高盛到底要做什么？

文暉

蔡金勇離開高盛，服務(wù)世界去了。

近日，世界銀行發(fā)布聲明，任命高盛集團(tuán)(Goldman SachsGroup Inc., GS)高管蔡金勇為世行下屬公司國際金融公司(International Finance Corp，簡稱IFC)的CEO。蔡金勇此前曾擔(dān)任高盛集團(tuán)的董事總經(jīng)理、高盛高華證券CEO。

蔡金勇將自10月1日起正式出任國際金融公司CEO，接替Lars Thunell。與此同時(shí)，蔡的離去也昭示高盛中國業(yè)務(wù)進(jìn)入了一個(gè)新的階段，只是，這個(gè)階段前途未卜。

又一個(gè)中國人

世行集團(tuán)行長金墉說：“蔡金勇?lián)碛腥蝽敿?jí)的金融和發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，蔡金勇決定將自己的才華貢獻(xiàn)給國際金融公司的事業(yè)，我感到非常高興。”

蔡金勇的履歷堪稱標(biāo)準(zhǔn)的中國投資銀行家范本：海外求學(xué)后先赴世界銀行歷練，隨后投身投資銀行，在摩根士丹利、中國國際金融有限公司、高盛集團(tuán)等多家金融機(jī)構(gòu)任職。

2000年，蔡金勇加入高盛集團(tuán)，并先后在倫敦、香港和北京工作，曾任高盛（亞洲）董事總經(jīng)理、中國投資銀行業(yè)務(wù)聯(lián)席負(fù)責(zé)人，他參與了眾多中國企業(yè)重組及融資項(xiàng)目，并為中國和跨國公司兼并收購擔(dān)任顧問；2006年，成為高盛合伙人，此前他主要負(fù)責(zé)高盛亞洲的石油、天然氣、電力產(chǎn)業(yè)的投資銀行業(yè)務(wù)，還擔(dān)任過中海油22.7億美元收購尼日利亞石油項(xiàng)目的顧問；2008年起，蔡金勇任高盛高華證券CEO。

IFC對于國人并不陌生，其宗旨是促進(jìn)發(fā)展中國家可持續(xù)的私營部門投資，幫助減少貧困和改善人民生活。I F C現(xiàn)有184個(gè)成員國，成員國通過理事會(huì)和董事會(huì)指導(dǎo)IFC的項(xiàng)目和活動(dòng)。每個(gè)成員國任命一位理事和一位候補(bǔ)理事。

世界銀行行長同時(shí)也是IFC理事會(huì)和董事會(huì)的主席。I F C執(zhí)行副總裁兼C E O負(fù)責(zé)管理公司的日常業(yè)務(wù)。IFC現(xiàn)任執(zhí)行副總裁兼CEO拉斯·斯耐爾是瑞典人，任職已六年。

中國已成為IFC第三大投資目的國，投資多為商業(yè)機(jī)構(gòu)較少涉足的領(lǐng)域，如可再生能源、飲水供應(yīng)、小額貸款等。蔡金勇的任命顯然也是國際金融市場對中國認(rèn)可的一個(gè)重要標(biāo)志。

此次蔡金勇獲得任命，是繼林毅夫出任世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、朱民出任IMF副總裁后，中國大陸在國際金融組織中任職的又一名高管。

同時(shí)，高盛集團(tuán)(GoldmanSachs Group Inc.)任命維斯特曼(Matthew Westerman)接替蔡金勇出任中國區(qū)投資銀行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人。除擔(dān)任新職務(wù)外，維斯特曼將繼續(xù)與Dan Dees共同擔(dān)任亞洲（不含日本）投行業(yè)務(wù)的聯(lián)席主管。

姑且不論維斯特曼在華投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展能力，其外國人的身份就著實(shí)讓人大吃一驚。在中國出生并成長的蔡金勇對中國業(yè)務(wù)更熟悉，原本市場期待一個(gè)華人面孔，但現(xiàn)在看來事與愿違。

不過，在當(dāng)前各大投資銀行紛紛加大本土力度開拓中國市場，中國人、中國面孔、中國關(guān)系乃至中國幽默都已經(jīng)深深融入各大投資銀行在華發(fā)展“血脈”之時(shí)，高盛似乎打算走一條相反的道路。

最后的謝幕

一直以來，蔡金勇都是高盛在中國的重要角色，此番離去，看似高升與服務(wù)世界，但高盛似乎也“無所謂”。

最近幾年以來，高盛在此前引以為傲的中國團(tuán)隊(duì)可以用“分崩離析”來形容并不為過。

眾所周知，高盛在華的旗艦是高盛高華，在尚未更新的高盛高華的管理層介紹中，該公司管理層由國內(nèi)外資深的證券界人士擔(dān)任，他們包括董事長方風(fēng)雷、首席執(zhí)行官蔡金勇、管理委員會(huì)成員宋冰、首席財(cái)務(wù)官孟秋、合規(guī)總監(jiān)李臣及公司董事會(huì)秘書章靖。蔡金勇赫然位列第二。

有心者若比較高盛高華創(chuàng)立伊始的公司管理層名單和今日之尚未更新之名單不難發(fā)現(xiàn)，變化之大幾乎可以說是“翻天覆地”。

蔡金勇是為數(shù)不多的“碩果”之一。

其實(shí)，作為所謂頭號(hào)人物的方風(fēng)雷，雖貴為蔡金勇的“恩師”之一，但早就“人在曹營心在漢”，幾年前就已經(jīng)轉(zhuǎn)身私募股權(quán)投資基金的操作，于2007年在北京成立了厚樸投資公司( H o p uInvestments)。在推出厚樸后，方風(fēng)雷仍擔(dān)任高盛高華董事長，但只是一個(gè)“掛名”而已，他自己早就全身心投入厚樸基金的日常運(yùn)營了。

2010年3月，一條突發(fā)性新聞轟炸了國內(nèi)各大財(cái)經(jīng)媒體：高盛大中華區(qū)主席、董事總經(jīng)理胡祖六宣布退休，辭去合伙人之職。

胡祖六1997年進(jìn)入高盛，出任高盛大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，隨后轉(zhuǎn)至業(yè)務(wù)部門，供職13年。胡的最大功績當(dāng)是力促高盛高華的成立，并為此而設(shè)計(jì)出了一整套“匪夷所思”并且“前無古人、后無來者”的奇特交易模式。

當(dāng)時(shí)即有人評(píng)論認(rèn)為此交易“不可復(fù)制”且“唯高盛可行”。

隨即，以方風(fēng)雷為旗手，蔡金勇為前鋒，胡祖六坐鎮(zhèn)后臺(tái)的復(fù)雜公司結(jié)構(gòu)確立，高盛也開啟了其在華投資銀行業(yè)務(wù)的新局面，市場當(dāng)時(shí)頗為期待，而高盛也是信心十足，枕戈待旦。

然而，此后不久有關(guān)胡與其他非高盛人士在高華證券的發(fā)展態(tài)勢、速度和業(yè)務(wù)選擇上等諸多問題起爭執(zhí)的傳聞漸起漸落。加之，高華證券創(chuàng)建的復(fù)雜結(jié)構(gòu)引發(fā)公司內(nèi)部管理權(quán)和發(fā)展觀的巨大斗爭，而這種業(yè)務(wù)之爭最終直指人事糾葛。

自2004年進(jìn)入中國內(nèi)地市場以來，高盛前期的招兵買馬、大張旗鼓帶來的卻是苦澀的果實(shí)。

一些原本在中金、摩根士丹利風(fēng)華正茂或是事業(yè)有成的投資銀行家紛紛折戟高盛高華，業(yè)務(wù)慘淡不說，個(gè)人職業(yè)聲譽(yù)和發(fā)展機(jī)會(huì)也喪失殆盡。

彼時(shí)私募股權(quán)投資基金正行其道，關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)和中國機(jī)會(huì)的討論也是甚囂塵上，大把的機(jī)會(huì)、大把的現(xiàn)金、大把的榮譽(yù)，與高盛高華的投資銀行家們似乎“絕緣”。

于是乎，在高盛高華發(fā)展的歷程上，漸起離職之潮，一些頂級(jí)的投資銀行家和經(jīng)濟(jì)學(xué)家，紛紛以各種理由離職。比較有代表性的就是2008年底，時(shí)任高盛中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的梁虹轉(zhuǎn)投中金。高盛中國失去了最耀眼的中國明星。

諸番風(fēng)雨后，很多人將矛頭指向胡祖六，此時(shí)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境和中國投資銀行發(fā)展的土壤也在發(fā)生著微妙的變化，高盛高華在爭議中艱難前行，而其他投資銀行的快速崛起和新路找尋顯然比高盛高華要“精明”了許多。

高盛一時(shí)頗為難堪，這種業(yè)務(wù)上和理念上的矛盾也讓原本隱藏于其中的派系矛盾逐漸顯現(xiàn)，中金系、高盛系、摩根系的諸多矛盾讓高盛高華愈加艱難，最終也間接導(dǎo)致了胡祖六的離去。

今日，蔡金勇的離去顯然是“中金系”或者說是高盛高華創(chuàng)始勢力的一次失敗，甚至是最后的謝幕。

蔡金勇在中國投資銀行界的地位和業(yè)務(wù)能力毋庸置疑，他的個(gè)人人脈、職業(yè)經(jīng)歷、國際視野、熟悉國情，諸多優(yōu)勢卻難在高盛施展，的確令人唏噓不已。