國內(nèi)紅酒投資難言樂觀

林建榮

從國內(nèi)市場看，紅酒投資一直是一個(gè)提得多、炒得熱、外行人卻始終難見市場全貌的新興商業(yè)領(lǐng)域。2011年可謂是國內(nèi)外紅酒市場的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。無論是下半年以來收藏級名酒價(jià)格指數(shù)的下滑，還是國內(nèi)炒得火熱的拉菲造假丑聞，都讓紅酒投資者不得不重新思考投資策略。

國內(nèi)紅酒投資市場現(xiàn)狀如何？投資紅酒回報(bào)率水平多高？2012年投資紅酒又有哪些機(jī)會和風(fēng)險(xiǎn)？這些問題現(xiàn)在是否能有一個(gè)確定的答案？

炒起來的繁榮，泡沫終破裂

“拉菲之所以這么紅，都是溫州人炒起來的！” 葡萄酒營銷專家李彥齊在接受訪問時(shí)直言，“前兩年買拉菲不叫投資，叫炒?！崩顝R認(rèn)為，拉菲在中國的風(fēng)靡，不僅得益于其中文譯名容易記憶，也和口碑傳播以及媒體推動有關(guān)。

拉菲酒莊的創(chuàng)立可以追溯到1354年，在14世紀(jì)已經(jīng)有相當(dāng)?shù)拿麣?。幾?jīng)波折于1868年轉(zhuǎn)入詹姆士·羅斯柴爾德爵士之手，并一直在該家族手里營運(yùn)至今。雖然品牌歷史比較動蕩，但拉菲的品質(zhì)一直為人稱道，紅酒質(zhì)量和世界頂級葡萄酒的聲譽(yù)維持至今。

由于中國香港及內(nèi)地市場的瘋狂追捧，2009年至2010年期間拉菲的表現(xiàn)令人驚訝。香港在2008年撤銷酒稅后，市場對拉菲的需求大增。國際紅酒期刊《WineYields》發(fā)表《2012年紅酒市場展望》報(bào)告稱，2010年10月27日，拉菲酒莊宣布其2008年份拉菲的設(shè)計(jì)將包括中國數(shù)字“八”，由于“八”在中國文化中是幸運(yùn)的數(shù)字，在短短一天內(nèi)，2008年份拉菲在倫敦的批發(fā)價(jià)上升20%。

2011年1月發(fā)布的報(bào)告顯示，2010年波爾多精品葡萄酒投資收益上漲57%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過黃金和原油。

但泡沫一旦破裂，拉菲的市場價(jià)格也是急轉(zhuǎn)直下。

《2012年紅酒市場展望》顯示，市場于2011年8月份出現(xiàn)了明顯的調(diào)整——投資級名酒價(jià)格指數(shù)開始下跌，且跌勢持續(xù)?！懊剖袌鰞r(jià)格指數(shù)在2011年末不僅失去了先前幾個(gè)月的積累升幅，有的更是比年初下降了10%至20%?！?/p>

國內(nèi)市場方面，2008年份的拉菲最高曾攀升到近1.6萬元/瓶的高位，但如今售價(jià)僅8000～9000元，跌幅甚至將近50%。

從事葡萄酒行業(yè)報(bào)道5年的媒體人王先生稱，拉菲年產(chǎn)量10萬瓶左右，中國市場的配額則不超過1萬瓶。此前有媒體報(bào)道，浙江地區(qū)一年的拉菲銷量就在30萬瓶以上，假貨充斥的情況可想而知。

國內(nèi)某銀行私人銀行紅酒投資團(tuán)隊(duì)工作人員李先生表示，以1982年的法國拉菲為例，過去10年的投資回報(bào)率為857%，其中的風(fēng)險(xiǎn)是可以看得見的。此外，一瓶四五十歐元的紅酒在國內(nèi)卻要價(jià)好幾千甚至上萬元，本身就是一個(gè)巨大的泡沫。

產(chǎn)業(yè)鏈不完整，難言投資

值得注意的是，拉菲只是波爾多列級名莊眾多名酒中的一種。雖然最近幾年一直是市場的搶手貨，但并不足以抹殺其他優(yōu)勢品牌的投資價(jià)值。拉菲泡沫的破裂，不足以斷送整個(gè)葡萄酒投資市場的機(jī)會。

但是國內(nèi)的葡萄酒投資仍舊不容樂觀。

“國內(nèi)投資葡萄酒市場目前還很不健全?！崩顝R表示，不同于國外完整的投資體系，國內(nèi)現(xiàn)在很多人買來的高端葡萄酒都想放到自己家，很難達(dá)到好的儲存條件，在想賣出時(shí)候無法證明這瓶酒是否還是正常的酒體，變現(xiàn)就很難。

李彥齊所言的是紅酒投資的一般形式，期酒投資。葡萄酒的投資周期一般具有固定的流程，一般買了期酒，都要兩年后提貨，提貨后最好放在專業(yè)酒商那里儲存。不同的酒有不同的變現(xiàn)周期，要及時(shí)跟進(jìn)評酒專家的建議，在走向成熟期都是變現(xiàn)的好時(shí)機(jī)。

媒體人王先生表示，期酒要經(jīng)過1-2年的陳釀期，真正流入市場得是3-5年之后，那時(shí)候開瓶才能體現(xiàn)其口味價(jià)值。

私人銀行工作人員李先生表示，國內(nèi)做紅酒投資的渠道有限，投資人離直接生產(chǎn)商太遠(yuǎn)，一般通過經(jīng)銷商或者私人銀行等渠道競拍和投資紅酒。對紅酒質(zhì)量的把握比較困難，經(jīng)銷商的信譽(yù)也是一個(gè)有潛在風(fēng)險(xiǎn)的問題。

市場的不規(guī)范還遠(yuǎn)不止于變現(xiàn)環(huán)節(jié)，甚至連一個(gè)確定的市場和確定的環(huán)境都還沒形成。業(yè)內(nèi)人士表示，市場內(nèi)的紅酒很難按品牌統(tǒng)計(jì)。比如紅酒團(tuán)購，就是通過朋友介紹，然后從酒商或者渠道下游的專賣店成批拿貨，價(jià)格一般在零售價(jià)格的80%?，F(xiàn)在酒店里面自帶葡萄酒的現(xiàn)象越來越多，這些酒就是從團(tuán)購渠道走出去的。在大眾消費(fèi)的銷量無法統(tǒng)計(jì)的情況下，品牌的維護(hù)就成了一個(gè)問題。

痛定思痛，市場有待開發(fā)

“真正懂酒的人不會只盯著拉菲?！崩顝R表示，紅酒的投資機(jī)會還有，就在于市場一步步走向成熟，對紅酒的認(rèn)知也逐漸從片面到全面。

李彥齊表示，市場已經(jīng)在改變。消費(fèi)品種現(xiàn)在從拉菲跑到了木桐、瑪歌、拉圖這些其他的一級酒莊；國內(nèi)真正懂葡萄酒投資的這些人，他們本身并不受消費(fèi)品牌的影響，和國際市場比較接近。

“1855年列級名莊的購買度已經(jīng)在降低，中國買家對名莊酒的認(rèn)知度提高了，也認(rèn)識到紅酒的有限價(jià)值，投資趨于理性，選擇也更多元?！泵襟w人王先生介紹道，2011年勃艮第期酒拍賣會就有一些中國投資人前往，在歐美市場熱度降低，但產(chǎn)量和產(chǎn)品都還在的情況下，中國投資者的投資選擇就更廣。

目前市場上的紅酒投資除了實(shí)物投資，還有紅酒基金等品類。據(jù)私人銀行工作人員李先生介紹，該行除了為私人銀行客戶做紅酒實(shí)物投資，還提供紅酒投資衍生品，如紅酒指數(shù)投資、其他紅酒相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品等。

國際紅酒期刊《WineYields》主編唐哲信在上述報(bào)告中表示：“決定葡萄酒市場2012年表現(xiàn)的是其內(nèi)部因素（如生產(chǎn)商在國際市場上的經(jīng)營策略）及外圍總體經(jīng)濟(jì)，而兩者是同樣重要的原因。這些強(qiáng)力的因素正在影響著市場發(fā)展，但對飲家及收藏家而言，這不平衡的市場卻存在不少機(jī)會?！?/p>