人民幣國(guó)際化的深入思考:評(píng)《人民幣國(guó)際化與中國(guó)外匯市場(chǎng)發(fā)展》一書

■ 孟 力

我國(guó)現(xiàn)在面臨著產(chǎn)能過剩、儲(chǔ)蓄率過高的問題，居民財(cái)富需要尋找增值的出路。這一需求若不在短期之內(nèi)釋放，就要靠人民幣國(guó)際化來(lái)實(shí)現(xiàn)。人民幣國(guó)際化是指人民幣獲得國(guó)際市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可和接受，并發(fā)揮計(jì)價(jià)單位、交換媒介和價(jià)值儲(chǔ)藏的功能，即成為國(guó)際結(jié)算貨幣、投資貨幣和儲(chǔ)備貨幣。定義國(guó)際化貨幣至少要具備3項(xiàng)基本職能，即結(jié)算職能、投資職能和儲(chǔ)備職能。其中，結(jié)算職能只是貨幣國(guó)際化的必要條件，而非充分條件。如何讓一個(gè)國(guó)家接受人民幣？這是觀念的轉(zhuǎn)變，貨幣的職能是有邊界的，在國(guó)內(nèi)具有這種功能，一旦跨境將失去效力。人民幣在國(guó)外接受程度偏低，主要是因?yàn)閲?guó)際市場(chǎng)仍比較信任美元、歐元與日元。貨幣本身是一國(guó)政府的信譽(yù)，兩個(gè)政府之間簽協(xié)議，就表示對(duì)該國(guó)貨幣的信賴，銀行之間也可以授信。相對(duì)于美元來(lái)說(shuō)人民幣風(fēng)險(xiǎn)較小，所以我國(guó)要抓住國(guó)內(nèi)國(guó)際形勢(shì)帶來(lái)的機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化。

人民幣如何實(shí)行國(guó)際化呢？溫建東和麥延厚編著的 《人民幣國(guó)際化與中國(guó)外匯市場(chǎng)發(fā)展》給出了答案。人民幣國(guó)際化的關(guān)鍵在于要建立一個(gè)主權(quán)貨幣的清算體系，不要對(duì)儲(chǔ)備貨幣開放就不會(huì)存在風(fēng)險(xiǎn)。要想加快我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，就得推行人民幣國(guó)際化，建立主權(quán)貨幣的清算體系。在我國(guó)的人民幣國(guó)際化過程中，金融市場(chǎng)發(fā)展比較快，但是跟發(fā)達(dá)國(guó)家的金融市場(chǎng)相比還是有差距。我國(guó)的外匯市場(chǎng)在國(guó)際市場(chǎng)中排名比較靠后，開放空間十分有限，外匯市場(chǎng)亟待進(jìn)一步改革開放。

溫建東和麥延厚編著的 《人民幣國(guó)際化與中國(guó)外匯市場(chǎng)發(fā)展》解釋了人民幣國(guó)際化與我國(guó)外匯市場(chǎng)發(fā)展的關(guān)系，圍繞著人民幣國(guó)際化大背景下我國(guó)外匯市場(chǎng)改革和發(fā)展的方向展開討論，以貨幣國(guó)際化為切入點(diǎn)，闡述了代表性國(guó)家貨幣國(guó)際化與外匯市場(chǎng)發(fā)展之間的內(nèi)在聯(lián)系，總結(jié)其發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，有力論證了兩者之間相互促進(jìn)相互影響的邏輯關(guān)系，并通過剖析人民幣國(guó)際化的現(xiàn)狀，深入分析人民幣“走出去”面臨的困惑和挑戰(zhàn)，從而提出了目前我國(guó)外匯市場(chǎng)發(fā)展滯后制約人民幣國(guó)際化進(jìn)程的問題。對(duì)我國(guó)的外匯市場(chǎng)該如何發(fā)展，人民幣匯率形成機(jī)制該如何進(jìn)一步完善，制度及市場(chǎng)配套工具該如何建設(shè)，外匯市場(chǎng)金融產(chǎn)品該如何設(shè)計(jì)開發(fā)，又該如何建成成熟、高效、嚴(yán)密的市場(chǎng)監(jiān)管服務(wù)體系等問題，一一做了詳盡地分析判斷，并提出建議。

本書的作者溫建東博士，是劍橋大學(xué)管理協(xié)會(huì)會(huì)員，曾任中國(guó)赴日內(nèi)瓦加入世貿(mào)組織談判代表團(tuán)談判代表。長(zhǎng)期從事國(guó)際金融與外匯市場(chǎng)研究與監(jiān)管工作，在擔(dān)任國(guó)家外匯管理局國(guó)際收支司匯價(jià)市場(chǎng)處處長(zhǎng)期間，參與設(shè)計(jì)實(shí)施人民幣匯率機(jī)制改革、人民幣對(duì)外匯掉期、期權(quán)等衍生產(chǎn)品以及全球外匯市場(chǎng)第一家凈額清算業(yè)務(wù)。麥延厚碩士，現(xiàn)任國(guó)家外匯管理局廣東省分局國(guó)際收支處處長(zhǎng)，主持過多個(gè)研究課題。他們有多年的金融一線工作經(jīng)驗(yàn)，對(duì)人民幣國(guó)際化的意義理解地相當(dāng)深入，對(duì)如何發(fā)展我國(guó)外匯市場(chǎng)以促進(jìn)人民幣國(guó)際化也有著獨(dú)到的見解，人民幣國(guó)際化一定能夠作為一種平衡的因素推動(dòng)整個(gè)貿(mào)易和金融體系的穩(wěn)定。