農(nóng)業(yè)投資新趨勢

李魏 晏子

農(nóng)業(yè)被資本市場看好

“資本市場我們看好兩塊，一個是證券交易市場，即場內(nèi)的A股市場，另一個是場外市場，就是私募股權(quán)投資市場。從目前的情況來看，A股市場對農(nóng)業(yè)類的上市公司是非常認(rèn)可的?！边_晨創(chuàng)業(yè)投資有限公司合伙人兼副總裁傅哲寬在2012首屆中國農(nóng)商高峰論壇上表示。

目前A股市場的農(nóng)業(yè)類公司包括農(nóng)林牧漁以及涉農(nóng)的食品飲料，共有50家左右，平均市盈率約為36倍，而創(chuàng)業(yè)板的市盈率水平也只達到32倍左右。從這個意義上說，資本市場對于農(nóng)業(yè)類上市公司有很高的認(rèn)可度。

但另一方面，農(nóng)業(yè)類上市公司相對整個資本市場板塊來說，數(shù)量較少，僅占1.67%；截至5月中旬，其市值達2100多億元，不足整個市值的1%?？梢?，未來的市場空間還是非常大的。

另從場外私募股權(quán)市場行情來看，私募投資者對中國農(nóng)業(yè)的投資關(guān)注度也在日益竄升。

據(jù)了解，最早投資中國農(nóng)業(yè)的以外資居多，大概出現(xiàn)在1990年代后期，當(dāng)時備受矚目的案例，就是國際知名的摩根史丹利、高盛等看好以農(nóng)產(chǎn)品為基礎(chǔ)主攻加工業(yè)的蒙牛集團，并對其進行了投資。

“國內(nèi)人民幣市場關(guān)注農(nóng)業(yè)投資，大概是從2006年開始的，像我們達晨創(chuàng)投就在那一年投資了中國第一家工業(yè)化養(yǎng)殖的公司?！?傅哲寬回憶道。2010年，PE、VC市場投資農(nóng)業(yè)迎來了一個小高潮，當(dāng)年投資金額沖破14億美元。而到2011年，整個私募股權(quán)投資農(nóng)業(yè)已經(jīng)被披露的案例超過180起，總投資額逾50億美元。由此可見，私募股權(quán)投資農(nóng)業(yè)的熱情持續(xù)高漲。

投資者呈現(xiàn)多元化

隨著中國農(nóng)業(yè)被資本市場和私募投資機構(gòu)認(rèn)可，越來越多的投資者涌向了農(nóng)業(yè)各個產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，并呈現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢。根據(jù)其不同的特征，主要分為三類。

第一類屬于政府的投資平臺，包括各地一些農(nóng)業(yè)投資公司、政府引導(dǎo)基金等。這個平臺的主要特征是引導(dǎo)性：一方面引導(dǎo)當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)業(yè)發(fā)展，另一方面吸引社會資金來投資。

第二類屬于戰(zhàn)略投資者，他們是從產(chǎn)業(yè)鏈布局角度來考慮投資的，包括中糧旗下的產(chǎn)業(yè)基金，一是通過并購使自己的上下游產(chǎn)業(yè)鏈更加豐滿；二是希望進入農(nóng)業(yè)新興行業(yè)，比如：新希望集團通過戰(zhàn)略投資，成功地從飼料業(yè)進入了養(yǎng)殖業(yè)領(lǐng)域。

第三類投資者屬于PE、VC類型，他們是純粹的財務(wù)投資者。PE和VC這一類型也有內(nèi)資和外資之分。近年來，一些國際上的知名PE、VC基金也在中國農(nóng)業(yè)投資日漸頻繁，其中以黑石、高盛、摩根史丹利等為代表。本土的PE、VC,包括達晨創(chuàng)投、青云創(chuàng)投等，這一類的投資人主要以財務(wù)投資為主導(dǎo)，盈利是其最終目的。

農(nóng)業(yè)流通領(lǐng)域投資升溫

什么是農(nóng)業(yè)投資的最佳領(lǐng)域，業(yè)內(nèi)歷來爭議頗多。近幾年，新興農(nóng)業(yè)領(lǐng)域開始吸引投資者的目光，比如糧食流通。

對于糧食現(xiàn)代物流領(lǐng)域的投資，目前絕大部分是中央政府的補助投資和企業(yè)戰(zhàn)略投資。但在國外，社會資本對這個領(lǐng)域的投入已是一種趨勢。

就中國糧食生產(chǎn)現(xiàn)狀來看，每年的產(chǎn)量已經(jīng)超過了5億噸，其中至少1億噸以上需要跨省運輸。因為中國的消費結(jié)構(gòu)不平衡，糧食產(chǎn)區(qū)基本上是在東北，而銷售區(qū)基本上在南方，特別是福建、廣東等地，這個跨度非常之大。

“從2005年開始，長江沿線已經(jīng)形成了從上海延伸到重慶的一連串糧食現(xiàn)代物流的節(jié)點，尤其是形成了一些糧食物流園區(qū)，使得加工儲藏、物流配送能夠在這些節(jié)點上形成一定規(guī)模?！眹壹Z食局流通與科技發(fā)展司司長何毅表示。

但是目前糧食的物流流向、流量還不能滿足消費需求。為此，政府和企業(yè)聯(lián)手加大了投資力度，幾個大省都在大規(guī)模地建設(shè)現(xiàn)代糧食物流園區(qū)。其中，中糧集團在成都投資17億元，建設(shè)占地700畝的現(xiàn)代化糧食物流園區(qū)，30萬噸的糧油生產(chǎn)、60萬噸的小麥粉加工，都集中在這個地方，每年調(diào)用的糧食超過300萬噸?！爱?dāng)然，這種戰(zhàn)略投資行為，對中糧來說也是有利可圖的，可以幫助其打造全產(chǎn)業(yè)鏈的經(jīng)營模式，大大降低了成本?！焙我憬忉屨f。

據(jù)何毅透露，未來打通西南糧食通道將是政府非常關(guān)注的問題，這很可能成為投資的又一個熱點。

與此同時，政府還將鼓勵農(nóng)商創(chuàng)新更多的流通方式。農(nóng)業(yè)部原總經(jīng)濟師張玉香認(rèn)為，一方面是充分利用各級農(nóng)業(yè)網(wǎng)絡(luò)媒體，加強供求信息發(fā)布，建立多層次、多形式的網(wǎng)絡(luò)促銷平臺，不斷推進電子商務(wù)，開展遠(yuǎn)程交易、網(wǎng)上交易，包括供求信息網(wǎng)絡(luò)等等。另一方面，探索擴大農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)上交易規(guī)模，著力解決制約農(nóng)產(chǎn)品電子商務(wù)發(fā)展的農(nóng)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度低、物流半徑受限制、交易體系不健全等問題。

近幾年，上海西郊國際農(nóng)產(chǎn)品交易有限公司投資經(jīng)營了上海西郊國際農(nóng)產(chǎn)品交易中心，由光明食品集團等7家國企共同參股，以推進全新物流配送體系的形成，逐步改變落后的農(nóng)商模式。

嘉吉投資有限公司中國區(qū)總裁安博泰認(rèn)為，農(nóng)產(chǎn)品電子商務(wù)的發(fā)展將會吸引更多的投資?！安痪玫膶恚r(nóng)業(yè)流通領(lǐng)域出現(xiàn)‘蘇寧那樣規(guī)模的電子商務(wù)企業(yè)，也不無可能。”

投資催化農(nóng)業(yè)“高精尖”

國內(nèi)外資本不斷進入農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，實際上對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展起到了極大的促進作用。

首先，資本帶來了農(nóng)業(yè)發(fā)展需要的大量資金，特別是對農(nóng)業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級起到非常大的促進作用。

其次，資本介入可以為農(nóng)業(yè)行業(yè)的發(fā)展帶來高端人才和精密、尖端的技術(shù)。隨著農(nóng)業(yè)發(fā)展速度越來越快，城市中的工商業(yè)精英人士也開始介入農(nóng)業(yè)行業(yè)的投資，或者在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域進行創(chuàng)業(yè)。上海多利農(nóng)莊的創(chuàng)建者張同貴，就是在這樣的投資浪潮下，從礦產(chǎn)貿(mào)易進入到農(nóng)業(yè)行業(yè)，并獲得了成功。

同時，投資也促進了高新技術(shù)在農(nóng)業(yè)行業(yè)的廣泛應(yīng)用，包括種子、肥料、農(nóng)藥、農(nóng)機具，包括各種各樣的施工工藝等，大大提升了農(nóng)產(chǎn)品的產(chǎn)量和質(zhì)量。

最后，資本介入給農(nóng)業(yè)發(fā)展帶來了先進的理念和發(fā)展思路，創(chuàng)新了農(nóng)業(yè)的運營模式。傅哲寬認(rèn)為，中國農(nóng)業(yè)長期處于比較初級、原始的發(fā)展模式，導(dǎo)致國家上游產(chǎn)區(qū)的效率非常低下，食品安全問題突出。大量資本投入到農(nóng)業(yè)領(lǐng)域之后，將以工業(yè)或者商業(yè)的思路，按照新的運營模式去運營農(nóng)業(yè)，將農(nóng)業(yè)推進到新的發(fā)展水平。

當(dāng)然，社會資本的進入，必然加速農(nóng)業(yè)行業(yè)的優(yōu)勝劣汰，并逐步從分散走向集中，使農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的效率快速得到提升。多位農(nóng)業(yè)專家指出，通過農(nóng)業(yè)行業(yè)的資源整合、優(yōu)勝劣汰，未來將在其整個產(chǎn)業(yè)鏈的上、中、下游形成一批大而優(yōu)的農(nóng)業(yè)企業(yè)。