我國(guó)企業(yè)海外資源開(kāi)發(fā)存在的問(wèn)題及對(duì)策

■ 袁 穎/焦小偉

（江蘇省有色金屬華東地質(zhì)勘查局 資源經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)化研究中心，南京 210007）

1 海外資源開(kāi)發(fā)背景

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長(zhǎng)，對(duì)各種資源的需求日益增加，尤其是礦產(chǎn)資源。而資源的短缺日趨嚴(yán)重，不僅約束了中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也限制了中國(guó)礦業(yè)企業(yè)的快速成長(zhǎng)。為了突破資源的約束，越來(lái)越多的企業(yè)“走出去”投資于國(guó)外的礦產(chǎn)資源勘查開(kāi)發(fā)。面對(duì)變化莫測(cè)的國(guó)際礦產(chǎn)品市場(chǎng)及礦業(yè)資本市場(chǎng)，企業(yè)要把握經(jīng)濟(jì)全球化背景下的礦業(yè)全球化帶來(lái)的轉(zhuǎn)瞬即逝的機(jī)會(huì)，以增加企業(yè)的自身價(jià)值。

2008年美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)使得全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了衰退，國(guó)內(nèi)外礦產(chǎn)品市場(chǎng)需求驟然下降，鐵、銅、鋁、鉛、鋅、鎳等主要礦產(chǎn)品國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)價(jià)格暴跌，但卻給中國(guó)礦業(yè)企業(yè)海外并購(gòu)帶來(lái)了前所未有的機(jī)遇，國(guó)內(nèi)礦業(yè)企業(yè)紛紛走出國(guó)門(mén)，積極開(kāi)拓海外市場(chǎng)。20世紀(jì)90年代以來(lái)，黨中央、國(guó)務(wù)院提出了“充分利用國(guó)內(nèi)外兩種資源、兩個(gè)市場(chǎng)”的戰(zhàn)略方針，十六大提出了“走出去”戰(zhàn)略，提倡要在繼續(xù)大力“引進(jìn)來(lái)”的同時(shí)積極大膽地“走出去”，來(lái)彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)資源和市場(chǎng)的不足。近年來(lái)，國(guó)家通過(guò)增加海外勘探基金預(yù)算、資本金注入、股權(quán)收購(gòu)優(yōu)惠貸款、稅收抵免優(yōu)惠等多種方式，加大對(duì)國(guó)內(nèi)礦業(yè)企業(yè)從事海外資源開(kāi)發(fā)的支持力度。

在全球發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體需求微量增長(zhǎng)、新興經(jīng)濟(jì)體需求大幅上升尚需時(shí)日、政府的大力扶持的情勢(shì)下，我國(guó)海外礦產(chǎn)勘查開(kāi)發(fā)將有10至15年蓬勃發(fā)展期，這對(duì)我國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)難得的發(fā)展機(jī)遇，我們要積極做好海外資源的開(kāi)發(fā)運(yùn)作。

2 海外資源開(kāi)發(fā)現(xiàn)狀

近幾年，為了充分利用國(guó)內(nèi)國(guó)際兩種資源，尋求更大的發(fā)展空間，在獲得資源、開(kāi)拓市場(chǎng)、獲取技術(shù)、品牌建設(shè)等動(dòng)機(jī)的驅(qū)使下，諸多中國(guó)資源型企業(yè)通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)自己的企業(yè)戰(zhàn)略，并購(gòu)的頻次、范圍不斷擴(kuò)大，金額不斷增長(zhǎng)，日益成為跨國(guó)并購(gòu)中活躍的主角。

在全球經(jīng)濟(jì)陰霾不散的大環(huán)境下，中國(guó)企業(yè)抓住機(jī)遇在全球并購(gòu)市場(chǎng)獨(dú)占鰲頭，并購(gòu)活躍度顯著上升。投中集團(tuán)最新數(shù)據(jù)顯示，2011年中國(guó)企業(yè)出境并購(gòu)案例數(shù)量191起，同比上升38%；總披露交易金額711.43億美元，同比增長(zhǎng)1%。從2011年出境并購(gòu)案例數(shù)量來(lái)看，能源及礦業(yè)、制造業(yè)、IT產(chǎn)業(yè)居前三位，分別占比29%、14%、6%。從2011年出境并購(gòu)交易規(guī)模來(lái)看，能源及礦業(yè)、化工、食品飲料分別占比70%、6%、4%。在近幾年的海外并購(gòu)中，能源及礦業(yè)一直居于主導(dǎo)地位，2011年依然延續(xù)了這個(gè)趨勢(shì)。投中集團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，2011年，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)規(guī)模達(dá)711.43億美元，其中能源及礦業(yè)出境并購(gòu)金額為499.62億美元，占比約70%。

中國(guó)是資源緊缺型的國(guó)家，自然資源是實(shí)在的東西，金融資產(chǎn)是虛擬的，應(yīng)該抓住資產(chǎn)價(jià)格較低的時(shí)候進(jìn)行資源并購(gòu)。但目前我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的成功率并不高，據(jù)統(tǒng)計(jì)，近7成的海外并購(gòu)是失敗的。造成這種狀況的原因主要是企業(yè)海外并購(gòu)還面臨著如企業(yè)規(guī)模偏小而致并購(gòu)實(shí)力有限、政府管制過(guò)多、缺乏并購(gòu)法律支持、企業(yè)并購(gòu)融資渠道狹窄、缺乏有效的中介機(jī)構(gòu)支持、東道國(guó)政治上的敵意和干擾以及熟悉海外并購(gòu)業(yè)務(wù)的專業(yè)人才短缺等問(wèn)題。

3 我國(guó)企業(yè)海外資源開(kāi)發(fā)中存在的問(wèn)題

我國(guó)礦業(yè)企業(yè)正加速進(jìn)行海外投資，然而其海外資源開(kāi)發(fā)過(guò)程中卻面臨著諸多問(wèn)題：

(1)海外資源開(kāi)發(fā)信息獲取渠道單一，缺乏對(duì)境外投資管理的統(tǒng)一信息平臺(tái)。目前，我國(guó)企業(yè)獲取海外資源開(kāi)發(fā)信息渠道較少，除了年度國(guó)際礦業(yè)投資大會(huì)和各企業(yè)私人渠道外，并沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的信息發(fā)布、溝通交流和管理平臺(tái)，同時(shí)也沒(méi)有對(duì)我國(guó)鼓勵(lì)海外資源開(kāi)發(fā)的優(yōu)惠政策及各投資國(guó)的資源概況、投資環(huán)境、市場(chǎng)狀況、投資程序、文化狀況等有一個(gè)綜合的信息支持平臺(tái)，導(dǎo)致各企業(yè)各自為陣，單槍匹馬闖市場(chǎng)，成功企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)難以傳播，使得我國(guó)資源嚴(yán)重浪費(fèi)、我國(guó)企業(yè)缺乏國(guó)際投資經(jīng)驗(yàn)與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、政府的支持政策落實(shí)力度不夠等。

(2)缺乏對(duì)項(xiàng)目投資的科學(xué)理性評(píng)價(jià)。首先，許多企業(yè)盲目地投資海外資源項(xiàng)目，而不管投資開(kāi)發(fā)海外資源是否與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略一致，是否能夠促進(jìn)企業(yè)朝著其戰(zhàn)略目標(biāo)邁進(jìn)。其次，對(duì)項(xiàng)目所在國(guó)的資源稟賦、政治法律環(huán)境、投資政策乃至勞工政策等總體情況調(diào)研分析較少，阻礙對(duì)投資項(xiàng)目的科學(xué)合理地評(píng)價(jià)。最后，缺乏對(duì)項(xiàng)目自身的資源品質(zhì)、評(píng)估價(jià)值、外圍的基礎(chǔ)設(shè)施條件、銷售市場(chǎng)條件等內(nèi)容的評(píng)價(jià)，直接影響到項(xiàng)目投資的收益與未來(lái)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。

(3)國(guó)內(nèi)企業(yè)間缺乏合作精神，甚至發(fā)生惡性競(jìng)爭(zhēng)。近年來(lái)，我國(guó)企業(yè)紛紛“走出去”投資海外礦產(chǎn)資源項(xiàng)目，常常遇到幾家企業(yè)同時(shí)競(jìng)標(biāo)投資同一個(gè)海外項(xiàng)目，經(jīng)常出現(xiàn)多家企業(yè)相互抬價(jià)爭(zhēng)搶同一個(gè)項(xiàng)目，最終搶到了項(xiàng)目，但是投資成本很高，投資收益受到了較大的影響。此外，國(guó)內(nèi)企業(yè)在與海外企業(yè)談判時(shí)，存在較大的信息不對(duì)稱，國(guó)內(nèi)企業(yè)之間也缺乏合作精神，對(duì)于好的礦業(yè)項(xiàng)目，一家企業(yè)的投資成本較高，完全可以由多家企業(yè)共同合作投資該項(xiàng)目，另外，由于國(guó)內(nèi)企業(yè)與海外企業(yè)對(duì)項(xiàng)目信息存在較大的信息不對(duì)稱，同時(shí)由于國(guó)內(nèi)企業(yè)之間能力和經(jīng)驗(yàn)的不同，也需要進(jìn)行合作共同投資開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，如投資機(jī)構(gòu)、地質(zhì)勘查機(jī)構(gòu)、鋼鐵等下游制造業(yè)企業(yè)等可以通過(guò)合作來(lái)降低海外投資風(fēng)險(xiǎn)，而實(shí)際上國(guó)內(nèi)企業(yè)合作開(kāi)發(fā)海外礦產(chǎn)資源的案例相對(duì)較少，大都是獨(dú)自投資海外項(xiàng)目。

(4)海外投資風(fēng)險(xiǎn)較大，國(guó)內(nèi)企業(yè)控制風(fēng)險(xiǎn)能力弱。我國(guó)企業(yè)海外資源開(kāi)發(fā)中面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)包括資源風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等。資源風(fēng)險(xiǎn)直接關(guān)系到投資的成敗，對(duì)方提供資料不真實(shí)，地質(zhì)勘探程度不夠，我方專家在調(diào)查過(guò)程中工作不仔細(xì)，未按程序進(jìn)行詳細(xì)的可行性評(píng)估，沒(méi)有進(jìn)行礦產(chǎn)驗(yàn)證等都可能導(dǎo)致資源風(fēng)險(xiǎn)超出預(yù)計(jì)。政治風(fēng)險(xiǎn)目前已成為我國(guó)企業(yè)海外資源開(kāi)發(fā)所面臨的最主要風(fēng)險(xiǎn)，由于項(xiàng)目所在國(guó)各派政治勢(shì)力角力、蓄意勒索、政權(quán)更替以及對(duì)我國(guó)懷有敵意等原因，項(xiàng)目所在國(guó)會(huì)對(duì)特定項(xiàng)目設(shè)置特別障礙，造成投資項(xiàng)目難以實(shí)施下去。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)包括礦山產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，礦山建設(shè)成本的變化，也包括匯率、利率等波動(dòng)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)海外礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)產(chǎn)生較大的影響，是投資并購(gòu)中需要重點(diǎn)關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)，若市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制不好，將給投資企業(yè)造成重大損失，進(jìn)而造成投資的失敗。此外，我國(guó)企業(yè)在“走出去”投資過(guò)程中面臨較大的信用風(fēng)險(xiǎn)，由于信息不對(duì)稱，對(duì)方在與我國(guó)企業(yè)合作或者交易過(guò)程中存在著缺乏誠(chéng)信的表現(xiàn)，如隱瞞項(xiàng)目實(shí)情、暗中與第三方再進(jìn)行合作、無(wú)合理理由單方面取消交易等造成我國(guó)企業(yè)蒙受損失。

4 我國(guó)企業(yè)海外資源開(kāi)發(fā)的對(duì)策分析

綜合來(lái)看，我國(guó)礦業(yè)企業(yè)海外資源開(kāi)發(fā)中存在的問(wèn)題，主要涉及三大主體，即政府、行業(yè)和企業(yè)，具體涉及到國(guó)家政策、體制、資金、技術(shù)、人員、管理等各方面。

4.1 政府方面

我國(guó)政府相關(guān)部門(mén)要發(fā)揮應(yīng)有的作用。如我國(guó)商務(wù)部應(yīng)加強(qiáng)對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)海外并購(gòu)的審查和監(jiān)管，對(duì)企業(yè)海外并購(gòu)加強(qiáng)引導(dǎo)，對(duì)損害我國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)和利益的并購(gòu)要嚴(yán)格禁止。國(guó)外企業(yè)間的并購(gòu)對(duì)我國(guó)重大經(jīng)濟(jì)利益產(chǎn)生不利影響時(shí)，要將其納入我國(guó)反壟斷法的審查范圍。國(guó)家應(yīng)把對(duì)外商務(wù)、外交、金融等政策與境外礦產(chǎn)資源勘探開(kāi)發(fā)結(jié)合起來(lái)，形成一致對(duì)外的局面。政府和駐外機(jī)構(gòu)可利用各種資源，為國(guó)內(nèi)企業(yè)尋求境外合作伙伴搭建統(tǒng)一的信息交流指導(dǎo)和資金運(yùn)作平臺(tái)，提供各國(guó)的投資環(huán)境、投資政策、投資機(jī)會(huì)等，允許擬“走出去”的企業(yè)之間進(jìn)行交流與合作，組織專家組對(duì)境外項(xiàng)目進(jìn)行充分論證，對(duì)切實(shí)可行的項(xiàng)目，落實(shí)購(gòu)置礦業(yè)權(quán)及開(kāi)發(fā)前期的地質(zhì)勘查工作經(jīng)費(fèi)。

4.2 行業(yè)方面

加快建立和完善社會(huì)中介服務(wù)和行業(yè)指導(dǎo)體系。積極培育金融、法律、會(huì)計(jì)、咨詢等市場(chǎng)中介組織，為企業(yè)海外并購(gòu)提供規(guī)范的中介服務(wù)。同時(shí)要組織相關(guān)的國(guó)際資源運(yùn)作專家來(lái)研究海外開(kāi)發(fā)的諸多模式并給出適合“走出去”的最佳時(shí)機(jī)，以實(shí)現(xiàn)整個(gè)海外礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)的行業(yè)運(yùn)作。

培育規(guī)模大實(shí)力強(qiáng)的骨干企業(yè)“走出去”。在與多領(lǐng)域企業(yè)廣泛聯(lián)合共同發(fā)展的同時(shí)，要積極調(diào)整優(yōu)化涉外經(jīng)營(yíng)的主體結(jié)構(gòu)，培育骨干企業(yè)，實(shí)施大企業(yè)戰(zhàn)略。對(duì)有實(shí)力有條件的單位實(shí)行動(dòng)態(tài)管理，對(duì)在外經(jīng)業(yè)務(wù)上業(yè)績(jī)突出、技術(shù)實(shí)力強(qiáng)、科技含量高、市場(chǎng)潛力大、“走出去”積極性高的企業(yè)實(shí)行強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，創(chuàng)造良好的內(nèi)外經(jīng)營(yíng)環(huán)境，使其成為我國(guó)未來(lái)發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)。

4.3 企業(yè)方面

一方面，加強(qiáng)“走出去”的前期調(diào)研，對(duì)項(xiàng)目自身價(jià)值和項(xiàng)目所在地區(qū)的政策法律環(huán)境做深入的分析與判斷，將投資風(fēng)險(xiǎn)降至最低。另一方面，針對(duì)“走出去”開(kāi)發(fā)海外資源，可采用多種模式，根據(jù)企業(yè)自身的情況和資源情況等綜合選擇適宜的開(kāi)發(fā)模式，以獲取更大的投資收益。同時(shí)，在投資市場(chǎng)、投資領(lǐng)域、投資主體等方面實(shí)行多元化，采取獨(dú)資開(kāi)發(fā)、與其他國(guó)外礦業(yè)公司或國(guó)際財(cái)團(tuán)合資經(jīng)營(yíng)的方式。在籌、融資上采取多種形式多方融資，廣泛吸納社會(huì)各方資金。在項(xiàng)目規(guī)模上，做到大中小項(xiàng)目并舉，推行資源合作開(kāi)發(fā)、聯(lián)合探礦、聯(lián)合采礦、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，最終實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展。此外，企業(yè)也應(yīng)重視對(duì)各類金融風(fēng)險(xiǎn)的防范，目前國(guó)內(nèi)企業(yè)海外資源類投資多以國(guó)家政策銀行貸款，海外的礦山收益大多以美元結(jié)算，其中的匯率風(fēng)險(xiǎn)也是較大的。企業(yè)要在國(guó)內(nèi)外各級(jí)政府以及行業(yè)組織的指導(dǎo)下，加強(qiáng)與國(guó)內(nèi)外企業(yè)的合作，選擇適合自身特性的開(kāi)發(fā)模式來(lái)增強(qiáng)企業(yè)海外運(yùn)作的價(jià)值。

5 結(jié)束語(yǔ)

我國(guó)礦業(yè)企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化潮流走出國(guó)門(mén)，充分利用海外資源，有力地支持了國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)資源的供應(yīng)，但是，國(guó)內(nèi)相當(dāng)部分礦業(yè)企業(yè)的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)起步較晚，和國(guó)外大型跨國(guó)公司相比，除了在技術(shù)、管理、資金等方面的“硬”差距外，復(fù)雜多變的國(guó)際環(huán)境、各國(guó)對(duì)資源的競(jìng)爭(zhēng)與控制等都對(duì)國(guó)內(nèi)礦業(yè)企業(yè) “走出去”構(gòu)成了沖擊和挑戰(zhàn)。這就要求我國(guó)礦業(yè)企業(yè)充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)、創(chuàng)新運(yùn)作模式，提高“走出去”的能力和水平，從而更好地開(kāi)發(fā)和利用海外礦產(chǎn)資源。

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