中小企業(yè)融資問(wèn)題探討

馮文英

隨著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中小企業(yè)在各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中都發(fā)揮越來(lái)越重要的作用，但是中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中嚴(yán)重受資金短缺的影響，中小企業(yè)融資難問(wèn)題是國(guó)際社會(huì)共同關(guān)注的問(wèn)題。目前，我國(guó)中小企業(yè)總數(shù)已超過(guò)3000萬(wàn)家，在工商注冊(cè)登記的中小企業(yè)已經(jīng)超過(guò)1000萬(wàn)家，占全國(guó)注冊(cè)企業(yè)總數(shù)的99%。據(jù)權(quán)威統(tǒng)計(jì)，中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值超過(guò)了我國(guó)GDP的50%，實(shí)現(xiàn)出口和提供利稅占了60%左右，同時(shí)還提供了75%的就業(yè)機(jī)會(huì)?？梢?jiàn)，中小企業(yè)在吸收勞動(dòng)力、緩解就業(yè)壓力、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、推動(dòng)城市化進(jìn)程等方面都起到了重要的作用。然而，融資難問(wèn)題已經(jīng)成為制約中小企業(yè)持續(xù)發(fā)展的“瓶頸”。我國(guó)中小企業(yè)融資難問(wèn)題既有國(guó)際中小企業(yè)融資難的共性，同時(shí)由于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制等因素，又存在自身的特點(diǎn)。

一、中小企業(yè)融資概論

（一）中小企業(yè)的界定

在不同時(shí)期，我國(guó)對(duì)中小企業(yè)的界定也不同。2003年，國(guó)家經(jīng)貿(mào)委、國(guó)家計(jì)委、國(guó)家財(cái)政部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局根據(jù)《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》，共同制定了《中小企業(yè)暫行規(guī)定》，主要參考企業(yè)職工人數(shù)、銷售額、資產(chǎn)總額等指標(biāo)，并結(jié)合不同行業(yè)特點(diǎn)做出相應(yīng)的劃分，規(guī)定我國(guó)中小企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)。擬規(guī)定工業(yè)企業(yè)銷售收入和資產(chǎn)總額均在5000萬(wàn)元以下的為小型企業(yè)：銷售收入和資產(chǎn)總額均在5000萬(wàn)元至5億元之間的為中型企業(yè)；銷售收入和資產(chǎn)總額均在5億至50億元之間的為大型企業(yè)；銷售收入和資產(chǎn)總額均在50億元以上的為特大型企業(yè)。

（二）中小企業(yè)融資的特點(diǎn)

中小企業(yè)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定的重要支柱，它的特點(diǎn)在于經(jīng)營(yíng)靈活，符合市場(chǎng)規(guī)律，決定執(zhí)行比較高效，中小企業(yè)的這些特點(diǎn)是其能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中生存下來(lái)的法寶。但同大公司相比，由于中小企業(yè)缺乏技術(shù)支持，人力資源缺失，中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平和技術(shù)水平往往比較低，企業(yè)內(nèi)部缺乏有效的監(jiān)督制約機(jī)制，這樣造成的一個(gè)結(jié)果就是資金使用效率不高，風(fēng)險(xiǎn)比較大，同時(shí)資金不足更是所有中小企業(yè)都面臨的問(wèn)題。中小企業(yè)在融資上主要表現(xiàn)為以下幾個(gè)特點(diǎn)。

1.易受經(jīng)營(yíng)環(huán)境的影響，變數(shù)大、風(fēng)險(xiǎn)大，難以吸引投資者；

2.資產(chǎn)少，負(fù)債能力有限；

3.資金需求一次性量小、頻率高。

二、我國(guó)中小企業(yè)融資難原因分析

中小企業(yè)已經(jīng)為促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展發(fā)揮了重要的作用，但是中小企業(yè)融資難問(wèn)題仍然是制約其發(fā)展的主要問(wèn)題，造成中小企業(yè)的這一狀況，既有中小企業(yè)的自身因素，也有不利于中小企業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境因素。

1.內(nèi)在原因

（1）中小企業(yè)自身信用不足

在當(dāng)今市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)信用被視為企業(yè)很重要的一方面，可以說(shuō)是企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)。然而，企業(yè)信用不足在我國(guó)具有普遍性，據(jù)“首屆中國(guó)企業(yè)信用論壇”上公布的數(shù)字，中國(guó)企業(yè)因?yàn)樾庞萌笔Ф鴮?dǎo)致的經(jīng)濟(jì)損失高達(dá)5855億元，相當(dāng)于中國(guó)年財(cái)政收入的37%，中國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總值每年因此至少減少二個(gè)百分點(diǎn)。而中小企業(yè)信用不足問(wèn)題尤為突出。一些中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)過(guò)程中急功近利而不講究誠(chéng)信，只看眼前利益而不顧長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，只注重企業(yè)發(fā)展而不重視企業(yè)信譽(yù)。

（2）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高，制約了自身融資

我國(guó)大部分中小企業(yè)生產(chǎn)觀念落后，經(jīng)營(yíng)機(jī)制不活；人才匱乏、技術(shù)低下；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理；管理不善，經(jīng)營(yíng)盲目，從而導(dǎo)致其受市場(chǎng)影響嚴(yán)重，缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力，經(jīng)濟(jì)效益低下，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高。

（3）中小企業(yè)公司治理不健全，內(nèi)部管理制度尤其是財(cái)務(wù)管理制度不健全

我國(guó)許多中小企業(yè)內(nèi)部管理混亂，不具有規(guī)范性和科學(xué)性。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)管理能力較差，規(guī)章制度不健全，往往存在家族式管理方式。特別在財(cái)務(wù)管理方面，刻意編制多套財(cái)務(wù)報(bào)表，“假賬簿、假憑證、假報(bào)表”的三假現(xiàn)象嚴(yán)重，使得會(huì)計(jì)信息嚴(yán)重失真。也正因?yàn)榇?，銀行難以獲得有關(guān)企業(yè)的真實(shí)的情況，基于資金的安全性考慮，銀行不敢輕易對(duì)中小企放貸。

2.外在原因

（1）融資的法律環(huán)境不健全

我國(guó)融資的法律環(huán)境不健全是導(dǎo)致中小企業(yè)融資渠道不暢的主要原因，具體表現(xiàn)在：只有國(guó)有企業(yè)才能利用國(guó)家財(cái)政資金；只有外商投資企業(yè)才能直接利用外資；只有銀行等金融機(jī)構(gòu)才能從事貸款業(yè)務(wù)；只有股份有限公司的企業(yè)才能通過(guò)發(fā)行股票的方式籌集資金；只有有限責(zé)任公司和股份有限公司才能采取發(fā)行公司債券的方式籌集資金。以上規(guī)定決定了中小企業(yè)只能利用企業(yè)自留資金和銀行信貸等融資渠道籌集資金，而大多數(shù)企業(yè)的自有資金是有限的，所以其資金來(lái)源主要是銀行信貸，這必然形成高負(fù)債。

（2）金融機(jī)構(gòu)的原因

國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款意識(shí)不強(qiáng)，在強(qiáng)化約束機(jī)制的同時(shí)缺乏激勵(lì)機(jī)制，在機(jī)構(gòu)設(shè)置、信用評(píng)級(jí)等方面不能滿足中小企業(yè)對(duì)金融服務(wù)的需求。國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)存在著所有制歧視，其貸款資金一般都發(fā)放給了國(guó)有大型企業(yè)，而中小企業(yè)只能得到其中很小的一部分。我國(guó)雖然設(shè)立了民生銀行、城市商業(yè)銀行以及農(nóng)村信用合作社等民間金融機(jī)構(gòu)，但這些金融機(jī)構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)尚未形成，為中小企業(yè)提供貸款的能力十分有限。

（3）政府支持力度不夠

國(guó)家資金扶持政策一直傾向大企業(yè)，盡管近年來(lái)政策有所變化，但仍然沒(méi)有發(fā)生實(shí)質(zhì)性的改變，仍然對(duì)國(guó)有企業(yè)實(shí)行優(yōu)惠政策，由于中小企業(yè)一般都是非國(guó)有企業(yè)，自然不能享受這些優(yōu)惠政策。在我國(guó)，由于長(zhǎng)期忽視中小企業(yè)，所以中小企業(yè)健康成長(zhǎng)所必須的優(yōu)惠財(cái)政政策、稅收政策、金融政策和法律法規(guī)都處于空白狀態(tài)。雖然現(xiàn)在已經(jīng)建立了專門(mén)的促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的機(jī)構(gòu)，出臺(tái)一些針對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的優(yōu)惠政策，使得中小企業(yè)面臨的政策環(huán)境有所改變。但由于時(shí)間短，國(guó)家有關(guān)政策真正發(fā)揮效力尚需時(shí)日，中小企業(yè)并不能很快地享受政府的一些優(yōu)惠政策。

三、解決我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題的對(duì)策

從以上中小企業(yè)融資困難的原因分析可以看出，中小企業(yè)融資難既有自身的制約因素，同時(shí)也存在不利于中小企業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境因素。因此，要解決中小企業(yè)的融資難問(wèn)題，必須從自身因素和外部環(huán)境兩方面改進(jìn)，從而形成有利于中小企業(yè)發(fā)展的形勢(shì)。

（一）加強(qiáng)中小企業(yè)自身內(nèi)在融資能力

要加強(qiáng)中小企業(yè)的內(nèi)源融資能力，首先必須規(guī)范中小企業(yè)的企業(yè)制度，明確界定企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，從而在良好的企業(yè)制度條件下增加企業(yè)的盈利水平，促使企業(yè)將利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為內(nèi)源融資能力。對(duì)企業(yè)的管理不僅要有短期的目標(biāo)，更重要的是要有企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略，加強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理，規(guī)范財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度。同時(shí)強(qiáng)化企業(yè)自我積累機(jī)制，要做到增加企業(yè)的資本金，加快企業(yè)內(nèi)部控制制度的建立，硬化對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)約束；建立強(qiáng)制性的企業(yè)折舊提成制度和折舊基金使用制度，使其真正用于更新改造等生產(chǎn)性建設(shè)上；加大企業(yè)提取盈余公積金的比例，定量定期撥定留存收益，促使企業(yè)靠自身積累完成日常進(jìn)行的設(shè)備改造等。

（二）拓展中小企業(yè)的融資渠道

我國(guó)中小企業(yè)的融資渠道狹窄，外部融資主要依靠間接融資，且集中于銀行貸款。此外，通過(guò)證券市場(chǎng)直接融資的可能性又極小，貨幣市場(chǎng)也極不發(fā)達(dá)，所以中小企業(yè)應(yīng)不斷創(chuàng)新融資方式、拓展融資渠道，如可以采用回租租賃、民間融資、資產(chǎn)證券化方式。

（三）轉(zhuǎn)變國(guó)有商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)觀念和經(jīng)營(yíng)方式

首先，要調(diào)整國(guó)有商業(yè)銀行的信貸政策，強(qiáng)化和健全為中小企業(yè)服務(wù)的信貸機(jī)構(gòu)。商業(yè)銀行要打破以企業(yè)規(guī)模和所有制性質(zhì)作為貸款標(biāo)準(zhǔn)的認(rèn)識(shí)誤區(qū)，除總行外，一級(jí)分行和作為基本核算單位的二級(jí)分行也應(yīng)盡快分離和設(shè)置專門(mén)的中小企業(yè)信貸機(jī)構(gòu)。

其次，修改企業(yè)信用等級(jí)評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)，建立一套針對(duì)成長(zhǎng)型中小企業(yè)的信用評(píng)估體系。應(yīng)把企業(yè)的行業(yè)發(fā)展、成長(zhǎng)預(yù)期、管理團(tuán)隊(duì)和科技優(yōu)勢(shì)作為評(píng)估的主要因素，并以量化指標(biāo)體現(xiàn)出來(lái)，再結(jié)合企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，綜合評(píng)估此類企業(yè)。

再次，從政策上提高商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的積極性?？煽紤]擴(kuò)大商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的利率浮動(dòng)區(qū)間，對(duì)于向中小企業(yè)貸款比重較高的商業(yè)銀行，可考慮實(shí)行諸如沖銷壞賬和補(bǔ)貼資本金等措施，以增強(qiáng)其抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

最后，運(yùn)用金融創(chuàng)新工具，改善信貸融資結(jié)構(gòu)。很多成長(zhǎng)型中小企業(yè)具有高風(fēng)險(xiǎn)的特性，對(duì)其進(jìn)行信貸融資，顯然隱含一定的風(fēng)險(xiǎn)。雖說(shuō)這類企業(yè)也會(huì)帶來(lái)高收益，然而這種高收益并不會(huì)增加銀行信貸的利息收益，然而銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)卻是實(shí)實(shí)在在的。如果將收益融資的一部分轉(zhuǎn)化為權(quán)益融資，不僅可以使銀行獲得中小企業(yè)成長(zhǎng)帶來(lái)的收益，也降低了信貸融資的整體風(fēng)險(xiǎn)。

（四）加強(qiáng)政府的支持力度

1.放松準(zhǔn)入管制，適當(dāng)增設(shè)商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)；

2.盡快建立中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)體系；

3.建立和完善中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)制和體系。

本文認(rèn)為，中小企業(yè)難以獲得發(fā)展所需的資金，出現(xiàn)資金短缺從而阻礙其發(fā)展的現(xiàn)象，很重要的原因是中小企業(yè)在內(nèi)部管理制度上等方面的不完善，致使中小企業(yè)無(wú)法得到金融機(jī)構(gòu)的信任而失去了向銀行貸款的機(jī)會(huì)。由此可見(jiàn)，中小企業(yè)首先要從自身因素出發(fā)，改善自身的不利因素，完善各項(xiàng)管理制度，加強(qiáng)管理和贏利能力，不斷提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力；同時(shí)要重視企業(yè)自身的信用，不斷地提升企業(yè)的信用程度，這樣才有可能贏得銀行等金融機(jī)構(gòu)的信任而得到發(fā)展所需的款項(xiàng)。此外，中小企業(yè)要在融資方式上有所創(chuàng)新，利用新的金融工具為自己融資服務(wù)。外部環(huán)境因素也是重要的一方面，政府、金融機(jī)構(gòu)等要積極地為中小企業(yè)創(chuàng)造良好的外部發(fā)展環(huán)境，進(jìn)一步地支持中小企業(yè)的發(fā)展，在政策上為中小企業(yè)提供優(yōu)惠政策，引導(dǎo)其發(fā)展。