我國(guó)民族地區(qū)資本市場(chǎng)支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究

翟華云 ，張 情

(中南民族大學(xué) 管理學(xué)院，武漢 430074)

2010年9月，《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》中將節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車規(guī)劃為當(dāng)前階段重點(diǎn)發(fā)展的七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè).培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)對(duì)推進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變以及實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展具有重要的戰(zhàn)略意義[1].我國(guó)民族地區(qū)地域遼闊，資源豐富，具有礦產(chǎn)、生物、光熱、風(fēng)力等多樣化的資源基礎(chǔ)，可以因地制宜地發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)[2,3].我國(guó)民族地區(qū)各省市正根據(jù)本地區(qū)的資源優(yōu)勢(shì)進(jìn)行戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)及企業(yè)的確定，中國(guó)證監(jiān)會(huì)也要求各保薦機(jī)構(gòu)向創(chuàng)業(yè)板重點(diǎn)推薦符合國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的企業(yè)，關(guān)注所推薦企業(yè)的創(chuàng)新能力及成長(zhǎng)性，創(chuàng)業(yè)板和中小板是我國(guó)民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)主要的上市地.就目前來(lái)看，我國(guó)民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)規(guī)模還較小，需要做大做強(qiáng)，但是，我國(guó)民族地區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)存在資金投入嚴(yán)重不足、財(cái)稅政策引導(dǎo)社會(huì)投資力度不夠等問(wèn)題，這進(jìn)一步制約著民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展.那么我國(guó)民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r如何，資本市場(chǎng)如何支持民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，如何構(gòu)建多層次資本市場(chǎng)以解決我國(guó)民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的融資需求，本文以西部民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為例進(jìn)行分析.

1 我國(guó)民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及問(wèn)題

結(jié)合上市公司披露信息可得性，根據(jù)所處行業(yè)以及主營(yíng)業(yè)務(wù)兩個(gè)條件：一是企業(yè)所處行業(yè)屬于《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》中七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)及其細(xì)分行業(yè)之一，二是企業(yè)的第一主營(yíng)業(yè)務(wù)屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，且相應(yīng)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比率超過(guò)50%[4]，截至2010年年底，2491家上市公司中符合上述條件的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)共有149家，比率為5.98%.這些戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)分布在不同的區(qū)域、行業(yè)和資本市場(chǎng)板塊.

1.1 我國(guó)民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的區(qū)域分布

我國(guó)75%以上的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司分布在沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，而僅有32家分布在中西部地區(qū)，不到全部戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司的25%.表1是我國(guó)中西部民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司的區(qū)域分布情況，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為落后的廣西、貴州、云南、陜西、西藏、新疆、重慶以及青海等西部民族地區(qū)，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司少到1家，或者為0，這說(shuō)明我國(guó)西部民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)區(qū)域發(fā)展的非均衡態(tài)勢(shì)明顯.

表1 我國(guó)民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司的區(qū)域分布情況

1.2 我國(guó)民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的行業(yè)分布

表2是我國(guó)民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司的行業(yè)分布情況，民族地區(qū)26家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司中，新能源企業(yè)最多，為18家，占戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司的69.23%；其次為電動(dòng)汽車企業(yè)，共有4家，占比為15.38%；兩者占比合計(jì)超過(guò)80%；而節(jié)能環(huán)保企業(yè)和信息通信企業(yè)的家數(shù)和占比較少，分別只有3家和1家.

表2 我國(guó)民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司的行業(yè)分布情況

1.3 我國(guó)民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的規(guī)模

表3是我國(guó)民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司總體規(guī)模與各個(gè)板塊平均水平的比較.2010年，民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司與整個(gè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司比較，其主板戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司的營(yíng)業(yè)總收入、凈利潤(rùn)和銷售毛利率均低于整個(gè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司平均水平.中小板民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司營(yíng)業(yè)總收入為51.74億元，凈利潤(rùn)為6.2億元，銷售毛利率為22.14%，其營(yíng)業(yè)總收入高出整個(gè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司平均水平較多，而銷售毛利率則低于整個(gè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司的平均水平.而對(duì)創(chuàng)業(yè)板民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司來(lái)說(shuō)，其營(yíng)業(yè)總收入、凈利潤(rùn)和銷售毛利率均低于整個(gè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司的平均水平.民族地區(qū)與板塊平均水平比較，主板民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司的營(yíng)業(yè)總收入、凈利潤(rùn)和銷售毛利率均高于板塊平均水平.中小板民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司的營(yíng)業(yè)總收入和凈利潤(rùn)高于板塊平均水平，而銷售毛利率則低于板塊平均水平.創(chuàng)業(yè)板民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司的營(yíng)業(yè)總收入0.66億元，凈利潤(rùn)0.13億元，銷售毛利率28.59%，其營(yíng)業(yè)總收入、凈利潤(rùn)和銷售毛利率均低于板塊平均水平.非民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司的各項(xiàng)數(shù)據(jù)見(jiàn)表3，不做詳解.

表3 2010年我國(guó)民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司總體規(guī)模與板塊平均水平的比較 108元

2 資本市場(chǎng)支持民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、見(jiàn)效慢的產(chǎn)業(yè)，資本市場(chǎng)在推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展當(dāng)中具有重要作用.資本市場(chǎng)不僅為民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)籌集急需的發(fā)展基金，推動(dòng)科技成果向現(xiàn)實(shí)轉(zhuǎn)化，而且資本市場(chǎng)還為各類創(chuàng)業(yè)投資和社會(huì)資本提供了風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的進(jìn)入和退出機(jī)制[5].

2.1 我國(guó)民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司的分布

截止到2010年年底，我國(guó)民族地區(qū)上市公司中屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司的共有26家，在整個(gè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司中占比為17.5%.其中，主板戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司最多，有21家，比重為14.09%，中小板戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司有4家，比重為2.68%；創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司只有1家.從行業(yè)分布來(lái)看，主板市場(chǎng)上，新能源戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司有15家，占整個(gè)民族地區(qū)主板市場(chǎng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司的比重為71.43%；其次是電動(dòng)汽車戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司，有4家，而節(jié)能環(huán)保和信息通信戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司很少，僅各有1家.中小板市場(chǎng)上，只有新能源與節(jié)能環(huán)保兩行業(yè)各有2家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司.在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上，僅有新能源行業(yè)有1家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司.可以看出，我國(guó)民族地區(qū)多層次的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展在板塊中呈非均衡性，高端裝備制造、新材料等行業(yè)幾乎沒(méi)有上市公司，具體分布見(jiàn)表4.

表4 我國(guó)民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司的板塊分布情況

2.2 我國(guó)民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司的成長(zhǎng)性

表5是我國(guó)民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司營(yíng)業(yè)總收入增長(zhǎng)情況與總體上市公司的比較，單從民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司來(lái)看，主板、中小板上市公司的營(yíng)業(yè)總收入都在增長(zhǎng)，其中，主板戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司營(yíng)業(yè)總收入由2008年的8.94億元增加到2010年的14.35億元，中小板戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司營(yíng)業(yè)總收入由2008年的9.16億元增加到2010年的19.59億元，創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司營(yíng)業(yè)總收入?yún)s有所減少，由2008年的0.019億元減少到2010年的-0.15億元.與板塊平均水平相比，主板上市公司營(yíng)業(yè)總收入平均由2008年的51.67億元增加到2010年的77.55億元，中小板上市公司營(yíng)業(yè)總收入平均由2008年的6.02億元增加到2010年的9.82億元，創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司營(yíng)業(yè)總收入平均由2008年的2.44億元增加到2010年的4.28億元.可以看出，民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司都呈現(xiàn)高成長(zhǎng)性，并且主板、中小板以及創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司的成長(zhǎng)性比板塊平均水平要好，但是由于公司樣本數(shù)量少，民族地區(qū)創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司的成長(zhǎng)性優(yōu)勢(shì)統(tǒng)計(jì)結(jié)果暫不明顯.

表5 我國(guó)民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司營(yíng)業(yè)總收入增長(zhǎng)情況與總體上市公司的比較

2.3 我國(guó)民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司的融資狀況

截至2010年11月26日，中小板共有上市公司510家，累計(jì)融資達(dá)到3852億元，總市值為3.57萬(wàn)億元，證監(jiān)會(huì)共受理創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)386家，審核218家，核準(zhǔn)181家，目前已經(jīng)有141家上市，累計(jì)融資超過(guò)了1000億元，總市值達(dá)到了7243億元.為引導(dǎo)保薦機(jī)構(gòu)重點(diǎn)推進(jìn)符合國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向領(lǐng)域的企業(yè)以及其他領(lǐng)域中具有自主創(chuàng)新能力、成長(zhǎng)性強(qiáng)的企業(yè)發(fā)展壯大，中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2010年3月發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步做好創(chuàng)業(yè)板推薦工作的指引》，截至2010年11月26日，在已上市的141家企業(yè)中，環(huán)保節(jié)能、電子信息、先進(jìn)制造業(yè)、生物醫(yī)藥、能源、新材料等新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)比重達(dá)到85%，高新技術(shù)企業(yè)129家，比重達(dá)到了91.5%，創(chuàng)業(yè)板為資本市場(chǎng)推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展開(kāi)辟了新的途徑.同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板也為創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)投資提供了重要的渠道，帶動(dòng)了私募股權(quán)等民間資本的活躍與發(fā)展.據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前，全國(guó)人民幣創(chuàng)投基金規(guī)模已達(dá)數(shù)萬(wàn)億美元.在141家創(chuàng)業(yè)板上市公司中，有創(chuàng)業(yè)投資參與的企業(yè)有95家[6].

2.4 我國(guó)民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司進(jìn)入產(chǎn)業(yè)年限

衡量企業(yè)進(jìn)入產(chǎn)業(yè)深度的指標(biāo)可以用進(jìn)入產(chǎn)業(yè)的時(shí)間來(lái)衡量，電動(dòng)汽車進(jìn)入產(chǎn)業(yè)平均年限為12.3年，節(jié)能環(huán)保進(jìn)入產(chǎn)業(yè)平均年限為12年，新能源進(jìn)入產(chǎn)業(yè)平均年限為13年，信息通信進(jìn)入產(chǎn)業(yè)平均年限為16年.可以看出，信息通信行業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司進(jìn)入產(chǎn)業(yè)年限最長(zhǎng)，而年限最短的節(jié)能環(huán)保戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司進(jìn)入產(chǎn)業(yè)年限也已經(jīng)超過(guò)了10年.與海外市場(chǎng)相比，我國(guó)企業(yè)在上市時(shí)進(jìn)入產(chǎn)業(yè)的年限明顯較長(zhǎng)，企業(yè)相當(dāng)于進(jìn)入成熟時(shí)期才邁入了資本市場(chǎng)，這也在一定程度上說(shuō)明我國(guó)資本市場(chǎng)現(xiàn)有發(fā)行制度在吸納新興產(chǎn)業(yè)上市公司時(shí)存在不足，為成長(zhǎng)期和發(fā)展期的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供不了充足的資金[7].

3 多層次資本市場(chǎng)支持民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的建議

3.1 加強(qiáng)主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)為民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融資的功能定位

資本市場(chǎng)不僅為民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供發(fā)展資金，還可以分散民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn).主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)在為民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融資中具有不同的功能定位，一般而言，主板市場(chǎng)對(duì)上市公司股本規(guī)模起點(diǎn)要求較高，并且有連續(xù)盈利的要求，而創(chuàng)業(yè)板作為主要服務(wù)于高新技術(shù)企業(yè)的市場(chǎng)，在這些方面的要求相對(duì)較低，中小企業(yè)板，可以為中小企業(yè)搭建直接融資的平臺(tái)，有效解決其融資難的問(wèn)題[8]，從而為中小企業(yè)，尤其是民族地區(qū)高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展拓展空間.可以看出，對(duì)于成長(zhǎng)初期并且資產(chǎn)規(guī)模較小的民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)，比較適合在中小板和創(chuàng)業(yè)板上市融資，而對(duì)于成熟期的民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)，適合在主板市場(chǎng)上市融資.我國(guó)目前的民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)規(guī)模都較小，因此，我國(guó)應(yīng)該積極支持符合條件的民族地區(qū)創(chuàng)新型企業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)上市和再融資，應(yīng)加大IPO政策向民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)傾斜的力度.建議創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核中更加注重民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新能力和未來(lái)發(fā)展前景，放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入條件，適當(dāng)突出發(fā)行人創(chuàng)業(yè)期較短、規(guī)模較小、處于產(chǎn)業(yè)鏈核心地位的特色.另外，還可以通過(guò)完善市場(chǎng)化的并購(gòu)和重組制度安排，鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)資源向上市公司集中，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)各方作用，推動(dòng)和優(yōu)先考慮相關(guān)產(chǎn)業(yè)“龍頭企業(yè)”的上市，這將有助于民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)“集聚效應(yīng)”的產(chǎn)生[9].

3.2 加快場(chǎng)外交易市場(chǎng)的建設(shè)

場(chǎng)外交易市場(chǎng)，是指在證券交易所以外進(jìn)行的各種證券交易活動(dòng)，市場(chǎng)參與各方由眾多企業(yè)、證券公司、投資公司以及普通投資者組成，是一個(gè)分散且無(wú)固定交易場(chǎng)所的無(wú)形市場(chǎng).場(chǎng)外交易不僅交易時(shí)間靈活分散，而且交易手續(xù)簡(jiǎn)單方便，價(jià)格又可協(xié)商.目前，我國(guó)民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)大部分的企業(yè)屬于中小型的非上市公司，這些公司的股權(quán)流轉(zhuǎn)不暢一直是造成其融資難的關(guān)鍵所在.因此，我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)的建設(shè)作為創(chuàng)業(yè)板和中小企業(yè)板的補(bǔ)充，擴(kuò)大了資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的覆蓋面，為大量還不符合發(fā)行上市條件的民族地區(qū)中小企業(yè)[10]，特別是民族地區(qū)創(chuàng)新型、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)提供股份轉(zhuǎn)讓、發(fā)行價(jià)格、創(chuàng)業(yè)投資等方面的服務(wù)，對(duì)民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展有至關(guān)重要的作用.現(xiàn)階段，我國(guó)應(yīng)建立統(tǒng)一監(jiān)管下的場(chǎng)外交易市場(chǎng)，應(yīng)該是我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系中的重要組成部分，設(shè)立合理的市場(chǎng)準(zhǔn)入制度并完善做市商制度，建立有效的信息披露機(jī)制，為我國(guó)民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供一個(gè)公正、合法、透明的融資平臺(tái).

3.3 推動(dòng)天使投資、創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)投資的發(fā)展

民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)由于正處于高投資期，盈利很少，承受風(fēng)險(xiǎn)能力弱，所以難以獲得資本青睞，當(dāng)前的資金更多地愿意投入到產(chǎn)業(yè)較為成熟、產(chǎn)出效益明顯的領(lǐng)域，而對(duì)于暫時(shí)沒(méi)有太多經(jīng)濟(jì)效益的領(lǐng)域缺乏資金支持，特別是土壤修復(fù)、湖泊藍(lán)藻治理等領(lǐng)域，推廣技術(shù)更多注重的是社會(huì)效益，而不是經(jīng)濟(jì)效益，還有某些領(lǐng)域技術(shù)突破存在瓶頸，新材料、生物技術(shù)等產(chǎn)業(yè)由于技術(shù)和資源瓶頸難以突破，受到一定的“冷落”.因此，需完善發(fā)展天使投資、創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)投資的各項(xiàng)制度，鼓勵(lì)民間資本流向曾受到冷落的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè).

3.4 新三板擴(kuò)容對(duì)民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)形成支持

中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2012年8月3號(hào)宣布，決定擴(kuò)大非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn).新三板擴(kuò)容是對(duì)多層次資本市場(chǎng)的完善，新三板的規(guī)模較小，將與主板形成有效補(bǔ)充，對(duì)初創(chuàng)型的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)形成支持.據(jù)了解，自2006年首批兩家企業(yè)正式在中關(guān)村試點(diǎn)開(kāi)始掛牌轉(zhuǎn)讓以來(lái)，“新三板”已掛牌公司大多屬于戰(zhàn)略性新興行業(yè)，主要分布在電子信息、生物制藥、新能源環(huán)保、新材料、文化傳媒等新興產(chǎn)業(yè).但是首批擴(kuò)大試點(diǎn)除北京中關(guān)村科技園區(qū)外，新增了上海張江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)、武漢東湖新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)、天津?yàn)I海高新區(qū).因此，建議應(yīng)該在“新三板”建設(shè)和擴(kuò)容方面充分考慮民族地區(qū)，支持民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展.

4 結(jié)語(yǔ)

2012年1月9日，全國(guó)民族地區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析暨轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式座談會(huì)在福州召開(kāi)，國(guó)家民委副主任丹珠昂奔指出，民族地區(qū)要認(rèn)真貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，并指出要著力推動(dòng)特色優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，加快推進(jìn)民族地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整.通過(guò)前面的分析也可以發(fā)現(xiàn)，民族地區(qū)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司成長(zhǎng)性較好，營(yíng)業(yè)總收入和凈利潤(rùn)高于其他公司的平均水平.但是，本文通過(guò)分析發(fā)現(xiàn)，目前我國(guó)的民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司存在著地區(qū)分布不均衡、規(guī)模較小、行業(yè)分布較少和融資較困難等問(wèn)題.因此針對(duì)這些問(wèn)題本文建議加強(qiáng)主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)為民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融資的功能定位，對(duì)于處于初創(chuàng)期的上市公司，鼓勵(lì)其在中小板和創(chuàng)業(yè)板上融資；加快完善場(chǎng)外市場(chǎng)的交易，為民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)非上市公司提供融資平臺(tái)；同時(shí)完善天使投資、創(chuàng)業(yè)投資等投資制度，鼓勵(lì)民間資本參與到民族地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中去.

[1]顧海峰.戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持體系及其政策設(shè)計(jì)[J].現(xiàn)代財(cái)經(jīng),2011(9):76-83.

[2]黃俊亮.“十二五期間”西部地區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的幾點(diǎn)思考[J].中國(guó)城市經(jīng)濟(jì)，2011(8): 259-260.

[3]孫光慧.地區(qū)金融市場(chǎng)發(fā)展與民族中小企業(yè)融資[J].西北民族大學(xué)學(xué)報(bào)：哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版，2010(1):83-87.

[4]齊國(guó)寶.探索我國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)的發(fā)展思路[J].經(jīng)濟(jì)師,2008(5):62-63.

[5]時(shí) 光.中國(guó)少數(shù)民族地區(qū)資本形成研究[M].成都：四川人民出版社,2005 :16-17.

[6]石曉早，張順明.商業(yè)信用融資約束及效率影響[J].經(jīng)濟(jì)研究,2010(1):102-104.

[7]田孟清，盧丹丹.試論西部民族地區(qū)資本市場(chǎng)的發(fā)展[J].中南民族學(xué)院學(xué)報(bào)：人文社會(huì)科學(xué)版，2000(10):46-49.

[8]劉 磊.少數(shù)民族地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融支持研究[J].黑龍江民族叢刊，2010(3):39-43.

[9]佘 堅(jiān).戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司現(xiàn)狀及特點(diǎn)分析[R].深圳：深圳證券交易所綜合研究所研究報(bào)告,2011.

[10]翟華云，鄭 軍.民族地區(qū)資本市場(chǎng)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)研究[J].中南民族大學(xué)學(xué)報(bào)：人文社會(huì)科學(xué)版，2011(4):135-139.