民間金融的類型與法理分析（上）

劉少軍

（中國政法大學(xué)財稅金融法研究所， 北京市100088）

民間金融是正規(guī)金融重要的補充形式，特別是對于金融市場體系不完善、融資渠道相對較少的發(fā)展中國家而言，更是如此。我國民間金融的總規(guī)模，“保守的說法是3～4 萬億，激進的則說已近10 萬億”。[1]“目前，我國積累的民間資本已逾12萬億元”。[2]粗略估算，地方金融總量約為銀行業(yè)信貸總量的45%～50%。[3]“全國中小企業(yè)約有1/3 強的融資來自非正規(guī)金融途徑”。[4]民間金融既為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動提供了重要的資金來源，同時也嚴重擾亂了金融秩序，引發(fā)了許多嚴重的社會問題。據(jù)統(tǒng)計，2005 年至2010 年6 月，非法集資類案件超過1 萬起，涉案金額1000 多億元，每年約以2000 起、集資額200 億元的規(guī)模快速增加。[5]我國破獲的最大一起地下錢莊案，涉案金額達727 億元。[6]因此，正確認識民間金融，正確確定其非法與合法、非法與犯罪之間的界限，具有重要的經(jīng)濟和法律意義。

一、民間金融的性質(zhì)與類型

民間金融是目前我國經(jīng)濟和法學(xué)界研究的重要課題。從傳統(tǒng)意義上講，金融本來就是一種民間的融資行為，所有的融資行為都是民間金融。隨著社會經(jīng)濟的整體化，隨著金融經(jīng)濟規(guī)模的不斷擴大及其在社會上地位的不斷提高，為保障國家和社會的金融安全，維護公正合理的金融秩序和效率，主要的金融活動越來越受到國家的控制和監(jiān)管，于是就使得沒有納入國家控制和監(jiān)管體系的金融行為取得了“民間金融”的稱謂，成為了除國家金融主渠道之外，在民間自發(fā)存在和發(fā)展的金融形式。

1. 民間金融的概念界定

在我國，民間金融是一個有爭議的概念，學(xué)者們分別從所有制關(guān)系、經(jīng)營關(guān)系、登記關(guān)系、監(jiān)管關(guān)系等角度來界定民間金融。從所有制關(guān)系角度界定民間金融的學(xué)者們認為，“民間金融，就是為民間經(jīng)濟融通資金的所有非公有經(jīng)濟成分的資金運動”。[7]“民間金融組織就是除了所有權(quán)歸國家所有的國有獨資金融組織和最大股東是國家的金融組織之外的所有金融組織”。[8]“民間金融是指主要由民間資本構(gòu)成并掌握著控制權(quán)的各種金融機構(gòu)，通過資金的融通活動或資金的借貸活動，主要為居民和非公有制經(jīng)濟提供各種金融服務(wù)的金融形式”。[9]從經(jīng)營關(guān)系角度界定民間金融的學(xué)者們認為，“民間金融指出資人與受資人之間，在國家正式金融體系之外，以取得高額利息與資金使用權(quán)并支付約定利息為目的，而采用民間借貸、民間票據(jù)融資、民間有價證券融資、社會集資等形式暫時改變資金所有權(quán)的金融行為”。[10]從登記關(guān)系和監(jiān)管關(guān)系角度界定民間金融的學(xué)者們認為，“民間金融，泛指個體、家庭、企業(yè)之間通過繞開官方正式的金融體系而直接進行金融交易活動的行為。民間金融的外延包括個人之間、企業(yè)之間、企業(yè)與個人相互之間的借貸行為，合會，標會，各種基金會的融資，地下錢莊，抬會，銀背，甚至洗錢，資金和外匯黑市交易，金融詐騙等各種方式的金融行為”。[11]“民間金融實際上是指以個人信用為基礎(chǔ)，沒有得到國家法律認可，尚未納入政府監(jiān)管范圍，以利益最大化為基本的動機，以經(jīng)營行為避開國家監(jiān)管為特征，活躍于經(jīng)濟生活中的金融組織形式和金融行為”。[12]“凡沒有經(jīng)過國家工商行政部門注冊登記的各種金融形式、金融行為、金融市場和金融主體都屬于民間金融范疇”。[13]

民間金融在國際上通常被稱為非正規(guī)金融（Informal Finance）。世界銀行認為，非正規(guī)金融可以被定義為那些沒有被中央銀行監(jiān)管當局所控制的金融活動，且非正規(guī)金融大多可分為以下三種類型：（1）非信貸機構(gòu)，也非儲蓄機構(gòu)；（2）專于處理個人與企業(yè)關(guān)系的金融交易機構(gòu)；（3）在借貸雙方之間提供完全中介服務(wù)。德國學(xué)者赫克·斯克瑞德（Heiko Schrader）認為，金融市場（而非機構(gòu)）如果掌握在國家信用體系和相關(guān)金融法規(guī)控制之下，就是正規(guī)金融。對于正規(guī)金融機構(gòu)而言，國家或政府通常會建立中央銀行來進行調(diào)控，而那些在此控制之外的金融市場則被定義為非正規(guī)金融。另有學(xué)者馬克·斯克瑞納（Mark Schreiner）認為，非正規(guī)金融是基于未來現(xiàn)金承諾而制定的，不依法定體系為依據(jù)并可追索的合同或契約。[14]對這些觀點進行一下總結(jié)，即非正規(guī)金融是沒有被中央銀行和監(jiān)管當局所控制的金融活動。[15]

2. 民間金融性質(zhì)的認定

民間金融或稱非正規(guī)金融，與正規(guī)金融之間是有嚴格界限的。從我國現(xiàn)行法律的角度看，經(jīng)工商行政管理部門登記注冊的企業(yè)只有兩類：金融企業(yè)和工商企業(yè)。而且，工商企業(yè)與金融企業(yè)之間存在著嚴格的業(yè)務(wù)經(jīng)營界限，即金融企業(yè)不得經(jīng)營工商業(yè)務(wù)，工商企業(yè)不得經(jīng)營金融業(yè)務(wù)。①同時，法律對其明確承認的金融企業(yè)也有具體規(guī)定，即設(shè)立金融企業(yè)或經(jīng)營金融業(yè)務(wù)必須經(jīng)金融監(jiān)督管理機構(gòu)批準。按照我國現(xiàn)行《證券法》和《保險法》的規(guī)定，我國的金融業(yè)分為銀行業(yè)、信托業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)；按照我國現(xiàn)行《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》的規(guī)定，我國金融業(yè)分為銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)。同時，對金融機構(gòu)的范圍有著嚴格的法律限定。因此，金融業(yè)在我國是有嚴格法律限定的概念，它是指依法設(shè)立的從事金融業(yè)務(wù)的政策性銀行、商業(yè)銀行、信用合作社、郵政儲匯機構(gòu)、信托投資公司、證券公司、期貨經(jīng)紀公司、保險公司，以及國務(wù)院金融監(jiān)管機構(gòu)確認并公布的從事金融業(yè)務(wù)的其他機構(gòu)。②那些沒有經(jīng)過金融監(jiān)管機構(gòu)明確承認的機構(gòu)都不是正規(guī)的金融機構(gòu)，都不能作為正規(guī)金融機構(gòu)來看待。就此而言，民間金融或稱非正規(guī)金融，在法律地位上應(yīng)該是沒有得到國家金融監(jiān)管機構(gòu)明確承認的金融。

當然，從直接形式上看，既然沒有得到國家金融監(jiān)管機構(gòu)的明確承認，也就不可能直接對其實施監(jiān)督管理。但是，是否受到監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)督管理，并不是判斷這種金融是正規(guī)金融還是民間金融的標準。這是因為，國家金融監(jiān)管機構(gòu)有權(quán)對所有其職權(quán)范圍內(nèi)的金融活動實施監(jiān)督管理，即使沒有得到明確承認的“金融機構(gòu)”所實施的金融行為，也要受到監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)督管理。同時，國家金融監(jiān)管機構(gòu)在其職權(quán)范圍內(nèi)，也享有對整個金融市場和金融行為進行監(jiān)督管理的權(quán)力。③如果民間金融機構(gòu)或個體違反了法律的規(guī)定，金融監(jiān)管機構(gòu)也有權(quán)對其實施監(jiān)督管理。因此，是否接受國家金融監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)督管理并不能作為判斷民間金融與正規(guī)金融的標準，只是金融監(jiān)管機構(gòu)對正規(guī)金融機構(gòu)的監(jiān)督管理是直接的，對民間金融的監(jiān)督管理是間接的，在民間金融不違反金融法律的條件下，不會對其采取監(jiān)管措施。

從民間金融的信用特征來看，它是以個體信用為基礎(chǔ)的。這里的個體信用，既包括貨幣融出方的信用，也包括貨幣融入方的信用。金融行為是以可靠的信用為基礎(chǔ)的，沒有可靠的信用就沒有金融。它是“貨幣流通和信用活動以及與之相關(guān)的經(jīng)濟活動的總稱，亦可以概括為貨幣資金和貨幣信用的融通”。[16]在當代社會，信用主要包括機構(gòu)的信用和個體的信用。通常，機構(gòu)的信用主要依靠機構(gòu)本身的內(nèi)在運行機制、財產(chǎn)規(guī)模和信息公開，以及外在的法律約束來維護，它具體表現(xiàn)為正規(guī)金融的信用；個體的信用主要是依靠該個體自身的道德，以及相對方對自身的了解程度來維護的。因此，民間金融主要表現(xiàn)為熟人之間的非公開信用，正規(guī)金融主要表現(xiàn)為面向社會公眾的公開信用。

從民間金融的服務(wù)對象來看，它主要服務(wù)于不能或不便于從正規(guī)金融途徑獲得金融服務(wù)的主體。在我國目前的條件下，有兩類主體難以通過正規(guī)的金融途徑獲得金融服務(wù)：一是沒有財產(chǎn)信用的主體，二是國家法律不支持的主體。我們說正規(guī)金融是一種公開的信用，它只能提供給能夠證明自身具有信用能力的主體，而能夠公開證明自身信用能力的手段只有現(xiàn)實的和預(yù)期可以取得的財產(chǎn)。對浙江溫州的一項調(diào)查表明，信用等級以上的企業(yè)，基本可通過銀行信用滿足資金需要；信用等級以下或規(guī)模較小的企業(yè)有64.1%是通過民間金融來解決流動資金的需要的。新創(chuàng)辦的企業(yè)或以前從未向商業(yè)銀行、農(nóng)信社貸過款的企業(yè)，絕大部分完全依靠自有資金或通過民間金融來解決資金需要。[17]此外，在我國公開發(fā)行股票和債券需要滿足一定條件，不符合這些條件的中小企業(yè)，沒有權(quán)利通過正規(guī)金融渠道實現(xiàn)貨幣融通，它們要進行貨幣融資，只有通過民間金融的形式才能夠?qū)崿F(xiàn)。因此，民間金融的大量存在，也是金融權(quán)利不平等的結(jié)果。

從民間金融的法律保護來看，它是沒有取得法律直接授權(quán)的金融，是缺乏可靠的法律保障的金融。當然，沒有取得法律的直接授權(quán)并不等于該行為違反法律。法學(xué)是一門評價的學(xué)問，“法學(xué)及司法裁判的特色正在于：它們‘幾乎完全是在處理評價的事’”。[18]任何社會行為都要受到法律的評價，民間金融行為也不例外。但是，由于民間金融行為沒有取得法律的直接授權(quán)，當金融法律認為這一行為應(yīng)該取得授權(quán)時，就可能導(dǎo)致該金融行為違法，甚至構(gòu)成犯罪。另外，由于民間金融行為沒有得到法律的直接承認，對該行為也就不可能嚴格按照法律對特定金融行為的要求，設(shè)置法定的保障體系，它很可能給貨幣融通雙方或某一方帶來較大的財產(chǎn)風(fēng)險，還可能構(gòu)成違法或犯罪。

由以上分析我們可以得出結(jié)論，判斷某種行為是否是民間金融或非正規(guī)金融行為，不能以是否受到監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)督管理為標準，因為所有的金融活動都要受到監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)督管理；也不能以所有制關(guān)系或產(chǎn)權(quán)關(guān)系作為標準，因為所有制關(guān)系或產(chǎn)權(quán)關(guān)系劃分的是國有金融與非國有金融，而不是正規(guī)金融與民間金融。劃分民間金融與正規(guī)金融需要考慮的主要標準是，金融的信用特征和服務(wù)對象，以及是否按照法定程序進行了登記，取得了經(jīng)營某具體金融業(yè)務(wù)的法律授權(quán)，并受到相關(guān)法律的專門保護。就此而言，我們可以將民間金融界定為：它是與正規(guī)金融相對應(yīng)的，以個體信用為基礎(chǔ)的，主要服務(wù)于不能或不便于通過正規(guī)金融途徑獲得金融服務(wù)的主體，且沒有按照法定程序進行登記，沒有取得經(jīng)營某具體金融業(yè)務(wù)的法律授權(quán)，不直接受相關(guān)法律保護的一種自發(fā)的金融行為。

3. 民間金融的基本類型

在個體經(jīng)濟社會，金融活動都是民間的，在當今個體與整體經(jīng)濟的混合社會，才有正規(guī)金融與民間金融的劃分。任何民間自發(fā)金融的存在都是有其客觀需要的，民間金融的存在也正是反映了這一需要。由于民間金融需要的多樣性，民間金融行為的類型也必然是多種多樣的，根據(jù)民間金融影響的范圍與參加的人數(shù)，可將之基本劃分為非募型民間金融、私募型民間金融、公募型民間金融三類。

（1）非募型民間金融

非募型民間金融是指貨幣融出方不以任何方式向其他主體募集資金，而僅以其自有資金向貨幣融入方融通資金的民間金融形式。按照主體性質(zhì)的不同，可將之具體劃分為個人借貸和企業(yè)借貸。

個人借貸是指貨幣融出方以其個人自有資金向融入方提供貸款的借貸方式。按照借貸利率的高低，可將之具體劃分為友情借貸、資產(chǎn)借貸、高利借貸三種。其中，友情借貸通常不收取利息，或者僅收取較少的利息；資產(chǎn)借貸收取的利息通常略高于銀行貸款利息，考慮到這種貸款沒有擔保和其他風(fēng)險，略高于銀行貸款利息也是合理的；高利借貸是指貸款利息率高于利潤率或者國家法律規(guī)定的利率上限的借貸，它是一種具有經(jīng)營性和掠奪性的借貸行為，會對正常的生產(chǎn)和生活造成不利的影響。

企業(yè)借貸是指個體與非金融企業(yè)之間或者非金融企業(yè)之間相互提供貸款的借貸方式。企業(yè)借貸通常利息相對比較合理，但也不排除為滿足緊急需要或特殊需要而高利借貸的情況。按照貸款對象的不同，企業(yè)借貸主要包括兩種基本類型：一種是企業(yè)與個人之間的借貸，另一種是企業(yè)與企業(yè)之間的借貸。有些企業(yè)之間的借貸，在協(xié)議中并不明確是借款，而往往以聯(lián)營、證券回購、融資租賃、投資合同的形式掩蓋其借貸的實質(zhì)。實際上，它既不參與該企業(yè)經(jīng)營，也沒有所謂的融資租賃、證券回購交易，而是要求在固定的期限內(nèi)償還本金和收取利息，這種行為應(yīng)當認定為變相的企業(yè)借貸。有資料顯示，我國“地下信貸規(guī)模已近8000 億元，地下融資規(guī)模占正規(guī)途徑融資規(guī)模的比重平均達到了28.07%”。[19]在全部民間借貸中，“個人借給個人的約占40%，個人借給企業(yè)的約占45%左右”，[20]企業(yè)之間的借貸約占15%。

（2）私募型民間金融

非募型民間金融是民間金融的初級形式，它的進一步發(fā)展必然走向私募型民間金融。私募型民間金融是有組織的民間金融，它是以某臨時或永久型金融組織為核心，向特定的融資對象融入貨幣資金，再向特定或不特定的融資對象融出貨幣資金的民間金融形式。按照私募型民間金融具體組織形式的不同，可將之具體劃分為銀行型、基金型、項目型三種。其中，銀行型民間金融機構(gòu)主要以私人銀行、私人錢莊、典當行、存貸信息機構(gòu)的形式存在，它們的主要業(yè)務(wù)是吸收特定融資對象的存款，向特定或不特定的融資對象發(fā)放貸款；或者作為存款人與貸款人的信息中介，向供方或需方提供借出或借入貨幣資金的信息；或者經(jīng)營跨境匯兌與洗錢業(yè)務(wù)，從中取得利息和價格差額收益或相關(guān)服務(wù)收益。據(jù)有關(guān)部門估算，我國每年通過“地下錢莊”匯兌及轉(zhuǎn)移的資金規(guī)模不少于2000 億元，“在這2000 億元的地下資金中，走私收入洗錢約為700 億元，腐敗收入洗錢約為300 億元，外資企業(yè)進行非法利潤轉(zhuǎn)移1000 億元”。[21]

基金型民間金融機構(gòu)主要以基金會、互助會、儲金會、合會等形式存在，它們的主要業(yè)務(wù)是向特定的融資對象籌集資金，形成不同類型的基金，然后再主要向基金會成員提供融資服務(wù)。其中，基金會主要指農(nóng)村合作基金會，它本來是一種準正規(guī)金融組織，1983 年一些鄉(xiāng)村為有效地管理、用活和清理整頓集體積累資金，將集體資金由村或鄉(xiāng)管理并有償使用而設(shè)立了基金會。后來，在當?shù)剞r(nóng)業(yè)行政主管部門的批準下，全國農(nóng)村相繼建立了農(nóng)村合作基金會。由于大多數(shù)基金會成立后違背了其互助的宗旨，普遍高息吸存，內(nèi)部管理混亂，出現(xiàn)了大范圍的兌付風(fēng)險。1999 年，國務(wù)院正式宣布在全國統(tǒng)一取締農(nóng)村合作基金會。④但是，目前仍然有個別地區(qū)存在農(nóng)村合作基金會，成為了一種純粹的民間金融組織。此外，還有一些以各種名義設(shè)立的互助會、儲金會等，它們除經(jīng)營互助業(yè)務(wù)外，也經(jīng)營銀行類業(yè)務(wù)。

在基金型民間金融機構(gòu)中，數(shù)量最多、影響最大的純粹的民間金融機構(gòu)是各種類型的合會。國外多稱之為“輪轉(zhuǎn)基金”（Rotating Savings and Credit Association），日本稱之為“講”。⑤合會是我國古代就已經(jīng)存在的一種民間金融組織，⑥是民間互助式臨時基金會的統(tǒng)稱。這種金融組織為解決民間個人生活或生產(chǎn)經(jīng)營中的資金困難，由一個自然人（稱為“會頭”）發(fā)起，組織若干人（稱為“會腳”）參加入會，每個會員每期拿出約定數(shù)額的“會錢”，某期“會錢”集中起來后統(tǒng)一由某人使用，各會員輪流享有一次“會錢”的使用權(quán)，先用的人支付利息，后用的人取得利息，全部輪流一次后，合會解散。按照會員取得“會錢”使用權(quán)方式的不同，可以分別稱為搖會、標會、輪會等。其中，搖會通過搖號來決定當期使用“會錢”的人，標會通過投標利率的高低來決定當期使用“會錢”的人，輪會按照預(yù)先確認的順序輪流來獲得“會錢”。在現(xiàn)實生活中，合會還可以發(fā)展出許多種類，由此也產(chǎn)生了許多相應(yīng)的名稱。當它脫離了地緣、血緣關(guān)系和互助性，通過會抬會、會套會等手段成為一種在較大范圍內(nèi)存在的金融騙局之后，不僅不會對會員的生產(chǎn)、生活產(chǎn)生任何幫助，還會成為一種引發(fā)金融風(fēng)險的導(dǎo)火線。僅1988 和1999年溫州平陽發(fā)生的兩次“會案”，就涉及資金幾十億元，造成了幾十人的非正常死亡。[22]

項目型民間金融是以某需要資金投入的特定項目為籌集資金的理由，吸引希望從該項目中受益的特定社會成員加入的融資行為，如企業(yè)內(nèi)部集資、集資建房、私募投資基金等。其中，涉及面最廣、影響最大的是私募投資基金，它是界于基金型與項目型之間的一種民間金融形式。私募基金是一種非公開宣傳、私下向特定投資人募集資金的集合投資。它的籌集方式基本可分為兩種：一種是基于簽訂委托投資合同的契約型集合投資基金；另一種是基于共同出資入股成立股份公司的公司型集合投資基金。其中，后者由于已經(jīng)進行了登記注冊，不屬于民間金融，屬于民間金融的主要是指契約型投資基金。有關(guān)資料顯示，“目前全國私募基金的規(guī)模在1.1 萬億元左右”，[23]在私募基金中，如果是通過將資金交給信托公司，由信托公司委托管理人進行管理，已經(jīng)納入正式金融渠道，就不能再稱之為民間金融（俗稱陽光私募基金），這是因為，通過信托公司實施的金融行為是正式的金融行為。

（3）公募型民間金融

公募型民間金融是民間金融發(fā)展的最高形式，它是資金使用主體親自或委托其他金融機構(gòu)，向社會不特定公眾公開募集資金，以滿足自己資金需要的一種民間金融形式。按照公募主體發(fā)行的資金籌集證券的不同，可將之具體劃分為公開發(fā)行金融證券、投資收益證書、消費預(yù)付款卡（券）及公開發(fā)行其他票券等形式。其中，公開發(fā)行金融證券主要是向不特定的社會公眾公開發(fā)行股票、股權(quán)證書、債券或債權(quán)證書等的金融行為。公開發(fā)行金融證券可分為經(jīng)有權(quán)機關(guān)批準后的正式發(fā)行以及未經(jīng)有權(quán)機關(guān)批準的民間公開發(fā)行，前者屬于正規(guī)金融，后者才屬于民間金融。公開發(fā)行投資收益證書主要是以取得特定項目投資收益為條件，向不特定的社會公眾公開發(fā)行該投資收益證書，如平米房屋產(chǎn)權(quán)證書、林權(quán)投資證書、還本銷售證書等。前幾年發(fā)生的“萬里大造林”案，通過公開發(fā)行“林權(quán)投資證書”，非法集資達12.79 億余元。[24]遼寧營口“螞蟻案”，通過公開發(fā)行“螞蟻投資合同”，非法集資達29.9億余元。[25]

公開發(fā)行消費預(yù)付款卡（券）主要是以價格等優(yōu)惠為條件，或者通過壟斷企業(yè)強制向不特定消費者公開發(fā)行消費預(yù)付款卡或證券，來達到向?qū)Ψ饺谕ㄙY金的目的。這種民間金融方式主要通過實際付款時間與消費時間上的差距，來無償占有消費者的資金，達到集資的目的。目前，在我國流行較廣的主要有公交卡、購電卡、煤氣卡、購物卡和其他消費卡。其他公開發(fā)行公募證券的形式主要包括：在網(wǎng)絡(luò)上向不特定主體銷售虛擬貨幣，為滿足電子商務(wù)的需要向消費者發(fā)行支付證書，以及未經(jīng)有權(quán)機關(guān)批準私自公開發(fā)行彩票等，這些都是向社會不特定主體公開募集資金的行為。“據(jù)有關(guān)資料顯示，當前國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)已有幾十億元人民幣規(guī)模的虛擬貨幣在流通，并且每年以15%～20%的速度增長”。[26]

注釋：

①參見我國《商業(yè)銀行法》、《證券法》、《保險法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《證券投資基金法》等法律和相應(yīng)法規(guī)的規(guī)定。

②參見我國《證券法》第6 條，《保險法》第8 條，《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第6 條，《反洗錢法》第34 條等的規(guī)定。

③參見我國《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第1 條、第2 條、第44條，《中國人民銀行法》第1 條、第2 條、第31 條，《證券法》第178 條、第179 條，《保險法》第134 條、第159 條、第160條等的規(guī)定。

④1999 年國務(wù)院3 號文件宣布，在全國范圍內(nèi)統(tǒng)一取締農(nóng)村合作基金會。

⑤對此，日本也有人稱之為“無盡講”，在后來頒布的《無盡法》中將“講”省略，成為“無盡”；我國臺灣地區(qū)《民法》將之稱為“合會”；新加坡的《銀會法》規(guī)定，銀會（Chit Funds）與合會是同類的信用聯(lián)盟。

⑥我國金融學(xué)者王宗培認為，唐宋時期就產(chǎn)生了合會，此外還有一些民間傳說，如龐公創(chuàng)始說、竹林七賢說等。

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