取得預期投資收益率的風險;在資金耗費階段,存在著流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)上的資金耗費量超過社會平均消耗量的風險;在資金回收環(huán)節(jié)中,存在著產(chǎn)品銷售出去后貨幣資金不能及時收回的風險;在資金分配階段,存在著資金的流入與流出不均衡,分配結構不合理等風險。根據(jù)以上不同環(huán)節(jié)的財務風險表現(xiàn),可將企業(yè)的財務風險分為籌資風險、投資風險、經(jīng)營風險、資金回收風險以及流動性風險等類型。

2 構建企業(yè)財務風險管理體系的必要性及意義

財務風險是在企業(yè)各項活動的過程中形成的,具有不確定性。企業(yè)財務風險管理體系是企業(yè)在對其所面臨的財務風險的認識基礎上,運用科學、有效的方法,對各類財務風險進行預測、預防、控制和處理,以最低成本確保企業(yè)資金運作的連續(xù)性、穩(wěn)定性和效益性而形成的管理體系。

企業(yè)財務風險管理體系的建立有利于為企業(yè)創(chuàng)造一個相對安全穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境，有利于企業(yè)開展風險防范,企業(yè)在市場環(huán)境中,若不能充分認識市場存在的風險,就不能很好地掌握市場變化的規(guī)律,所面臨的財務風險也必然加大。有利于企業(yè)穩(wěn)定地進行財務活動,保證企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)順暢,保障期資金流轉(zhuǎn)的安全性以及保證企業(yè)贏利。

3 企業(yè)財務風險管理中存在的問題及原因分析

3.1 企業(yè)在其財務風險管理中存在的主要問題

(1)相對滯后的財務管理體系。長期以來,經(jīng)營權與所有權的不分離是我國的企業(yè)在日常管理中的普遍存在的,導致企業(yè)經(jīng)營者的權力缺乏有效的約束機制,在企業(yè)的財務管理的中,領導者的意思起著決定性的作用,財務管理的相關理論以及手段沒能得到合理的運用,缺乏對財務管理理念和方法的運用,引起了企業(yè)財務管理體系的混亂,導致企業(yè)的財務管理觀念還保持相對落后的狀態(tài),企業(yè)的財務管理的不能真正發(fā)揮其作用。

(2)投資決策缺乏科學性。一些企業(yè)在其投資過程中普遍存在以下問題:其一,企業(yè)的投資決策缺乏程序規(guī)范,常常都是由企業(yè)的高層領導負責和決定;其二,企業(yè)投資項目對于長期的市場風險預測很少考慮,受短期利益的吸引較為明顯,在出現(xiàn)市場風險時,企業(yè)的現(xiàn)金流量受市場波動的直接影響,很容易導致企業(yè)的財務危機;其三,企業(yè)在籌資和投資結構上存在較多的問題,一些企業(yè)主要通過債務融資的方式,多為短期借款,這種籌資和投資方式給企業(yè)的財務運行帶來很高的風險,很可能導致其資不抵債。

(3)企業(yè)對內(nèi)部監(jiān)管的能力不強。從整體上看,一些企業(yè)的財務管理缺乏內(nèi)部監(jiān)管機制的制約,缺乏資金監(jiān)管,企業(yè)的資金利用率較低,缺乏對應收、應付賬款有效的控制,極大地增加了企業(yè)的壞賬、呆賬數(shù)量,甚至導致企業(yè)資金鏈出現(xiàn)斷裂,以致發(fā)生財務危機。

3.2 導致企業(yè)財務風險的原因分析

(1)復雜多變的外部環(huán)境。企業(yè)財務活動的外部環(huán)境是指對企業(yè)財務活動產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件,是企業(yè)難以改變的財務決策外部約束條件,涉及范圍很廣,這些因素都存在于企業(yè)之外,但對企業(yè)財務活動卻會產(chǎn)生重大的影響。

(2)失誤的籌資決策。第一,籌資規(guī)模不適當。企業(yè)需要的籌集資金的數(shù)額應當依據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的大小來確定,規(guī)模大則籌資就要多,倘若投資規(guī)模大而籌入資金過少,企業(yè)就很可能因此而失去良好的獲利機會和預期的收益,甚至遭受重大的經(jīng)濟損失,以至于導致財務危機。第二,資金來源結構不合理。主要是在企業(yè)的籌資總額中自有資金與借入資金的比例不恰當,借入資金比例越大,資產(chǎn)負債率越高,財務杠桿利益越大,對企業(yè)收益產(chǎn)生負面影響而形成的財務風險。第三,籌資方式及時間不妥?？晒┢髽I(yè)選擇的籌資方式有多種,不同的方式在不同的時間有各自的缺陷,選擇不恰當,就會增加企業(yè)的額外費用,減少應得利益,影響資金周轉(zhuǎn)而導致財務風險。

(3)資產(chǎn)的流動性差。資產(chǎn)的流動性是指企業(yè)的資產(chǎn)能夠變?yōu)楝F(xiàn)金并能夠保持其購買力的一種能力。資金匱乏、“三角債”嚴重等這些問題是資產(chǎn)流動性差主要的表現(xiàn),也是導致企業(yè)資產(chǎn)流動性風險的重要原因,如果企業(yè)不能夠以適當?shù)膬r格變現(xiàn)資產(chǎn)就很有可能導致資產(chǎn)流動性風險。

(4)公司治理因素的影響。公司治理主要解決公司內(nèi)部的監(jiān)督、激勵和風險分配等問題,也是相關利益主體相互之間的權力、責任和利益的制度安排,通過財權安排機制來實現(xiàn)內(nèi)部財務激勵和約束機制,這些都與財務風險密切相關。

4 如何構建企業(yè)財務風險管理體系

4.1 規(guī)范公司治理結構,加強企業(yè)的內(nèi)部管理體系建設

第一,要堅持創(chuàng)新管理制度,企業(yè)一定要改變傳統(tǒng)的家族式管理模式,不斷推行管理制度創(chuàng)新,以提高自身競爭力。第二,健全和完善企業(yè)的內(nèi)部監(jiān)督制約及激勵機制。企業(yè)運作和發(fā)展應該有一套完善的科學的決策和發(fā)展戰(zhàn)略作為保障,而不是決定于企業(yè)家的個人意志；此外要突破家族式管理權結構,重用人才,實現(xiàn)穩(wěn)定的員工隊伍并創(chuàng)造和諧的企業(yè)氣氛。第三,企業(yè)應當加強內(nèi)部管理與控制,及時建立健全企業(yè)的內(nèi)控制度,以保證財務管理作用的充分發(fā)揮?？梢云髽I(yè)內(nèi)部建立相互制約的機制,使企業(yè)在處理每項業(yè)務時,都能保證有兩個以上的個人或者部門參與；建立授權批準制度,應該有效控制企業(yè)內(nèi)部部門或員工在處理經(jīng)濟業(yè)務時的權限；實行全面預算控制,企業(yè)編制的預算必須體現(xiàn)其經(jīng)營管理目標,明確相關責權；健全實物資產(chǎn)控制制度,要嚴格控制對實物資產(chǎn)的接觸人員,定期進行財產(chǎn)清查。

4.2 在財務管理實踐中加強財務風險預警防范體系建設

公司財務風險預警系統(tǒng)主要包括財務信息收集—傳遞機制、預警系統(tǒng)組織機制、財務風險分析機制與財務風險處理機制。其中,財務信息收集—傳遞機制是財務風險預警系統(tǒng)的前提和基礎,預警系統(tǒng)組織機制是行使主體,財務風險分析機制是核心和關鍵,財務風險處理機制是保障。

第一,應該按不同行業(yè)設計財務危機防范模型。每個企業(yè)的行業(yè)性質(zhì)、經(jīng)營理念、組織形式、管理水平和產(chǎn)品特點等都不盡相同,不同的模型需要不同的前提條件,而事實上這些條件又不能滿足所有的行業(yè),這使得很多模型的正確性和預測精度受到影響,若想使選擇的財務風險預警防范體系真正及時有效地發(fā)揮作用,應根據(jù)不同行業(yè)中公司的自身特點,考慮到每個公司的特殊性,設計不同行業(yè)公司的風險預警防范體系。

第二,要增強風險意識,強化風險管理。具體而言,一是要樹立資金的風險意識,構建有效的資金管理機制。企業(yè)應當優(yōu)化籌資結構,保證負債經(jīng)營在合理范圍內(nèi)進行;要保證資金投入的效益,資金的時間價值以及風險價值必須要考慮到,對投資項目的回報率進行充分分析,做好財務預算；要控制投資資金的分流,防止過多的資金分流到非生產(chǎn)性投資領域而造成資金的浪費。二是要建立財務風險預警機制。財務部門要充分利用財務信息,主動研究市場發(fā)展動態(tài),全程監(jiān)控企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動,使企業(yè)能夠有預見地采取各種防范措施,將可能遭受的風險損失降到最低限度。三是強化日常資金管理。在日常理財過程中,應重視流動資金的管理和投放,促進和保證資產(chǎn)的流動性;對于應收賬款要加強動態(tài)管理,加強信用風險的預防，做好信用調(diào)查、評估工作;加強對存貨的監(jiān)控,盤活存量資產(chǎn)。

4.3 完善企業(yè)財務風險的補救體系建設

當企業(yè)發(fā)生財務危機后,企業(yè)要快速地反應,通過補救體系的建立進行補救。第一,財務危機的補救要進行危機重整。危機重整是對于已經(jīng)陷入財務危機但還有重建價值和轉(zhuǎn)機的企業(yè),按照一定程序重新整頓,使得公司繼續(xù)維持或者復興。危機重整不僅對于陷入財務危機的企業(yè),而且對于債權人和整個社會的經(jīng)濟發(fā)展都具有重要的作用。危機重整一方面能阻止因企業(yè)經(jīng)營失敗而導致的對社會資源的耗費,另一方面又可以避免因破產(chǎn)導致的損失。第二,企業(yè)出現(xiàn)財務危機的應急對策。企業(yè)應建立相應的財務危機管理處置機構,負責對財務危機進行控制、處理以及評估損失等工作。財務危機管理機構要有獨立的權限,受企業(yè)最高決策層的直接領導,在財務危機出現(xiàn)時應即啟動財務危機處理小組,迅速確定公開的統(tǒng)一的信息發(fā)布方式,確保企業(yè)信息源頭的統(tǒng)一,以免傳聞和猜測的出現(xiàn)造成危機的擴大,及早公布真相以及介紹正在進行的補救措施。財務危機發(fā)生后,企業(yè)要積極地對財務危機事件進行調(diào)查,對其產(chǎn)生的原因和反映的問題進行分析并采取對應的方法以控制損失的擴大,爭取以最快的速度將財務危機解決。

企業(yè)財務風險管理體系的構建是一個長期的需要企業(yè)上下全面參與的活動,企業(yè)必須要提高企業(yè)的財務風險意識,落實各項具體的措施。