姚明從試水投資到投身PE

孫政華

在中國(guó)，姚明無疑是一個(gè)家喻戶曉的明星，他以高超的球技和低調(diào)的風(fēng)格，以及他在NBA的打拼經(jīng)歷，投資姚餐廳、巨鯨音樂網(wǎng)、加州健身俱樂部和創(chuàng)建葡萄酒品牌等，一系列的商業(yè)之舉無不告訴人們，姚明頻頻出手的背后，一個(gè)創(chuàng)業(yè)投資孵化的雛形正初步形成。

一年前，姚明拖著植有一顆鋼釘?shù)淖竽_宣布退役；這一刻，人們感受到姚明在商業(yè)運(yùn)作上的巨大潛力，一個(gè)規(guī)模龐大的投資序幕正在開啟，一切似乎已不是夢(mèng)想。

文體界從事PE （私募股權(quán)投資基金）投資的人并不少，但大多是扮演出資人角色，鮮為外界所知。姚明可謂是文體界涉足PE業(yè)務(wù)的第一人。

“文體界有兩個(gè)人非常聰明，演藝界是黃曉明、體育界是姚明，他們的投資項(xiàng)目是比較多的?！睗h鼎咨詢公司執(zhí)行總裁王叁壽告訴記者說：“現(xiàn)在做投資業(yè)務(wù)的時(shí)機(jī)也剛剛好，企業(yè)價(jià)格還都相對(duì)便宜。”

此前投資都是散打

王叁壽在接受記者采訪時(shí)說：“其實(shí)姚明在退役之前已經(jīng)開始‘試水投資，現(xiàn)在參與PE投資也是早有想法的。那時(shí)候沒有團(tuán)隊(duì)協(xié)作，姚明應(yīng)該只是憑感覺在做，別人投錢，他也只是跟著投?！?/p>

事實(shí)上，早在2009年，衛(wèi)星導(dǎo)航定位企業(yè)北京合眾思?jí)芽萍脊煞萦邢薰旧鲜袝r(shí)，姚明就因一筆上市前投資成為媒體關(guān)注焦點(diǎn)。該公司的招股說明書顯示，作為該公司的發(fā)起人之一，姚明持有67.5萬股股份，持股比例為0.75%，為公司上市前第四大股東。

王叁壽說，這個(gè)項(xiàng)目讓姚明的身價(jià)達(dá)到了上億元。不為人知的是，姚明最初是為該公司作廣告，而他是把廣告費(fèi)變成了公司股份。

“如果只是收取廣告費(fèi)，姚明只能拿到1千萬元，也許只有幾百萬元。但姚明獨(dú)具眼光，該公司效益很好，轉(zhuǎn)為投資后姚明獲得了15至20倍的收益?！蓖跞壅f。

事實(shí)上，姚明成為今天的這種“角色”，與其在NBA的籃球生涯不無關(guān)系。

2002年，章明基把姚明帶到美國(guó)。當(dāng)年6月，姚明被擁有頭號(hào)選秀權(quán)的火箭隊(duì)挑中，成為亞洲球員獲NBA“狀元秀”的第一人。2003年至2004年，姚明就在自己的第二個(gè)賽季成長(zhǎng)為球隊(duì)的得分王，并幫助火箭隊(duì)以常規(guī)賽第7的身份重返季后賽。

此時(shí)姚明的身價(jià)已逼近NBA一線球星，而活躍于其背后的團(tuán)隊(duì)則開始商業(yè)開發(fā)。

因?yàn)榄h(huán)境使然，NBA知名球星做投資在美國(guó)是很正常的事。NBA實(shí)力中鋒奧尼爾在健身、娛樂、房地產(chǎn)等方面都有投資；勒布朗·詹姆斯則投資電影、娛樂產(chǎn)業(yè)；而姚明的影響力足可以用“品牌”投資。

“姚餐廳”2005年開張以來，生意相當(dāng)火爆。而姚明的另一項(xiàng)投資——巨鯨音樂網(wǎng)，作為谷歌中國(guó)的重量級(jí)合作伙伴，已同全球四大唱片公司、140多家獨(dú)立唱片公司、國(guó)際四大詞曲出版商和中國(guó)音樂著作權(quán)協(xié)會(huì)建立了合作關(guān)系，截至目前已獲得超過110萬首音樂的正版授權(quán)。

目前，巨鯨網(wǎng)已成為繼A8音樂后第二家實(shí)現(xiàn)盈利的數(shù)字音樂公司。2010年，谷歌聯(lián)手姚明共同為巨鯨網(wǎng)增資數(shù)百萬美元，以支持其“音樂云計(jì)算”的項(xiàng)目發(fā)展。

去年，巨鯨音樂網(wǎng)還曾傳出籌備在納斯達(dá)克上市的消息。如果上市，巨鯨音樂網(wǎng)將是國(guó)內(nèi)首家上市的音樂網(wǎng)，也意味著姚明豐厚收獲期的到來。

一位與“姚之隊(duì)”有過多次接觸的業(yè)內(nèi)人士表示：“這些投資中，有受姚明業(yè)余愛好影響而做的項(xiàng)目，也有作為投資探路的項(xiàng)目，而這一切都不是他最擅長(zhǎng)的體育領(lǐng)域?！?/p>

2009年，姚明授權(quán)的“姚之隊(duì)”和上海東方男籃俱樂部正式簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議，該俱樂部所有股份都將轉(zhuǎn)到姚明手中?！斑@更多的是從情感出發(fā)的一次投資?！闭旅骰硎?。而俱樂部的盈利則是幾年之后甚至多年以后的事。當(dāng)然，與PE投資相比，這些投資還多是“散打”。

PE深入體育產(chǎn)業(yè)

繼2010年創(chuàng)立黃杉股權(quán)投資基金管理有限公司后，姚明再度接手了重慶渝富弘遠(yuǎn)股權(quán)投資基金管理公司。至此，姚明旗下的這兩只基金，總規(guī)模達(dá)到66億元。

弘遠(yuǎn)基金前身為億泰基金管理有限公司。公開資料顯示：2009年，重慶渝富資產(chǎn)管理公司和美國(guó)億泰國(guó)際資本集團(tuán)簽約成立了億泰基金，這也是西部地區(qū)首只外資PE基金正式落戶重慶，注冊(cè)資本為1000萬元。億泰基金總資本為50億元人民幣，由3種資金組成：美國(guó)億泰從海外引進(jìn)20億元，沿海地區(qū)占20億元，重慶本地民營(yíng)和國(guó)企占10億元。

“此海外基金落戶重慶本欲解決雙方各自一套系統(tǒng)難以兼容的狀況，政府出臺(tái)了刺激政策，還從地方拿出3億元引導(dǎo)基金投資重慶，但企業(yè)家與私募基金兩套模式的融合是需要時(shí)間的，短時(shí)間內(nèi)，刺激政策并沒有起到太大的作用?！币晃煌顿Y界人士表示。

這也是億泰基金遲遲不能完成募資的一個(gè)原因。姚明團(tuán)隊(duì)得知消息后，有意接手。

去年，姚明又參與了黃杉基金的籌建工作。這是一家以體育產(chǎn)業(yè)為主要投資方向的PE，總部設(shè)于天津。該基金由姚明中方經(jīng)紀(jì)人陸浩發(fā)起組建。黃杉基金首期募集資金2億元，采取人民幣和美元雙幣合作經(jīng)營(yíng)模式。

黃杉基金正在管理的第一期體育文化產(chǎn)業(yè)基金，目標(biāo)投資領(lǐng)域?yàn)轶w育用品、體育科技等項(xiàng)目，以及新文化、新消費(fèi)等大規(guī)模、高成長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。

黃杉基金的核心業(yè)務(wù)包括基金管理、投資銀行及直接投資，為國(guó)內(nèi)外各類企業(yè)，尤其是體育行業(yè)高成長(zhǎng)的企業(yè)提供投資、融資方案等。

“其實(shí)，國(guó)內(nèi)的體育產(chǎn)業(yè)是足夠大的，也是缺錢的，尤其是走向國(guó)際化的過程中，資本如何進(jìn)入，如何運(yùn)作等，都需要專業(yè)化、職業(yè)化的團(tuán)隊(duì)來服務(wù)?！逼タ斯P(guān)部副總監(jiān)劉翔這樣認(rèn)為。

而姚明的黃杉基金正是意在關(guān)注體育行業(yè)的投資運(yùn)作。

名人效應(yīng)能撐多久？

5年“試水”，在國(guó)際團(tuán)隊(duì)的打造下，姚明幾乎是嘗試了NBA球星都在做的投資項(xiàng)目。不過，退役之后的他，最終還是要集聚力量做事。

這不能不提“姚之隊(duì)”的兩個(gè)關(guān)鍵人物：一個(gè)是陸浩，姚明的中方經(jīng)紀(jì)人，其參與了“姚之隊(duì)”眾多商務(wù)運(yùn)作；另一個(gè)是章明基。

陸浩先后在廈門國(guó)際信托投資公司、廈門飛人體育推廣公司等地供職，其為中國(guó)最早的足球經(jīng)紀(jì)人之一，也擔(dān)任過足球俱樂部、籃球俱樂部經(jīng)理。

體育產(chǎn)業(yè)與金融服務(wù)經(jīng)驗(yàn)豐富的他，與姚明旗下打造的基金不無直接關(guān)系。2010年黃杉基金成立，董事長(zhǎng)正是陸浩，而姚明為董事，章明基為高級(jí)合伙人。其他董事與高級(jí)合伙人，均與陸浩有著關(guān)系，他們都曾在廈門的金融證券部門工作過。

章明基則是11歲時(shí)赴美，為美國(guó)芝加哥大學(xué)商學(xué)院工商管理碩士。他在1996年就開始參與指導(dǎo)、安排姚明的體育事業(yè)發(fā)展及商業(yè)活動(dòng)運(yùn)作。有業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)說，從章明基開始，中國(guó)才有了真正意義上的體育經(jīng)紀(jì)人。

從投資合眾思?jí)选⒕搛L音樂網(wǎng)以及更早的上海男籃等項(xiàng)目，到如今直接參股甚至發(fā)起PE基金管理公司，姚明已完成從做單一項(xiàng)目直接投資者到成為合伙人身份的轉(zhuǎn)變。

之前的投資則更像帶有“玩一票”的性質(zhì)，但PE投資，因?yàn)樾枰蛏鐣?huì)募集資金而有了一定的外部性。在當(dāng)前國(guó)內(nèi)PE業(yè)過于燥熱的局面下，這個(gè)團(tuán)隊(duì)能否使姚明成為成功的PE投資人和管理者，尚未可知。

王叁壽說，做私募有四個(gè)非常關(guān)鍵的環(huán)節(jié)：融、投、管、退。融就是融資，據(jù)說姚明也融了別人的錢在投資；投是投資，需要一個(gè)很專業(yè)的調(diào)查團(tuán)隊(duì)來操作，姚明開始起主要作用的是“名人效應(yīng)”，至于他的團(tuán)隊(duì)是否達(dá)到非常專業(yè)的程度還很難說；管是管理，要有非常好的團(tuán)隊(duì)來對(duì)項(xiàng)目做增值服務(wù)的管理；退，就是在恰當(dāng)合適的解禁時(shí)期退出。

“坦白地說，比姚明和他的團(tuán)隊(duì)在投資領(lǐng)域更專業(yè)的人大有人在。姚明的成功，‘名人效應(yīng)起了很大作用。而經(jīng)驗(yàn)表明，這種‘名人效應(yīng)隨著時(shí)間的推移是不斷遞減的。李寧就是個(gè)例子。”王叁壽說，“姚明的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)都非常明顯。優(yōu)勢(shì)就是其‘名人效應(yīng)。劣勢(shì)就是這種‘名人效應(yīng)的遞減性。畢竟從世界范圍來看，私募做得好的都是非常專業(yè)的管理人?！?/p>

事實(shí)上，很多財(cái)經(jīng)領(lǐng)域的專業(yè)人士對(duì)姚明的投資能力持觀望態(tài)度。前不久，有位知名的財(cái)經(jīng)人士就在微博上說：“中小板最熱的時(shí)候進(jìn)去（指合眾思?jí)眩?，葡萄酒最熱的時(shí)候進(jìn)去，現(xiàn)在PE又這么熱，姚明又進(jìn)去了。雖然說他自己可能沒投多少錢，但真能賺到錢嗎？”

姚明在資本運(yùn)作的市場(chǎng)上又來了一次高位勾手投籃，中不中，只有拭目以待了。（編輯/俞曉蘭）