金融自由化條件下我國非正規(guī)金融問題研究*
——兼論二元金融之間關(guān)系及其經(jīng)濟(jì)影響

俞伯陽，沈慶劼

(1.英國伯明翰大學(xué)商學(xué)院，伯明翰B15 2TT.UK;2.天津財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，天津 300222)

一、引 言

非正規(guī)金融是與正規(guī)金融相對應(yīng)的一個(gè)概念，其中亞洲發(fā)展銀行給出的定義得到國內(nèi)外學(xué)者廣泛認(rèn)同，即非正規(guī)金融是指不受政府對于資本金、儲(chǔ)備金和流動(dòng)性、存貸款利率限制、強(qiáng)制性信貸目標(biāo)以及審計(jì)報(bào)告等要求約束的金融部門［1］。世界銀行對非正規(guī)金融進(jìn)行了類似的界定，即非正規(guī)金融是指那些沒有被官方監(jiān)管、控制到的金融活動(dòng)［2］。與非正規(guī)金融相關(guān)的另一概念是二元金融。目前，國內(nèi)學(xué)者對二元金融的概念主要存在兩種不同的看法:一種是“城鄉(xiāng)二元金融”，即發(fā)達(dá)的現(xiàn)代銀行體系和農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)分別服務(wù)于城市和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)主體的現(xiàn)象，它與我國當(dāng)前的二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是密切相關(guān)的;另一種則是指現(xiàn)行金融體系中正規(guī)金融與非正規(guī)金融同時(shí)并存的現(xiàn)象。本文提到的“二元金融”指的是后者。

作為世界各國普遍存在的一個(gè)現(xiàn)象，目前非正規(guī)金融的形式主要包括民間借貸、合會(huì)、銀背、錢莊、典當(dāng)行、企業(yè)集資、農(nóng)村合作基金會(huì)、金融服務(wù)社以及證券業(yè)地下拆借市場等。由于種種原因，中小企業(yè)難以通過銀行等正規(guī)金融渠道獲得資金，而非正規(guī)金融在緩解中小企業(yè)資金不足方面發(fā)揮了重要的作用。根據(jù)中國人民銀行《2004年區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》，浙江、福建及河北省2004年的民間融資規(guī)模相當(dāng)于各自當(dāng)年貸款增量的15%—25%，而江西上饒市2004年的民間融資規(guī)模超過其當(dāng)年貸款增量的1/3。作為中國的“市場經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)”，溫州的非正規(guī)金融尤為活躍，對于其通過個(gè)體工商戶和私營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展迅速實(shí)現(xiàn)農(nóng)村工業(yè)化和城鎮(zhèn)化起著無可代替的作用。根據(jù)中國人民銀行溫州市中心支行2011年7月發(fā)布的《溫州市民間借貸市場報(bào)告》，溫州民間借貸的規(guī)模為1 100億元;事實(shí)上，由于民間融資多以半公開、半地下的方式運(yùn)行，實(shí)際的民間借貸規(guī)模很可能高于上述數(shù)據(jù)。

然而長期以來，非正規(guī)金融在我國缺乏明確的定位，一般被認(rèn)為是處于“灰色地帶”。經(jīng)驗(yàn)表明，非正規(guī)金融難以監(jiān)管，且易于爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)而對實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大沖擊［3］。始于2011年初的溫州債務(wù)危機(jī)使非正規(guī)金融進(jìn)一步受到廣泛關(guān)注。隨著溫州市政府于9月份啟動(dòng)應(yīng)急救市措施，加強(qiáng)民間借貸的疏導(dǎo)與監(jiān)管、推動(dòng)金融改革與創(chuàng)新、實(shí)現(xiàn)非正規(guī)金融的陽光化與合法化等日益成為熱點(diǎn)問題。

關(guān)于非正規(guī)金融，麥金農(nóng)認(rèn)為其產(chǎn)生的體制性根源是金融抑制，并認(rèn)為金融自由化可以消除非正規(guī)金融市場［4］;Stiglitz和Weiss通過均衡信貸配給模型，首次將信息不對稱引入信貸市場的分析框架［5］;Besley和Levenson認(rèn)為，非正規(guī)金融具有極高的靈活性，因而能在快速增長的轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)中滿足難以通過正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得充足資金的中小企業(yè)的融資需求［6］。國內(nèi)學(xué)者也對非正規(guī)金融進(jìn)行了一定的研究。林毅夫和孫希芳指出，信息不對稱是非正規(guī)金融廣泛存在的根本原因［7］;高新波和張軍田則認(rèn)為無論金融抑制還是信息優(yōu)勢都無法很好地解釋非正規(guī)金融的存在［8］;羅黨論等從“信任”這一視角，以溫州蒼南縣為研究樣本，對當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)互助融資的形成、運(yùn)行及風(fēng)控機(jī)制進(jìn)行了實(shí)地考察［9］;林淑樂等基于溫州民營企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，分析了中小企業(yè)融資困難的相關(guān)因素以及非正規(guī)金融在中小企業(yè)融資中所占的地位及作用［10］。

二、我國非正規(guī)金融的內(nèi)在生存機(jī)制

與中國經(jīng)濟(jì)中的其他問題一樣，人們習(xí)慣性地把制度因素作為問題存在的本源，認(rèn)為金融抑制所導(dǎo)致的制度扭曲是我國非正規(guī)金融得以生存和發(fā)展的根本性原因。所謂金融抑制，主要體現(xiàn)為對商業(yè)銀行貸款利率上限的管制。這種管制的初衷在于實(shí)現(xiàn)金融趕超，然而它的本身卻導(dǎo)致了資源的扭曲配置。中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)較高，雖然其愿意為此付出較高的利息，但由于上限管制的存在，商業(yè)銀行卻不能從中小企業(yè)貸款中獲得與風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)的利息收入，于是出現(xiàn)了銀行對中小企業(yè)的“惜貸”現(xiàn)象。商業(yè)銀行在貸款利率上限管制下，進(jìn)行信貸配給，貸款無法被配給給中小企業(yè)。于是達(dá)成共識(shí)“是否擴(kuò)大貸款利率上浮幅度實(shí)質(zhì)是‘真想還是假想支持中小企業(yè)’的問題:如果真想支持中小企業(yè)，就應(yīng)該允許銀行對中小企業(yè)收取較高的貸款利率;如果假想支持中小企業(yè)，就把銀行的貸款利率限制死”。1998年我國貸款利率上限逐步放開，2004年貸款利率上限實(shí)際完全放開。

金融抑制下，正規(guī)金融貸款利率無法突破上限管制，而非正規(guī)金融卻游走于制度之外，利率上限不受限制。如果說，非正規(guī)金融存在和發(fā)展的根源在于金融抑制這一制度性問題，那么金融自由化理應(yīng)消除非正規(guī)金融市場，也就是說，貸款利率上限放開以后，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)憑借其合法的牌照、強(qiáng)大的資金規(guī)模以及人才與技術(shù)優(yōu)勢，應(yīng)迅速擠出非正規(guī)金融。但是幾年過去，正規(guī)金融并未擠出非正規(guī)金融，非正規(guī)金融依然是中小企業(yè)信貸市場的主要資金提供者?？梢?，非正規(guī)金融必然具備其自身內(nèi)在的生存機(jī)制，使其在不存在金融抑制的情況下于某些方面與正規(guī)金融相比仍具有優(yōu)勢。

1.非正規(guī)金融在搜集中小企業(yè)“軟信息”方面具有優(yōu)勢

信息不對稱始終是金融領(lǐng)域的核心問題，由其導(dǎo)致的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)阻礙了很多原本可以順利進(jìn)行的資金融通與風(fēng)險(xiǎn)配置活動(dòng)。中小企業(yè)貸款具有兩個(gè)重要特點(diǎn):第一，中小企業(yè)信息相對而言更加不透明，缺乏財(cái)務(wù)報(bào)表、抵押質(zhì)押等傳遞“硬信息”的必要手段;第二，中小企業(yè)規(guī)模小，必須相應(yīng)降低消除信息不對稱的成本，才能維持適當(dāng)?shù)膯挝毁J款金額所需要的信息搜集成本，使貸款項(xiàng)目的交易費(fèi)用不至于過高。與正規(guī)金融相比，非正規(guī)金融通過地緣、人緣等方式能夠更以較低的成本搜集到中小企業(yè)的“軟信息”，而這些“軟信息”在進(jìn)行貸款信用分析時(shí)，起到重要的作用。

2.非正規(guī)金融具有獨(dú)特的履約保證機(jī)制

非正規(guī)金融獨(dú)特的履約保證機(jī)制主要體現(xiàn)在重復(fù)博弈和暴力收款兩個(gè)方面。中小企業(yè)與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的貸款，許多體現(xiàn)為“一錘子買賣”;而其與非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)之間的交易，則大多體現(xiàn)出重復(fù)博弈的特點(diǎn)。在重復(fù)博弈中，信譽(yù)的價(jià)值增加，違約成本也增加，理性的市場參與會(huì)努力保證履約。正規(guī)金融機(jī)構(gòu)在出現(xiàn)違約以后，主要的手段是法律;而非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)往往通過“暴力”收款的方式處理問題。對中小企業(yè)的違約行為，由于其資產(chǎn)有限，加上法律與社會(huì)輿論對于弱勢群體的保護(hù)，法律手段往往難以發(fā)揮作用，致使正規(guī)金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)較大的違約風(fēng)險(xiǎn)。相比之下，非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)使用暴力收款，在許多地域文化中能夠被人們認(rèn)可，且通過暴力收款可以收回比采用法律手段更多的資產(chǎn)。此外，暴力收款作為一種現(xiàn)實(shí)的威脅，也督促貸款人自動(dòng)實(shí)現(xiàn)履約。

3.非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)可滿足資金相對較高的風(fēng)險(xiǎn)收益要求

在我國，銀行存款及其派生產(chǎn)品，提供的是無風(fēng)險(xiǎn)低收益的風(fēng)險(xiǎn)收益組合;而股票市場提供的是高風(fēng)險(xiǎn)高收益的風(fēng)險(xiǎn)收益組合。部分資金的風(fēng)險(xiǎn)容忍度較銀行存款要高，并希望獲得更高的收益，但在我國當(dāng)前的金融市場上，風(fēng)險(xiǎn)與收益都高于銀行存款的投資產(chǎn)品而出現(xiàn)斷層。因?yàn)槲覈鴮?shí)行的是隱性存款保險(xiǎn)制度，所以所有存款都類似于無風(fēng)險(xiǎn)投資，其風(fēng)險(xiǎn)屬性決定了低利率。加之我國正規(guī)金融體系中一直存在的存款利率上限管制，存款類投資產(chǎn)品的回報(bào)率無法滿足上述資金的需求，這就必然要沖破存款保險(xiǎn)制度的保障，以及存款利率上限的約束。非正規(guī)金融則可以滿足這部分資金相對較高的風(fēng)險(xiǎn)與收益要求。只有這種風(fēng)險(xiǎn)與收益水平高于普通銀行存款的資金，才能與中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)與成本相匹配;而非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)對于企業(yè)及其自身違約的容忍度，與中小企業(yè)的資金需求以及市場上部分資金的風(fēng)險(xiǎn)收益要求相匹配。

三、我國非正規(guī)金融與正規(guī)金融的關(guān)系

總的說來，我國非正規(guī)金融與正規(guī)金融的關(guān)系是相對平行的;同時(shí)，其業(yè)務(wù)范圍在特定情況下會(huì)出現(xiàn)重合，形成競爭關(guān)系。

1.非正規(guī)金融與正規(guī)金融相對平行

非正規(guī)金融與正規(guī)金融作為兩個(gè)相互對立的概念，各自具有其比較優(yōu)勢。由其內(nèi)在生存機(jī)制所決定，非正規(guī)金融更加靈活、便捷，在收集中小企業(yè)“軟信息”、促使或確保債務(wù)人履約等方面明顯優(yōu)于正規(guī)金融，且能夠迎合風(fēng)險(xiǎn)偏好者對于高風(fēng)險(xiǎn)收益項(xiàng)目的投資需求，因而更適合向中小企業(yè)及居民提供零星小額貸款，且善于吸收風(fēng)險(xiǎn)偏好者的資金，但其小規(guī)模經(jīng)營方式卻難以通過擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模而分?jǐn)倖喂P融資業(yè)務(wù)的運(yùn)作成本。相比之下，正規(guī)金融資金實(shí)力雄厚，經(jīng)營管理水平高，具有規(guī)模優(yōu)勢，適合提供大額長期貸款，卻往往不得不將中小企業(yè)拒之門外。因此，通常情況下，非正規(guī)金融與正規(guī)金融各自服務(wù)于不同的對象或群體，滿足不同的融資需求，從而形成兩個(gè)相對平行的市場。各國非正規(guī)金融市場發(fā)展的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明，麥金農(nóng)關(guān)于金融自由化可以消除非正規(guī)金融的觀點(diǎn)并未在現(xiàn)實(shí)中得到體現(xiàn)［4］;相反，在許多實(shí)現(xiàn)了金融自由化的國家，非正規(guī)金融仍然不同程度地存在著。這一事實(shí)也間接地反映出，上述兩個(gè)市場在一定程度上是平行的。從另一角度來看，也可以說非正規(guī)金融市場與正規(guī)金融市場是互相補(bǔ)充的，它們彌補(bǔ)了彼此業(yè)務(wù)的真空和不足，從而更好地滿足了金融市場上不同層次和特點(diǎn)的融資需求。

2.非正規(guī)金融與正規(guī)金融存在一定競爭

如上所述，非正規(guī)金融與正規(guī)金融是相對平行的。在一般情況下，這兩個(gè)市場有著各自不同的比較優(yōu)勢，從而各自擁有不同的服務(wù)群體;然而在特定情況下，它們的業(yè)務(wù)范圍也會(huì)出現(xiàn)重合，產(chǎn)生激烈的競爭關(guān)系。比較常見的是，非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)憑借其較高的利率，使大量本應(yīng)流向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的資金流入非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，引起前者信貸業(yè)務(wù)萎縮，對金融市場秩序形成極大沖擊。一個(gè)典型的例子是20世紀(jì)80年代中期浙江溫州及福建平潭等地的“會(huì)案”。在這次事件中，當(dāng)?shù)氐姆钦?guī)金融組織利用其自身優(yōu)勢吸引了大量儲(chǔ)蓄資源，直接導(dǎo)致當(dāng)?shù)剞r(nóng)村信用合作社儲(chǔ)蓄來源枯竭，幾近倒閉。非正規(guī)金融與正規(guī)金融市場的這一特點(diǎn)也使得多國政府試圖通過提供低利率貸款將前者擠出金融市場，以保護(hù)正規(guī)金融市場的發(fā)展。

四、我國非正規(guī)金融的經(jīng)濟(jì)影響

非正規(guī)金融在許多國家都有著悠久的歷史，對各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了重大影響。在我國，非正規(guī)金融的經(jīng)濟(jì)影響主要體現(xiàn)在以下四個(gè)方面:

1.為中小企業(yè)提供資金支持，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長

在為中小企業(yè)提供資金支持方面，非正規(guī)金融在信息搜集、履約保證機(jī)制以及風(fēng)險(xiǎn)與收益匹配方面具有正規(guī)金融難以比擬的優(yōu)勢;而更善于提供大額長期貸款的正規(guī)金融機(jī)構(gòu)則顯得不夠靈活和便捷、缺乏資金融通效率。中小企業(yè)是推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎，其興衰直接關(guān)系到我國整體經(jīng)濟(jì)的成敗。然而實(shí)際上，我國的正規(guī)金融卻未能為中小企業(yè)提供足夠的資金支持。與此形成鮮明對照的是，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，非正規(guī)金融則憑借其自身的獨(dú)特優(yōu)勢，滿足了受到正規(guī)金融信貸配給歧視的中小企業(yè)的融資需求，為中小企業(yè)的成長和發(fā)展提供了重要的資金支持，從而在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方面發(fā)揮了難以替代的重要作用。我國在金融制度不健全的情況下仍能保持較快的經(jīng)濟(jì)增長速度，與非正規(guī)金融的影響是密不可分的。此外，由于存在一定的競爭關(guān)系，非正規(guī)金融也會(huì)促使正規(guī)金融在借鑒前者經(jīng)驗(yàn)的過程中提高自身服務(wù)水平和質(zhì)量。

2.提供高風(fēng)險(xiǎn)收益的信貸品，完善市場結(jié)構(gòu)

我國金融市場一直存在產(chǎn)品斷層、結(jié)構(gòu)缺失的問題。我國正規(guī)金融市場上大量存在的銀行存款及其派生產(chǎn)品提供的是一種無風(fēng)險(xiǎn)低收益的風(fēng)險(xiǎn)收益組合，而迎合風(fēng)險(xiǎn)偏好者需求的高風(fēng)險(xiǎn)收益組合的投資產(chǎn)品卻出現(xiàn)斷層。風(fēng)險(xiǎn)偏好者手中的資金的風(fēng)險(xiǎn)容忍度較銀行存款要高，并希望獲得更高的收益;非正規(guī)金融主要為中小企業(yè)提供貸款，資金風(fēng)險(xiǎn)高，恰好能夠滿足這部分資金的風(fēng)險(xiǎn)收益組合需求，填補(bǔ)了正規(guī)金融的缺陷和不足，從而完善了我國的信貸市場結(jié)構(gòu)。

3.缺乏完善的內(nèi)控監(jiān)督機(jī)制，增加金融風(fēng)險(xiǎn)

非正規(guī)金融的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)高于正規(guī)金融。首先，非正規(guī)金融主要為信息不透明、信用度較低的中小企業(yè)提供貸款，其市場領(lǐng)域本身就是風(fēng)險(xiǎn)收益相對較高的部分。其次，非正規(guī)金融在風(fēng)險(xiǎn)控制方面往往不具備正規(guī)金融的規(guī)范制度以及技術(shù)人才，致使內(nèi)控缺失、風(fēng)險(xiǎn)管理水平相對較低。再次，雖然非正規(guī)金融與正規(guī)金融一樣都是基于匯聚方式處理風(fēng)險(xiǎn)，但是非正規(guī)金融的業(yè)務(wù)范圍和規(guī)模相對狹小，阻礙了風(fēng)險(xiǎn)在較廣闊范圍的分擔(dān);同時(shí)，大部分非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)不計(jì)提準(zhǔn)備金，加大了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。最后，政府對非正規(guī)金融的監(jiān)管相對薄弱，其經(jīng)營運(yùn)作的穩(wěn)健性遠(yuǎn)低于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)。以上幾方面因素共同作用，導(dǎo)致非正規(guī)金融的風(fēng)險(xiǎn)大大提高，容易對宏觀經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面影響。

4.導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量指標(biāo)失真，誤導(dǎo)貨幣調(diào)控

由于利率彈性不足，我國長期以來實(shí)行的是以貨幣供應(yīng)量為中介目標(biāo)的貨幣調(diào)控政策。從宏觀經(jīng)濟(jì)角度來看，非正規(guī)金融提供的貸款，與正規(guī)金融提供的貸款具有同樣的屬性。但在貨幣統(tǒng)計(jì)中，非正規(guī)金融融通的資金數(shù)據(jù)缺失，導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量指標(biāo)嚴(yán)重失真，會(huì)對我國貨幣調(diào)控起到誤導(dǎo)作用，從而削弱國家宏觀調(diào)控能力，影響貨幣政策效果。

五、結(jié)論與建議

與正規(guī)金融相比，非正規(guī)金融有著難以替代的比較優(yōu)勢，與其通過行政力量強(qiáng)行禁止，不如承認(rèn)其存在的合理性并加以適當(dāng)?shù)谋O(jiān)督管理和扶持引導(dǎo)，從而在維護(hù)金融市場穩(wěn)定的前提下最大限度地發(fā)揮非正規(guī)金融的優(yōu)勢。具體說來，有以下兩點(diǎn)建議:

1.非正規(guī)金融有其存在的必然性，應(yīng)適當(dāng)陽光化

非正規(guī)金融具有正規(guī)金融所不具備的優(yōu)勢，表現(xiàn)在對中小企業(yè)的信息搜集、履約保證機(jī)制的設(shè)計(jì)以及風(fēng)險(xiǎn)與收益的匹配等方面，這些優(yōu)勢決定了非正規(guī)金融的運(yùn)作模式具有其內(nèi)在必然性。非正規(guī)金融中存在的高利貸、暴力收款等情況，是資金需求方的自由選擇，如果不通過非正規(guī)金融借貸，其處境將會(huì)更加困難。以價(jià)格改革為核心的金融自由化并不能提高正規(guī)金融在這些方面的活性，所以對于消除二元金融結(jié)構(gòu)并不具有太多作用。非正規(guī)金融的不良影響主要源于透明度問題。由于非正規(guī)金融具有灰色金融的特點(diǎn)，所以常常表現(xiàn)為逃避監(jiān)管的地下金融模式。這導(dǎo)致政府在貨幣政策調(diào)控、金融風(fēng)險(xiǎn)控制等方面缺乏必要的信息。目前我國非正規(guī)金融與地方政府大多形成了一定的利益共同體，行政抑制只會(huì)導(dǎo)致尋租行為。國家不如承認(rèn)非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的合法性，要求其進(jìn)行登記、備案，將相關(guān)活動(dòng)陽光化。當(dāng)然，對于“黑色金融”，如以非法集資為目的、具有詐騙性質(zhì)的合會(huì)等非正規(guī)金融，應(yīng)予以堅(jiān)決打擊，以避免其擾亂金融秩序，損害金融市場參與者的合法權(quán)益，對宏觀經(jīng)濟(jì)造成沖擊。

2.非正規(guī)金融風(fēng)險(xiǎn)符合資金容忍度，無需過多救助

高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)是非正規(guī)金融與正規(guī)金融的重要區(qū)別之一。非正規(guī)金融出現(xiàn)高于正規(guī)金融活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，是由資金供求雙方的特點(diǎn)所共同決定的。讓資金供給者承擔(dān)相應(yīng)的違約風(fēng)險(xiǎn)，既是市場經(jīng)濟(jì)的要求，也是這部分資金可以容忍的。因此，政府不必像對待正規(guī)金融一樣也為非正規(guī)金融提供隱性存款保險(xiǎn)。此外，單一非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)往往只在較小的區(qū)域范圍內(nèi)進(jìn)行，且往往不存在太多復(fù)雜的金融機(jī)構(gòu)，這就決定了其對于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的貢獻(xiàn)是有限的。違約往往能被控制在局部范圍，不至于對我國整體金融穩(wěn)定產(chǎn)生太多的影響。為了克服非正規(guī)金融所存在的一些弊端，我們應(yīng)對非正規(guī)金融加以扶持和引導(dǎo)，形成較為完善的非正規(guī)金融服務(wù)體系。通過一系列的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)為非正規(guī)金融提供服務(wù)，構(gòu)建非正規(guī)金融的服務(wù)體系，可以提高非正規(guī)金融的融資效率。

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