民營企業(yè)的籌資問題研究

周燕

［摘 要］隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展,民營經(jīng)濟已經(jīng)成為我國最為活躍、發(fā)展最為迅速的一支經(jīng)濟隊伍,它為創(chuàng)造稅收、繁榮經(jīng)濟、增加就業(yè)、拉動國民經(jīng)濟增長作出了巨大貢獻。但是,民營企業(yè)在不斷發(fā)展壯大過程中,特別是處在發(fā)展中的民營企業(yè),籌資難的問題十分突出,籌資困境已經(jīng)成為制約民營企業(yè)發(fā)展、抑制其活力的主要瓶頸,嚴重影響著民營企業(yè)的健康發(fā)展。本文通過對民營企業(yè)存在籌資困難的原因進行分析,提出了相應的解決民營企業(yè)籌資難的對策。

［關鍵詞］民營企業(yè)；籌資；原因；對策

［中圖分類號］F275 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1005-6432（2012）5-0051-02

1 民營企業(yè)籌資現(xiàn)狀

目前民營企業(yè)籌資現(xiàn)狀主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

首先,民營企業(yè)籌資渠道狹窄。由于我國創(chuàng)業(yè)投資體制不健全,缺乏完備法律保護體系和政策扶持體系,證券市場門檻高,故民營企業(yè)難以通過股權融資、債權融資公開籌集資金,內(nèi)部籌資成為民營企業(yè)在創(chuàng)業(yè)發(fā)展階段的主要來源。其次,民營企業(yè)籌資以非正規(guī)金融機構為主。因民營企業(yè)資信等級低,抵押資產(chǎn)少,銀行監(jiān)控成本高等原因,民營企業(yè)向銀行借貸較困難。因此,親友借款、職工內(nèi)部集資以及民間借款等非正規(guī)金融在民營企業(yè)籌資中發(fā)揮了重要作用,還有一些是來自業(yè)主及主要創(chuàng)業(yè)者內(nèi)部自籌資金。最后,民營企業(yè)普遍缺乏長期穩(wěn)定的資金來源。因銀行出于風險規(guī)避,對民營企業(yè)的信貸投入較少。由于民營企業(yè)流動負債所占比例較大,長期負債比例較小,銀行即使是為民營企業(yè)提供貸款,也僅是提供短期流動資金,而很少提供長期信貸,致使民營企業(yè)資金來源有限,沒有穩(wěn)定的資金,后備資源缺乏。

2 民營企業(yè)籌資難的原因分析

2.1 民營企業(yè)自身發(fā)展的缺陷影響籌資活動

第一,部分民營企業(yè)存在財務管理制度不健全,財務報告的隨意性大、真實性差,治理結構不規(guī)范,管理粗放,技術水平較落后,負債率較高,償債能力低并且又不能及時給銀行提供各種反映企業(yè)資金的流動性、營利性和安全性的具體信息,使銀行很難獲得有關民營企業(yè)真實信息,影響銀行對其信用進行評估。第二,部分民營企業(yè)經(jīng)營規(guī)模較小,資金的需求一次性量小、頻率高,而許多商業(yè)銀行對民營企業(yè)缺乏足夠的重視,致使許多民營企業(yè)從國有銀行獲得信貸資金困難較大,貸款成本普遍偏高,使民營企業(yè)不堪重負。第三,由于我國民營企業(yè)大多是以家族經(jīng)營、合伙經(jīng)營等方式發(fā)展起來的,產(chǎn)權單一,使得民營企業(yè)往往難以形成良好的法人治理結構；現(xiàn)實中部分民營企業(yè)誠信觀念淡薄,隨意拖欠銀行本息,惡意逃廢銀行債務,加大了金融企業(yè)的經(jīng)營風險,銀行不愿冒險向民營企業(yè)發(fā)放貸款,從而制約了信貸資金的來源。

2.2 金融政策環(huán)境不利于民營企業(yè)籌資

第一,銀行和企業(yè)之間的信息不對稱。從金融政策上來看,國家雖然頒布了一些新的政策,但是還未形成完整的扶持民營企業(yè)發(fā)展的金融政策體系,致使民營企業(yè)的籌資和貸款仍然受到了束縛,我國現(xiàn)行的金融體系基本上是與以大企業(yè)為主的國有經(jīng)濟相匹配,缺乏專門為民營企業(yè)服務的中小商業(yè)銀行。第二,資本市場上缺乏民營企業(yè)籌資的渠道。資本市場是民營企業(yè)籌集資金的重要場所,但我國資本市場發(fā)展不足,沒有形成多層次的市場體系,民營企業(yè)直接融資渠道不暢。主要表現(xiàn)是缺乏一個活躍的私人資本市場和為民營企業(yè)服務的股權市場。第三,各類基金擔保是杯水車薪,無濟于事。盡管國家級高新技術開發(fā)區(qū)成立了風險投資基金、創(chuàng)業(yè)基金、高科技財政周轉(zhuǎn)金、財政企業(yè)擔保等各類為企業(yè)提供融資服務的基金和擔保機構等,由于資金運作受行政干預較大,要求嚴格,門檻過高,手續(xù)煩瑣,加重了企業(yè)負擔,貽誤了商機。

2.3 商業(yè)銀行的經(jīng)營理念和管理體制影響著民營企業(yè)籌資活動

第一,國有商業(yè)銀行自進行體制改革后,改變了其經(jīng)營理念,信貸由規(guī)模擴張向注重風險轉(zhuǎn)變,為防范風險,普遍采取“為不錯貸,寧可不貸”的行為方式來歸避風險。第二,所有制歧視影響民營企業(yè)籌資,我國商業(yè)銀行的大部分貸款首先給了國有企業(yè),其次是“三資”企業(yè),最后才輪到民營企業(yè),在對民營企業(yè)的貸款中常常出現(xiàn)發(fā)放程序復雜、手續(xù)煩瑣、條件苛刻等狀況。第三,商業(yè)銀行普遍實行擔保、抵押制度,由于一些企業(yè)的惡意逃廢債務,各商業(yè)銀行為了減少經(jīng)營風險,普遍實行了資產(chǎn)抵押貸款辦法。我國目前的許多民營企業(yè)固定資產(chǎn)較少,提供有效且適宜變現(xiàn)的抵押物有限,阻礙民營企業(yè)資金的流入。

3 解決民營企業(yè)籌資難的對策

3.1 加強民營企業(yè)自身建設

第一,借鑒國內(nèi)外先進的管理經(jīng)驗,結合自身情況,走向股份化、規(guī)?；图s化,建立起適應民營企業(yè)發(fā)展的新型的現(xiàn)代企業(yè)科學管理模式,依法建賬,確保會計資料真實完整,堅決摒棄賬外賬等一切弄虛作假行為；有針對性地調(diào)整產(chǎn)業(yè)結構,開發(fā)適用的產(chǎn)品和技術,通過做大做強主業(yè),發(fā)揮企業(yè)在專業(yè)市場的優(yōu)勢,提升企業(yè)的知名度和形象；保持較低的資產(chǎn)負債率,吸引各項資金注入輕裝上陣。第二,努力做到經(jīng)濟增長方式由粗放型向集約型轉(zhuǎn)變；產(chǎn)業(yè)定位由傳統(tǒng)型向科技型轉(zhuǎn)變；鼓勵私人向民營企業(yè)投資、企業(yè)之間的相互投資、外來資本的投資,加強與大中型國有企業(yè)的配套聯(lián)營,擴大融資的渠道和空間。第三，樹立誠實守信的民營企業(yè)形象,誠信理念是企業(yè)興衰存亡的試金石,民營企業(yè)在經(jīng)營過程中充分尊重銀行債權,杜絕逃廢銀行債務和挪用貸款等失信行為的發(fā)生,切實提高自身信用等級,樹立良好的企業(yè)法人形象。

3.2 改善金融政策環(huán)境和市場環(huán)境,從政府角度建立支持民營企業(yè)發(fā)展的政策

第一,加強社會信用體系建設,營造良好的誠信環(huán)境,維護培育良好的信用秩序,形成有法可依,有法必依,執(zhí)法必嚴,違法必究的法制環(huán)境；建立信用檔案,明確信用標準,強化信用監(jiān)督；建立經(jīng)濟金融信息共享機制,開展民營企業(yè)經(jīng)濟、金融雙向交流。讓政府、企業(yè)、銀行之間信息互通,增進了解,做到互信、互助、互贏的經(jīng)濟協(xié)作關系。第二,建立民營企業(yè)資信檔案,對有市場、有信譽、有產(chǎn)品、缺資金的“有三缺一”型企業(yè)積極提供貸款擔保服務,可適當放寬對抵押或擔保的要求,使企業(yè)能順利獲得銀行貸款；另外可以開辦應收賬款抵押貸款、倉單質(zhì)押貸款、備用信用證質(zhì)押貸款等品種；組建風險投資基金和風險投資公司；規(guī)范發(fā)展資本市場,完善股市創(chuàng)業(yè)板市場,讓民營企業(yè)特別是民營高科技企業(yè)能在資本市場上直接融資。第三,稅收優(yōu)惠是最直接的資金援助方式,有利于民營企業(yè)資金的積累和成長,采取稅收扶持政策,降低稅率,稅收減免,以利于民營企業(yè)積累發(fā)展所需資金；希望政府在今后的政策和調(diào)整中避免過去的極力對某一領域加以扶持的做法,不分內(nèi)外資、國企、私營，一律平等對待,以創(chuàng)造一個公平的競爭環(huán)境。第四,積極發(fā)展非國有和中小金融機構,打破國有銀行的壟斷地位,允許民間銀行進入銀行業(yè),建立政策性籌資扶持金融機構提供信貸援助,如貸款貼息、政府直接的優(yōu)惠貸款等；設立長期低息貸款專項基金和創(chuàng)業(yè)基金及科技型基金為民營企業(yè)發(fā)放貸款。

3.3 金融企業(yè)改變經(jīng)營觀念,完善管理體制

第一,金融企業(yè)要根據(jù)社會經(jīng)濟發(fā)展的要求和自身生存發(fā)展空間的需要,改變目前信貸資源過分向“大城市、大項目、大企業(yè)”集中的局面,打破所有制上的歧視,給民營企業(yè)以與其他所有制企業(yè)同樣待遇；在制定信用評級標準時,主要應以企業(yè)的經(jīng)營能力,發(fā)展?jié)摿褪袌銮熬盀橹饕袛鄻藴?對發(fā)展前景好,信用水平高,經(jīng)營穩(wěn)健的民營企業(yè)要實行傾斜政策；適當下放貸款審批權限,合理簡化審批程序,加快審批速度,提高企業(yè)融資效率。第二,金融企業(yè)要健全信貸營銷的激勵和約束機制,應根據(jù)國家的有關監(jiān)管規(guī)定,制定有關對民營企業(yè)授信業(yè)務盡職免責的規(guī)章制度,區(qū)別對待主觀失誤與客觀條件變化所形成的風險責任,鼓勵信貸人員培育和發(fā)展民營企業(yè)客戶,使信貸人的主觀能動性得到充分的發(fā)揮,工作成績得到肯定,也為民營企業(yè)的信貸速效創(chuàng)造了有利的條件,打開了方便之門。第三,金融企業(yè)應根據(jù)相關政策,針對民營企業(yè)的特點和發(fā)展的需要,根據(jù)不同地區(qū)、不同類型的企業(yè),采取具體措施,不斷創(chuàng)新新品業(yè)務,為民營企業(yè)融資創(chuàng)造綠色通道,打通其融資的“瓶頸”,為我國國民經(jīng)濟的又好又快發(fā)展作出應有的貢獻。

3.4 選擇適合民營企業(yè)的籌資方式

第一,向股東籌措資金是企業(yè)在創(chuàng)業(yè)階段最安全、最經(jīng)濟、最便利的籌資渠道。第二,向銀行貸款為企業(yè)提供了短期資本即營運資本。第三,提升企業(yè)核心競爭力,加強對企業(yè)無形資產(chǎn)的管理,以知識產(chǎn)權向商業(yè)銀行申請質(zhì)押貸款。第四,巧用融資租賃業(yè)務,把前期投入的固定資產(chǎn)變成流動資金,尤其對中小企業(yè)居多的民營企業(yè)而言,融資租賃是一種比較有效的籌資方式。

4 結 論

總之,民營企業(yè)應該在不同發(fā)展時期,綜合社會、經(jīng)濟、政策等環(huán)境的影響,詳盡了解各種籌資渠道和籌資方式的優(yōu)缺點,分析自身條件,從實際出發(fā),選擇最有利于企業(yè)自身發(fā)展的籌資渠道和籌資方式,民營企業(yè)籌資難是一個艱巨性和長期性的問題,只要政府、銀行、企業(yè)三方面共同著手、共同努力,民營企業(yè)一定會走出籌資難的困境。

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