建立全口徑銀行短期外債指標管理制度的基本設想

梁建華　王大賢

摘要：銀行短期外債是銀行外匯資金的重要來源，對跨境資金流動的影響不容忽視，然而由于目前的監(jiān)管口徑偏窄，為套利融資產(chǎn)品迅速膨脹提供了發(fā)展空間。為從源頭有效管控銀行短期外債資金流入，應建立銀行短期外債全口徑統(tǒng)計體系和總量調(diào)控機制。

關鍵詞：銀行短期外債；套利；全口徑統(tǒng)計體系；管控制度

JEL分類號：G28 中圖分類號：F830 文獻標識碼：A 文章編號：1006-1428（2012）08-0066-04

一、當前銀行短期外債資金的主要來源

所謂銀行短期外債，是指銀行對非居民承擔的、期限在1年（含）以內(nèi)的所有形式的短期債務。近年來，除了直接從境外拆入資金，以或有負債形式利用境外資金也成為銀行資金的重要來源，從加強跨境資金流動監(jiān)管的角度出發(fā)，銀行短期外債管理應涵蓋銀行主要的債務性資金來源，包括以下幾個方面：

一是銀行外匯資金來源方面。通過分析銀行外匯資金來源明細表可知，銀行外匯資金來源主要包括對外負債與自身所有的股本、準備金、利潤等，其中銀行來自于非居民的外匯資金來源主要包括境外同業(yè)拆借、境外同業(yè)存放、境外聯(lián)行和附屬機構(gòu)往來、非居民存款、對外應付款等。

二是外幣或有負債方面。部分業(yè)務中雖然銀行不直接收到企業(yè)或其他金融機構(gòu)的外匯資金，但實際上形成了銀行對非居民的或有負債。近年來，這部分業(yè)務規(guī)模不斷增長，部分業(yè)務成為合法合規(guī)套利資金流人的載體，對跨境資金流動影響不斷增大，是銀行擺布外匯資金的重要方式。此類業(yè)務主要包括銀行外幣擔保類、表外融資業(yè)務等。

三是人民幣結(jié)算方面。隨著我國跨境人民幣結(jié)算業(yè)務不斷推進，銀行推出的多種代付或融資類人民幣貿(mào)易結(jié)算產(chǎn)品均形成銀行對非居民的人民幣或有債務，對跨境資金流動的影響不斷加大，成為銀行新的短期或有負債的重要形式。

因此，要管住銀行短期外債資金入口，應重點監(jiān)管以下銀行短期債務性資金來源：銀行境外同業(yè)拆借、境外同業(yè)存放、境外聯(lián)行和附屬機構(gòu)往來、非居民存款、對外應付款、對外擔保類業(yè)務形成的或有負債、貿(mào)易項下1年期以內(nèi)遠期信用證和海外代付等表外融資業(yè)務形成的或有負債。其中，貿(mào)易項下表外融資業(yè)務形成的或有負債包括人民幣和外幣兩類。

二、我國現(xiàn)行銀行短期外債管理模式

1、對短期外債實行指標控制模式。國家外匯管理局每年核定中外資金融機構(gòu)短債余額指標，并對短債指標范圍界定采取排除法。除期限在90天（含）以下已承兌未付款遠期信用證和90天（含）以下海外代付；在同一法人銀行的50萬美元（含）以下非居民個人存款；經(jīng)外匯局批準以非居民名義開立的各類外國投資者專用賬戶余額等，銀行各種形式的短期對外負債均應納入短期外債余額指標管理。即90天以上遠期信用證、90天以上海外代付、50萬美元以上的非居民存款、境外同業(yè)存放、境外同業(yè)拆人等外幣業(yè)務納入短期外債指標管理。

2、對外擔保實行余額管理方式。國家外匯管理局每年核定境內(nèi)銀行融資性對外擔保余額指標，在外匯局核定的指標內(nèi)，銀行可自行提供融資性對外擔保；銀行提供非融資性對外擔保不受指標控制，無需逐筆向外匯局申請核準。政策層面，以擔保項下主合同是否具有融資性質(zhì)來確定融資性擔保的范疇，監(jiān)管實踐中，銀行主要將開具的融資性保函和備用信用證納入融資性對外擔保余額指標控制。

3、通過外債統(tǒng)計監(jiān)測等系統(tǒng)和銀行報送的報表對銀行短期外債進行非現(xiàn)場監(jiān)管。監(jiān)管部門主要依托外債統(tǒng)計監(jiān)測系統(tǒng)對銀行外債數(shù)據(jù)進行采集和傳輸，統(tǒng)計金融機構(gòu)的短期債務信息，數(shù)據(jù)主要來源于金融機構(gòu)的債務報告，《中資金融機構(gòu)外匯資產(chǎn)負債統(tǒng)計系統(tǒng)》采集銀行外匯資產(chǎn)負債數(shù)據(jù)，銀行報送的報表采集銀行對外擔保情況。

三、現(xiàn)行銀行短債管理模式不適應跨境資金監(jiān)管的需要

（一）現(xiàn)行銀行短債監(jiān)管口徑不能覆蓋銀行債務性資金來源

現(xiàn)有監(jiān)管制度尚未實現(xiàn)對銀行短期外債資金來源的全覆蓋，部分業(yè)務監(jiān)管相對寬松，成為銀行短期外債的監(jiān)管洼地。一是不占用短債指標的銀行對外負債項目發(fā)展迅速。按現(xiàn)行規(guī)定，90天以下的海外代付業(yè)務不納入銀行短債指標管理，為規(guī)避指標規(guī)?？刂疲y行紛紛推出90天以下且接近90天海外代付業(yè)務。截至2011年底，全國銀行90天以下貿(mào)易融資余額（包括信用證和海外代付）為1109.6億美元，90天以上貿(mào)易融資余額僅為73.8億美元，90天以下業(yè)務是90天以上的15倍。同時，銀行為企業(yè)提供更加靈活和期限更長的組合類融資產(chǎn)品，進一步帶動了90天以下海外代付和遠期信用證業(yè)務的發(fā)展。

二是不占用短債指標的或有負債類項目不斷擴張。當前，受到外匯頭寸短缺和存貸比等因素制約，境內(nèi)銀行發(fā)展表內(nèi)業(yè)務滿足企業(yè)外幣融資需求的難度和成本不斷增加，而創(chuàng)新型表外融資業(yè)務不占用短期外債指標，又能利用境外豐富和低廉的外幣資金。因而銀行開發(fā)推廣表外業(yè)務的積極性大大提高。由于各銀行間表外外匯產(chǎn)品同質(zhì)不同名、同名不同質(zhì)的現(xiàn)象普遍，外匯局統(tǒng)計和監(jiān)管創(chuàng)新型表外融資業(yè)務難度較大。此外，除遠期信用證和海外代付已納入銀行短期外債管理，其他表外融資產(chǎn)品多游離于監(jiān)管之外。如協(xié)議付款屬于近年來出現(xiàn)的創(chuàng)新型表外融資業(yè)務。就沒有納入短債指標限制。

三是人民幣跨境融資產(chǎn)品種類迅速增多。按現(xiàn)行規(guī)定，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算項下涉及的居民對非居民的人民幣負債，包括與跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算相關的遠期信用證、海外代付、協(xié)議付款等，不納入現(xiàn)行外債管理；境外機構(gòu)人民幣結(jié)算賬戶余額不納入外債管理。部分銀行以此作為規(guī)避短期外債指標限制的突破點。利用境內(nèi)外人民幣購匯價差，將為企業(yè)提供外幣貿(mào)易融資業(yè)務轉(zhuǎn)向提供跨境人民幣融資業(yè)務，推動人民幣海外代付、協(xié)議付款等人民幣跨境貿(mào)易融資業(yè)務迅速發(fā)展。外匯局調(diào)查顯示，2011年，我國商業(yè)銀行人民幣形式的貿(mào)易融資業(yè)務（包括信用證、海外代付和協(xié)議付款）余額增加1487億美元，是同期外幣形式的貿(mào)易融資業(yè)務增加額的1.8倍。此外，由于人民幣跨境貿(mào)易融資業(yè)務不受短債指標限制，相關業(yè)務發(fā)展迅速，但無論是統(tǒng)計監(jiān)測還是業(yè)務管理均較滯后。

（二）現(xiàn)有的統(tǒng)計監(jiān)測手段難以全面評估銀行短期負債總體水平

目前，銀行短期外債管理尚缺乏完整法規(guī)體系，外債統(tǒng)計指標缺乏統(tǒng)一的規(guī)劃與整合。外匯局對銀行外債數(shù)據(jù)的采集散見于不同部門的不同報表，這些數(shù)據(jù)信息之間既存在重復，又存在統(tǒng)計口徑不一致的問題，且多經(jīng)二次加工、質(zhì)量難以保證。通過現(xiàn)行監(jiān)測系統(tǒng)和報表不能及時、準確、完整地評估銀行的整體債務水平，無法衡量其對跨境資金流動的具體影響和整體債務風險水平。對外擔保方面還沒有專門的針對或有債務的業(yè)務處理和信息管理系統(tǒng)，監(jiān)管信息的采集主要依靠手工統(tǒng)計。同時，現(xiàn)行短期外債管理還欠缺部分內(nèi)容。按照一般會計核算方法，資產(chǎn)負債數(shù)據(jù)核算采用權(quán)責發(fā)生制。因此未到期的對非居民的應計利息、應付股利等也應納入外債管理，而我國外債統(tǒng)計更多采用到期支付制，導致統(tǒng)計債務數(shù)據(jù)與實際外債額不一致。

（三）現(xiàn)行指標管理分配模式存在資源配置不均衡等問題

短債指標核定是在資本項目管制形勢下的一個數(shù)量性的管理工具，由于信息不對稱等多方面原因，不可避免的會存在指標資源配置不均衡和資金用途是否合理等多方面的問題。實際操作中，有的銀行從最大化利益角度入手，將短債指標籌集資金用于境內(nèi)代付或拆放給其它金融機構(gòu)，有“倒賣指標”之嫌；有的銀行為避免短債超標，不得不放棄貸款業(yè)務，從其它渠道融資。

（四）非融資性對外擔保存在的監(jiān)管亟待完善

金融機構(gòu)非融資性對外擔保管理，目前不區(qū)分類別只需事后登記備案，擔保形式多為有貿(mào)易背景的履約保函。近年來預收貨款項下對外擔保業(yè)務發(fā)展迅速，但由于對此類或有外債的監(jiān)管還是空白，因此其中不乏個別企業(yè)為融資、套利等目的利用此類擔保與境外機構(gòu)聯(lián)手形成資金跨境流動。如企業(yè)可方便地以預收貨款方式從境外母公司借入資金，實現(xiàn)假出口真融資，而后再通過銀行履約達到追款目的。

四、對建立全口徑銀行短期外債指標管理制度的基本設想

（一）擴大銀行短期外債管理覆蓋面，確保外債數(shù)據(jù)完整性

1、進一步明確管理范圍。將銀行對非居民所有形式和期限的業(yè)務均納入總量調(diào)控，要求各銀行進行業(yè)務自查，確認屬于指標管理范圍的具體債務工具類型，其中應包括各類應付款、或有負債和人民幣對外負債。同時，外匯局應對銀行債務工具進行梳理，加強對指標的解釋和說明，避免銀行數(shù)據(jù)口徑的不一致和不完整。銀行每推出新的債務工具，都應向外匯局報備，由外匯局判斷是否納入外債管理范圍后方可開展相關業(yè)務。

2、科學劃分債務類型?？筛鶕?jù)管理需要，按照交易性質(zhì)將銀行短期外債分為三類：第一類是銀行因自身與非居民發(fā)生業(yè)務往來而產(chǎn)生的金融債務（用字母DO標識），包括但不限于境外同業(yè)拆入、境外同業(yè)存放、非居民存款、對非居民的各類應付款等等：第二類是銀行作為金融媒介為客戶提供各種貿(mào)易融資產(chǎn)品而對非居民產(chǎn)生的貿(mào)易類債務（用字母D1標識），包括但不限于已承兌未付款信用證、海外代付及其他產(chǎn)生對外債務的貿(mào)易融資產(chǎn)品；第三類是銀行對非居民產(chǎn)生的潛在償還業(yè)務（用字母D2標識），包括但不限于銀行對外開具的保函、已開立未承兌信用證等。這類債務由企業(yè)承擔第一付款責任，應該納入企業(yè)的外債統(tǒng)計管理。上述三類債務構(gòu)成銀行的全口徑短期外債，包括本幣和外幣業(yè)務，用字母D標識。

3、改進數(shù)據(jù)采集方式。外債統(tǒng)計的源數(shù)據(jù)必須廣泛充分，包括了完整的機構(gòu)部門和金融工具，必須不斷地對數(shù)據(jù)來源進行審核，以確保數(shù)據(jù)收集規(guī)劃完整全面。中期可在通過外債統(tǒng)計監(jiān)測系統(tǒng)采集數(shù)據(jù)的同時，通過《金融機構(gòu)對境外資產(chǎn)負債及損益申報制度》和銀行資產(chǎn)負債表（包括表內(nèi)和表外）負債類科目提取外債數(shù)據(jù)，并將上述各種渠道的外債統(tǒng)計數(shù)據(jù)進行交叉核對。在數(shù)據(jù)采集的實現(xiàn)方式上，可以根據(jù)各家銀行實際情況分別采用以下兩種模式：客戶端模式，外匯局向銀行提供電子表格采集數(shù)據(jù)；接口模式，銀行也可采用全接口模式報送數(shù)據(jù)。長期內(nèi)，應進一步研究和探索在充分考慮銀行業(yè)務操作及會計系統(tǒng)處理特點的基礎上，對數(shù)據(jù)采集的范圍、口徑、頻率進行合理規(guī)劃，形成統(tǒng)計口徑一致、數(shù)據(jù)結(jié)果唯一的數(shù)據(jù)倉庫，以滿足外匯管理部門對銀行實施主體監(jiān)管的目標。

4、完善現(xiàn)有外債統(tǒng)計監(jiān)測系統(tǒng)。為適應外債管理口徑調(diào)整、銀行外債余額指標監(jiān)測和多維度的外債數(shù)據(jù)查詢等，必須改進和完善現(xiàn)有系統(tǒng)功能，有效實現(xiàn)外債管理與統(tǒng)計的有機結(jié)合，實時監(jiān)測和掌握外債流動和變化情況。短期內(nèi)，配合提出的債務管理工具可以要求銀行當天上報前一日的外債數(shù)據(jù)，外匯局通過抽查對銀行加強監(jiān)督。

（二）對銀行短期外債實施總量調(diào)控、分類監(jiān)管

由于不同的債務類型對跨境資金流動影響不同，可分別采取不同的管理手段。

1、對于金融債務D0的管理。由于D0涉及銀行自身的對外債務，應當以自身的資產(chǎn)承擔責任。在管理上應較為嚴格，對其單獨設定指標，參考值為單家銀行的本外幣所有者權(quán)益合計數(shù)，對于超指標現(xiàn)象必須予以處罰。從指標管理口徑看，需在現(xiàn)有監(jiān)管范圍的基礎上增加目前未納入統(tǒng)計和管理的對非居民的各類應付債務。

2、對于貿(mào)易債務D1的管理。目前，貿(mào)易類債務對外匯收支形勢的影響日趨增強，成為造成外匯凈流入不斷增大的重要因素，對該類債務應采取綜合手段進行調(diào)控。允許銀行突破國家設定的指標上限，但須為超出部分付出成本，將超限部分與銀行外匯頭寸掛鉤。具體方案為：指標上限為銀行本外幣所有者權(quán)益的2倍。每家銀行每日末D1余額可以超出指標上限，但當日營業(yè)終了時須按超限金額購買等額的外匯。，

對于前述兩類指標上限的確定，建議根據(jù)銀行的業(yè)務發(fā)展實行動態(tài)管理。即以月度為頻率進行動態(tài)調(diào)整，每月指標均以上月末資產(chǎn)負債表中本外幣所有者權(quán)益數(shù)值為標準來確定，次月自動調(diào)整。既可靈活反映銀行業(yè)務變化，給銀行一定的調(diào)整和操作空間，同時還便于外匯局監(jiān)測管理。

3、總體外債規(guī)?？刂?。銀行第三類債務D2具有一定不確定性，屬于銀行的風險敞口，一定條件下也可能產(chǎn)生大的跨境流動風險，因此有必要在分類監(jiān)管的基礎上實施總量調(diào)控。通過對銀行全口徑短期外債D（包括D0、D1、D2）設定指標上限進行控制，指標參考值為本外幣所有者權(quán)益的5倍，該倍數(shù)可根據(jù)跨境資金流動形勢進行調(diào)整。

（三）建立銀行短期外債監(jiān)測預警及調(diào)節(jié)體系

l、對銀行整體債務風險設定監(jiān)測指標，確保國家整體償付能力。對銀行整體外債風險的評價應該包括，銀行債務占我國外債整體的比重是否超過歷史水平，銀行債務的風險期限情況，銀行債務的主要結(jié)構(gòu)情況，銀行債務的幣別結(jié)構(gòu)情況，銀行債務的主要來源集中度，銀行外債的利率結(jié)構(gòu)等，具體分為規(guī)模指標和結(jié)構(gòu)指標兩大類。

規(guī)模類監(jiān)測指標，主要用于評價銀行整體短期外債規(guī)模是否適當。具體來說，通過兩個指標來衡量：第一，銀行機構(gòu)短期外債在我國整體短期外債中的占比情況。預警值可參照我國歷史水平與國際平均水平綜合考慮。第二，銀行機構(gòu)整體資產(chǎn)負債率，指所有銀行短期外債占總資產(chǎn)的比重，主要反映銀行機構(gòu)對外債的整體償還能力。

結(jié)構(gòu)類監(jiān)測指標，在外債規(guī)模既定條件下衡量外債本身內(nèi)部品質(zhì)的指標，通過債務內(nèi)部的各種對比關系反映舉債成本和償還能力以及債務風險。具體包括：①種類結(jié)構(gòu)。這是衡量債務性質(zhì)的指標，可以計算D0、D1、D2各自占總外債的比重，還可進一步細分每一大類債務中具體債務工具的各自占比，由此反映我國銀行各類債務資金的來源情況。②期限結(jié)構(gòu)。主要衡量銀行短期外債中不同期限外債的比重。期限結(jié)構(gòu)均衡與否直接決定了償債期是否過于集中。如若90天以下債務占比較大，則會增加跨境收支波動風險和擠付壓力。③幣種結(jié)構(gòu)。這個指標是衡量匯率風險的依據(jù)。如果外債余額中軟幣外債所占比重較大而硬幣外債所占比重較小，就會減少外債匯率風險，降低匯率風險成本，反之將會增大外債匯率風險成本。如果本幣外債所占比重較大而外幣外債所占比重較小，則對我國人民幣匯率以及國家貨幣投放等都會產(chǎn)生一系列影響。上述結(jié)構(gòu)類指標的預警值可主要參考目前各銀行相關歷史數(shù)據(jù)進行設定。一旦指標達到或超過預警值，則應啟動相機抉擇預案，進行動態(tài)調(diào)整。如果國內(nèi)面臨凈流入過多、銀行外債增長過快等風險，就相應調(diào)減銀行該類債務對銀行本外幣所有者權(quán)益的倍率，如調(diào)減銀行短期外債指標上限：如果國內(nèi)面臨凈流出局面，可以反向調(diào)節(jié)。

2、對單家銀行債務水平進行監(jiān)測。為下一步差別化管理奠定數(shù)據(jù)基礎。由于單家銀行債務規(guī)模的不當及結(jié)構(gòu)失衡狀況的累加會導致銀行總體債務風險累積，因此在技術手段允許時有必要建立對單個銀行的監(jiān)測制度，監(jiān)測指標也包括規(guī)模和結(jié)構(gòu)兩類。如果個別銀行上述指標反映的風險多數(shù)超過均值，可以要求銀行按比例壓縮外債指標，或者要求銀行增加外幣所有者權(quán)益等。如某家銀行上述指標反映的風險狀況多數(shù)超過均值情況，可以要求該銀行各項債務指標限額下調(diào)一定倍數(shù)的本外幣所有者權(quán)益。此外，也可以考慮要求銀行按照超限幅度按比例購匯增加外幣所有者權(quán)益。

（責任編輯：姜天鷹）